ДИПЛОМ - копия (1215160), страница 5

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 5)

Рисунок 13 - Структура оборотных активов предприятия ООО «ТК Мост ДВ» в период с 2013 по 2015 годы

Причиной роста оборотных ресурсов является значительное увеличение дебиторской задолженности, что связано с проблемой оплаты клиентами услуг компании. Как уже отмечалось ранее, одним из наиболее неблагополучных показателей в результатах горизонтального анализа для предприятия ООО «ТК Мост ДВ»является существенный и стабильный рост дебиторской задолженности. Так, в 2014 году уровень дебиторской задолженности предприятия составил 891 042 рублей, что на 162 145 рублей больше, чем в 2013 году. В следующем периоде (2015 год) подобная негативная картина сохранилась и уровень дебиторской задолженности компании составил уже 937 201 рублей. В данном случае, тенденция увеличения уровня дебиторской задолженности может свидетельствовать о следующих факторах:

• снижение платежеспособности основных контрагентов;

• вероятность наступления предбанкротного состояния основных контрагентов;

Так в 2015 году удельный вес дебиторской задолженности в составе текущих активов составил 52,3% при 62,18 в 2013 году. Значительно выросла значимость финансовых вложений с 4,81% до 12,22%.

Источниками формирования основных производственных фондов организации являются обязательства, которые делятся на собственные и заемные, краткосрочные и долгосрочные (с позиции срока погашения) (см. Таблицу 11. Приложение 10).

Для анализа обязательств компании ООО «ТК Мост ДВ»применим метод горизонтального анализа (см. Таблицу 11.), который показывает, что:

-значительно снизился размер собственных средств организации на 4% с 2013 года по 2014 года, а именно с 86955 тыс. руб. до 81871 тыс. руб. и сохранился на данном уровне в 2015 году;

-растет стоимость долгосрочных обязательств на 420 % с 73752 тыс. руб. в 2013 году до 439789 тыс. руб. в 2014 г.;

-отмечается увеличение стоимости и краткосрочных источников формирования капитала.

Динамика снижения объемов собственного капитала, говорит об отсутствии положительного финансового результата от хозяйственной деятельности и снижении размера нераспределенной прибыли, что оказывает негативное влияние на устойчивость предприятия и его платежеспособность, ликвидность.

Вертикальный анализ обязательств предприятия ООО «ТК Мост ДВ»показывает изменение структуры пассивов организации, уменьшение собственных средств акционеров в источниках формирования капитала. Так в 2013 году доля собственных средств составляла 93,4%, тогда как на конец 2014 года 80,8%. Постоянное снижение удельного веса собственного капитала позволяет организации сохранять большой кредитный потенциал, по нормативам финансового анализа соотношение заемного и собственного капитала должно составлять около 50 : 50, то есть предприятие ООО «ТК Мост ДВ»имеет резервы для привлечения кредитных ресурсов при сохранении показателей платежеспособности на удовлетворительном уровне [3, c. 135].

В течение 2014 года отмечается динамика сокращения собственных средств предприятия ООО «ТК Мост ДВ». При этом в 2013 году была также динамика падения на 20,4 тыс. руб.

Рисунок 14 -Динамика собственных средств предприятия ООО «ТК Мост ДВ» в период с 2013 по 2015 годы

В составе собственных средств компании наиболее значительную часть составляет акционерный капитал – 72,8% в 2015 году.

Так например, если общий уровень нераспределенной прибыли в 2013 году составлял 221 956 рублей, то в следующем отчетном периоде, а именно в 2014 году аналогичный показатель существенно снижается достигая уровня 44 969 рублей, что практически в три раза ниже показателя 2013 года. Данные обстоятельства могут свидетельствовать о существенном снижении инвестиционной активности компании, изменении динамики финансирования программы модернизации основных средств, что в последующем сможет негативно отразиться на промышленном потенциале всего предприятия в целом.

Рисунок 15 -Структура собственных средств предприятия ООО «ТК Мост ДВ» в период с 2013 по 2015 годы

Отметим значительное сокращение удельного веса нераспределенной прибыли, что связано с отсутствием положительного финансового результата от основной деятельности.

Несмотря на значительное сокращение выручки предприятия ООО «ТК Мост ДВ» в 2014 году и сокращением внеоборотных активов размер внешних заимствований компании увеличился. Объем прироста в 2014 году составил 1,6 млн. руб. При этом в 2013 году увеличение внешних источников на 11,7 млн. руб.

