диссертация (1169173), страница 22
Текст из файла (страница 22)
Шумпетера, процессысозидательного разрушения, которые приведут к появлению (усилению)отраслевыхфакторов,влияющихнастоимостьбизнеса.Процессысозидательного разрушения принципиально важно учитывать при оценкесовременных информационных проявлений в обществе.139Тинькофф Банк [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.tinkoff.ru.118Прежде всего, следует отметить, что основной удар пока нанесен не насамо производство, хотя и там существенное приращение получаютаддитивные технологии, а скорее на инфраструктуру и функциональноеобеспечение. К числу таких революционных проявлений в рамках факторасозидательного разрушения следует отнести следующие:- Транспорт. Создание транспорта без водителя (беспилотноготранспорта) в ближайшее время коренным образом изменит инфраструктурутранспортных перевозок, личного транспорта, логистики товарных поставок.Успешные испытания транспортных решений – от дронов до автономныхавтомобилей – предвосхищают быстрые будущие изменения.
По оценкеBoston Consulting Group (BCG), через 10 лет доля беспилотных автомобилейв общей структуре мировых продаж составит 12-13%, а по оценке McKinseyGlobal Institute – 15-20% (это значит, что на рынок будет выпущено около 14млн. беспилотных автомобилей и 500 тыс. из них будут полностьюавтономными140). Поэтому при оценке компаний следует обратить вниманиена то разрушение, которое принесут новые транспортные решения, начиная свывода активов и завершая созиданием новых решений. Существеннымфактором неопределенности становится на сегодня прогноз будущихпокупок автомобилей, т.е.
останется ли автомобиль в частной собственностиили станет общественным благом, что существенным образом повлияет нетольконасамутранспортнуюсистему,ноиавтомобильнуюпромышленность в целом.- Складское хозяйство. Логистические центры, использующиесовременные цифровые решения, являются неотъемлемой частью цифровойэкономики, так как материально-вещественная составляющая цифровойэкономики может быть реализовываться только логистикой произведенныхтоваров.
Так, использование технологий Big Data позволит помимоперсонализации логистического сервиса под каждого конкретного клиента140Беспилотные автомобили. Состояние рынка, тренды и перспективы развития[Электронный ресурс]. Режим доступа: https://iot.ru/transportnaya-telematika/bespilotnyeavtomobili-sostoyanie-rynka-trendy-i-perspektivy-razvitiya119решать задачи оптимизации: управление стоимостью «последней мили»,расчета оптимальных маршрутов и т.д., а в складировании и упаковкетехнологии дополненной (виртуальной) реальности (Augmented Reality) –задачи уменьшения ошибок и повышения производительности при ручнойобработке продуктов.- Розничная торговля и маркетинг. Развитие розничной торговлибудет направлено как на формирование спроса, так и на упрощениепроцедурывыбораместонахождения,интересов,покупателемнадемографическихисториипокупок,основеихпараметров,лояльностимоднымпредпочтений,декларированныхтенденциямприодновременной персонализации продаваемых товаров.-Мониторинг окружающей среды и экстренные службы.Возможностиавтоматизированногомониторингапредставляютсущественную возможность быстрого реагирования на происходящиесобытия, что коренным образом изменит ситуацию в этой сфере.
Одним изсущественныхфакторовстанетинтеграцияслужбмониторингасостраховыми компаниями, что во многом изменит структуру страховогобизнеса в будущем.- Управление коммерческой недвижимостью. В России, как и в мире,пустует значительное количество коммерческой недвижимости – цифровыерешения могли бы создавать рынки такой недвижимости, позволяяобнаруживать, использовать и оплачивать ее в реальном времени (так, насегодня становятся популярными новые модели сервиса для краткосрочнойаренды).- Управление домом и коммунальные услуги. На рынке появляютсяжилища, ориентированные на автоматическое и удаленное наблюдение заними, обеспечение безопасности, надежности инфраструктуры (умные дома).Данныерешениякореннымобразомизменятвзаимодействиеэнергоснабжающих компаний, коммунальных служб с собственникаминедвижимости.120- Здравоохранение.
