М.Н. Чепурин, Е.А. Киселёва - Курс экономической теории (djvu) 2006 (1128949), страница 122
Текст из файла (страница 122)
Государственный долг и его экономические последствия Государственный долг — это сумма накопленных в стране за определенный период бюджетных дефицитов за вычетом накопленных бюджетных профицитов, или излишков. Таким образом, с понятием государственного долга тесно связан рассмотренный выше дефицит государственного бюджета. Различают внутренний и внешний долг государства. Внутренний долг — это то, что государство взяло взаймы для финансирования дефицита государственного бюджета внутри страны. Другими словами, внутренний государственный долг государства — это долг перед резидентами.
Внешний долг — это займы государства у граждан и организаций за рубежом. Внешний государственный долг — это долг перед нерезидентамии. Таблица 22.5. Структура государственного долга РФ по состоянию на 1 января 2003 г. (внешний долг в млрд. долл. США, внутренний долг в млрд. Руб.) 122,1 44,7 7,7 3,4 13,9 МВФ Мировой банк ЕБРР 6,2 685,5 (ипи 24,0 млрд долл по курсу 28,5 Ру571 080) Источник: ааа.шш0пхц ПРичины образования государственного долга в различных странах имеют свою историю. Например, в США государственная задолженность, накопившаяся к концу 1980-х — началу 1990-х гг.
(около 5,5 трлн. долл.), связана, ао-первых, с войнами, требовавшими огромных государственных расходов и приводившими к дефициту государственного бюджета Финансирование же его происходило за счет выпуска государственных облигаций. Во-вторых, периодичес"ие спады, во время которых налоговые поступления уменьшались и, прн прочих Равных условиях, увеличивался бюджетный дефицит. Особо неблагоприятны- "и а этом отношении были Великая депрессия 1929-1933 гг, кризисы 1974 — 1975 Налогово-бюджетная система о налогово-бюджетная полотокв Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего СССР принятые Российской Федерацией), в том числе Задолженность странам — участницам Парижского клуба Задолженность странам, не вошедшим в Парижский клуб Коммерческая задолженность Задолженность перед международными финансовыми организациями в том числе: Еврооблигационные займы ОВГВЗ Задолженность по кредитам Внешэкономбанка, предоставленным за счет Банка России Внутренний долг федерального правительства (на 1.02.2004) 6,5 7,0 0,3 36,4 9,3 530 531 Глава 22 Выражение «финансовая пирамида» используется здесь лишь как широко известная метафора.
Строго гсвсря, рефинансирование как таковое — явление нормальное для налсговс-бюджетной политики государства, особенно если удается дс. стичь аптимальнсгс сочетания между долгосрочными и краткссРочными государственными сб лигацнямн 532 и 1980-1982 гг., увеличение расходов на оборону и борьбу с терроризмом в 2001-2003 гг. В-третьих, результаты действия правительства, действовавшего в русле макроэкономической политики, называемой «рейганомикой». Одной из наиболее характерных ее черт было масштабное сокращение ставок налогов в 1980-е годы (налоговые реформы 1981 и 1986 гг.), аналогичные по духу налоговые реформы Дж.Буша в 2001 — 2003 гг На начало 2004 г. общая сумма внешнего долга США составила более 6 трлн.
долл, а дефицит федерального бюджета, пс расчетам аналитиков, составит 520 млрд. долл. в 2004 финансовом году. Причины образования государственного долга в России (на начало 2004 г сумма внутреннего и внешнего долга составляла около 140 млрд. долл.) имеют свою специфическую историю.
В Э 5 отмечалось, что государство может использовать продажу своих облигаций для финансирования дефицита госбюджета. Поскольку российскому правительству не удавалось вплоть до 2000 г. Реализовать сбалансированный бюджет, дефицит покрывался, начиная с 1995 г, за счет внутренних и внешних займов. Напомним, что дс 1995 г.
Министерство финансов покрывало дефицит за счет прямых заимствований у Центрального банка, т. е осуществляло мснетизацию государственного долга. Эта практика была прекращена в 1995 г. Однако, прекратив финансирование за счет прямых кредитов ЦБ, правительство стало наращивать финансирование за счет внутренних займов Выпуская ГКО-ОФЗ, правительство стремилось покрыть дефицит бюджета неинфляционным путем Однако мобилизованные средства использовались неэффективно, т е направлялись на поддержку нерентабельных предприятий, убыточных отраслей (угольная промышленность), на субсидии депрессивным регионам, на чеченскую войну, на содержание непомерно разрссшегася бюрократического аппарата и т.
