диссертация (1169914), страница 32
Текст из файла (страница 32)
– London, 2015-2016. – Mode ofaccess: https://www.topuniversities.com/university-rankings/world-university-rankings/2015 (датаобращения: 14.08.2017).209 Материалы, подготовленные в рамках Стратегической сессии по создания МФЦ в Москве[Электронный доступ] / Рабочая группа по созданию МФЦ. – Москва, 18.03.2012 г. – Режимдоступа: http://mfc-moscow.com/index.php?id=112&_publid=146 (дата обращения: 14.08.2017).210 QS World University Rankings 2015/16 [Electronic resource] / QS.
– London, 2015-2016. – Mode ofaccess: https://www.topuniversities.com/university-rankings/world-university-rankings/2015 (датаобращения: 14.08.2017).211 Материалы, подготовленные в рамках Стратегической сессии по создания МФЦ в Москве[Электронный доступ] / Рабочая группа по созданию МФЦ. – Москва, 18.03.2012 г. – Режимдоступа: http://mfc-moscow.com/index.php?id=112&_publid=146 (дата обращения: 14.08.2017).161соответствующий показатель в США (25 трлн.
долларов США), Китае (8 трлн.долларов) и даже в Индии (3 трлн. долларов США). При этом, около 62% общейкапитализации приходится на 10 крупнейших компаний, что свидетельствует ослишком высоком уровне концентрации 212.Международные сопоставления указывают на крайне низкий размерважнейших для формирования долгосрочных инвестиционных ресурсовсегментов небанковского финансового рынка: в России соотношениестоимости чистых активов открытых ПИФ и ВВП по итогам 2015 г.
составило0,1% (в Китае 11,6%, в Индии 8,2%); соотношение премий страхования жизнии ВВП 0,16% (в Китае 1,9%, в Индии 2,7%)213.Несмотря на серьезные ограничения для развития рынка, вызванныерядом негативных для национальной экономики факторов, биржевой рынокдемонстрирует определенный рост объемов, становится глубже и привлекаетновых инвесторов.
Так, за период 2010-2015 гг. объемы торгов на денежномрынке росли на 30% в год, на валютном – на 31%, на срочном – на 25% 214 .Данные показатели связаны во многом с крайне низкими стартовымизначениями.На 2016 год Московская биржа входит в топ-25 площадок по суммарнойкапитализации торгуемых акций и топ-10 площадок по торговле облигациямии производными инструментами. Треть международного объема торговвалютной парой рубль/доллар также приходится на Московскую биржу.Реформы 2013-2015 гг.
внесли серьезный вклад в формировании централиквидности и ценообразования по российским акциям в стране, а не наплощадках других финансовых центров. Так, суммарный объем размещений212Российский фондовый рынок: первое полугодие 2016 года. События и факты [Электронныйдоступ] / НАУФОР. – Москва, 2016. – Режим доступа:http://www.naufor.ru/download/pdf/factbook/ru/RFR2016_1.pdf (дата обращения: 14.08.2017).213 Развитие проекта МФЦ 2013-2015 [Электронный доступ] / Рабочая группа по созданию МФЦ.– Москва, 2016. – Режим доступа: http://www.mfc-moscow.com/index.php?id=114 (дата обращения:14.08.2017).214 Там же162государственных и корпоративных облигаций в 2013-2015 гг.
составил 7,3 трлн.рублей215.Для российского фондового рынка сегодня характерны следующиепроблемы, выступающие тормозом развития:• Небольшой набор финансовых инструментов, доступных на рынке;• Высокая концентрация базовых инструментов в капитализации и вобороте;• Невысокая доля внутренних долгосрочных инвесторов на рынке;• Отрицательный имидж российского рынка у иностранных инвесторов.Решение данных проблем осуществляется в ходе реализации мер,заложенных в стратегическом документе развития финансового сектора,принятом в 2015 г 216 . Важное значение приобретает и повышение уровнядоверия к рынку и национальной экономике, активная работа с инвесторамипо информированию их о тех возможностях, которые предоставляются насегодняшний день на финансовом рынке России.По оценкам экспертов ЦМАКП, в долгосрочной перспективе до 2035 годау России есть серьезный потенциал достигнуть уровня развития финансовогорынка, сопоставимого с уровнем стран нахождения ведущих МФЦ.
Этотпотенциал будет реализован в случае развития институтов, сохраненияконтроля над инфляцией и повышения диверсификации экономики. В своюочередь, наибольший положительный макроэкономический эффект ожидаетсяот расширения сегмента внутренних корпоративных облигаций в ближайшие10 лет. Рост глубины этого рынка с последнего предкризисного значения (2014год), равного 6% ВВП, до оптимального 22% ВВП обеспечиваетдополнительно +0,5 п.п. темпов долгосрочного роста ВВП и снижение215Там жеОсновные направления развития финансового рынка Российской Федерации на период 20162018 гг. [Электронный доступ] / Центральный банк. – 2015.
