Агапова Т.А., Серегина С.Ф. - Макроэкономика (963185), страница 17
Текст из файла (страница 17)
сг+ ~7' О О Величина сг определяется главным образом поведением населения, решающего, в какой пропорции будут находиться наличность и депозиты. Отношение гг зависит от нормы обязательных резервов, устанавливаемой Центральным Банком„и от величины избыточных резервов, которые коммерческие банки предполагают держать сверх необходимой суммы. 1 Теперь предложение денег можно представить как Представленная формула может быть получена и другим путем. Для этого выразим М' и МВ через коэффициенты сг и гг и депозиты: и' М5 = С + 0 = гг 0 + 0 = .0~сг + 1Л отсюда и= 1+с~ МВ МВ = С + Л = сг 0 + гг 0 = 0й г + гг~, отсюда О= СГ+ГГ Поскольку В в обоих уравнениях — одна и та же величина.
можно приравнять прзвые чзсти вьцюжсний д;1я,О: .Ч' .Ив ~ )+сг 1+ гг = —, отсюда М' = Мо, где = ш. 1+ сГ ~т+ и' П' + 1Т П'+ сТ Г~~~~ 7. Де~~еж~ь~Й Р~~по~~' ~'~рог йй дРйь~"и, й~)Вд.~о'жеийе дей~~, Рййиойес~е н~ депе~к'п~.1~ ~)~~~КР Таким образом, предложение денег прямо зависит от величины денежной базы и денежного мультипликатора (или мультипликатора денежной базы).
Денежный мультипликатор показывает, как изменяется предложение денег при увеличении денежной базы на единицу. Увеличение коэффициента депонирования н нормы резервов уменьшает денежный мультипликатор (см. задачу 2 из разДсла "ЗаДачи и рсшения"). Центральный Банк может контролировать предложение денег прежде всего путем воздействия на денежную базу. Изменение денежной базы, в свою очередь, оказывает мультипликативный эффект на предложение денег. Таким образом, процесс изменения объема предложения Денег Можно разделить на два этапа: — первоначальная модификация денежной базы путем изменения обязательств Центрального Банка перед населением и банковской системой (воздействие на величину на- ЛИЧНОСТИ И РСЗСРВОВ); — последующее изменение предложения денег через процесс мультипликации В системс коммсрчсских банкоВ.
Инструменты денежной политики корректируют величину денежной массы, воздействуя либо на денежную базу, либо на мультипликатор. Выделяют три главных инструмента денежной политиии, с помощью которых Центральный Банк осуществляет косвенное регулирование денежно-кредитной сферы: 1) изменение учетной ставки (или ставки рефинансирования), то есть ставки, по которой Центральный Банк кредитует коммерчсскис банки; 2) изменение нормы обязательных резервов, то есть минимальной дОли дспозитОВ, которую коммерчсские банки должны хранить в виде резервов (беспроцентных вкладов) в Центральном банке; 3) операции на открытом рынке: купля или продажа Центральным Банком государственных ценных бумаг (используется в странах с развитым фондовым рынком).
Эти операции связаны с изменением величины банковских резервов, а следовательно„денежной базы и мультипликатора (подробнее они будут рассмотрены в следующей главе). Центральный Банк не может полностью контролировать предложсние дснсг, поскольку, напримср: 1) коммерческие банки сами определяют величину избыточ- Ма~роэкоиОмц~й Основные термины ия) Деньги Ликвидность Функции дснсг Денежные агрегаты Квази-деньги Уравнение обмена количественной теории денег Нейтральность денег Правило монетаристов Реальные запасы денежных средств, или реальные дене ОСТа'Гк И Теория предпочтения ликвидности Трансакционный мОтиВ спроса на дсньги Мотив предосторожности Спекулятивный мотив Альтернативная стоимость хранения наличности Номинальная ставка процента Реальная ставка процента Уравнение Фишера Эффект Фишера Портфельный подход Предложение денег Банковский мультипликатор Кредитная мультипликация Денежная база, или деньги повышенной мощности Денежный мультипликатор Отношение наличность — депозиты (коэффициент депо вания) Отношение резервы — депозиты (норма резервирован Обязательные резервы Избыточные резервы Инструменты денежной политики Изменение учетной ставки Изменение нормы обязательных резервов Опсрации на Открытом рынкс Вопросы для обсуждения 1.
