Гриффин Р., Пастей М. - Международный изнес (953899), страница 85

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 85)

до н. э. По мере возникновения национальныхгосударств на территории Европы в XVI-XVH вв. и их развития до уровня совре­менных государств обмен монетарными деньгами происходил на основании отно­сительного содержания золота и серебра в монетах.ЗОЛОТОЙ стандартИспользование золотых монет в качестве платежного средства в древние временапривело к возникновению международной валютной системы, известной под назва­нием «золотой стандарт». В соответствии с золотым стандартом (gold standard)страны дают согласие на продажу своих бумажных денег в обмен на золото потребованию любого частного лица или компании, что позволяет, в отличи* отмеркантилистского принципа чрезмерного накопления золота, обеспечить сво­бодный экспорт золотых слитков и монет. В 1821 г.

Великобритания стала пер­вой страной, в которой был принят золотой стандарт. На протяжении XIX в.золотой стандарт был принят также практически во всех крупнейших странах,занимающихся торговлей, — в том числе в России, Австро-Венгрии, Франции,Германии и Соединенных Штатах Америки.В результате принятия золотого стандарта на деле сформировалась системафиксированного валютного курса. Валютный курс (exchange rate) — это цена ва­люты одной страны, выраженная в валюте другой страны. В соответствии с систе­мой фиксированного валютного курса (fixed exchange rate) цена данной валютыне меняется по отношению ко всем остальным валютам. Использование золотогостандарта привело к образованию фиксированного валютного курса, поскольку вкаждой стране стоимость денежной единицы была привязана (pegged) к золотомуэквиваленту.

Например, в Великобритании была официально обеспечена продажаили покупка одной унции золота за £4,247; эта цифра и составила номинальнуюстоимость (par value) фунта стерлингов, или официальный золотой эквивалентбританской денежной единицы. В США была принята договоренность покупатьили продавать унцию золота по номинальной стоимости, равной $20,67. Такимобразом, денежные единицы обеих стран можно было свободно обменивать наодно и то же количество золота из расчета £4,247 = 1 унция золота = $20,67. Темсамым был установлен фиксированный обменный курс между фунтом и долла­ром: £1 = $4,867, или $20,67/£4,247.До тех пор пока у компаний была уверенность в том, что по первому же требова­нию валюта той или иной страны может быть гарантированно обменена на золото328Часть II. Международная деловая средапо обещанному курсу, многие компании предпочитали получать причитающиесяим платежи в валюте.

Осуществление платежей в золоте требовало больших за­трат. Предположим, торговая компания из Гонконга Jardin Matheson продалапартию чая на сумму £100 000 компании Twinning & Company, лондонскомудистрибьютору чая высшего сорта. Если бы компания Jardin Matheson потребовалаот Twinning & Company заплатить за полученную партию чая золотом, ей пришлосьбы понести издержки на погрузку золота в грузовой трюм судна, обеспечение охра­ны, транспортировку, а также страхование на случай возможного бедствия. Кро­ме того, из-за низкой скорости передвижения парусного судна компания JardinMatheson потеряла бы возможность получать проценты от £100 000 за тот промежу­ток времени, на протяжении которого корабль находился бы в пути из Лондона вГонконг.

В то же время, если бы руководство Jardin Matheson выразило желаниеполучить оплату за партию чая в британских фунтах, компания Twinning могла бывыписать на имя компании Jardin Matheson чек на требуемую сумму и передать еголондонскому агенту компании. Агент, находящийся в Лондоне, мог бы немедленнодепонировать этот чек на счет с процентным доходом компании Jardin Matheson влондонском банке либо перевести полученные денежные средства по телеграфу насчет компании в ее гонконгском банке.На протяжении периода с 1821 г.

до окончанияПервой мировой войны в 1918 г.самой важной валютой, используемой для расчетов в процессе международнойторговли, был британский фунт стерлингов. Подобная ситуация отображалавыход Британии из наполеоновских войн как государства, занимающего в Ев­ропе лидирующее экономическое и военное положение. Большинство компа­ний во всем мире были склонны к осуществлению расчетов по сделкам либо взолоте, либо в британских фунтах. Именно поэтому международную валютнуюсистему, действовавшую в этот период, часто называют стерлинговым золотымстандартом (sterling-based gold standard).

Роль фунта стерлингов в мировойторговле усилилась еще больше в результате расширения Британской империи.Государственный флаг Великобритании был поднят над многими странами (см.карту 7.1), в частности, над современными Канадой, Австралией, Новой Зелан­дией, Гонконгом, Сингапуром, Индией, Пакистаном, Бангладеш, Кенией, Зим­бабве, Южной Африкой, Гибралтаром, Бермудскими островами и Белизом. Та­кой размах позволил лондонским правителям заявить, что «солнце никогда незаходит в Британской империи». (Раздел «CultureQuest», представленный вданной главе, посвящен государству Сингапур, одной из наиболее процветаю­щих бывших колоний Великобритании.) В каждой колонии британские банкиоткрывали свои филиалы и использовали фунт стерлингов для осуществлениявнутренних расчетов по сделкам.

