Развитие методов управления финансовыми рисками в организациях нефтесервиса, страница 3

Неопределенность является источником порождения риска. Такимобразом, можно говорить о объективно-субъективном единстве риска.Насегодняшнийденьоднозначноготолкованияпонятияпредпринимательского риска нет ни в отечественной, ни в зарубежнойэкономической литературе. Причинами этого являются то, что:1) предпринимательский риск - понятие само по себе новое и недостаточнотеоретически изучено;2) отсутствиеточногозакрепленияпонятиявзаконодательстве.Современное российское законодательство оперирует термином «риск»,но не закрепляет его четкого определения.Предпринимательский риск, по мнению ученых Финансового университета,есть«деятельностьсубъектовхозяйственнойдеятельности,связаннойспреодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессекоторой имеется возможность оценить вероятности достижения желаемогорезультата, неудачи и отклонения от цели, содержащиеся в выбираемыхальтернативах»3.Исходяизп.1предпринимательскуюст.2ГражданскогодеятельностькаккодексаРФ,«деятельностьопределяющегосамостоятельную,выполняемую на свой риск и направленную на систематическое получениеприбыли от пользования имуществом, продажи товаров, выполнения работ илиоказания услуг лицами, зарегистрированными в качестве предпринимателей вустановленном законом порядке»4 уточним трактовку предпринимательскогориска.

По нашему мнению, предпринимательский риск − это угроза2Пикфорд, Дж. Управление рисками. − М.: Вершина, 2004. − С. 49-51.Финансовый менеджмент / Под ред. Е.И. Шохина. − М.: КНОРУС, 2011. − С. 58.4Гражданский кодекс РФ. [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.gk-rf.ru/statia2 (дата обращения:17.01.15).314потенциально возможной утраты ресурсов при любых видах деятельности,связанных с использованием имущества, производством и продажей товаров,выполнением работ или оказанием услуг лицами, зарегистрированными вкачестве предпринимателей в установленном законом порядке.Наиболее значимую роль в портфеле предпринимательских рисков играютфинансовые риски.

Для предпринимателей важно оценить финансовые риски наэтапе стратегического планирования. Проблема игнорирования этих действийприводит к неожиданным и неприятным последствиям для финансовохозяйственной деятельности организации в частном случае, а на макроуровне – кэкономическому застою и кризису в стране.Для любого коммерческого предприятия характерны два основных риска –операционный и финансовый.

Эти виды рисков находятся в тесной взаимосвязи.Понятие финансового риска в широком смысле слова −это возможностьвозникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери доходаи капитала в ситуации неопределенности в ходе финансово-хозяйственнойдеятельности. В узком смысле слова финансовый риск − это вероятностьнаступлениянеблагоприятногособытияприосуществленииконкретнойединичной финансовой операции в условиях ведения экономико-хозяйственнойдеятельности.Ученые-экономисты по-разному трактуют понятие «финансовый риск».Так, И.Т. Балабанов, Л.Н.

Лобанова, А.В. Филина, Д.А. Чугунова, М.Ю.Печановавыделяют финансовые риски в качестве спекулятивных рисков, подразумеваяпод ними вероятность наступления ущерба в результате проведения операций вфинансово-кредитной и биржевой сферах, т.е. риска, вытекающего из самойприроды этих рисков5.И.А. Бланк характеризует финансовые риски следующим образом:«Финансовый риск представляет собой результат выбора собственниками илименеджерами5альтернативногофинансовогорешения,направленногонаБалабанов, И.Т.

Основы финансового менеджмента: учеб. пособие. 3-е изд., перераб. и доп. − М.: Финансы истатистика, 2002. − С. 276.15достижение желаемого результата финансовой деятельности при вероятностипонесенияэкономическогонеопределенностиЛ.Л.Мешкова,финансовуюусловийЕ.Н.ущербаего(финансовыхреализации»6.потерь),Е.В.Иода,всилуЮ.В.Иода,Болотина отмечают, что «риски, сопровождающиедеятельность,формируютсистемурисковпредприятия,определяемую общим понятием – финансовый риск»7.