Предположим, что денежный рынок находится в состоянии равновесия. Центральный Банк принимает решение сократить предложение денег и проводит это решение в жизнь. Глава 7. Денежный рынок: спрос на день.и, предложение денег, равновесие на денежном рынке Как будут развиваться события на денежном рынке (как изменится ставка процента, курс облигаций и так далее)? 2. Если наличность изымается из обращения и вкладывается в банк, означает ли это, что предложение денег сокращается? Какая дополнительная информация необходима для Однозначного Ответа на э Гот вопрос? 3.
Альтернативной стоимостью хранения денег в виде наличности считается рыночная ставка процента. Будет ли справедливо это утверждение, если вместо наличности мы возьмем сберегательные депозиты". Если нет, то как в этом случас измснится исходнос у'1 вержде11ис7 4. Перечислите несколько факторов, влияющих на соотношение "наличность — депозиты". Если предположить, что перед Рождеством люди держат на руках больше наличности, чтобы приобрести рождественские подарки, повлияет ли это на объем предложения денег в экономике? 5. По каким причинам, по вашему мнению, банки могут держать избыточные резервы (то есть хранить деньги сверх суммы, предписанной Центральным Банком), не используя их для получсния дохода ~ 6. Как изменится наклон кривой К..
если спрос населения на деньги станет более чувствителен к изменению ставки процента? Повлияет ли это на величину изменения равновесной ставки 11роцснта в случае роста денежной массы? 1. Предположим, что вы можете обратить свое богатство в облигации или наличные деньги и в данный момент (руководствуясь кейнсианской концепцией спроса на деньги) решаетс держать свое богатство в форме наличности. Это означает, что: а) в момент принятия вами решения процентная ставка была ниЗкои, и Вы ОЖИДДЛИ ес павышения; б) в момент принятия вами решения процентная ставка была ВЫСОКОИ, И ВЫ ОЖИДЗЛИ ЕЕ ПОНИЖСНИЯ. Для ответа на поставленный вопрос необходимо вспомнить концепцию спекулятивного спроса на деньги Кейнса. Рассуждения будут приблизительно такими.
Экономический агент располагает определенным запасом богатства, которое можно обратить в облигации или оставить в форме наличности. В момент принятия решения на рынке действует определенная ставка процента. Экономический агент ОцсниВаст сс как Высокую, предполагая, что со Врсмснсм Она упадет. Тогда, если его ожидания подтвердятся, курс облигаций повысится, что даст ему возможность, помимо обычного дохода на облигации, 11олучить еще и доход, обусловленный приростом капитала (например, он сможет продать облигацию по более высокой цене, чем та, за которую она была куплена).
А так как прибыль от хранения наличности равна нулю, то, вероятно, рассуждая подобным образом, экономический агент вложит значительную часть своих средств в облигации. Таким образом, при высокой процентной ставке спрос на наличность относительно невелик, средства вкладываются преимущественно в облигации, спрос на которые в данный момент растет. Если в момент принятия решения ставка процента будет низкой и можно ожидать ее роста в будущем, то хранение облигаций принесет их держателям убытки: курс облигаций с ростом ставки процента упадет. В этом случае предпочтительнее будет оставить богатство в форме наличности, чтобы избежать подобных потерь и иметь возможность приобрести в будущем дешевыс облигации. Таким образом, при низкой ставке процента высокий спекулятивный спрос на деньги вызван желанием избежать потерь капитала, связанных с хранением активов в форме облигаций в период ожидаемого роста процентной ставки.
В нашей задаче верным будет ответ а). 2. Если коэффициент депонирования (сг) увеличится, а норма резервирования и денежная база останутся неизменными, то как изменится предложение денег (М~)? Решение Формула предложения денег Выглядит следующим образом: М'~ = МВ = МВт. ВыЯсним Вначалс, как измснснис Всличины сГ ПОВлиЯст на денежный мультипликатор (т). Прибавим к числителю мульти- Глава 7.
Денежный рынок: спрос на деныи, предложейае дейее, равновесие йа денежном рынке пликатора и вычтем из неГО Одну и ту жс величину — Гт, сгруппирусм слаГасмыс и раздслим числитель почлснно на знамснатсль: 1+ст+~т — ~т (~т+ст)+11 — гт) 1 — п Ю— =1+ ~T+ С~" 77 +СГ Л" + СР' Теперь очевидно, что при увеличении значения с~ мультипликатор будет уменьшаться, Й значит, и предложенис дснсГ сни- ЗИ ГСЯ. г 1.