Благодаря доверию к британской валюте, сфор­мировавшемуся в мире, Лондон стал в XIX в. основным международным финансо­вым центром и до настоящего времени сохраняет за собой это положение. Меж­дународная репутация и высокая конкурентоспособность таких британскихкомпаний, как Barclays Bank, Thomas Cook и Lloyd's of London, сформироваласьна базе роли фунта стерлингов в системе золотого стандарта, действовавшей вXIX в.Глава 7. Международная валютная система и платежный баланс329Карта 7.1. Британская империя в 1913 г.330Часть II. Международная деловая средаКрах золотого стандартаВо время Первой мировой войны произошло разрушение системы стерлинговогозолотого стандарта. С началом военных действий обычные торговые сделки меж­ду странами Антанты (Францией, Россией и Великобританией) и Центральнымидержавами (Австро-Венгрией, Германией и Османской империей) полностьюпрекратились.

Экономическое давление, обусловленное военными действиями,привело к тому, что страны одна за одной начали отказываться от своих обяза­тельств продавать или покупать свою валюту по номинальной стоимости. Послеокончания войны на конференции в Брюсселе (1920 г.) и в Генуе (1922 г.) междуосновными державами, занимавшими в то время господствующее положение вэкономике, были подписаны соглашения о возврате к довоенному золотому стан­дарту. В большинстве стран, в том числе в США, Великобритании и Франции,снова был принят золотой стандарт, несмотря на высокий уровень охватившейвсю Европу инфляции, безработицы и политической нестабильности.Тем не менее восстановление золотого стандарта оказалось недолговечным изза экономических потрясений, началом которых была Великая депрессия.

БанкАнглии (центральный банк Великобритании) не мог выполнять свои обязатель­ства по обеспечению фиксированного обменного курса фунта стерлингов. Двад­цать первого сентября 1931 г. банк ввел плавающий курс фунта стерлингов. Этоозначало, что обменный курс фунта стерлингов должен был определяться в зави­симости от факторов спроса и предложения, а также что с этого момента БанкАнглии не обеспечивал обмен британских бумажных денежных единиц на золотопо номиналу.После отказа Великобритании от золотого стандарта образовалась так назы­ваемая «стерлинговая зона» — зона, включавшая в себя группу стран (преимуще­ственно членов Британского Содружества), которые привязывали свою валюту кфунту стерлингов и использовали свои стерлинговые счета в лондонских банкахв качестве международного резерва валюты.

Другие страны привязывали своювалюту к доллару США или французскому франку. Гармоничность междуна­родной валютной системы продолжала вырождаться по мере того, как некото­рые страны (в том числе Соединенные Штаты Америки; Франция, Великоб­ритания, Бельгия, Латвия, Нидерланды, Швейцария и Италия) предпринялидевальвацию национальной валюты с целью повышения конкурентоспособноститоваров отечественного производства.

Посредством умышленного, искусственно­го снижения официального обменного курса (девальвации) национальной валю­ты каждая из этих стран рассчитывала снизить стоимость своих товаров на ми­ровых рынках, стимулируя тем самым их экспорт и сокращая объем импорта.Однако после того, как другие страны также провели девальвацию своей валюты,получение доходов таким способом стало невозможным. (Если в каждой из двухстран будет проведена девальвация национальной валюты на 20%, ни одна из нихне получит конкурентных преимуществ, поскольку цены валют этих двух страностанутся неизменными по отношению друг к другу.) Кроме того, в большинствестран были повышены тарифы на импорт товаров в надежде на то, что это позво­лит защитить занятость рабочих на отечественных предприятиях, конкурирую­щих на внутреннем рынке. Помимо всего прочего, по мере того как все больше иГлава 7.

Международная валютная система и платежный баланс331больше стран склонялись к ведению такой политики разорения соседних стран(beggar-thy-neighbor), объем международной торговли сокращался (см. рис. 7.1),что отрицательно сказывалось на занятости рабочих в экспортных отраслях. Это­му процессу сопутствовало еще более зловещее обстоятельство: за возникшиммеждународным экономическим конфликтом вскоре последовал международ­ный военный конфликт — в 1939 г. началась Вторая мировая война.Эпоха Бреттон-ВудсаМногие политики и историки убеждены в том, что такие факторы, как крах меж­дународной валютной системы и сокращение объема международной торговлипосле Первой мировой войны, привели к формированию экономических услоРис. 7.1.

Характеристики

Список файлов книги