М.Н. Чепурин, Е.А. Киселёва - Курс экономической теории (djvu) 2006 (1128949), страница 102
Текст из файла (страница 102)
В последние десятилетия важной тенденцией в развитых странах стало дерегулирование финансовых рынков, выразившееся в ~15 смягчении или полной отмене ограничений и запретов в области финан- 1к Совой деятельности. В частности, были отменены ограничения на терри- ,г' ториальную экспансию банков, на предельный уровень ставок и тарифов г, .~ по различным операциям, появилась возможность использования новых $ 'финансовых инструментов и новых видов обслуживания. Все это приЙело к резкому усилению конкуренции в банковском секторе экономики. ан ъ' Особое место в современной рыночной экономике занимают специ- "" ализированные кредитно-финансовые институты, такие, как пенсионные фонды, страховые компании, взаимные фонды, инвестиционные банки, ипотечные банки, ссудно-сберегательные ассоциации и т.
п. Аккумулируя громадные денежные ресурсы, эти институты активно участвуют в процессах накопления и эффективного размещения капитала. Суммарные активы всех этих специализированных кредитно-финансо- 445 Ж Глава 20 вых учреждений США почти вдвое превышают активы коммерческих банков. Таким образом, ведущую роль в кредитной системе занимает Цент ральный банк, который относительно независим, но согласует с правительством проводимую кредитно-денежную политику, является монополистом в вопросах эмиссии денег и регулирует деятельность как коммерческих банков, так и специализированных кредитно-финансовых институтов. $ 4.
Денежная масса и ее структура. Денежные агрегаты В предыдущем параграфе отмечалось, что предложение денег в экономике исходит от Центрального банка, являющегося монополистом в вопросе эмиссии денег. Однако, следует все же уточнить, что включается в структуру денежной массы, как измеряется ее величина? Поскольку деньги выполняют функцию средства обмена при совершении сделок в экономике, то в простой модели экономики предложение денег сводится к величине активов, служащих этой цели (например, измеряется количеством золотых монет, выпущенных государством) Но в сложной реальной экономике ответ на этот вопрос не столь однозначен. Прежде всего, надо определить понятие денежной массы.
Денежная масса — зто совокупность наличных и безналичных покупагпельных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в экономике, которыми располагают частные лица, институциональные собственники (предприятия, объединения, организации) и государство. В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами. Таким образом, структура денежной массы достаточно сложна и не совпадает со стереотипом, который сложился в сознании рядового потребителя, считающего деньгами, прежде всего, наличные средства — бумажные деньеи и мелкую разменную монету. На деле, основная часть сделок между предприятиями и организациями, даже в розничной торговле, совершается в развитой рыночной экономике путем использования банковских счетов.
В результате наступила эра банковских денег — депозитов, которые обслуживаются такими инструментами как чеки, кредитные и депозитные карточки, чеки для путешественнике~ и т п. Эти инструменты расчетов позволяют распоряжаться безналич- 446 «редитно-денежная система и кредитно-денежная политика имми деньгами. При оплате товара или услуги покупатель, используя чек или кредитную карточку, приказывает банку перевести сумму покупки со своего депозита на счет продавца или выдать ему наличные.
Вместе с тем, в пассивную часть денежной массы включаются такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как по«упательное или платежное средство. Речь идет о денежных средствах на срочных счетах, сберегательных вкладах в коммерческих банках, других кредитно-финансовых учреждениях, краткосрочных государственных облигациях, акциях инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства и т п.
Перечисленные компоненты денежной массы получили общее название «квази-деньзи» (от латинского ода«я — как будто, почти). «Квазиденьги» представляют собой наиболее весомую и быстро растущую часть в структуре денежной массы. Экономисты называют «квази-деньги» ликвидными активами. Если наличные деньги обладают абсолютной ликвидностью, то ликвидность «квази-денег» не абсолютна. Вы не можете, например, расплатиться деньгами со срочного счета или акцией за покупки в магазине или проезд на транспорте.
