Диссертация (1155429), страница 3
Текст из файла (страница 3)
Климачев определяет международный финансовый центр как особуюфинансово-экономическую структуру, которая открывает доступ в глобальнуюэкономику, определяет правила игры вступающего в него субъекта, регулирует и1Семенцова Е.В. Оценка уровня развития финансовых центров с применением методов многомерногодискриминантного анализа // Финансы и кредит. 2013.
№2 (530). С. 592Гусев Ю.Н. Стратегия формирования и развития международного финансового центра в России: дис. ... д-ра эк.наук: 08.00.10 / Гусев Юрий Николаевич. – М., 2012. - С. 41.123контролирует его действия . Мы не согласны с предложенным определение МФЦ,поскольку сами по себе международные финансовые центры не регулируютдействия резидентов МФЦ – эта функция остается за органами государственнойвласти.ДиректорДепартаментафинансовойстабильностиБанкаРоссииС.Р. Моисеев полагает, что МФЦ выступают площадками по перераспределениюкапиталамеждустранами,обладающимиизбыткомсбережений,игосударствами, характеризующимися дефицитом инвестиций4. Схожего мненияпридерживается С.Б. Пахомов, называя международный финансовый центрсвоеобразной площадкой, обеспечивающей взаимодействие продавцов капитала иего покупателей5.
Отметим, что данные определения в большей степениотносятсякцентрамтрансграничноедвижениебанковскогокредитования,финансовогокапитала.гдеПоосуществляетсянашемумнению,предложенная экономистами трактовка МФЦ не охватывает целый рядфинансовых центров, специализирующихся на операциях на валютном ифондовом рынках (в т.ч. спекулятивных), оказывающих комиссионные операции(включаяконсалтинговыеуслуги),атакжепривлекающихзарубежныеинвестиционные фонды и их управляющие компании.Распространено определение международного финансового центра потерриториальному признаку как места концентрации разнообразных финансовыхорганизаций, при этом статус МФЦ могут иметь небольшие юрисдикции,специализирующиеся на определенных видах финансовых услуг, например,Гамильтон (Бермудские острова) может выступать как МФЦ в сегментеперестрахования6.3Климачев В.В.
Международные финансовые центры в глобальной финансовой системе: дис. … канд. эк. наук:08.00.14 / Климачев Вадим Владимирович. – М., 2011. – С. 52.4Моисеев С.Р. Что нам стоит финансовый центр построить? // Рынок ценных бумаг. 2008. № 10 (361). – С. 47.5Пахомов С.Б. Нужна государственная программа развития рынка финансовых услуг // Банковское дело.
2008. N 7. С. 32.6Кравец П.О., Дуэль И.В. Мировые финансовые центры в посткризисный период // Аудит и финансовый анализ.2010. № 2.13Президент(НАУФОР)НациональнойА.В. ТимофеевассоциацииотожествляетучастниковМФЦсфондовогорынком,нарынкакоторомконцентрируются операции значительного числа участников глобальногофондового рынка – как национальных, так и иностранных финансовыхорганизаций и инвесторов, причем большая часть операций осуществляетсянерезидентами7. В данном определении представляется важным характеристикаМФЦ как рынка, что дает нам основания для обоснования впоследствии типа ихрыночной структуры.Наосноверассмотренныхвышеподходовнамиосуществленаклассификация определений термина «международный финансовый центр» поуникальным признакам (см. табл.
1.1).Таблица 1.1. Классификация определений международных финансовыхцентровКлассификационный признак/подходАвторыУникальные характеристикиМФЦТерриториальныйС.Р. Моисеев,С.Б. Пахомов,П.О. Кравец,И.В. Дуэль.Сегмент глобальногофинансового рынкаЕ.В.
Семенцова,А.В. Тимофеев.Концентрация финансовыхопераций.ИнституциональныйЮ.Н. Гусев,В.В. Климачев.Обеспечивают доступ кглобальному финансовому рынку.Рассматриваются в качестве местконцентрации финансовыхучреждений.Источник: составлено автором.Международный валютный фонд (МВФ) выделяет неотъемлемые элементыи ключевые функции МФЦ – это крупные международные финансовые центры сполным7комплексомфинансовыхуслуг,современнымирасчетнымииТимофеев А.В. Создание МФЦ - взгляд НАУФОР.
