Диссертация (1139227), страница 4
Текст из файла (страница 4)
Правильным будет говоритьо понимании РЦБ как инфраструктурного элемента. Именно в данном качестве проявляется социальная важность рынка и, следовательно, вполнеобоснованно можно указывать на значимость его обеспечения 2.Считается, что в контексте инфраструктурного элемента РЦБ тесносвязан с экономическим ростом через «принцип акселератора». Суть последнего заключается в том, что рост рынка задается ростом объемов производства и валового внутреннего продукта 3. В свою очередь, рост рыночной стоимости акций и капитализации позволяет компаниям привлекатьдополнительные средства в виде эмиссии ценных бумаг и банковских кредитов4. При постоянном обороте полученных активов, связанных с приобСм., напр., Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред.
В.А. Галанова, А.И. Басова. 2-еизд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2006. С. 191. (В.А. Галанов); Общая экономическая теория. Политэкономия / РЭА им. Г.В. Плеханова. М.: Промо-Медиа, 1995. С. 244. (Г.П.Журавлева); Рынок ценных бумаг: учебник / Под ред. Е.Ф. Жукова. М., 2009. С. 558. (Н.П. Нишатов).2Подроб. см., Говорин А.А. Инфраструктура современного предпринимательства: проблемы теории и практики. М., 1999; Кузнецова А.И. Инфраструктура. Геоэкономический подход. М., 2007, и др.3Акселератор (от лат.
accelero - ускорять) как экономический показатель, характеризующий связь между объемом капиталовложений и величиной потребительских издержек, естьколичественное выражение связи между приростом национального дохода и его частью, направляемой на инвестирование. Идея акселератора применительно к формальным теоретическим конструкциям в экономике была развита американским экономистом Дж. Хиксом и другими представителями кейнсианства. Эмпирические проверки модели Дж. Хикса для рядастран выявили, что в большинстве случаев она не отражает реальных процессов, происходящихв экономике.
Это объясняется механистичностью лежащих в основе подобных моделей предпосылок, в силу которых роль эффекта акселерации сильно преувеличивается, в том время какиные содержательные и более существенные причины, вызывающие циклические колебания,игнорируются // Большая Российская энциклопедия: В 30 т. Т. 1.
М., 2005. (А.А. Рывкин).4Сурина П.А. Фондовый рынок как инфраструктурный элемент экономической политики государства: автореф. дис. … канд. эк. наук 08.00.01 (1) / П.А. Сурина. М., 2008. С. 10.119ретением основных средств и пополнением оборотного капитала, обеспечивается дальнейший рост объемов производства и валового внутреннегопродукта.Говоря об условиях, в которых происходят указанные процессы,оперируют и термином «конъюнктура» 1. В каждый данный момент времени сложившиеся условия экономической обстановки есть результат взаимодействия большого количества разнообразных факторов (спрос и предложение, уровень цен, рыночная активность, объемы продаж, движениепроцентных ставок, валютный курс, заработная плата, дивиденды и др.),порождающих различные комбинации циклических, трендовых, сезонныхи случайных процессов2.
Отдельно называются и основные механизмы,посредством которых мировая экономика влияет на современную Россию:это спрос на экспортные товары, доступность инвестиционных ресурсов(прямые инвестиции и кредиты) и спрос на российские ценные бумаги 3.Последние (как правило, это динамика рынка акций) обладают первостепенным значением. Уместна параллель: положительно влияя на экономическую конъюнктуру, она положительно отражается и на финансовой ибанковской системах 4.Опираясь на понимание рынка как инфраструктурного элемента, а неисключительно в рамках эмиссии и обращения ценных бумаг 5, можно охаКонъюнктура экономическая (от лат.
conjungo - соединять, связывать), совокупностьпризнаков, характеризующих текущее состояние экономики, функция взаимодействия влияющих на ситуацию факторов, процессы их формирования, взаимосвязь и пространственновременная изменчивость // Большая Российская энциклопедия: Т. 15. М., 2010. С. 184 (А.Н. Васильев).2Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь [СПС Консультант Плюс].3См., Мау, В.А., Ясин, Е.Г. Двадцать лет рыночных реформ и новая модель экономического роста: Доклад на XIII Апр.
межднар. науч. конф. по проблемам развития экономики иобщества, Москва, 3-5 апр. 2012 г. В.А. Мау, Е.Г. Ясин; Нац. Исслед. ун-т «Высшая школа экономики». М.: Изд. дом Высшей школы экономики, 2012. С. 5.4Гайдар Е. Мировая экономическая конъюнктура и Россия // Экономическая политика.2008. № 1.
С. 46, С. 39 – 55.5Эмиссия ценных бумаг и передача выпущенных ценных бумаг первым владельцампроисходит на первичном рынке, дальнейший оборот ценных бумаг, то есть их обращение120рактеризовать экономику с точки зрения привлекательности для инвесторов. Специалисты, исследовавшие экономические условия России, отмечают крайне неустойчивую и подчас непредсказуемую конъюнктуру 1, отчего инвестиционный климат неблагоприятен для вложения средств 2. Поэтому государство может и должно экономически воздействовать на рыночную конъюнктуру 3.Следовательно, принимая меры для качественного развития РЦБ, вРоссии в настоящее время требуется вмешательство государства. Каковаже его роль на российском финансовом рынке? Государство выступает нанем во всех ипостасях: и как регулятор, и как эмитент, и как профессиональный участник, и как собственник 4.В настоящей работе приобретает значение роль государства как регулятора, так как только он в лице законодательных органов регламентирует отношения, происходящие на РЦБ, а также определяет, какие деяниядолжны признаваться правонарушениями, которые в случае их совершенияповлекут применение мер государственного принуждения.