Рисунок 16 - Динамика заемных источников предприятия ООО «ТК Мост ДВ» в период с 2013 по 2015 годы

Причиной роста заемных источников является значительное увеличение дебиторской задолженности, что связано с проблемой оплаты клиентами услуг предприятия.

Рисунок 17 -Структура заемных источников предприятия ООО «ТК Мост ДВ» в период с 2013 по 2015 годы

Основной причиной роста кредиторской задолженности предприятияявляется проблема роста уровень дебиторской задолженности предприятия составил 891 042 рублей, что на 162 145 рублей больше, чем в 2013 году. В следующем периоде (2015 год) подобная негативная картина сохранилась и уровень дебиторской задолженности предприятия составил уже 437 201 рублей. Подобная ситуация, в свою очередь нарушает баланс финансовых обязательств предприятия, что в свою очередь приводит к существенными кассовым разрывам. Как уже было сказано выше, в данном случае считаем необходимым изменить систему коммерческого кредитования контрагентов на режим полной предоплаты за оказываемые услуги или переход на систему расчетов в режиме факторинга.

Согласно данным управленческой отчетностипредприятия ООО «ТК Мост ДВ» в период с 2013 по 2014 годы отмечается сокращение коэффициента финансовой устойчивости с 0,93 до 0,85. При этом он больше нормативного значения в 0,8.

Коэффициент финансовой устойчивости (КФУ) показывает долю средств, вложенных собственниками в стоимость имущества организации (СС) и долгосрочных кредитов (ДП):

КФУ = (КФУ + ДП) / ВБ, (1)

где ВБ–валюта баланса.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает долю источников капитала, которые организация может использовать длительное время.

Уменьшение коэффициента финансовой устойчивости является важным фактором, который приводит к снижению финансовой устойчивости и росту финансовых рисков организации.

Для проведения факторного анализа представим коэффициент в виде мультипликативной модели:

Коэффициент финансовой устойчивости равны (Собственные средства плюс долгосрочные пассивы) / Валюта баланса.

КФУ = (CC + ДП) / ВБ (2)

Применим метод цепных подстановок для выявления влияния факторов размера собственных средств и стоимости обязательств на коэффициент финансовой устойчивости.

КФУ (2013 г.) = (855031 + 103245) / 1033697 = 0,93.

На следующем этапе предположим, что стоимость собственных средств и долгосрочных пассивов увеличилась до значения 2014 года, а валюта баланса не изменилась. Тогда изменение коэффициента финансовой устойчивости за счет изменения стоимости собственного и долгосрочного капитала составит – 0,06%:

Изменение коэффициента финансовой устойчивости за счет изменения стоимости собственных средств равныСобственные средства в 2014 году минус Собственные средства в 2013 году плюс Долгосрочные пассивы в 2014 году минус Долгосрочные пассивы в 2013 году) / Валюта баланса в 2013 году равны (869114 – 954276) / 1030697 = -0,09 %.

Для выявления влияния фактора стоимости активов на устойчивость используем значение валюты баланса в 2014 году при стоимости собственных средств на уровне 2013 года:

Изменение коэффициента финансовой устойчивости за счет изменения стоимости активов равны (Собственные средства в 2014 году плюс Долгосрочные пассивы в 2014 году) / Валюта баланса в 2014 году минус (Собственные средства в 2014 году плюс Долгосрочные пассивы в 2014 году) / Валюта баланса в 2013 году равно 954276 / 1013026 - 958276 / 1070697 = +0,02%.

Таким образом, из-за сокращения размера использования собственных средств финансовая устойчивость предприятия ООО «ТК Мост ДВ»сократилась в 2014 году на 0,09%. Уменьшение валюты баланса привел к повышению коэффициента финансовой устойчивости на 0,02%.

Таким образом, при проведении оптимизационных мероприятий по формированию финансовой политики предприятия ООО «ТК Мост ДВ»необходимо не только минимизировать стоимость капитала, но и контролировать состояние его структуры. При этом увеличение собственных средств означает рост финансовой устойчивости, а увеличение валюты баланса приводит к ее снижению.

Далее оценим тип финансовой устойчивости предприятия ООО «ТК Мост ДВ»на основании показателей

1. Собственный оборотный капитал.

2. Чистый оборотный капитал.