На наш взгляд,значительное сужение сферы действия финансового риска до финансовойдеятельности в данных определениях некорректно.Следующие трактовки финансового риска непосредственно связаны сдвижением финансовых ресурсов. Так, Д.Е. Сердюкова дает следующееопределение финансовым рискам: «финансовые риски - это риски потери илиполучениядоходов,обусловленныедействиемкакмакроэкономических(экзогенных), так и внутрифирменных (эндогенных) факторов и условий.Финансовые риски возникают в связи с движением финансовых потоков»8.ПрофессорШколыменеджментаСлоунаМассачусетскоготехнологического института Френк Дж.Фабоцци связывает финансовый риск снеравномерным потоком платежей эмитента и оттоком платежей по финансовымобязательствам9.Данные определения, по нашему мнению, также весьма узки, не носятстратегического характера и не подходят для применения холдингами.Предприятия нефтяного сектора, как правило, значительны по масштабу ипредставляют группу компаний, состоящих из нескольких юридических лиц.Таким образом, отрицательный денежный поток одного юридического лица неимеет рисков при консолидации показателей всех компаний по Группе.Для того чтобы представить уточненную трактовку понятия «финансовыйриск», рассмотрим основные характеристики финансовых рисков.6Бланк, И.А.

Управление финансовыми рисками. – М.: НИКА-ЦЕНТР, 2005. − С. 20.Бердникова, Р.Ф. Исследование экономического содержания предпринимательских рисков// Государство ирегионы. − 2012. − №1 (2). − С. 18.8Ильин, В. В. Системный подход к оценке финансовых рисков / В. В. Ильин, Н. А. Сердюкова // Финансы. − 2008.− № 1. − С. 68-72..9Ермасова, Н.Б. Риск-менеджмент организации. − М.: Дашков и К°, 2013.

− С.71.716Финансовые риски основываются на объективной неопределенностивнешней среды, обусловленной политическими, экономическими, социальными ииными факторами макроэкономической среды, в рамках которой организацияосуществляетсвоюдеятельность.Неопределенностьокружающейсредыпредполагает всю совокупность факторов, создающих появление рисковойситуации по причине того, что компания не обладает полной информацией о всехсубъектах/объектах, с которыми она вынуждена соприкасаться для выполнениясвоей уставной деятельности.С другой стороны финансовые риски носят и субъективный характер, таккакреализуютсяпосредствомчеловеческойдеятельности.Именнопредприниматель делает выбор из множества альтернативных решений, оцениваярисковую ситуацию.

Таким образом, личностные качества и профессионализмпредпринимателя играют не последнюю роль в оценке финансовых рисков ипоследующем исходе дела.Далее необходимо лимитировать границы финансовых рисков. В соответствиис целью исследования локализуем проявление финансового риска в рамкихозяйствующего субъекта, сознательно не рассматривая его проявление в масштабахмакро- и мезоэкономических систем.Такимобразом,подфинансовымрискомпредлагаемпониматьвероятность наступления неблагоприятных финансовых последствий в формеуменьшения(потери)финансовыхресурсов,капиталаилидоходностиорганизации в условиях принятия одного из альтернативных вариантов решенияв процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности в условияхнеопределенности.Возникновение и степень влияния финансовых рисков определяетсяразличными факторами, к которым относятся:- динамичность экономической ситуации;- инфляционные процессы;- изменения конъюнктуры рынка;- платежеспособность населения;17- потребительский спрос;- освоение новых финансовых инструментов и технологий;- рост сферы финансовых отношений;- расширение рынков сбыта производимой продукции, оказываемых услуг.Вопрос классификации финансовых рисков является дискуссионным.

Насегодняшний день в России выделяют два подхода к классификации финансовыхрисков:При первом подходе риски рассматриваются с точки зрения управленияпредприятием, где вся совокупность финансовых рисков подразделяется на:1) риски, связанные с ценными бумагами;2) риски банкротства;3) риски упущенной выгоды (недополученного дохода).Один из представителей данной школы − Дж. Синки, классифицирующийриски по модели «прибыль на капитал», что отражено в формуле 1:Прибыль на капитал = Прибыль на актив × Мультипликатор(1)При этом совокупность финансовых рисков с точки зрения прибыли накапитал подразделяется на портфельный, регуляторный, технологический риски,риск эффективности текущей деятельности, риск дочерних компаний, стратегии.Дж.

Синки выделяет в качестве основных финансовых рисковрискэффективности текущей деятельности и портфельный риск. При этом кпортфельному риску он относит кредитный риск, риск ставки процента и рискликвидности10.Представители Финансового университета также следует первому подходупри классификации финансовых рисков11.Второй подход основывается на «обзорных» классификациях, которыедополняют друг друга. Здесь выделяют чистые риски и спекулятивные.10Синки, Дж., мл.