Агапова Т.А., Серегина С.Ф. - Макроэкономика (963185), страница 20
Текст из файла (страница 20)
Но такая политика монетизации чревата опасностью. Если экономика близка к полной занятости, монетизация может привести к усилению инфляции. Однако в период глубокого спада обычно нет причин опасаться инфляционных последствий компенсации бюджетной экспансии за счет роста денежной массы. В переходных экономиках опасность инфляции при монетизации дефицита возникает прежде всего в случае отсутствия необходимых условий для экономического роста, а также из-за неспособности государственных органов управления осуществлять необходимый контроль за движением денежных средств.
Эффективная стабильная денежная политика (под котороЙ подразумевается обычно низкий устойчивый темп роста денежной массы) в большинстве случаев не может сосуществовать с фискальной политикой, допускающей значительный дефицит госбюджета. Это связано с тем, что в условиях длительного, а тем более растущего дефицита и ограниченных возможностей долгового финансирования правительству бывает сложно удержаться от давления на Центральный Банк с цепью добиться увеличения денежной масс~ для финансирования дефицита. Основные термины Коммерческие банки Центральный Банк Конечные цели кредитно-денежнОЙ политики Промежуточные цели Инструменты кредитно-денежнОЙ ПОлитики Обязательные резервы Избыточные резервы Изменение нормы обязательных резервов Изменение учетной ставки Операции на Открытом рынке Соглашения об обратном выкупе (РЕПО) Глава 8.
Банковская система. Кредитно-депежпая по:~итика 177 Жссткая денежная политика Гибкая денежная политика Передаточный механизм кредитно-денежной политики Внешний лаг денежной политики Степень независимости Центрального Банка Вопросы для обсуждения 1. В каких случаях и при каких условиях кредитно-денежная и бюджетно-налоговая политика могут вступать в противоречие, а когда могут действовать однонаправленно". 2.
От каких причин может зависеть выбор инструментов кредит- НО-ДСНСЖНОИ ПОЛИТИКИ". 3. Как работает передаточный механизм денежной политики'? Какие условия необходимы для его эффективного функционирования? Имеются ли они в нашей экономике? ' 4. Если предположить, что в период спада население предпочитает держать больше средств в виде наличности и меньше хранить ' на депозитах, а во время подъема наоборот сокращает долю наличности, то как это может Отразиться на прсдложснии дснсг В ' экономике? Какие меры может предпринять в связи с этим Центральный Банк? Зядячн н решення ' 1. Каким образом повышение процентной ставки может повлиять на норму рсзсрВирования дспозитОВ и соотношсние наличность — депозиты7 Если принять во внимание этот эффект, как будет выглядеть в этом случае кривая предложения денег? Рост процентной ставки означает повышение доходности ряда финансовых активов, что может способствовать сокращению банками своих избыточных резервов, не приносящих дохода.
Это, в свою очередь, снизит общую массу резервов и уменьшит норму л1 резервирования: п. 1= —. где Л вЂ” общая сумма резервов. Насе- лсние В данной ситуации может псремсстить часть СВОих средств нз наличности в депозиты, приносящие проценты, следовательс1 но, коэффициент с~ также понизится: сг 1= . В результате де- нежный мультипликатор увеличится, поскольку он связан обратной зависимостью с коэффициентами сг и гг, и денежная масса возрастет. Мы будем иметь прямую зависимость между ростом ставки процента и предложением денег, а значит, кривая предложения денег будет иметь положительный наклон. 2.
Суммарные резервы коммерческого банка составляют 220 млн руб. Депозиты равны 950 млн руб. Обязательная норма резервирования депозитов составляет 20%. Как может измениться предложение денег, если банк решит использовать все свои избыточные резервы для выдачи ссуд". При норме резервирования 20% сумма обязательных резервов )х„составит: Л, = 950 х 0,2 = 190 ~.или руб.).
Следовательно, избыточные резервы равны: Л„= 220 - 190 = 30 (млн руб.). Если все они будут использованы для выдачи ссуд, то дополнительное предложение денег может составить: ЛМ = 30х — =150 (лпн руб.). В данном случае мы можем использовать лишь банковский 1 мультипликатОр, поскольку не имеем данных О денежной базе и соотношении наличность — депозиты. Полученная сумма представляет собой максимально возможное расширение предложения денег, если они не выходят за пределы банковской системы.
3. Норма обязательных резервов равна 20%. Коммерческий банк хранит еще 5% от суммы депозитов в качестве избыточных резервов. Величина депозитов составляет 10 000. Какую максимальную сумму банк может использовать для выдачи ссуд? Величина обязательных резервов составляет: Л, = 10 000 х 0,2 = 2000. 1 лава 8. Банковская система. Кредитно-денежная ио; итика 179 Избыточные резервы равны: Л,, = 10 000 х 0,05 = 500. Тогда суммарные резервы равны: 2000 + 500 = 2500, или иначе: Л = 10000 ~0,2 + 0,05) = 2500.