Современным трендом становится развитиеудаленных консультаций и широкое использование телемедицины. Крометого,значительноразвиваютсярешениявобластиискусственногоинтеллекта, направленные на диагностику здоровья человека.Подобныерешения будут существенным образом влиять на перераспределениеденежных потоков и их концентрацию у крупных компаний, чтосущественно скажется на их стоимости.- Финансовые услуги и страхование. Электронный страховой полис,интернет-банк, виртуальная кредитная карта стали уже привычнымиявлениями, которые изменяют деятельность этих компаний.- Делопроизводство. Перевод документации в цифровой формат и еехранениевблокчейнепозволитсократитьиздержкинахранениеинформации: документы на право собственности, страховые полисы,сертификаты,разрешения,документыобобразовании,гарантийноеобслуживание и многое другое, что значительно повысит доступность ицелостность информации, сократит объемы делопроизводства, решитпроблемы хранения и потерь.
Так, компания Sony подала патентную заявкуна интеграцию блокчейн в образовательную платформу141 при использованииконцепции смарт-контрактов и умного имущества, что обеспечит безопасныйучет данных студентов и преподавателей и санкционированный обмен этимиданными.- Производственная деятельность. Производственный участокбудущего требует индустриальный блокчейн.Мониторинг и снабжение,максимальная автоматизация, товарные запасы и качество – все этитрадиционные проблемы могут быть решены с помощью индустриальныхреестров, при этом полностью реализуются технологии Big Data (например, укомпании Daimler около 3000 баз данных, информацию из которых нужноSony рассказала, как использовать блокчейн в сфере образования и транспорта[Электронный ресурс].
Режим доступа: https://coinspot.io/technology/sony-rasskazala-kakispolzovat-blokchejn-v-sfere-obrazovaniya-i-transporta/.141121142интегрировать ). Умное (smart) производств отличается от обычногомаксимально интенсивным и всеохватывающим использованием сетевыхинформационно-коммуникационных технологий и киберфизических системна всех этапах производства продукции и ее поставки. Так, достигнутыйэффект внедрения умного производства, от автоматизации и внедренияновых ИТ-решений, например, на заводе Mitsubishi Electric в Нагоепоказывает увеличение скорости работы оборудования на 190%, повышениепродуктивности – на 180%, сокращение стоимости производства – на 65%при сокращении времени выполнения заказов на 50% 143.Указанные выше составляющие созидательного разрушения неограничиваются приведенными примерами, и данный процесс можетразрушать не только целые отрасли, но и корректировать сложившуюсяисторическую стоимость отдельных активов компаний, что потребует учетаэффекта накопленных изменений, не всегда носящий аддитивный характер.Целый ряд факторов или принципов оценки стоимости получит свое новоеразвитие, и их роль будет существенно возрастать, что потребуетдальнейших аналитических и методических исследований.2.3.
Компаративный анализ капитализации российских и иностранныхкомпаний, достигших конкурентных преимуществ на основецифровизацииОдним из всеобъемлющих и опережающих показателей роста мировойэкономики был и остается рост капитализации мировых фондовых рынков(рис. 2.5), непосредственно связанный с ростом капитализации компанийлидеров. Именно поэтому рост капитализации (его причины, ограничения и142Муромцев Д. Что такое умная фабрика? [Электронный ресурс]. Режим доступа:https://postnauka.ru/faq/80111.143Борисов Д.
Как устроен умный завод [Электронный ресурс]. Режим доступа:https://iot.ru/promyshlennost/kak-ustroen-umnyy-zavod.122рычаги влияния) отдельных компаний сохраняет свое значение как один изсущественных признаков эффективности деятельности, причем не толькотекущей, но и определяющей возможности и будущие перспективы развитиябизнеса.