В этой связистановится актуальным идея разработки концепции уголовно-правовой охраны, принимая во внимание административные нормы, для достижениябаланса в сфере защиты РЦБ со стороны государства как регулятора 5.осуществляется на вторичном рынке. См.: Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.Указ. работа.1Об отсутствии в её сдвигах положительного эффективного развития свидетельствуютработы, отдаленные друг от друга по временной характеристике.
См., напр.: Узяков М.Н. Оперспективах экономического роста в России // Проблемы прогнозирования. 2002. № 4. С. 3;Стратегия-2020: Новая модель роста – новая социальная политика [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://2020strategy.ru/data/2012/03/14/1214585998/1itog.pdf (дата обращ.:24.10.2012 г.).2Шаститко А., Яковлева Е. Инвестиционный имидж России // Мировая экономика имеждународные отношения. 2006. № 9. С. 26.3Салимжанов И.К. Ценообразование: учебник. М.: КНОРУС, 2007. С.
14.4Саватюгин А.Л. Выступление на научном семинаре Е.Г. Ясина «Финансовые рынки»[Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.liberal.ru/articles/5828 (дата обращ.:10.10.2012 г.).5См., напр.: Концепция модернизации уголовного законодательства в экономическойсфере.
М.: Фонд «Либеральная миссия», 2010; Уголовная политика в сфере экономики: экспертные оценки. М.: Фонд «Либеральная миссия», 2011.21Переход на рыночную экономику (начало 1990-х гг.), ознаменованвозрождением РЦБ 1. Двадцатилетний период – небольшой срок для формирования РЦБ, происходит только его становление, не лишенное правонарушений. Вследствие отсутствия сведений о преступлениях на РЦБ покажем статистику арбитражной юрисдикции 2 в этой сфере:ГодКоличество рассмотренных дел арбитражными судами РФ впервой инстанции14682469202011202008 г.2009 г.2010 г.2011 г.Представим сведения о деятельности арбитражных судов за первоеполугодие последних двух лет:Годпервое полугодие 2011 г.первое полугодие 2012 г.Количество рассмотренных дел596605Актуальна и информация о рассмотрении административных правонарушений ФСФР России 3.
За июль, август и сентябрь 2012 г. по проведенным подсчетам наложено взыскание по следующим статьям КоАП РФ,направленных на охрану общественных отношений, складывающихся наРЦБ:СтатьяКоАП РФ15.1915.2215.29Количество рассмотренных делВид и размер наказания26 (из них прекращено в связи с малозначительностью – 8)Штраф, налагаемый на юридическиелица, в размере от 500 000 до 750 000руб.Штраф, налагаемый на юридическиелица, в размере 100 000 руб.Штраф, налагаемый на:- юридические лица (12 дел) в размереот 300 000 до 700 000 руб.;- граждан (1 дело), в размере 100 000руб.117 (из них прекращено в связи с малозначительностью – 4)Подробнее см.
параграф 1.3. настоящей главы.Представлена на сайте в справке основных показателей работы арбитражных судов РФза определенный год. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.arbitr.ru/press-centr/news/totals/ (дата обращ.: 10.10.2012 г.).3Информация об административных взысканиях, наложенных ФСФР России. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.ffms.ru/ru/enforcement/sanctions/ (дата обращ.:22.10.2012 г.).1222Приведенная информация свидетельствует о наличии правонарушений на РЦБ. Более того, практика не носит единичный характер, в связи счем не исключается, а напротив, допускается, вероятность в будущем перерастания правонарушений из категории административных в преступления.
Поэтому своевременная наличность уголовно-правовых механизмовзащиты рынка необходима.Очевидно, разработка теоретической концепции его охраны требуется с уяснения объекта РЦБ как объекта именно уголовно-правовой охраны.Для начала следует раскрыть его содержание в юриспруденции. На законодательном уровне не выработано дефиниции РЦБ. Структура Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ (в ред. от 29 декабря 2012 г.) «Орынке ценных бумаг» 1 (далее – ФЗ «О РЦБ») позволяет выделять такие составляющие РЦБ, как область эмиссии ценных бумаг и их обращения, атакже деятельность профессиональных участников рынка.Обратимся к частноправовым наукам.
Встречаются следующие интерпретации понятия РЦБ: это сектор экономики, включающий два взаимосвязанных компонента – эмиссию и обращение ценных бумаг; он представляет собой совокупность экономических отношений по поводу выпуска, обращения и размещения ценных бумаг между его участниками в системе финансовых услуг 2.Соотнеся определения наук гражданского права и представленнойранее экономической науки, не сложно заметить их сходство и выявитьструктуру рынка как область эмиссии ценных бумаг и их обращения.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