– Режим доступа:https://www.cbr.ru/finmarkets/files/development/onrfr_2016-18.pdf (дата обращения: 14.08.2017).216163волатильности этих темпов на 0,1 п.п. 217 Дополнительно эксперты отмечают,что у России есть значительные возможности расширения внутреннего рынкакредита частному сектору (с 59% ВВП накануне последнего кризиса дооптимальных 96% ВВП)218.Городская среда играет не менее важную роль в формировании оценкиМосквы как МФЦ. В Global Cities Index 2016 Москва заняла 18 место из 125,что свидетельствует о значимой позиции города на карте глобальныхмегаполисов, которая может быть более активно использована в плоскостипозиционирования города как важной глобальной финансовой площадки219. Опотенциале столицы говорит целый ряд экономических и социальныхпоказателей.
На долю Москвы приходится 1/5 объема валовой добавленнойстоимости всех регионов России. На 1 января 2017 г. в Москвенасчитывалось более 259 тыс. организаций, осуществляющих деятельность попредоставлению финансовых и деловых услуг (включая НИОКР и ИТ-услуги).Это около 20% всех компаний, работающих в данной сфере в России,и 25,6% всех компаний Москвы. Для Москвы характерен высокий уровеньобразования населения: 930 человек из 1000 жителей в трудоспособномвозрасте имеют профессиональное образование. В структуре занятости околополовиныработающегонаселениягородасосредоточеновсферепредоставления деловых и финансовых услуг 220.В свою очередь, создание МФЦ в Москве является одним изприоритетных направлений работы Правительства г.
Москвы 221. В этой связиважными вопросами являются:217Влияние развития финансового сектора на экономический рост и его волатильность / ЦМАКП.– Материалы к XXVI Международному финансовому конгрессу, 2017.218 Там же.219 Global Cities 2016 [Electronic data] / ATKearney. – ATKearney, 2016. – Mode of access:https://www.atkearney.com/documents/10192/8178456/Global+Cities+2016.pdf/8139cd44-c760-4a93ad7d-11c5d347451a (дата обращения: 14.08.2017).220Инвестиции в Москву: факторы инвестиционного климата [Электронный доступ] /Инвестиционный портал города Москвы. – Москва, 2018.
– Режим доступа:https://investmoscow.ru/investment/economic-indicators/description/ (дата обращения: 14.08.2017).221 Концепция развития г. Москвы как национального и международного центра финансовыхуслуг: постанование Правительства Москвы от 19 мая 2009 №445-ПП [Электронный доступ] /164• Улучшение качества бизнес-климата, создание в городе болееблагоприятной среды для бизнеса, инвесторов и туристов;• Становление Москвы как инновационного города;• Повышение финансовой грамотности населения;• Повышение качества транспортной системы;• Развитие общественных пространств, городских парков и зеленых зон.С точки зрения качества финансовой и городской инфраструктурыМосква за последние годы совершила серьезный прорыв.
Ключевая проблемав плоскости развития Москвы как глобально конкурентоспособного МФЦлежит в области бизнес-климата, который пока недостаточно развит для задачфункционирования центра.По мнению автора, именно показатели качества регулирования,налогообложения,работысуществующихполитико-экономическихинститутов в той или иной стране оцениваются инвесторами в процессепринятия решения об инвестировании. В этой области в России наблюдаютсяскорее негативные, чем позитивные тенденции, несмотря на общий ростпоказателей России в ключевых рейтингах по оценке делового климата.Дополнительно, геополитические и макроэкономические условия последнихлет усугубили деловую среду страны.НегативныйимиджРоссиивглазахиностранныхинвесторовпревосходит ряд серьезных мер в области денежно-кредитной политики,которые были реализованы Банком России в последние годы.
Это видно прианализе показателей чистого оттока капитала: 19,8 млрд. и 31,3 млрд. долларовСША за 2016 и 2017 гг. соответственно. Банк России ожидает, что оттоккапитала из России составит в базовом сценарии в 2018 г. - 22 млрд., в 2019 г.- 21 млрд 222 . Общая динамика – стабильный высокий отток капитальныхсредств из экономики страны, что свидетельствует о негативной оценкеОфициальный сайт Мэра Москвы. – Москва, 19 мая 2009 г.
– Режим доступа:https://www.mos.ru/authority/documents/doc/8363220/ (дата обращения: 14.08.2017).222 Статистика Банка России 2017 [Электронный доступ] / Банк России. – Москва, 2016. Режимдоступа: https://www.cbr.ru/statistics/ (дата обращения: 14.08.2017).165инвесторами российской экономики и отсутствии условий для долгосрочноговложения капитальных средств внутри страны.Проект развития глобально конкурентоспособного МФЦ проектного типаимеет долгосрочный и многоуровневый характер и не может быть реализованза короткий срок, как бы этого не хотелось ответственным органам власти.Создание институциональной среды и развитие финансовой инфраструктурытребуют значительного времени и определенных внешних условий. Насегодняшний день действующие в отношении российской экономики санкциисерьезно тормозят процесс развития центра и снижают потенциальные выгодыот проведенных реформ финансового рынка и нормативно-правовойдеятельности.Новыемакроэкономическиеобстоятельства,вызванныегеополитическими событиями 2014-2015 гг., привели к определеннойкорректировке планов и мер развития МФЦ в Москве.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
