Диссертация (Конкуренция банков развития на рынке финансовых посредников при кредитовании компаний малого и среднего бизнеса в России), страница 11

В финансовойлитературе отмечается, что на практике ковенанты могут включатьограничения на изменение структуры собственников, запрет наслияния,сохранениесоставаменеджмента,регулярностьпредоставления финансовой отчетности и др. Достаточно подробныйобзор классификаций видов ковенантов представлен в работах: Беляев(2015), Valkucak (2012).Обычно финансовые ковенанты касаются деятельности банкапартнера в целом, например, устанавливаются требования к капиталу,Кроме того, кредиторы могут требовать ускорения возврата займа, пересмотра условий кредитныхсоглашений, а также накладывать ограничения на предоставление новых кредитов (Roberts, Sufi, 2009).

Вработе Badawi (2014) отмечается, что нарушение ковенантов может приводить к смене менеджмента компаниизаемщика.4161его достаточности, требования к открытой валютной позиции, разрывуликвидности, процентным рискам и др.Критерием успешности БР в поддержке МСБ являетсяколичество (или доля) банков-партнеров, которые продолжаютоказывать финансовую поддержку компаниям МСБ из собственныхсредств или других источников внешнего финансирования поистечении срока кредитных договоров с БР, что свидетельствует обустойчивости направления поддержки МСБ банков-партнеров. Дляэтого некоторые БР предлагают дополнительную консультационнуюподдержку, которая позволяет банкам-партнерам снижать рискипотенциальных заемщиков, качественнее определять их потребности иразрабатывать продукты под них, а также устанавливать длительныеотношения с наиболее привлекательными МСБ.

Помощь БР в этомпроцессе важна, поскольку, заключая соглашение с БР, частовзаимодействуютдепартаментыфинансовыхинститутовБР идепартамент казначейства банков-партнеров без непосредственногопривлечения департамента кредитования МСБ (если он имеется вбанке).Такимобразом,внутрибанкавозникаетвнутреннийинституциональный барьер – своеобразная «китайская стена», когдакредитные эксперты, в особенности в региональных офисах, не всегдапонимают, какой именно продукт им нужно предлагать компаниямзаемщикам, что препятствует продвижению кредитных продуктов дляМСБ и утилизации кредитных линий от БР.Конечная цель – формирование устойчивого продукта – можетбыть достижима в том случае, если у БР будет определенное временно́еограничение по предельным срокам взаимодействия с тем или инымфинансовым институтом, по окончании которого банк-партнерстановится автономным от БР институтом (в соответствии со62стратегией выхода, упомянутой в 1.1), хотя бы по части отдельновзятых продуктов.Вцеломдляэкономикмногихкакразвитых,такиразвивающихся стран мира, сектор МСБ является ключевым исоставляет свыше 50% в ВВП (в США и Великобритании – 50%,Бразилии и Китае – 60%, Германии – 79%, Италии – 80% и др.).

ВРоссии сектор МСБ не развит. Так, его доля в ВВП в 2015 г.оценивалась лишь в 25% (Safonov, 2014), что, вкупе с необходимостьюструктурныхнефтегазовогоизмененийсекторазависящейикрупныхввысокойстепенигосударственныхоткомпанийроссийской экономки, свидетельствует о важности его развития какзадачи государственной экономической политики.Это подтверждается Стратегией развития малого и среднегопредпринимательства в Российской Федерации до 2030 года,утвержденной распоряжением Правительства Российской Федерации№1083-р, в соответствии с которой стратегическим ориентиромявляется удвоение доли компаний МСБ (до 40%) в ВВП к 2030 году.Безусловно, важной в этом процессе выглядит роль государства игосударственных институтов. Конечно, поддержка МСБ должна бытькомплексной и включать как финансовые, так и нефинансовыеинструменты.Однаковданнойработемыретроспективнорассматриваем исключительно кредитный механизм поддержки МСБчерез БР.

