Диссертация (Динамическая оптимизация денежных потоков предприятия с учетом налоговых выплат), страница 8

ВЫБОР УПРАВЛЯЕМЫХ ПАРАМЕТРОВПРОИЗВОДСТВЕННОЙ СФЕРЫ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ОСНОВЕДИНАМИЧЕСКИХ И АНАЛИТИЧЕСКИХ МОДЕЛЕЙВ современной рыночной среде крупные производственные корпорациипредставляютсобойтехнологическииэкономическиобособленныеорганизационные единицы. Основу бизнеса этих субъектов экономическихотношений, их главную операционную сферу деятельности составляетпроизводство, основанное на сочетании производительного труда, современнойтехники,передовойтехнологии.Такаяпроизводственнаяориентацияоперационной сферы промышленных корпораций приводит к тому, чтоосновными факторами деятельности остаются рабочая сила, капитал, земля.Специфика деятельности производственной корпорации достаточноточно описывается неоклассической теорией, главные концепции которой(ограниченность ресурсов и рациональное поведение) основаны, как раз, напринципах «технологического детерминизма».Единство главных концепций образует неоклассическую парадигму,согласнокоторойпроизводственнаякорпорацияпредставляетсобойорганизационно-экономическую форму выражения способа рациональногораспределения и объединения ресурсов на уровне автономно действующейбизнес-единицы.Интерпретациякорпорациивкачествеавтономногоэкономического субъекта рыночного обмена в неоклассическом пониманииозначает, что основная задача производственной корпорации, ее операционнаясфера, - трансформация ресурсов в готовые блага.

Рынок выполняет функцииобмена. Основная (операционная) деятельность этих хозяйствующих единицсвязана не столько с рыночным обменом, сколько с организацией единство48труда, техники и технологий, обеспечивающих производство. Поэтому однимиз главных понятий теоретического описания корпорации в качествесамостоятельнойконцепциярыночнойединицы«производственнойтеоретическаяинтерпретациявнеоклассическойфункции».корпорацииПринятотеориисчитать,особенносталачтотакаяактуальнапримоделировании всех этапов успешного захвата сегмента рынка продукции,изготовленной по современным технологиям.Производственная функция устанавливает зависимость объем выпуска иреализации товарной продукции с величиной использованных на эти целиматериальных и денежных средств.

Она раскрывает т.н. «динамику «затратывыпуск» - постоянно изменяющиеся отношения прироста затрат к приростутоварной массы.Интерпретация корпорации как «производственную» функцию отражаетконцепцию «множества производственных возможностей». Производственныевозможности расширяются за счет свободного доступа к техническим знаниям,чтослужиткорпорациивнешним(экзогенным)фактором.Умениеэффективного использования корпорацией собственного потенциала образуютвнутренние (эндогенные) факторы коммерческой деятельностиВ последнее время наблюдается смена одной из концепций неоклассики –утверждение максимальной прибыльности в качестве конечнойцелипроизводственной корпорации. Представление о максимуме прибыли какосновной задачи корпоративного управления заменилось на понятие прибыли«удовлетворительной», что по существу представляет собой смену парадигмына концепцию «ограниченной рациональности».

Здесь максимальная прибыльуступила место критерию максимума валового дохода. Это становитсяпоказателем эффективности рыночной деятельности, стабильностисреди конкурентов.позиций49В условиях экономического кризиса происходит дальнейшее изменениецели и задач управления операционной сферой корпорации. Обеспечениеудовлетворительного уровня прибыльности промышленного производстваменяется на стратегию«выживания». В рамках этой стратегии надолгосрочных горизонтах планирования и управления задача роста выпускатоварнойпродукциистановитсяболеепредпочтительнымизмерителемэффективности управления операционной сферой корпорации.

Помимо того,динамика роста выпуска товарной продукции являетсядля собственниковкорпоративного капитала процессом более наблюдаемыми, чем рост прибыли.Настоящая глава посвящена разработке моделей, в основу которыхположенанеоклассическаяконцепцияпредставленияпромышленнойкорпорации как производственной функции с регулируемой степеньюоднородности.Научная гипотеза исследования заключается в том, что в отличие отнеоклассики критерием качества управления операционным потоков выбраныпоказатели, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия.Это позволяет устранить ограниченность неоклассической теории, связанную срассмотренными выше концепциями2.1.

Динамическое моделирование денежных потоков производственнойсферы предприятия с учетом налоговых платежейВ работах [18, 82, 83, 102, 103] в процессе моделирования основногооперационногопотокавыделенысущественновлияющиенакачествоуправления внутренние (эндогенные) переменные. К ним относятся структурасобственных ресурсов в себестоимости товарной продукции предыдущегопроизводственного периода, а также структура привлеченных (заемных)финансовых ресурсов в затратах на производство в текущем временноминтервале.Здесь также обоснован вывод о том, что основным внешним50(экзогенным) фактором влияния на динамику операционного потока, иэкономику корпорации является индекс «однородности производственнойфункции», иногда называемый «масштаб производства».Отличительной особенностью полученных моделей следует считатьсокращенный состав использованных в них критериев качества и ограниченийна виды хозяйственной деятельности.

