Шпаргалка по финансовому анализу, страница 12

Предприна оплату труда в общей сумме затрат, сравнение темпоятие, вкладывая денежные средства в сырье, материалы,вых показателей производительности и средней оплатыобездвиживает денежные средства. Без этого невозможентруда и т. д.нормальный технологический процесс.Универсальная формула расчета оборачиваемости некоБольшинство показателей этого аналитического блока расторого вида оборотных активов (ОА):считывается в рамках внутрипроизводственного анализа(здесь можно оперировать показателями использования рабочего времени, производительности труда, эффективности оргеТганизации труда); для внешнего аналитика доступны лишь неД СА ~ совокупная величина потребленных в отчетномкоторые из них.

Как правило, имеются в наличии данные опериоде ОА (данного типа); СА - средняя величина ОАсреднесписочной численности работников и общих затратах(данного типа) в отчетном периоде.на оплату труда. Таким образом, в рамках (внешнего) финанЭкономическая интерпретация: показатель отражает долюсовогоанализа, по меньшей мере, можно рассчитать показаактивов, потребленных в отчетном периоде, в общей величителипроизводительности труда, т.

е. объем производства (вне ОА предприятия. Чем меньше запасов было за период исстоимостном измерении), приходящийся на одного работникапользовано, тем более эффективно предприятие использовало выделенные для инвестирования в ОА денежные средстпредприятия. Используется следующий алгоритм расчета:ва. Параметры в формуле могут меняться - в зависимости отвида активов, отраслевой принадлежности предприятия, ха• • • £ •рактеристик информационной базы расчета и т.

д.Существует ряд других показателей эффективности исгде S - выручка от реализации продукции; NE - среднеспипользования ОА предприятия.сочная численность работников.Плановая обеспеченность текущей деятельности запасамиПри анализе трудовых ресурсов могут применяться некохарактеризует уровень запасов, достаточный для обеспечеторые показатели, характеризующие основные средствания ритмичной работы предприятия, а именно - непрерывнопредприятия(и наоборот), поскольку показатели эффективсти производственного (торгового) процесса в течение определенного периода.

Для ее оценки используется коэффициности использования этих видов ресурсов тесно взаимосвяент обеспеченности текущей деятельности запасами:заны.44. Анализ эффективности использования финансовых43. Анализ эффективности использования финансовыхресурсов: денежные средстваресурсов: финансовые вложенияДенежное средства (ДС) в кассе - наличные деньги и деДолгосрочные финансовые вложения-это обычно инвестинежные документы, поступающие в кассу из различных источции в другие компании. Причинами их осуществления чаще всеников (с расчетного счета, от покупателей продукции предприго служат необходимость закрепления финансово-хозяйственятия в случае использования наличного расчета, от подотчетных связей с объектом вложения средств и желание получатьных лиц при возврате ими ранее выданных сумм и т. п.).

Учетдолгосрочный постоянный текущий доход (проценты, дивидени оформление кассовых операций строго регламентированы,ды, доход от капитализации). Оценка эффективности таких ини предприятиям в соответствии с действующим законодательством разрешается иметь наличные деньги в кассе тольковестиций проводится с помощью показателей доходности, в обдля оплаты неотложных нужд в установленных порядке и разщем виде характеризующими зависимость между доходом, гемерах.

Вся прочая денежная наличность предприятия должнанерируемым вложенными в определенный финансовый активсдаваться в банк для зачисления на расчетный счет, поскольсредствами, и величиной последних.ку предприятия обязаны хранить свои ДС в учреждениях банКраткосрочные финансовые вложения - ценные бумаги,ковской системы. Именно по причине жесткого регламентироприобретаемые предприятием либо с целью получения текущего спекулятивного дохода, либо как некий эквивалентденежных средств, либо как объект инвестиции временносвободных денежных средств.Первое происходит, когда компания целенаправленновыделяет часть оборотного капитала для игры на рынкеценных бумаг. Мотивами такой политики может быть желание диверсифицировать основную деятельность и получитьспекулятивный доход (последний может оказаться достаточно высоким, а кроме того, в случае необходимости подобные вложения можно легко вновь трансформировать вденежные средства).

Обычно компания при формированииспекулятивного инвестиционного портфеля прибегает к услугам профессионалов рынка ценных бумаг - специализированных финансовых компаний. Эффективность этого вида вложений оценивается с помощью показателей доходности портфеля ценных бумаг.вания хранения денег в кассе, а также вследствие того, что ихвеличина обычно незначительна по сравнению с другими активами, оценка эффективности хранения ДС в кассе не является критически важной.ДС на банковском счете - это основная часть текущих ДСпредприятия.