При этом важно отметить, что существующая финансоваябрешь в России в кредитовании МСБ оценивается экспертами IFC в49,8 млрд долл. США.Развитие МСБ, как уже было отмечено ранее, является ключевымдля подавляющего большинства БР; российская экономика в этомсмысле не является исключением. Так, в 1999 г. в соответствии состатьей 128 ФЗ «О федеральном бюджете на 1999 год» №13-ФЗ от 1063марта 1999 г. Правительством РФ был создан Российский банкразвития, который после принятия ФЗ «О банке развития» №82-ФЗ от17 мая 2007 г.

вошел в состав госкорпорации «Банк развития ивнешнеэкономической деятельности» (Внешэкономбанк) и в 2011 г.был переименован в ОАО «МСП Банк» (Открытое акционерноеобщество«РоссийскийБанкподдержкималогоисреднегопредпринимательства»). С 21 апреля 2016 г. МСП Банк является частьюакционерного общества «Федеральная корпорация по развитию малогои среднего предпринимательства».Из годовых отчетов Банка следует, что Программа поддержкималого предпринимательства через группу банков-партнеров (поаналогии с программами ЕБРР и KfW) была разработана им в 2002 г.При этом к 2003 г. она осуществлялась в пяти Федеральных округах:Центральном, Южном, Северо-Западном, Уральском и Приволжском,а общий объем кредитных линий, открытых банкам-партнерами,составлял 300 млн руб. С 2004 г.

в соответствии с ФЗ «О федеральномбюджете на 2004 г.» №186-ФЗ от 23 декабря 2003 г. МСП Банкофициально реализует государственную программу поддержки сектораМСБ.Немаловажную роль в развитии кредитования компаний МСБкоммерческими банками в России сыграли и международныефинансовые институты. Формирование рынка фактически началось сподачи ЕБРР. Так, в 1992 г. им был создан ЗАО «Российский банкпроектного финансирования», который в 1999 г. был переименован вБанк кредитования малого бизнеса (КМБ Банк). Этот банк стабильновходил в топ-5 лидеров в области кредитования МСБ до конца 2000-хгг. (фактически оставаясь лидером еще спустя некоторое время послеего продажи «Интезе Холдинг Интернешнл СА»), с его помощью Банк64России стал упрощать процедуры выдачи мелких кредитов (до 300 тыс.руб.) субъектам малого предпринимательства.В 1994 г.

ЕБРР создал Фонд поддержки малого бизнеса (RussiaSmall Business Fund, RSBF). Все банки-лидеры рынка середины 2000-хгг. в той или иной мере получали консультационную поддержку RSBFи/или финансирование от ЕБРР. Так, департамент по выдачемикрокредитов Сбербанка был создан при активном содействии RSBF,при этом Сбербанк никогда не являлся получателем финансовыхсредств ЕБРР. Становление региональных лидеров середины 2000-х гг.– Уралсиба и НБД Банка не прошло без участия RSBF. При этомформирование департамента кредитования малого бизнеса ВТБ такжепроизошло при косвенном участии ЕБРР – его директором сталбывший финансовый директор КМБ банка (Барре, 2005).Другой важный международный финансовый институт –Всемирный банк – в этот период также начал осуществлять поддержкусектора МСБ в России.

Так, при участии Торгово-промышленнойпалаты РФ в 2003–2004 гг. им была разработана программа пофинансированию деятельности региональных банков в областикредитования МСБ объемом 300 млн долл. США (Бабленков, Ишина,2009), 90 млн долл. США из которых предполагалось направить натехническое сотрудничество, а 210 млн долл. США – непосредственнона кредитование МСП. Правительство РФ отклонило данный проект, ипрограмма с доработками фактически вступила в действие с 17 мая2005 г.

