диссертация (1169173), страница 18
Текст из файла (страница 18)
Именно этот поворот намассовый рынок, а фактически увеличение объема оказанных услуг,позволило обеспечивать и снижение стоимости поездки и дальнейшемузахвату рынка городских пассажирских перевозок в мировом масштабе.Для Apple также кривая освоения работает в следующем ключе.Каждое вновь создаваемое приложение в iOS (Angry Birds, Netflix и т.п.)становилосьуникальнымивоспринимаемымпользователями,чтоформировало ценность именно для компании.
Поэтому в общем платформакак совокупность приложений стала фундаментом формирования ценности идля разработчиков приложений, которые создавая новые приложения, делаютболее привлекательным приобретение продукта – iPhone. Чем больше iPhoneбыло продано, тем это более усиливало потенциал дохода для разработчиков96приложений,-следовательно,ипривлекалоипривлекаетбольшеразработчиков к iOS119.Таким образом, исходя из представленных выше примеров компаний,построивших свой бизнес на основе цифровых платформ, можно сделатьвывод,чтотрадиционнаяконцепция,направленнаянаснижениесебестоимости продуктов по мере освоения приводит к тому, что снижениестоимостипродуктоввоспринимаетсякакестественныйпроцесс,иувеличение их стоимости происходит только после инноваций.
При этом вкачестве примера приведем экспертные оценки Digital McKinsey опотенциальных выгодах использования формата Industry 4.0120 – самойвостребованной технологии цифровой экономики для промышленныхкомпаний:- снижение непредвиденных расходов за счет сокращения временипростоя оборудования (на 30-50%) вследствие организации удаленногомониторинга и контроля производственного оборудования и дополненнойреальности в техническом обслуживании;- повышение производительности труда в производстве до 55% за счетавтоматизации интеллектуального и физического труда;- снижение затрат на обеспечение качества до 20% за счет внедренияцифрового менеджмента качества;- снижение расходов на хранение производственных запасов ипродукции на 20-50% за счет оптимизации размеров партий и организациицепочек поставок в реальном времени;- снижение расходов на послепродажное обслуживание на 10-40% засчет применения технологии удаленного обслуживания.119Sarver R.
What is a platform, technology [Электронный ресурс]. Режим доступа:http://www.sarver.org/2013/09/26/what-is-a-platform/ (дата обращения 10.08.2018 г.).120Цифровая Россия: новая реальность. Отчет Digital McKinsey, июль 2017 [Электронныйресурс].Режимдоступа:https://www.mckinsey.com/ru/~/media/McKinsey/Locations/Europe%20and%20Middle%20East/Russia/Our%20Insights/Digital%20Russia/Digital-Russia-report.ashx(датаобращения25.08.2018 г.).97В дополнение к кривой освоения, например, для цифровых компаний,использующих в качестве активов информацию, приобретает значимостьвозрастающая отдача (напомним, что классические факторы производства –земля капитал и труд – следуют закону убывающей отдачи), т.е. ростстоимостипомереувеличениягенерируемогоинтеллектуальногокапитала121. Это обусловлено увеличением масштабов деятельности и,соответственно, повышением эффективности использования дополнительнововлекаемых ресурсов122, что, в свою очередь, является подтверждениемклассическоговозрастанияпредельнойполезностиипредельнойпроизводительности.Полученные выше результаты компаративного анализа бизнес-моделейпубличной компании Apple и непубличной компании Uber, а такжеконцепции интеллектуального капитала, которая определенно корректна дляанализа структуры капитала (активов) цифровой компании в части осязаемых(материальных) и неосязаемых активов, позволяют сделать вывод о наличиипроцесса дематериализации активов, приносящих доход цифровой компании.Фактографически это подтверждается данными о росте выручки компаний,главной целью которых является цифровая трансформация, а такжеповышением значений важного показателя корпоративного финансовогоуправления – увеличением акционерной доходности (табл.
2.2).По нашему мнению, дематериализация активов представляет собойэволюционный процесс трансформации структуры активов компании,функционирующей в условиях цифровой трансформации, когда в структурекапитала по сравнению с физическим капиталом начинает существеннопреобладать интеллектуальный капитал, представленный нематериальныминеосязаемымиактивами,аименно,информационнымисистемами,программным обеспечением и информацией в виде баз данных разного121Блинов С.С.
Интеллектуальный капитал: его идентификация и роль в экономике знаний// Корпоративные финансы, 2010, №4(16), с. 100-112.122Гапоненко А.Л. Управление знаниями. Как превратить знания в капитал. – М.: Эксмо,2008. – 400 с.98форматаизащищенности.Дематериализацияактивовобъективносопровождает внедрение цифровых платформ как бизнес-модели цифровыхкомпаний (рис. 2.1).Таблица 2.2. Зависимость показателей эффективности и ростаевропейских компаний от уровня цифровизации, 2012-2015 гг.Значение показателяОбщая доходность дляСреднегодовые темпы ростацифровизации компаний, %акционеров, %выручки, %Ниже 30154От 30 о 551810Выше 554218Источник: Когденко В.Г. Методика финансового анализа компаний цифровой экономики// Учет.