Подавляющая часть денежных поступлений ивыплат предприятия осуществляется именно безналичнымпутем, через банковские счета. Средства на счете - наиболеемобильный вид активов, но в то же время хранение денег насчете обычно невыгодно: с экономической точки зрения гораздо более эффективным было бы их вложение в некоторые активы. Величина собственных средств на банковском счете нелимитируется, и предприятие стоит перед описанным вышевыбором между достаточностью средств для поддержания текущих расходов и возможностью более эффективного их использования.

В мировой практике разработаны различныеметоды определения оптимального уровня денежных средств(модели Баумоля, Миллера-Орра, Стоуна, имитационное моделирование по методу Монте-Карло).23Так, производительность труда связана с показателямифондоотдачи и фондовооруженности. Фондоотдача основных средств определяется как отношение выручки от реализации к их средней стоимости. Фондовооруженность труда - показатель, характеризующий долю средней стоимостиосновных средств, приходящуюся на одного работника:FAФ:NEгде S, - запасы сырья и материалов (для промышленныхпредприятий) либо товаров (для предприятий торговли) надату анализа; г„ - ежедневная потребность в сырье и материалах либо плановый однодневный товарооборот.Коэффициент показывает, на какой период (в днях) бесперебойной производственной деятельности (торговли) хватитимеющихся запасов.

Этот показатель - один из важнейших всистемах как внутрипроизводственного анализа и планирования, так и управленческого контроля. Расчет его значений рекомендуется проводить по каждой из основных ассортиментных позиций; также необходимо регулярно контролироватьсоответствие фактических и плановых его значений.где FA - средняя стоимость основных средств.Факторная модель взаимосвязи этих показателей выглядит следующим образом:„._,SSNEILeFAT = — =х= L. х — = — ,eFA NE FAфФгде FAT - фондоотдача основных средств.Таким образом, из модели следует, что условием ростафондоотдачи является увеличение производительноститруда опережающими темпами по сравнению с увеличением фондовооруженности.Коэффициент оборачиваемости запасов (в оборотах)позволяет оценить эффективность вложения средств в производственные запасы. Он показывает количество оборотов, совершенных запасами (или денежными средствами, вних вложенными) за определенный период:COGSlnv, =,'lnvгде COGS - себестоимость реализованной в отчетномпериоде продукции; lnv - средняя стоимость запасов в отчетном периоде.Рост данного показателя в динамике расценивается какблагоприятная тенденция, поскольку он свидетельствует обускорении оборачиваемости средств в запасах, т.

е. о болееэффективном их использовании.При анализе эффективности использования ДС, крометого, используется такой показатель как продолжительность финансового цикла. Он характеризует среднюю продолжительность периода между оттоком ДС в связи с осуществлением текущей производственной деятельности и ихпритоком вследствие производственно-финансовой деятельности.

Алгоритм расчета:В других случаях логика действий основывается на следующем. Любому предприятию для осуществления текущейдеятельности необходимы денежные средства, а их конкретный объем заранее трудно спрогнозировать. В этомплане денежные средства схожи с обычными производственными запасами: их нехватка может приводить к весьманегативным последствиям (штрафные санкции и т. п.), а переизбыток является, по сути, нерациональным обездвиживанием средств, ведущим к косвенным потерям (недополученной выгоде). Чтобы избежать обеих крайностей, предприятие держит часть финансовых ресурсов, необходимыхдля обеспечения текущей деятельности, в виде собственноденежных средств, а другую часть - в виде рыночных ценных бумаг. Таким образом, с одной стороны, денежныесредства имеются в наличии, с другой, ценные бумаги приносят текущий доход, т.

е. деньги «работают»; когда ощущается или прогнозируется нехватка денежных средств, частькраткосрочных ценных бумаг оперативно сбывается на рынке. Унифицированных алгоритмов оценки эффективноститаких вложений нет, их оптимальный объем определяется спомощью экспертных оценок.Da. = lnvd + ARd - APd ,где lnvd - оборачиваемость средств, омертвленных в производственных запасах (в днях); ARd - оборачиваемостьсредств, омертвленных в дебиторской задолженности(в днях); APd - (отношение средней кредиторской задолженности к однодневным затратам материальных производственных запасов) - оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях).Показатель включает в себя характеристику использования не только ресурсов (активов), но и пассивов предприятия (кредиторская задолженность).

Снижение его значенийв динамике, если оно не происходит за счет увеличениязначения оборачиваемости кредиторской задолженности, положительная тенденция.При анализе эффективности использования ДС целесообразно рассматривать и средства в расчетах, под которыми здесь понимаются ДС, омертвленные в дебиторскойзадолженности.