Антикризисное управление предприятием ООО GLASKEK на основе использования его внутренних резервов (1094720), страница 11

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 11)

2.3.1.2. Анализ активов

В отчетном периоде имело место уменьшение имущества предприятия в размере 40757 Ls(64387 USD) или 6.3 %, которое в основном произошло за счет снижения мобильных (оборотных) средств, на 41167 Ls(65035 USD). К концу отчетного периода на 8.1% возросла дебиторская задолженность, а объем дене-жных средств уменьшился на 33.6%. Так как последние являются наиболее мо-бильной частью имущества предприятия, то, во-первых, встает вопрос о составе и структуре факторов оказавших влияние на снижение оборотных активов и во-вторых, насколько случайны или не случайны эти изменения, будут ли они дей-ствовать постоянно или носят временный характер, работают только в данном периоде. Таким образом, мы сможем ответить на вопрос, можно ли предпола-гать, что снижение мобильности имущества предприятия будет происходить и в дальнейшем.

Опираясь на данные табл. 2.5 произведена группировка по факторам уме-ньшения (прироста) оборотных средств, а результаты представлены в табл. 2.6.

Таблица 2.6

Оценка состава и структуры факторов, обеспечивших изменение мобильной части имущества

При формировании этой таблицы учитывалось, что факторами, обеспечи-вающие снижение оборотных активов, выступают другие статьи актива, абсо-лютное значение которых увеличилось к концу отчетного периода или сниже-ние размеров источников средств (пассивов). Процедура выявления факторов обеспечивающих увеличение оборотных активов носит диаметрально противо-положный характер.

Анализ полученных данных показывает, что имеет место снижение мо-бильности имущества предприятия при этом решающими факторами является уменьшение долгосрочных пассивов и кредиторской задолженности. Очевидно, последнюю составляющую можно лишь отчасти признать позитивной потому, что краткосрочная задолженность, как элемент, влияющий на мобильность ак-тивов, не всегда, способствует их повышению в силу самого характера этой за-долженности, которая может быть востребована в сроки, не устраивающие пре-дприятие. К тому же уменьшение основных средств свидетельствует об ухуд-шении структуры имущества с финансовой точки зрения при этом объемы уме-ньшения основных средств и увеличения, долгосрочных финансовых вложений практически компенсируют их взаимное изменение.

Поэтому, с учетом изложенных фактов, общую тенденцию произошед-ших изменений можно считать отрицательной и констатировать, что такой под-ход к управлению активами не является надежной базой для дальнейшего по-вышения мобильности имущества предприятия.

В заключении оценим темп прироста активов в той части, в которой они представляют собой реально существующее собственное имущество и финан-совые вложения по их действительной стоимости. К реальным активам не отно-сятся нематериальные активы, износ основных фондов и материалов, использо-вание прибыли и заемных средств.

Темп прироста реальных активов А_% исчисляется по формуле [5, 424]:

(2.10)

и составляет

где - основные средства и вложения предприятия;

- материальные запасы и затраты предприятия;

- денежные средства, расчеты и прочие активы без учета использования заемных средств;

0 и 1- подстрочные индексы, определяющие размеры показателей в базис-ном и отчетном периодах, соответственно.

Таким образом, по итогам года имело место снижение реальных активов предприятия на 14.2%. Это обстоятельство, а также результаты анализа струк-туры факторов, определяющих изменение мобильности имущества предприя-тия носят в большей степени негативный характер. Поэтому для более деталь-ного анализа изменений в имуществе предприятия произведена оценка структу-ры пассива так, как последние имеют самостоятельное значение.

2.3.1.3.Анализ пассивов

На базе бухгалтерского и аналитического балансов (см. Приложение 7 и табл. 2.5), по методике, изложенной в литературе [ 10, 28,29], произведена оце-нка структуры пассива, а результаты представлены в табл. 2.7.

Рассчитывая итоговые показатели табл. 2.7 выполнены следующие проце-дуры:

1. Значения по показателю собственный оборотный капитал с учетом дол-госрочных пассивов рассчитаны следующим образом:

а) на начало года 245028 – 388907 + 197726 = 53847;

б) на конец года 284954 – 389318 + 131598 = 26414.

2. Значения по показателю заемные средства с учетом долгосрочных пас-сивов рассчитаны следующим образом:

а) на начало года 52476 + 151695 + 197726 = 401897;

б) на конец года 76880 + 113556 + 131598 = 322034.

3. Строка «справочно» рассчитана с учетом данных стр. 2.1 а) увеличен-ных на расчеты по дивидендам, доходом будущих периодов и фондов потре-бления. Их суммарная величина содержится в стр. 4 табл. 2.7

Таблица 2.7

Анализ и оценка структуры пассива

Анализ результатов табл. 2.7 показывает, что по итогам отчетного пери-ода изменилась структура источников собственных и заемных средств. Весьма значителен возрос объем капитала и резервов, что послужило компенсатором снижения массы долгосрочных кредитов и кредиторской задолженности. Вели-чина заемных средств с учетом долгосрочных пассивов изменилась не значите-льно, но последние, здесь, стали оказывать существенное значение на формиро-вание источников заемных средств.

Положительным моментом является рост капитала и резервов и управле-ние финансовой деятельностью по разрешению ситуации, когда даже часть обо-ротных активов покрывалась краткосрочными заемными средствами, которые могут быть востребованы в любой момент и предприятие для погашения дол-

гов вынуждено будет продавать внеоборотные активы, подрывая тем самым свою производственную базу. Однако, накопленных к концу года собственных средств все же не хватает на покрытие внеоборотных активов, которые являют-ся основным потенциалом деятельности предприятия. Анализ данных табл. 2.7 показывает наличие положительной тенденции замещения долгосрочных заем-ных средств собственным капиталом и все же темпы роста последних

фактически в два раза меньше темпа снижения долгосрочных кредитов

Таким образом, при управлении пассивами администрация предприятия проводит курс на замещение заемного капитала собственным, что снижает его зависимость от внешних инвесторов, но с другой стороны уменьшение долгос-рочных займов мажет свидетельствовать о снижении доверия к предприятию со стороны кредиторов и их неуверенности в устойчивом развитии предприятия на перспективу.

2.3.2. Анализ основных показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия с учетом и в развитии их динамики

Если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с ка-питалами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственно-го и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение фирмы. В связи с этим произведена оценка следующих наиболее значимых показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия [5, 422]:

• коэффициент финансовой автономии (независимости), характеризую-щий удельный вес собственного капитала в его общей сумме;

• коэффициент финансовой зависимости, характеризующий долю заемного капитала в общей валюте баланса;

• плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска, характеризующий соотношение заемного капитала к собственному капиталу.

Учитывая, что баланс, по сути, это отражение моментных характеристик анализ этих ключевых характеристик производится в развитии их динамики. Результаты систематизации по исходным данным расчеты представлены в При-ложении 8. Применяя специализированные программы пакета Microsoft Excel for Windows, охарактеризована динамика этих коэффициентов, что отражено на рис. 2.5 и рис. 2.6.

Анализ полученных результатов свидетельствует, что, в целом, наблюда-ется рост показателя финансового риска. При этом с 2004 года возрастает необ-ходимости значительного усиления оперативной работы, связанной с привлече-нием в оборот краткосрочных капиталов различных видов и контроля их своев-ременного возврата.

Характеристики

Список файлов ВКР