Мэнкью Н.Г. Макроэкономика (1994) (1095900), страница 22
Текст из файла (страница 22)
до 5,7% в 80-х. Валовыенациональные сбережения, представленные как доля ВНП, упали с 16,7% в70-х гт. до 14,1% в 80-х гг. Изменение экономической политики в 80-х гг.имело именно тот эффект, который предсказывала наша простая экономическая модель.'••}'•'"Изменения инвестиционного спросаДо сих пор мы рассуждали о том, как бюджетно-налоговаяполитика может изменить национальные сбережения. Мы можемтакже использовать нашу модель для изучения рынка с другойстороны - со стороны спроса на инвестиции. В этом разделе мырассмотрим, почему меняется спрос на инвестиции и каковыпоследствия такого,изменения.Одной из причин, по которой может увеличиться инвестиционный спрос, являются технологические новшества.
Предположим,например, что кто-то изобрел новую технологию, наподобиежелезной дороги или компьютера. До того как фирма или домашнеехозяйство смогут использовать это новшество, они должны купитьинвестиционные товары. Изобретение железной дороги ничего нестоило до тех пор, пока не были произведены поезда и проложенырельсы. Идея компьютера не стала продуктивной до тех пор, покане были произведены компьютеры. Таким образом, технологическиеновшества приводят к увеличению инвестиционного спроса.Инвестиционный спрос может также измениться из-за того,что государство поощряет или тормозит инвестиции, используярычаги налогового законодательства. Например, предположим, чтогосударство увеличивает индивидуальный подоходный налог ииспользует дополнительные средства от этого для налоговыхскидок тем, кто инвестирует в новый капитал.
(Такая ситуациявозникает, когда правительство предлагает инвестиционныйналоговой кредит, который мы будем рассматривать в главе 17.)Такое изменение налогообложения делает большее количествоинвестиционных проектов прибыльными и, подобно технологическим новшествам, увеличивает спрос на инвестиционные товары.На рис. 3-12 показаны последствия увеличения инвестиционного спроса. Для любого данного уровня ставки процентаГлава3.Национальный доход133спрос на инвестиционные товары (а также и на займы) становитсявыше - это представлено сдвигом графика инвестиций вправо.Экономика переходит из старой точки равновесия Et в новую точкуравновесия Е 2 .Инвестиции, сбереженияРис. 3-12 Рост планируемых Инвестиций.
Увеличение спроса на инвестиционныетовары в результате технологических новшеств или налоговыхстимулов смещает график функции инвестиций вправо-вверхПри любой ставке процентапланируемые инвестиции становятся больше Новое равновесиедостигается, в точке, где новыйграфик инвестиций пересекаетвертикальную линию, представляющую сбережения Посколькуобъем сбережений фиксирован,• о увеличение инвестиционногоспроса повышает ставку процента, оставляя при этом равно-весный объем инвестиций неизменнымУдивительным выводом, который следует из рис. 3-12 является то,что в точке равновесия объем инвестиций остается неизменным.
Понашим предположениям, фиксированный уровень сбереженийопределяет равновесный объем инвестиций. Другими словами,существует фиксированное предложение заемных средств.Увеличение инвестиционного спроса лишь увеличивает равновесную ставку процента.Мы бы, однако, пришли к иному выводу, если бы изменилинашу простую функцию потребления и допустили существованиезависимости потребления от ставки процента. Поскольку ставкапроцента - это доход от сбережений (равно как и цена заимствования), более высокая ставка процента могла бы сократить объемпотребления и увеличить сбережения. В таком случае графиксбережений был бы наклонен вверх, как на рис.
3-13, а не оставался бы вертикальной линией.<,,. ft134Часть 2. Экономика в долгосрочном периодеРис. 3-13. Сбережения какфункция ставки процента.Здесь сбережения положительносвязаны со ставкой процента Прямая зависимость возникает в томслучае, когда более высокая ставкапроцента стимулирует людей меньше потреблять и больше сберегатьРис. 3-14. Увеличение желаемого объема инвестиций вслучае, когда сбережениязависят от ставки процента.Инвестиции, сбереженияЕсли сбережения зависят от ставкипроцента, то сдвиг графика инвестиций вправо-вверх увеличивает ставку процента и объем инвестицийБолее высокая ставка процентапобуждает людей увеличить сбережения, что в свою очередь дает воз.
о можностьувеличитьсяинвестициямПри наклоненном вверх графике сбережений увеличениеинвестиционного спроса увеличило бы как равновесную ставкупроцента, так и равновесный объем инвестиций. Рис. 3-14 иллюстрирует такое изменение. Рост ставки процента вынуждаетдомашние хозяйства потреблять меньше, а сберегать больше. Сокращение потребления высвобождает ресурсы для инвестирования.СПРАВКАПроблема идентификацииВ нашей модели инвестиции завися^ от ставки процента. Чем вышеставка процента, тем меньшее число инвестиционных проектов являетсяПрибыльным. Таким образом, график инвестиций наклонен вниз.Однако экономисты, которые рассматривают макроэкономическиеданные, обычно не могут обнаружить очевидную связь между инвестициямиИ процентными ставками.