Такое упрощение математическихмоделей видится не вполне адекватным современным рыночным условиям, т.к.при этом оставляется без учета такие факторы, как волатильность,рискованность и пр. [19, 20]. Основным, по нашему мнению, недостаткомтакого подхода является упрощенный учет фискальных платежей [18, 82].Представленная в этом разделе модель способствует преодолению этого идругих недостатков динамических моделей Д.А. Безухова-М.А. Халикова иР.М.

Расулова-М. А. Халикова.В соответствии с функциями и особенностями управления структурой ивеличинойосновногокорпорации,капиталавключающиевоперационнойсебяпроцессысферыпромышленнойегоформирования,производительного использования в покрытии производственных затратах ивосстановления в составе внеоборотных активов и средств в обороте, приведемописание используемой информационно- нормативной базы, управляемых инеуправляемых параметров и рекуррентных соотношений ( связывающихпоследовательные шаги) динамической моделиуправления денежнымипотоками операционного (производственного) сегмента предприятия с учетомоттока налоговых выплат.

Общая схема денежных потоковоперационногосегмента предприятия для временного интервала t приведена на Рис.2.1.Приведемсписокэлементовденежныхпотоков,неуправляемых параметров динамической модели :1)– период (интервал) планирования.управляемыхи51– оборотная составляющая рабочего капитала (капитала2)производственной сферы предприятия для периода планирования:2.1)(материальные оборотные активы + фонд оплаты труда),(2.2)(– «чистые» материальные оборотные активы, сформированные дляпериода ;– включённая в их стоимость НДС в размере)ВнешнеефинансированиепроизводственнойсферыВнеоборотныйкапиталпроизводственнойсферыОборотныйкапиталпроизводственнойсферыОстаточныйпродуктПроизводство и реализация(промежуточный продукт),Налог надобавленнуюстоимостьЕдиныйсоциальныйналогНалогнакапитали др.налогиВосстановлениеоборотного капиталав объёме покрытыхиз выручки затратОплатавнешнегофинансированияАмортизация основных средств (- чистыеинвестициив производственнуюсферуКонечныйпродуктНепроизводственноепотреблениеНалог наприбыль)Рис.

2.1. Денежные потоки операционной сферы предприятия52В простейшем случае:, где;–ставка НДС) – со стороны активов (затрат операционной деятельности);(2.3)(– восстановленная из валового дохода часть рабочего капитала вобъеме включенных в себестоимость продукции затрат производственнойдеятельности в периодекапитал,осуществленныезаёмныйоперационной− собственные инвестиции в рабочий;вкапитал,концепериодапривлекаемыйсферы для периода;вфинансированиезатрат)- со стороны пассивов ( источниковфинансирования затрат операционной сферы);.,где:(2.4)(2.5)- сумма страховых отчислений в фонды: пенсионный , социальногострахования, федеральный и территориальный обязательного медицинскогострахования (ранее - единый социальный :налог) для периода ;– суммаставок страховых взносов в перечисленные фонды [126,127];− внеоборотные активы операционной сферы на начало периода3)(оцененные по балансовой стоимости):(2.6)где:амортизационные отчисления для i-го периода (с учетом реализуемойпредприятием амортизационной политики);– изменение внеоборотного капитала производственной сферы в началепериода t (за счёт осуществленных инвестиций из собственных и заемныхисточников):,(2.7)53– собственные инвестиции в внеоборотные активы в конце периода (()- начале периода t;– заёмный капитал, инвестированный ввнеоборотные активы операционной (производственной) сферы в началевременного интервала );,,(2.8)(2.8’),где:– нормативамортизации)(Будем предполагать линейный способ начисленияамортизационныхотчисленийдлянулевогопериодапланирования, учитывающий полезный срок эксплуатации основного капиталаи уровень его специфичности (в простейшем случае:,– норматив амортизационных отчисленийвводимый в годуна основнойкапитал,(если срок эксплуатации нового оборудования значительнопревосходит выбранный горизонт Т моделирования, то можно считать, что– валовый выпуск операционной (производственной) сферы4)предприятия для периода :(2.9)где:– производственная функция предприятия, задающая зависимостьвыпуска от осуществленных затрат (в табличной или аналитической форме),- стоимостная оценка спроса на продукцию предприятия для временногоинтервала.Промежуточный продукт в стоимостном выражении составитвеличину:.(2.10)54– остаточный (после выплаты обязательных налогов и сборов, но до5)уплаты налога на прибыль) продукт составит величину:;(2.11),(2.12)где:,(2.13)– ставка налога на добавленную стоимость (экзогенный параметрмодели) [126,127];,(2.14)– ставка налога на имущество и капитал (включая и др.