URL: http://www.rcb.ru/rcb/2008-10/13898/ (дата обращения22.02.2017).14платежными системами, поддерживающие крупные национальные экономики сразвитыми и ликвидными финансовыми рынками, где спрос и предложениедиверсифицированы, а законодательные и регулирующие системы способныобеспечить целостность отношений между субъектами рынка и надзорныхфункций8.Американский экономист и социолог С. Сассен9 выделяет два наиболееважных фактора трансформации рядового мегаполиса в финансовый центрглобального уровня: 1) национальную консолидацию финансовых трансакций,предусматривающую концентрацию финансовых институтов в одном месте; 2)либерализацию финансового рынка, главной целью которой является созданиеусловий для беспрепятственного движения капитала между странами.Учитывая достоинства и недостатки рассмотренных выше подходов, мыпредлагаем собственное определение международных финансовых центров – этоместа концентрации финансовых операций национальных и иностранныххозяйствующих субъектов, а также правительств суверенных государств, натерриториикоторыхоказываютсяфинансово-посредническиеуслуги,иявляющиеся субъектами конкурентного рынка.
Отметим, что по причиневозросшей глобализации финансовых рынков и повышения их интеграции термин«международный» применительно к финансовым центрам, по нашему мнению,подразумевает наличие свободного доступа к ним нерезидентов.Сформулировав определение объекта диссертационного исследования,перейдем к рассмотрению различных классификаций финансовых центров. Наоснове принципа историко-экономического развития их можно разделить на 2категории10:8Приводится по: Худякова Л.С.
Международные финансовые центры в многополярном мире // Мироваяэкономика и международные отношения. – 2012. - № 1. - С. 30.9Sassen S. Global Financial Centres. Foreign Affairs, №78(1), 1999. URL: https://www.foreignaffairs.com/articles/199901-01/global-financial-centers (дата обращения 22.02.2017).10Сахаров А.А.
Международные финансовые центры // Регламентация банковских операций. Документы икомментарии. - 2009. - №2. URL: http://www.reglament.net/bank/reglament/2009_2_article.htm (дата обращения22.02.2017).15 «старые центры» - преимущественно европейские и североамериканскиефинансовые центры, которые сложились в ходе развития капитализма вXVIII-XX веках (Лондон, Нью-Йорк, Франкфурт-на-Майне); «новыецентры»-появилисьвпоследнейчетвертиXXвекаиэволюционировали до регионального и международного уровней (Гонконг,Шанхай, Сингапур, Дубай).Британский географ Н.
Трифт на основе анализа размещения штаб-квартиркрупных ТНК и их региональных представительств выделяет следующиекатегории международных финансовых центров11: Глобальные (Лондон, Нью-Йорк, Токио). Зональные (Сингапур, Гонконг, Париж, Лос-Анджелес). Региональные (Сидней, Чикаго, Сан-Франциско, Даллас, Майами, Гонолулу).Классификация Министерства экономического развития Индии12 схожа сделением Н.
Трифта, но определяется в первую очередь направлениемтрансграничных потоков капитала и оказываемых услуг финансовых центров: Глобальные (Лондон, Нью-Йорк, Сингапур) – предоставляют полный спектрфинансово-посреднических услуг для клиентов из разных стран. Региональные (Гонконг, Дубай) – в большей степени нацелены наобслуживание клиентов из соседних государств в границах региона. Международные(Париж,Франкфурт-на-Майне,Токио,Сидней)-ориентированы на удовлетворение потребностей национальных экономик. Офшорные (островные государства и «карликовые» европейские страны:Андорра,Лихтенштейн,Монако)–оказываютспециализированныефинансовые услуги нерезидентам, предоставляя налоговые и другиепреференции.11Приводится по: Климачев В.В.
Международные финансовые центры в глобальной финансовой системе: дис. …канд. эк. наук: 08.00.14 / Климачев Вадим Владимирович. – М., 2011. – С. 53-54.12Report of the High Powered Expert Committee on Making Mumbai an International Financial Centre. Ministry ofFinance, Government of India. New Delhi, 2007. P. 6-8.16Международныйвалютныйфондпредлагаеттрехуровневуюклассификацию финансовых центров13: Международные(Лондон,Нью-Йорк,Токио)–крупныецентры,предоставляющие полный спектр финансовых услуг нерезидентам иудовлетворяющие емкий внутренний спрос. Региональные (Гонконг, Сингапур, Люксембург) – возникают в государствахсо сравнительно небольшими экономиками, инфраструктура финансовыхрынков которых и характер проводимых ими операций ориентированы наобслуживание стран из других регионов. Офшорные (преимущественно островные государства) – предоставляютузкоспециализированные финансовые услуги.ВдиссертационномисследованииЕ.В.
