диссертация (1169914), страница 34
Текст из файла (страница 34)
Способность трансформироватьсбережения и потоки капитала в инвестиции выступает важной функциейМФЦ с точки зрения экономики страны расположения, особенно на стадии ееперестройки, поиска новых источников роста.Ключевая функция МФЦ – финансовое посредничество, созданиеспециальных условий и предоставление широкого спектра финансовых исопутствующих услуг для размещения инвесторами капитальных средств.Капитал размещается там, где есть благоприятные условия функционированиярынков и политико-экономических институтов с учетом соотношениядоходности и риска. С точки зрения экономики отдельной страны, МФЦвыступает в качестве механизма привлечения значительного объемаинвестиций, как внешних, так и внутренних, которые могут бытьиспользованы для повышения насыщенности экономики капиталом с цельюрешения актуальных задач социально-экономического развития.Финансовая3.глобализация,котораяпредставляетсобойзначительное возрастание международных финансовых потоков и усилениеинтеграциинациональныхфинансовыхрынков,определяетмакроэкономические последствия функционирования МФЦ, их значение какдля мировой, так и для национальной экономики.
В рамках функционированияглобальной финансовой системы возрастает роль транснациональных игроков,которые используют площадки международных финансовых центров дляполучения и предоставления широкого спектра финансовых и сопутствующихуслуг.Центрынациональногосвязываютфинансовогоиностранныхрынкаинвесторовчерезсучастникамисозданнуюфинансовуюинфраструктуру площадки и, таким образом, открывают стране доступ к172зарубежным источникам капитала. МФЦ, выступая площадкой финансовойглобализации, становятся тем местом, где формируются положительные иотрицательные последствия данного процесса.Выявлено преобладание положительного влияния процесса финансовойглобализации на национальную экономику, которое носит как прямой – черезповышение темпов экономического роста, так и косвенный характер –развитие финансового рынка, повышение качества институциональной среды,достижение макроэкономической стабильности, внедрение современныхтехнологических и управленческих практик.Роль МФЦ для национальной экономики сложно количественно4.измерить.
Влияние МФЦ на национальную экономику может быть оцененочерез объем чистого притока ПИИ, долю финансового сектора в ВВП, объемполученных налоговых поступлений, число занятых в финансовом секторе.Рассмотренный опыт МФЦ в Лондоне и Сингапуре свидетельствует о том, чтоданные показатели динамично росли в процессе формирования финансовыхцентров, укрепляя социально-экономическое развитие Великобритании иСингапура соответственно.Анализ последствий функционирования ведущих МФЦ позволилвыявить, что развитый финансовый сектор, характерный для центров-лидеров,способствует формированию постиндустриальной модели развития. Центрыблагодаря высокому уровню институционального развития существенноснижают возможные риски, связанные с участием страны в процессахфинансовой глобализации.
МФЦ выполняют и важную социальную задачу длягосударства, будучи местом притяжения высококвалифицированных кадровсо всего мира.Выявлены сопутствующие выгоды функционирования МФЦ для5.странырасположения:улучшениекачестваразвитиеинститутов,национальногодостижениефинансовогорынка,макроэкономическойстабильности, развитие городской среды. Сопутствующие выгоды отфункционирования МФЦ носят косвенный характер. Они не входят в число173непосредственных целей деятельности центра.
Во-первых, глобальные потокикапитала оказывают серьезное влияние на национальные финансовые рынки ипроцессы их функционирования, что выражается как в увеличении масштабовбанковского сектора и рынка капитала, так и в изменении общих подходов крегулированию и надзору за сектором. Во-вторых, процесс финансовойглобализации, происходящий на площадке МФЦ, оказывает влияние накачество государственного и корпоративного управления.
Иностранныйинвестор, размещающий капитал в стране, стратегически заинтересован ввысоком качестве развития институциональной среды. Правительство инациональные компании, отвечая на запрос инвесторов, способствуютинституциональному развитию. В-третьих, либерализация капитальныхопераций способствует достижению макроэкономической стабильности,возникает серьезная необходимость в осуществлении более эффективноймакроэкономической политики. В-четвертых, городская инфраструктура всеболее и более учитывается инвесторами в момент принятия решения о выбореместа размещения капитала. Предоставление комфортный среды для ведениябизнеса и проживания находится в числе задач для ответственных органоввластивходепроцессафинансовойлиберализациииоказываетположительной влияние на развитие глобального города.Доказано, что сопутствующие выгоды носят долгосрочный характер ипозитивно влияют на социально-экономическое развитие страны, хотя итрудно измеримы через существующие экономические показатели.6.В ходе анализа конкурентоспособности центров, основанного наположении МФЦ в международных рейтингах, было доказано, что факторыинституциональной среды и инфраструктуры на текущем этапе играютрешающую роль в формировании конкурентоспособности центра, опережаяфакторы, связанные с финансовым сектором.Оценка конкурентоспособности центров построена на анализе положенияМФЦ в международных рейтингах.