В те годы, когда ставки процента высоки,Глава3.Национальный доход135инвестиции не всегда оказываются низкими. В те же годы, когда ставюнизки, инвестиции не обязательно высоки.Как мы можем интерпретировать это наблюдение? Значит ли эточто инвестиции не зависят от ставки процента? В более общем смыслеозначает ли это, что наша модель экономики не соответствует тому, какэкономика функционирует на самом деле? К счастью, нам не придетсяотказываться от нашей модели.
Неспособность обнаружить эмпирическуюсвязь между инвестициями и ставкой процента является примером того, чтоназывается проблемой идентификации. Проблема идентификации возникаетв тех случаях, когда между переменными существует более чем один типсвязи. Таким образом, когда мы рассматриваем данные, мы наблюдаемкомбинацию этих различных типов связи, и оказывается трудно идентифицировать одну из них.Для того чтобы понять эту проблему более конкретно, рассмотримзависимость между сбережениями, инвестициями и ставкой процента.Предположим, с одной стороны, что все изменения ставки процентапроистекают из изменений в сбережениях, т.е. из сдвигов графикасбережений. Тогда, как показано на левом графике схемы А в рис.
3-15, всеизменения представляли бы движение вдоль кривой инвестиционногоспроса. Мы, таким образом, наблюдали бы отрицательную взаимосвязьмежду инвестициями и ставками процента. Как показано на правом графикеэтой схемы, распределение данных напоминало бы график инвестиций; тоесть, мы бы "идентифицировали" кривую спроса на инвестиции.Предположим, с другой стороны, что все изменения в ставкахпроцента проистекают из технологических новшеств, т.е. из сдвигов кривойинвестиционного спроса.
Тогда, как показано на схеме В, все изменениябудут представлены перемещениями графика инвестиций. Мы обнаружилибы положительную зависимость между объемами инвестиций и ставкойпроцента. Когда мы соединим линией получившиеся точки, мы "идентифицируем" функцию сбережений.Более реалистичный подход основывается на том, что ставки процента иногда меняются в результатесмещений кривой инвестиций, а иногда - в результате смещения кривойсбережений. В этом смешанном случае, как показано на схеме С, распределение данных не будет обнаруживать никакой узнаваемой связи междуставками процента и объемом инвестиций, что обычно и наблюдают экономисты при работе с фактическими данными. Мораль этого анализа простаи применима ко многим другим ситуациям: эмпирическая взаимосвязь,которую мы ожидаем увидеть, решающим образом зависит от того, какиеэкзогенные переменные, по нашему мнению, изменяются.Часть 2.
Экономика в долгосрочном периоде136А. Сдвиг кривой сбереженийЧто происходитЧто мы наблюдаемС. Сдвиг кривой сбережений и кривой инвестицийЧто происходитЧто мы наблюдаемВ. Сдвиг кривой инвестицийЧто происходитЧто мы наблюдаемРис. 3-15. Идентификация инвестиционнойфункции Когда мы рассматриваем данные по ставкампроцента г и инвестициям I,результат зависит от того,какие экзогенные переменныеизменяются На схеме А сбережения увеличиваются в результате изменений политикимы наблюдаем отрицательнуюсвязь между г и I На схеме Впроисходит сдвиг спроса наинвестиции в результате технологических новшеств мынаблюдаем положительнуюсвязь между г и I В болеереалистичной ситуации, показанной на схеме С, сдвигаютсяоба графика мы не видим никакой связи между г и I, чтоисследователи обычно и обнаруживаютГлава3.Национальный доход1373-5. ЗаключениеВ этой главе мы построили модель, объясняющую производство, распределение и использование товаров и услуг, произведенных в экономике. Поскольку модель включает в себя все составляющие, проиллюстрированные в диаграмме кругооборота (рис.
3-1),она иногда называется моделью общего равновесия. Эта модельподчеркивает важность изменений цен для приведения в равновесие предложения и спроса. Цены факторов производства приводятв равновесие рынки факторов производства. Ставка процентауравновешивает спрос и предложение товаров и услуг (или,аналогично, спрос и предложение заемных средств).В этой главе мы обсуждали различные применения этоймодели. Модель может объяснить, как доход делится междуфакторами производства и как цены факторов зависят от ихпредложения. Мы также использовали эту модель при обсуждениивопроса о том, как бюджетно-налоговая политика изменяетраспределение произведенного продукта между альтернативныминаправлениями его использования и как это влияет на равновеснуюставку процента.Теперь будет полезно повторить некоторые упрощающиепредположения, которые мы сделали в этой главе.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