п. Структурной же перестройке экономики, поддержке малого и среднего предпринимательства, продуманной промышленной политике не уделялось должного внимания, Таким образом, расширения налогооблагаемой базы не происходило и, соответственно, собираемость налогов в госбюджет оставляла желать много лучшего. Тяжелое налоговое бремя, вообще отсутствие налоговой реформы способствовало «уходу в тень» многих предприятий, что также означало сокращение налоговых поступлений. С другой стороны, финансовые структуры (коммерческие банки, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды) приобретали ГКО в расчете на их чрезвычайно высокую (пс меркам стран с развитой рыночной экономикой) доходность, составлявшую в отдельные периоды дс 2003» годовых.
Нерезиденты (на рынке ГКО к середине 1998 г их доля составляла около 30%) также приобретали ГКО, привлеченные их высокой доходностью. Приходило время выплаты процентов и погашения пс ГКО, нс денег в бюджете на это не было, и государственный долг рефинансирсвался Рефинансирование долга — это выпуск новых серий государственных ценных бумаг, выручка от которых идет на выплату процентов по предыдущим сериям. Таким образом, правительство России выстраивало «финансовую пирамиду»,' Нглсгогс-бюджетная система и нглогого-бюджетнгя политика которая рухнула 17 августа 1998 г., когда было объявлено о замораживании выплат по внутренним долгам и 90-дневном моратории на выплату долгов коммерческими банками своим внешним кредиторам.
Каковы же социально-экономические последствия задолженности? Среди экономистов-теоретиков нередко можно встретиться с мыслью, что проблемы государственного долга во многом мнимые; государство не может обанкротиться. Опасения возможного банкротства государства Несостоятельны, как отмечается во многих стандартных курсах по макроэкономике, в силу целого ряда причин. Во-первых, государство не может обанкротиться, поскольку оно может рефинансировать свой государственный долг (мы рассмотрели это выше на примере России). Такая схема финансирования бюджетного дефицита в экономической теории называется схемой Понзи.' Во-вторых, только государство по ' Американский бизнесмен Конституции может облагать население и чарльз пснзн летим 1920 гсда бизнес налогами для того, чтобы иметь инвесторов продавая им дс синвесторов, продавая им долго- источник выплат по долгу, чего не может вые сбязательства с обещанием позволить себе частная фирма.
выплаты 50% прибыли через 45 дней. Эти обязательства под- В-третьих, только государство обла- креппялись им за счет ссбстеендает монопольным правом на эмиссию, ного предприятия почтовых купспоэтому трудно представить себе банк- НСВ В БОСТОНЕ. ПСНЗИ ОПЛатИЛ долговые обязательства первым ротство того экономического субъекта, инвесторам, после чего весть о который в случае необходимости всегда свеРхвысоких доходах Распрссможет включить печатный станок.' ранипась в обществе, захватив воображение легковерных Что же можно ответить по существу вкладчиков, а также нх сбережеданной аргументации? действительно, ння нс надежды на быстрое обогащение не справдапнсь, гак Длй обслуживаниЯ внутРеннего и внеш- как долговые обязательства перНего долга можно прибегнуть к рефинан- вых вкладчиков были оплачены сированию. Но обращаться к этому спо- зе счет де»сдав ст 'Рсдажи нс вых обязательств инвесторам, собу государство может (без боязни ос позднее включившимся в эту таться банкротом) лишь до известных «финансовую пирамиду», чем ПРЕДЕЛОВ.
Если все ноВЫЕ и новые вы- эа«ВНЧиваЮгся псясбные игры, хорошо известно многим россий- пуски государственных облигаций идут ским гражданам: достаточно нв на решение структурных проблем эко- вспсмнить истерию с Нсмики, стимулирования научно-техни' См подробнее эти доводы ческого прогресса, создания новых рабо- макконнелл к, Брю С, Эконочих мест, т. е. Всего того, что расширяет микс.
Говоря сб опасениях банк- базу налогообложения и дает источник рстства нации, авторы известного плат процентов по госзай или вопросы неверные и надуман- И ПОЗДНО «фИНаНСОВая ПИраМИДа» РУ- ные» Гуказ ссч Т ! С 369) 533 Глава 22 ' Перечень макроакономнчес. ких показателей, соответствие которым позволяет европейской стране а 1рав г.
Участвовать а Реализации Маастриктскою согла. шення о единой евроаалюге. 534 шится. Откуда, из каких источников выплачивать проценты? Если нало ги собираются плохо, если экономика «уходит в тень», то приходится все большую часть расходов госбюджета тратить на выплаты процентов, а не на социальные программы, поддержку реального сектора и т.
и. Это касается не только внутреннего, но и внешнего долга. Важно знать не просто абсолютную величину долга, но и его соотношение с ВВП, экспортом и др., о чем пойдет речь далее. По этим показателям Россия находится не в самом худшем положении.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