Анализ. Аудит, 2018, № 5(3), с. 94-109. DOI: 10.26794/2408-9303-2018-5-3-94-109;Цифровая Россия: новая реальность. Отчет Digital McKinsey, июль 2017 [Электронныйресурс].Режимдоступа:https://www.mckinsey.com/ru/~/media/McKinsey/Locations/Europe%20and%20Middle%20East/Russia/Our%20Insights/Digital%20Russia/Digital-Russia-report.ashx(датаобращения25.08.2018 г.).АКТИВЫ:- материальные- нематериальныеФизический капиталИнтеллектуальныйкапиталКомпанияТрансформацияструктуры капиталакомпаниипод влияниемцифровых технологийРыночные субъектыЦифровые технологииИнформацияЦИФРОВЫЕ ПЛАТФОРМЫЦифровая средаАКТИВЫ:- материальные- нематериальные- цифровыеИнтеллектуальный капиталФизическийкапиталКомпанияРис. 2.1.
Сущность процесса дематериализации активов.Источник: разработано автором.Следует отметить, что экономическая терминология в отношенииструктуры активов сложилась уже давно, и кардинальным изменениям, понашему мнению, она не должна подвергнуться, хотя имеются попытки99выделить цифровые активы как носителя цифровой трансформациикомпаний. Так, цифровые активы рассматриваются как классические активы,обладающие стоимостью, на которые распространяется право собственностии право пользования, но имеющие цифровую форму и, соответственно,представленныевдвоичномилиоцифрованномформате123,124,125.Целесообразность признания цифровых активов и имеющихся изменений всистеме платежей также подтверждается и правовыми новациями: так,имеется проект федерального закона «О цифровых финансовых активах»,подготовленныйРоссийскойМинистерствомФедерации,вфинансовкоторомиЦентральнымцифровойфинансовыйБанкомактиврассматривается как «имущество в электронной форме, созданное сиспользованием шифровальных (криптографических) средств»126.
При этомзафиксировано, что цифровые финансовые активы не являются законнымсредством платежа на территории Российской Федерации.Также считаем важным и необходимым акцентировать внимание натом, что обоснование дематериализации активов согласуется не только сэкономической точки зрения, также и с позиции системного подхода,поскольку происходит образование нового класса активов в условияхувеличениядолинематериальныхактивов,представляющихнекийтриединый продукт, включающий: а) материальное устройство доступа илипреобразования; б) программное обеспечение; в) информация.123Аверьянов М., Евтушенко С., Кочетова Е.
Цифровая экономика: новые активы[Электронныйресурс].Режимдоступа:https://www.itweek.ru/gover/article/detail.php?ID=190477 (дата обращения 26.08.2018 г.).124Манеев М. Что нужно знать о блокчейне? Периодическая таблица элементов наблокчейне: классифицируем все виды цифровых активов [Электронный ресурс]. Режимдоступа:https://prometheus.ru/periodicheskaya-tablica-elementov-na-blokcheyneklassificiruem-vse-vidy-cifrovyh-aktivov/ (дата обращения 26.08.2018 г.).125Меняев М.Ф. Цифровой актив в системе управления производством // Наука иобразование,2011,№6[Электронныйресурс].Режимдоступа:http://technomag.edu.ru/doc/180740.html (дата обращения 26.08.2018 г.126Проект федерального закона «О цифровых финансовых активах» [Электронныйресурс].
Режим доступа: http://www.cbr.ru/content/document/file/35808/20180125_01.pdf(дата обращения 26.08.2018 г.).100Такойновыйклассактивов,сформировавшихсяврезультатедематериализации, имеет следующие характеристики (рассматриваются напримере наиболее распространенных представителей таких активов):1) для них не характерна кривая освоения, так как цена за информациюи программное обеспечение может возрастать по мере выхода на рынок и ееиспользования для новых пользователей;2) цена использования информации и программного обеспеченияможет возрастать даже в процессе использования информации и услуги уконечного пользователя, что коренным образом меняет формированиеденежного потока;3) сам пользователь имеет ценность для цифровой платформы, и можетпроисходитьнатуральныйобмен«информацииопользователе»на«информацию для пользователя», что может приводить к внешнейвидимости нулевой цены на информацию;4) имеется способность формировать информационные запасы,стоимость которых зависит от признания информации общественным иличастным благом.Безусловно, если говорить о новой структуре активов цифровойкомпании, то возникает потребность и в корректировке оценки стоимостиактивов, так и капитала цифровой компании.
Для этих целей используютсярасчеты ставки дисконтирования и средневзвешенной стоимости капиталаWACC (Weigthed Average Cost of Capital), однако в связи с отсутствиемметодик учета инфляционной составляющей на стоимость активов цифровойтрансформации мы предполагаем, что данная задача должна стать предметомотдельного исследования.Такимобразом,подводяитогисследованиюпроявленийдематериализации активов в современном бизнесе, необходимо отметить, чтоструктурные изменения в новой экономике, связанные, прежде всего, сцифровыми проявлениями, начинают приводить к изменению структурыактивов успешных компаний и доминированию нематериальных активов над101материальными.
Трудности, связанные с определением стоимости такихактивов и оценкой потенциальной доходности начинают преодолеватьсяименно с помощью цифровых платформ, которые становятся именно теминструментарием,который:а)даетвозможностьрыночнойоценкидематериализованных активов; б) создает условия для генерации такимиактивами дохода; в) сокращения издержек, связанных с материальнойосновой бизнеса.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