(Барре, 2005).В анализируемый в данной работе период – с 2010 по 2013 гг.42 вРоссии поддержкой МСБ через коммерческие банки занимались 11 БР.42Необходимо отметить, что нижняя граница периода была выбрана сразу по двум причинам:доступности полных списков банков-партнеров по ключевым БР, а также наличию всех необходимых данныхдля дальнейшего расчета моделей конкуренции. Верхняя граница интервала определяется тем, что с середины2014 года в отношении России введен санкционный режим, поэтому ведущие многосторонние БР, преждевсего, IFC и ЕБРР, прекратили предоставление средств российским банкам.65При этом важно отметить, что для некоторых из них Россия былаключевойстраной операций.

Так, онаявлялась крупнейшимреципиентом инвестиций сразу нескольких крупных международныхБР – ЕБРР и ЧБРТ (доля их кредитных портфелей составляла 21,4 и23,4% в 2013 г., соответственно). По объему же вложений IFC Россия в2013 г. входила в число пяти стран-лидеров (около 4% совокупногопортфеля), значительная часть программ которых была направленаименно на развитие кредитования МСБ через предоставлениефинансовых ресурсов банкам-партнерам. Основные характеристики БРпредставлены в табл.2.Таблица 2 – Базовые характеристики БРБРУниверсальный/КлассификацияСпециализированныйМеждународныйрейтинг43Активы(млрдГодБанковскаяоснованиялицензияевро)44МСПСпециализированныйНациональныйBB-1,621999+УниверсальныйГлобальныйAAA55,031991-AAA80,031956-БанкЕБРРМногостороннийIFCУниверсальныйГлобальныймногостороннийЧБТРУниверсальныйСубрегиональныйA-1,291997-FMOУниверсальныйДвустороннийAAA8,421970+СИБ45УниверсальныйМеждународныйAAA27,301976-ЕАБРУниверсальныйМеждународныйBBB-2,632006-DEGУниверсальныйГлобальныйAAA5,841962-двусторонний(KfW)46OeEBУниверсальныйДвустороннийAA+0,662008+ЕИБУниверсальныйСубрегиональныйAAA570,61958-МИБУниверсальныйСубрегиональныйBBB-0,711970-Источник: составлено автором43 Долгосрочный рейтинг представлен по оценкам Standard and Poor’s, за исключением МИБ – егорейтинг приводится по оценке Fitch.44 Данные представлены на конец 2015 года, по балансу МСП Банка перерасчет из рублей в европроводился по курсу 0,0129 (средневзвешенный курс пары «рубль-евро» на 2015 год, по данным oanda.com),по балансам IFC и ЕАБР перерасчет из долл.

США в евро проводился по курсу 0,9141.45 Северный инвестиционный банк.46 Немецкая инвестиционная корпорация (Deutsche Investitions- und Entwicklungsgesellschaft, DEG)является частью немецкого БР (KfW), именно она занимается поддержкой сектора МСБ через банки-партнеры.66В данной работе изучается деятельность в области поддержкиМСБ 10 универсальных и 1 специализированного БР. Особенностьюпоследнего (МСП Банк) является также то, что это национальный БР,т.е. единственной страной его операций является Россия. Важноотметить, что 6 из 11 анализируемых БР обладают наивысшимрейтингом кредитоспособности, причем два из них (FMO и DEG)являются двусторонними БР, т.е. их акционером является развитаястрана с первоклассным рейтингом, однако, деятельность данныхинститутов направлена на развитие экономик менее развитых стран.Кроме того, у 3 из 11 БР имеется банковская лицензия, выданнаяЦентральным банком страны-учредителя для того, чтобы ограничитьпринятие чрезмерных рисков данными финансовыми институтами.При этом вполне закономерно, что у многосторонних БР банковскаялицензия отсутствует.Рассматриваемые БР значительно отличаются по размеру,наиболее крупный среди них – ЕИБ с активами в 570 млрд евро,наиболее мелкими среди анализируемых БР являются австрийский БР(OeEB) и МИБ, активы которых составляют около 0,7 млрд евро.