Семенцовойпредложеноиспользовать в качестве классификационного признака уровень развитияфинансовых центров: достигшие международного уровня (глобальные имеждународные) и не достигшие международного уровня (национальные илокальные)14.В начале 80-х годов XX века Г. Рид предложил двухуровневую иерархиюфинансовых центров, основанную на концепции мировых городов, в которыхконцентрируется экономическая и политическая власть, а также являющихсясоциально-культурнымицентрамистраныилирегиона:глобальныеимеждународные финансовые центры, каждый из которых имеет подуровнипервого и второго порядка (см.
табл. 1.2.).13Offshore Financial Centers IMF Background Paper. URL: http://www.imf.org/external/np/mae/oshore/2000/eng/back.htm (дата обращения 22.02.2017).14Семенцова Е.В. Методические основы оценки уровня развития финансовых центров: автореф. дис. … канд. эк.наук: 08.00.10/ Семенцова Елена Владимировна― Новосибирск, 2013. С. 12.17Таблица 1.2.
Двухуровневая иерархия финансовых центров по Г. РидуКатегорииГлобальныецентрыКоличествогородовФинансовые центрыпервогопорядкавторогопорядкаЛондон, Нью-Йорк2Амстердам, Франкфурт-на-Майне,5Париж, Токио, ЦюрихБазель, Бомбей, Брюссель, Вена,Гамбург, Гонконг, Дюссельдорф,первогоМадрид, Мельбурн, Мехико, Рим,18порядкаРио-де-Жанейро, Сан-Паулу, СанМеждународныеФранциско, Сидней, Сингапур,финансовыеТоронто, ЧикагоцентрыБахрейн, Буэнос-Айрес, Кобе, ЛосвторогоАнджелес, Люксембург, Милан,11порядкаМонреаль, Осака, Панама, Сеул,ТайбэйИсточник: приводится по: Слука Н.А. Эволюция концепции мирового города // Региональныеисследования. — 2005. — № 2.
— С. 11–29.Британская аналитическая компания Bourse Consult в рамках исследованияпо заказу администрации финансового центра в Лондоне выделяет 4 уровняиерархии финансовых центров15: локальные, открытые для иностранныхучастников, региональные и международные или глобальные. Первоначальнофинансовые центры возникают за счет роста внутреннего спроса.
На данномэтапе основными операциями на внутреннем финансовом рынке являютсяорганизация выпуска и торговля государственными облигациями, а такжеценными бумагами локальных эмитентов; возможно существование ограниченийнаосуществлениетрансграничныхфинансовыхопераций.Дальнейшийэкономический рост сопровождается притоком иностранных инвестиций, чтопозволяет финансовому центру стать открытым для зарубежных участников.Начиная с этого момента, финансовый центр вступает в конкурентную борьбу запотоки финансового капитала, что стимулирует совершенствование внутреннихинститутов (законодательство в области финансовых операций, судебная система,15From local to global: Building a modern financial centre.
Систем. требования: Adobe Acrobat Reader DC. URL:http://bourse-consult.com/wp-content/uploads/2013/05/Local-to-global-building-a-modern-financial-centre.pdf (датаобращения 22.02.2017).18финансовое регулирование). Это приводит к росту доверия зарубежного бизнеса,что стимулирует дальнейший приток иностранных инвестиций в страну. При этомфинансовый центр становится региональным в случае, если он используется дляперераспределения инвестиционных потоков в соседние государства, финансовыецентры которых вызывают меньше доверия у иностранных инвесторов.Вследствие роста объемов проводимых финансовых операций и диверсификациипредоставляемых услуг региональные центры эволюционируют до уровнямеждународных или глобальных, являющихся местом притяжения бизнеса изразных стран; здесь трудятся лучшие специалисты в области финансов.Экономистами Bourse Consult отмечается, что на практике финансовые центрымогут получить международный статус, минуя указанную последовательность.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