Взятый за основу в диссертационномисследовании Индекс GFCI используется в качестве целевого показателя174большинства стратегий развития МФЦ. Выявлен существенный приоритетинституциональных параметров развития центра: налоговое регулирование,уровень развития институтов, качество рынка труда и городской среды. Таккак финансовая инфраструктура на сегодняшний день унифицирована во всехцентрах, а доступ к ней может быть предоставлен удаленно благодаряразвитию ИКТ, инвесторы обращают особое внимание на сложившиесяинституциональные условия функционирования МФЦ и его престиж в глазахинвестора. Требуется значительное время для создания эффективнофункционирующих социально-экономических институтов, городской среды.7.Фактор развития финансового сектора выступает в качествепорогового условия, необходимого для развития МФЦ.
Несмотря на то, что науровень развития финансового рынка приходится только пятая часть оценкипо факторам конкурентоспособности рейтинга GFCI, финансовый секторвыступает в качестве ядра МФЦ, низкий уровень развития которого делаетдостиженияподругим показателямменеезначимыми.Длястран,реализующих программу формирования МФЦ на своей территории, развитый,емкий и устойчивый финансовый сектор является необходимым условием дляпродвиженияподругимфакторамиповышенияглобальнойконкурентоспособности центра.8.Автором уточнена классификация МФЦ. Согласно принципуформирования МФЦ могут быть классифицированы на классические ипроектные. Традиционно к числу классических МФЦ принято относитьЛондон, который, выступая, наряду с Нью-Йорком, одной из двух ключевыхглобальных площадок финансового посредничества, играет важную роль длянациональной экономики. Сохранение и трансформация МФЦ в Лондоне всвязи с процессами Brexit является ключевой задачей на текущем этаперазвития центра.Лондон – ключевой пример МФЦ классического типа, для которогохарактерно последовательное развитие площадки центра из торговофинансовой столицы страны с формирующейся площадкой национального175финансового рынка вокруг биржи в глобальный МФЦ, который выполняетважную функцию площадки финансового посредничества для глобальнойэкономики.
МФЦ в Лондоне с начала составления рейтинга GFCI в 2007 годузанимает в нем первое место, незначительно опережая Нью-Йорк и заметнообходя с точки зрения качества созданной инфраструктуры другие МФЦ.Совокупность позиций по всем факторам рейтинга GFCI обеспечиваетЛондону значительный интерес и внимание со стороны крупнейшихинвесторов и транснациональных компаний мира, делая его одним изключевых элементов глобальной финансовой системы. Лондон отличаетпродуманная стратегия развития с акцентом на внедрение инноваций итехнологий на финансовом рынке, серьезное внимание к потребителю услугцентра.9.В ходе анализа этапов развития и принципов функционированияМФЦ в Лондоне и Сингапуре доказано, что проектные МФЦ оказываютбольшее воздействие на экономику страны расположения, так как создаютсягосударством через реализацию комплекса мер экономической политики,направленнойнапривлечениеиэффективноеперераспределениеиностранного капитала.
Площадка проектного МФЦ рассматривается какважный драйвер экономического роста.Проектные МФЦ создаются в относительно короткие сроки и болеенаглядно демонстрируют роль финансового центра для страны расположения,которая выражена в притоке инвестиций, росте доли финансового сектора вВВП страны. Подробный анализ и определение приоритетных факторовконкурентоспособности в исследовании позволяет выстроить долгосрочную иэффективную стратегию развития проектного МФЦ, создание которых входитв число целей правительств стран по всему миру. Пример проектного МФЦ вСингапуре обосновывает тот факт, что экспортноориентированная стратегиясоциально-экономического развития должна включать развитие площадки дляпривлечения и распределения капитала, которой в масштабах государстваслужит финансовый центр.
Развитие МФЦ в Сингапуре происходило по176особым условиям, которые во многом определили вхождение центра в числоглобальных центров-лидеров. Создание МФЦ всегда рассматривалосьправительством Сингапура в числе приоритетных задач стратегии социальноэкономического развития страны, а финансовый сектор являлся одной изключевых отраслей экономики. За короткий период Сингапуру удалосьпоследовательно и успешно реализовать следующие меры экономическойполитики, которые внесли значимый вклад в процесс развития центра:привлечениевстранузначительногообъемаПИИ,развитиеэкспортоориентированных производств, создание и развитие двухуровневойбанковской системы, налоговые стимулы.10.Автором подробно рассмотрены перспективы и задачи развитияМосквы как МФЦ.
Проведенный анализ свидетельствует, что у Москвы естьзначимые преимущества для развития на своей территории глобальноконкурентоспособного МФЦ, который может внести важный вклад в решениезадачи диверсификации российской экономики. Вместе с тем, на сегодняшнийдень трудно оценить то влияние, которое оказывает МФЦ в Москве наэкономику страны в целом. Выделены направления, по которым за последниегоды были достигнуты серьезные продвижения: создание эффективнойнормативно-правовой базы функционирования центра, введение новыхфинансовых инструментов, развитие городской среды центра. Они являютсясопутствующими выгодами от развития МФЦ в Москве.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