В то же время, «квази-деньги» действительно отно', сятся к ликвидным видам богатства, поскольку срочные вклады, а так' же некоторые виды акций и облигаций можно превратить в наличные , деньги, хотя и с определенными трансакционными издержками. Расположив компоненты денежной массы по степени убывания ликВидности, можно выделить несколько денежных агрегатов — показате' лей денежной массы. Наиболее ликвидным денежным агрегатом явля(- ется агрегат МО, который включает наличные деньги в обращении. Аналогичным по ликвидности денежным агрегатом является агрегат М1, который объединяет наличные деньги и деньги на текущих счетах (счетах «до востребования»), которые могут обслуживаться с помощью чеков.
Чек представляет собой ценную бумагу, содержащую приказ ела° дельца счета в кредитном учреждении о выплате держателю чека по его Предъявлении указанной в нем суммы. Агрегат М1 называют «деньгами в узком смысле слова» ипи «деньгами для сделок». депозиты на текущих счетах выполняют все функции денег и могут быть легко превращены в наличные Менее ликвидным денежным агрегатом является агрегат М2. Это «деньги в широком смысле слова», которые включают в себя все ком' поненты агрегата М1 плюс деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, депозиты в специализированных финансовых ин'ститутах.
Владельцы срочных счетов получают более высокий процент По сравнению с владельцами текущих вкладов, но они не могут изъять эти вклады ранее определенного условием вклада срока. Поэтому денежные средства на срочных и сберегательных счетах нельзя непосред- 447 Глава 2О ственно использовать как покупательное и платежное средство, хотя потенциально они могут быть использованы для расчетов. Еще менее ликвидным денежным агрегатом является агрегат МЗ, ко торый образуется путем добавления к агрегату М2 депозитных сертифи катов банков, облигаций государственного займа, других ценных бумаг государства и коммерческих банков.
Различие между агрегатом М1 и остальными денежными агрегатами заключается, прежде всего, в том, что в агрегаты М2 и МЗ включены «квази-деньги», которые затруднительно использовать для сделок, нелегко перевести в наличные. Следует отметить, что в нашей стране вплоть до начала 1990-х гг денежные агрегаты не рассчитывались и не использовались Но с переходом к рыночной экономике Центральный банк России, Министерство финансов и другие государственные учреждения кредитно-денежной сферы стали активно использовать рассмотренные выше денежные агрегаты при осуществлении макроэкономической политики.
Мультипликационное расширение банковских депозитов Анализ структуры денежной массы, проведенный в предыдущем параграфе, показал, что в состав денежной массы входят не только наличные деньги, количество которых жестко регулируется со стороны Центрального банка, но и деньги на текущих и срочных счетах в коммерческих банках. Это свидетельствует о том, что предложение денег зависит не только от политики Центрального банка, но и от действий коммерческих банков.
Позже мы убедимся, что поведение населения, распоряжающегося наличностью, также отражается на величине денег в обращении. Рассмотрим подробнее роль коммерческих банков в изменении предложения денег в экономике. Вначале представим себе, что банки занимаются только пассивными операциями: они привлекают деньги клиентов на депозиты, но не выдают кредитов. Следовательно, банки не могут начислять проценты на депозиты. Привлеченные на депозиты денежные средства, не выданные в качестве кредитов, становятся бан ковскими резервами.
В упрощенном случае, когда банки не выдаю~ кредиты (хотя это трудно представить, так как противоречит интересам банков), но получают депозиты, направляемые в резервы, мы имеем систему 100%-го банковского резервирования. Такая система (если бы она существовала) позволила бы банкам 448 Крвоитно-денежная система и кредитно-денежная лолитика чувствовать себя очень уверенно — они могли бы вернуть деньги клиентам, даже если бы последние одновременно обратились за ними в банки, Однако банкиры уже давно обратили внимание на то, что вкладчики не обращаются одновременно в банки с просьбой о снятии денег со счетов (за исключением периодов крупных финансово-экономических потрясений).
Кроме того, у банков появляются все новые вкладчики и, таким образом, новые депозиты. Все это позволяет банкам лишь часть полученных депозитов держать на счетах в качестве резервов, а остальную сумму — направлять на кредитование экономики и получать процентные платежи. Такая система называется частичным банковским резервированием.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