Для оценки финансовой устойчивости организации разработан и используется ряд технических моделей, которые предполагают исследование достаточности:

- Собственного оборотного капитала;

- Чистого оборотного капитала.

В узком смысле финансовая устойчивость компании определяется соотношением сумм собственного капитала вложенного в приобретение производственных фондов и направленного назакуп материалов и сырья для осуществления хозяйственной деятельности. Таким образом, необходимо точно знать, какая часть собственных средств направлена на пополнение оборотных и внеоборотных активов.

При этом на текущий момент бухгалтерский баланс предоставляет информацию по общей сумме собственных средств, а обязательства группируются не по направлениям использования, а по срочности погашения. На основании данной информации практически невозможно определить какая часть собственного капитала идет на закуп долгосрочных активов, а какая вложена в текущие активы. Поэтому для анализа финансовой устойчивости используются данные аналитического баланса и пояснительные записки.

Для анализа устойчивости организации на основании исследования собственного капитала необходимо выделить:

- долю собственного и заемного капитала в долгосрочных активах;

- долю собственного и заменого капитала в краткосрочных активах.

Базовая модель расчета долей собственного (Дск) и заемного (Дзк) капитала в долгосрочных активах предполагает использование формул:

Дск = (ДП – ДА зс) / ВА; (3)

Дск = (ДП – ДП сс) / ВА, (4)

где ДП зс – долгосрочные активы сформированные за счет заемного капитала;

ДП сс – долгосрочные активы сформированные за счет собственного капитала;

ВА – внеоборотные активы

Далее производится расчет размера собственного оборотного капитала (СОК), который представляет собой разность между собственными средствами предприятия и их частью инвестированной в долгосрочные активы (СКда):

СОК = СС – СКда. (5)

С помощью оценки размера собственного оборотного капитала производится расчет доли собственных средств в краткосрочных активах (Кск):

Кск = СОС / КА, (6)

где КА – краткосрочные активы.

Для формализации и классификации типа финансовой устойчивости на основе собственного оборотного капитала рекомендуется проводить его сравнение с размером материальных оборотных активов.

На основании достаточности источников для формирования материальных активов формируется вывод о типе финансовой устойчивости организации. Всего выделяется четыре типа устойчивости.

Абсолютная финансовая устойчивость есть такое состояние организации, при котором стоимость запасов полностью покрывается собственными оборотными средствами:

• запасы больше собственного оборотного капитала;

• собственный оборотный капитал деленный на запасы меньше единицы.

Для выделения нормальной финансовой устойчивости вводится понятие плановые источники покрытия запасов (с стоимости собственного оборотного капитала добавляется ссудная задолженность, вложенная в краткосрочные активы, Ипл).

Неустойчивое финансовое состояние организации предполагает использование кредиторской задолженности для закупа материальных ценностей организацией. Вводится дополнительное понятие временно свободные источники средств (кредиторская задолженность, Иси).

Плановые источники покрытия запасов / Запасы < 1 (см. Таблицу 12 Приложение 11).

На основе данных трехкомпонентного теста предприятия ООО «ТК Мост ДВ» оценивается его положение с позиции финансовой стабильности, можно сделать вывод о том, что в компании наблюдается существенный недостаток собственных оборотных средств (- 553 272 тыс. руб. на конец 2015 года), что в значительной степени обуславливается рост дебиторской задолженности, а так же снижением уровня выручки предприятия. Так же отмечаетсянехватка собственных и долгосрочных ресурсов (- 183 929 тыс. руб. на конец 2015 года) и рост на 0,5% излишка в объеме источников средств для формирования активов предприятия(537 925 тыс. руб. в 2014 году при 829 141 тыс. руб. в 2015 году). В результате чего можно сделать вывод о том, что предприятие ООО «ТК Мост ДВ» находится в неустойчивом финансовом состоянии. Организация испытывает недостаток собственных оборотных средств, не использует долгосрочных заемных источников для финансирования текущей производственной деятельности. При этом отмечается динамика снижения собственных оборотных средств не менее, чем на 50% в год. Данных источников не хватает на закуп запасов и материалов.

Другим методом оценки платежеспособности и финансовой устойчивости организации можно считать использование инструмента – чистый оборотный капитал(ЧОК). Он образуется после выплаты за счет оборотных ресурсов краткосрочных финансовых обязательств. Таким образом, математическая модель имеет вид:

Характеристики

Список файлов ВКР