Следовательно, храня в виде резервов 2500 из суммы депозитов, оставшиеся средства банк может использовать для выдачи ссуд (1 -1оапз): Е. = 10 000 — 2500 = 7500. 4. Центральный Банк покупает государственные облигации у коммерческих банков на сумму 100 млн. Как может измениться предложение денег, если коммерческие банки полностью используют сВОи кредитные ВозможнОсти. При услоВии, что норма резервирования депозитов составляет 0,1 ~10%). Покупая облигации„Центральный Банк увеличивает резервы коммерческих банков на 100 млн. В результате у коммерческих банков возникают излишние резервы, которые они могут полностью использовать для выдачи ссуд. Максимально возможное увеличение предложение денег составит: ЛМ =100 — =100 — =1000.
1 1 л 0,1 Тесты 1. Предложение денег в экономика увеличилось на 40 млрд руб. Известно, что увеличение денежной массы на 20 млрд снижает ставку процента на 1 процентный пункт, а каждый процентный пункт снижения ставки стимулирует дополнительные инвестиционные расходы в 30 млрд руб. Мультипликатор расходов равен 2,5. Как изменится реальный ВВП? (Уровень безработицы таков, что увеличение сОВокупногО спроса не ВызыВает роста цен): а) увеличится на 60 млрд; б) снизится на 150 млрд; в) увеличится на 75 млрд; г) уве;~ичится на 150 млрд. 2.
Если Центральный Банк принимает решение сократить пред- ЛОЖЕНИС ДЕНЕГ, ОН МОЖЕТ: а) осуществить покупку государственных облигациЙ на ОтКРЫТОМ РЫНКЕ; б) уменьшить учетную ставку; в) увеличить норму обязательных резервов; г) все перечисленное верно. 3. Резервы коммерческих банков составляют 40 млрд. Норма обязательных резервов равна 10%. а коэффициент депонирования составляет 0„35. Чему равно предложение денег? а) 400 млрд; б) 540 млрд; в) 260 млрд; г) 640 млрд. 4.
Норма резервов равна 0,25. С помощью операций на открытом рынке Центральный Банк может увеличить предложение денег максимум на 440 млрд руб. В этом случае он должен: а) выкупить облигации на сумму 1760 млрд руб.; б) продать облигации на сумму 110 млрд руб.; в) выкупить облигации на сумму 110 млрд руб.; г) продать облигации на сумму 440 млрд руб. 5.
Норма обязательных резервов составляет 5%. Расходы государства превысили его доходы на 20 млрд. руб. Дефицит был профинансирован долговым способом. Центральный Банк через операции на открытом рынке выкупил четвертую часть облигаций. Как мОГПО максимально измениться предлОжение денеГ, если известно, чтО 3% суммы, полученнОЙ От продажи облиГациЙ. коммерческие банки сохранили в виде избыточных резервов, а на остальную сумму предоставили кредиты? а) предложение денег могло сократиться на 400 млрд руб.; б) предложение денег могло возрасти на 97 млрд руб.; в) предложение денег могло возрасти на 100 млрд руб.; г) предложение денег могло увеличиться на 91 млрд руб. 6.
Соотношение наличность — депозиты ~сг,) равно 10%, величина депозитов ~0~ составляет 100 млрд руб., тогда предложение де- неГ равно: а) 10 млрд руб.; ,Глййй 9. Мй~.Роэ~ойомйчГ~~ОГ Рй~иой~~~~ ий ~~~~й~Рио.~~ и денежном рыках. Модель ХК-Х М Доход, ~ Вьуи'ск В. Функции инвестиций Рнс. 9.1 Аналогичные выводы могут быть получены с использованием модели Кейнсианского креста (см. рис. 9.2). На рнс.9.2,А изображена функция инвестиций: рост ставки процента от Я~ до Л.
снижает планируемые инвестиции с Х(Я,) до Х(Л~~. На рнс. 9.2,В изображен крест Кейнса: уменьшение планируемык инвестиций сокрашает докод с 1'( до У2 . На рнс. 9.2,С показана кривая ХЯ: чем выше ставка процента, тем ниже уровень дохода. Графическии вывод кривои 75 из креста Кеинса В. Кейнсианский крест У-Т~+ +6+Х„ ОХОд, Т выпуск СШИВкй ЩРОЦВМРи К Рис. 9.2 Алгебраический вывод кривой 75 Уравнение кривой Х5 может быть получено путем подстановки уравнений 2, 3 и 4 в основное макроэкономическое тождество и его решения относительно Л и У.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