В связи с этим постоянно остается открытым вопрос о вкладеотдельных составляющих на данный момент времени, приведшихксущественному преобладанию прироста капитализации одних компаний посравнению с другими. Совершенно очевидно, что подобный анализпозволяет выбрать наиболее существенные рычаги влияния при принятииуправленческих решений, направленных на максимизацию стоимостибизнеса. К числу таких современных факторов следует отнести иинструменты цифровой экономики.Бурное проникновение цифровых технологий в экономическуюреальность уже фактически переживает второй этап, когда над интернетомпоявляются мега-надстройки (интернет вещей, блокчейны различногопроисхождения, искусственный интеллект, большие данные и т.д.), чтоприводит к необходимости постановки задачи исследования: станут лиданные решения а) дорогостоящими инфраструктурными проектами,увеличивающими издержки, но позволяющими преодолевать барьеры рынка;б)ускорителямивнедрениявысокихтехнологий;с)действительноприносящими доход за счет внутренней стоимости.
Ответ на эти вопросыпозволит сделать вывод о том, повторят ли цифровые технологии судьбу«доткомов» или станут новым базисом, существенной составляющей ростамировых и национальных экономик.123Рис. 2.5. Динамика индекса MSCI All-Country World Equity Index, п.п.Источник: Обзор MSCI AC World Equity [Электронный ресурс]. Режим доступа:https://ru.investing.com/indices/msci-world-stock-advanced-chart.Исследование данных рейтинга наиболее высококапитализированныхкомпаний в России и в мире в целом (табл. 2.3, 2.4) позволяет сделатьследующие выводы:-в мире лидируют компании высокотехнологичного сектораэкономики, которые перешли на использование цифровых технологий(«цифровые» компании144) (табл. 2.3);-нетстатистическиподтвержденнойпрямойзависимостикапитализации компании и стоимости бренда (например, по итогам 2017 годаApple является самой капитализируемой корпорацией, а самый дорогойбренд в мире – Google);- в секторе услуг наибольшую стоимость имеют компании сцифровыми активами, успешно организовавшими свою деятельность винтернет-пространстве;144Восемь ключевых технологий: «Интернет вещей».
Новая цифровая промышленность.PwCРоссия[Электронныйресурс].Режимдоступа:https://www.pwc.ru/ru/publications/eight-key-technologies.html.124- в России большинство в топ-10 самых дорогих компанийпредставлены компаниями нефтегазового сектора (7 из 10 в 2017 году, 6 из10 в 2016 году (табл. 2.4) – Газпром, Роснефть, ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК,Газпромнефть, Татнефть, Сургунефтегаз) – они составляют 39,9% отсуммарной капитализации 100 самых дорогих компаний России;- при этом капитализация самых дорогих компаний России почти в 10раз меньше капитализации мировых лидеров(табл. 2.3, 2.4), чтоподтверждает тезис о том, что цифровая составляющая предполагаетбольшую результативность, чем физические активы;- в России в топ-10 самых дорогих компаний в основном представленыкомпании со значительными физическими активами (помимо корпораций,функционирующих в сфере нефтегазодобычи и нефтепереработки, такжепредставлены металлургические компании (ГМК «Норильский никель» иНоволипецкийметаллургическийкомбинат),вкоторыхцифровыетехнологии используются в приоритете на уровне менеджмента;- в кризисные периоды (2015-2016 гг.) укрепили свою капитализацию ипозициикомпаниифинансовогосектораипредставителипищевойпромышленности, в то время как снижение мировых цен на нефть и металлыповлиялонаснижениекапитализациикомпанийнефтегазовойиметаллургической отраслей, а укрепление доллара и евро относительно рубляповлияло на снижение капитализации компаний телекоммуникационнойотрасли;- в 2017 году лидером по абсолютной величине капитализациироссийскихкомпанийсталСбербанк,которыйактивновнедряетинформационные и цифровые технологии в свою деятельность;- в России в 2017 году лидером по темпам роста капитализации сталикомпании, функционирующие в отрасли информационных технологий(Яндекс и Mail.ru Group – 64,7% и 57,5% соответственно), что в целом125отразилось на увеличении доли этих компаний в суммарной капитализациироссийских компаний до 2,6% 145.Таблица 2.3.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