Если реальный ВВП увеличится в 1,2 раза, а денежная масса возрастет на 8%, то уровень цен при стабильной скорости обра- ЩЕНИЯ ДЕНЕГ: а) повысится на 10%; б) снизится на 10%; в)'останется неизменным; г) повысится на 11%. 2. Спрос на наличность зависит: а) Отрицатсльно От динамики уровня цен; б) отрицательно от динамики реального ВВП; в) положительно от рыночной ставки процента; г) все перечисленное неверно.
3. Предложение денег увеличится, если: Й) возрастет норма рсзервирОвания; б) увеличится отношение "наличность — депозиты"; в) увеличится денежная база; г) уменьшится денежный мультипликатор. 4. Если номинальное предложение денег увеличится на 5%, уровень цен возрастет на 4%, то при неизменной скорости обращения денег, в соответствии с количественной теорией, реальный доход: а) увеличится на 9%; б) снизится на 9%; в) увеличится на 1%; г) снизится на 1%.
МикрОэк0110миеи 5. Спрос на деньги задан следующим уравнением: где Л вЂ” ставка процента; У вЂ” реальный ВВП. Если реальный объем выпуска увеличится на 200 000, то кривая спроса на деньги сдвинется: а) вправо на 60 000; б) вправо на 200 ООО; в) влево на 1600 000; г) влево на 60 000. 6. Предположим, что предложение денег и уровень цен постоянны. Тогда в случае увеличения уровня дохода на денежном рынке: а) увеличатся спрос на деньги и ставка процента; б) увеличится спрос на деньги и снизится ставка процента; в) спрос на дены.и снизится, а ставка процента увеличится: г) спрос на деньги и ставка процента снизятся. 7.
Пусть спрос на наличность составляет 10% от суммы депозитов. Норма резервирования равна 0,15. Если Центральный Банк решает расширить предложение денег на 330 млрд руб., он должен: а) увеличить денежную базу на 330 млрд руб.; б) уменьшить денежную базу на 75 млрд руб.; в) увеличить денежную базу на 75 млрд руб.; г) увеличить денежную базу на 49„5 млрд руб. 8. Что из нижеперечисленного нс включается в агрегат М2: а) наличность вне банковской системы; б) небольшие сберегательные вклады; в) чековые депозиты: г) краткосрочные государственные облигации.
9. Банковские депозиты возросли на 200 млн руб. Норма резервирования на этот момент составляла 20%. Каково потенциально возможное увеличение предложения денег~ !О. Норма обязательных резервов равна 0.15. Избыточные резервы отсутствуют. Спрос на наличность составляет 40% от объема депозитов. Сумма резервов равна 60 млрд руб.
Чему равно предложение денег? 1.1ава 7. Денежный рБшок: спрос на деньеи, предложение денег, равновесие на денежном рынке 1. Мэнкью И.Г Макроэкономика. Гл. 6, 18. 2. Макконнелл К., Брв С. Зкономикс. Гл. 15, 16. 3. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Зкономика. Гл. 26, 27, 29. 4. Долан 3. Макроэкономика. Гл. 8, 9, !О. 5. Долан 3., Кэмпбелл К., Кэмпбелл Р. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика.
Гл. 4-12. 14, 15, 16, 20. 6. Хейне П. Зкономический образ мышления. Гл. 17 — 20. Ответы к тестам 1) б 2) г 3) в 4) в 5) а Рекомендуемая учебная литература 6) а 7) в 8) г 9) 1000 млн руб. 10) 560 млрд руб. ГЗОВи 8. ЬиикОВсеия сис$К~Вли. К~) Гдипую-д('исэк1шя ЛО. шГВие0 163 3.2. Цели и инструменты кредитно-денежной политики Цели и инструменты денежной политики мо~кно сгруппировать следующим образом: Конечные цели: Й) ЗКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ; б) полная занЯтость; в) стабильность цен; г) устойчивый платежный баланс. , ' Промежуточные целевые ориентиры: а) денежная масса; б) ставка процента; в) обменный курс.
Инструменты: а) лимиты кредитования; прямое регулирование ставки про- ЦСНтЗ; б) изменение нормы обязательных резервов; в) изменение учетной ставки (ставки рефинансирования); г) операции на открьпом рынке. СущестВует различие между инструментами прямого ~а) и косвенного ~б, В, г) регулирования. Эффективность использования косвенных инструментов регулирования тесно связана со «' степенью разВития денежного рынка. В псрсходных экономиках, особенно на первых этапах преобразований, используются как прямые, так и косВенныс инструменты с постепенным Вытеснением первых вторыми. Конечные цели реализуются кредитно-денежной политикоЙ как одним из направлений экономической политики в целом, ряду с фиска ьной, вал " ой, внеш орговой, "руктурной идругими видами политики.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
