Диссертация (1152654), страница 29
Текст из файла (страница 29)
Соединенные Штаты будут иметь третий вмире экспортный потенциал СПГ после Австралии и Катара. По оценкам экспертовкомпании VYGON Consalting, производственные мощности СПГ терминаловвырастут с текущих 9 млн т до 78 млн т, а экспорт превысит поставки из Австралиии составит не менее 39 млн т в год, или 10% глобального рынка [60].Большинство СПГ-контрактов с США (около 80% американского СПГпродаетсявмаксимальныхрамкахдолгосрочныхценовыхсевероамериканскимконтрактов)дифференциаловрынками,чтоделалозаключалосьмеждувпериодевропейскимевропейскийрынокигаза149привлекательным для экспортеров американского СПГ. Формулы цены в СПГконтрактах США базируются на привязке к свободно формируемым ценам HenryHub, при этом ценовые риски лежат на покупателе СПГ.В период активного наращивания экспорта сжиженного газа из США 20162017 гг.
с точки зрения экономической целесообразности европейский регион сталнаименее востребованным для продавцов сжиженного газа [14]. В 2016 г. большаядоля американского экспорта СПГ (46,8%) приходилась на страны ЛатинскойАмерики, при том что ни один долгосрочный контракт с этими странами не былзаключен.
Около трети (30,1%) ─ на страны Азии, на Ближний Восток и Африку –13,0% и наименьший объем (10,2%) поступил на рынки Европы. В 2016 г. спрос нагаз был заметно выше ожидаемого на Ближнем Востоке, в Северной Африке,Индии и Китае, поэтому рынок оказался более сбалансированным, а спотовые ценывыше прогнозных.Сравнительный анализ географической структуры экспорта СПГ пополугодиям свидетельствует о том, что в течение 2016 г. доля латиноамериканскихстран сокращалась по мере увеличения экспорта СПГ в пользу Европы и АТР – с64 до 49%.
Первый американский СПГ поступил на терминалы в Испании,Португалии и Италии, а затем также Турции. В этом году доля американского газав импорте ЕС составила всего 1%, при том что мощности СПГ в Европе остаютсязагружены на 23% [89].По сравнению с 2016 г. географическая структура экспорта американскогоСПГ в первые семь месяцев 2017 г. была более сбалансированной – снижение долистран Латинской Америки - с 46,8% до 40,6% произошло за счет повышениеБлижнего Востока и Африки - с 13,0% до 15,2 % и Европы - с 10,2 % до 13,5%.Европейские страны, закупавшие американский СПГ в 2016 г., Португалия иИспания почти в четыре раза увеличили объем импорта (с 3700 и 2930 млн футов 3до 12421 и 11985 млн футов3, соответственно).
Турция нарастила импорт с 8763до11985 млн футов3, Италия несколько снизила - с 3328 до 3120 млн футов3(Таблица 9).150Таблица 9 – Экспорт американского СПГ по регионам в 2016 г. и первой половине 2017 г.Регион2016, млн футов3 2016,%2017 (7мес.) млн 2017 (7 мес.),%футов3Ближний Восток2393513,05550715,2и АфрикаЕвропа1872110,24928013,5Азия5543930,111193430,7Латинская8615146,814779140,6АмерикаИтого184246100364440100Источник: рассчитано по [208]Среди новых импортеров американского газа появились такие страны, какПольша (3440 млн футов3), Мальта (867 млн футов3), Нидерланды (3042 млнфутов3) и Великобритания (3410 млн футов3), однако пока их объем незначителен.(Таблица 10).Таблица 10 – Объем и средняя цена импорта американского СПГ в странах Европыиюле 2017 г.СтраныПорту- ИспаТурИталия Поль- Маль- Нидер- Велигалиянияцияшаталанды кобританияИмпорт,1242111985119853120344086730423410млнфутов3Средняя6,606,725,764,384,264,706,353,87ценадолл./МБТЕИсточник: рассчитано по [208]в январеВ среднем58584,85В 2016 г.
средняя цена экспорта американского СПГ на танкерах колебаласьв диапазоне от 3,55 долл./МБТЕ в феврале до 5,62 долл./МБТЕ в июле. В 2017 г.наблюдалось устойчивое падение цены с 6,43 долл./МБТЕ в январе до 4,25долл./МБТЕ в июле [197]. Новые импортеры - Нидерланды, Польша, Мальта иВеликобритания покупали газ по цене 6,35; 4,26; 4,70 и 3,87 долл./МБТЕ,соответственно [208].При среднем объеме поставки 5858 млн футов3 средняя цена составила 4,85долл./МБТЕ, что несколько больше, чем цены крупных региональных покупателейКитая – 4,40 долл./МБТЕ и Иордания – 4,08 долл./МБТЕ, и значительно меньше,151чем экспортная цена для Барбадоса, закупающего СПГ небольшими партиями 1520 млн футов3 по цене 10,40 долл./МБТЕ.По оценкам VYGON Consalting, средняя расчётная конкурентная ценапоставки американского СПГ в Европу, например, на рынок Бельгии20, в 2016 г.составляла бы 5,6 долл./МБТЕ, в Китай – 8,6 долл./МБТЕ, в Бразилию – 8долл./МБТЕ.
Оценка доходности поставки сжиженного газа демонстрируетубыточность европейского рынка для поставщиков американского газа (-0,6долл./МБТЕ) и прибыльность китайского (+2,1 долл./МБТЕ) и бразильского (+2,0долл./МБТЕ) рынков. На полученных в 2017 г. 51 млрд м3 СПГ, Европа потерялане менее 2 млрд долл.В второй половине 2016 - начале 2017 гг. цена в Европе возросла с 4,5 до 6,3долл./МБТЕ, на что повлияла холодная зима, проблемы с поставками газа изАлжира и высокие цены в европейских хабах. В то же время в ситуации низких ценлетом 2017 г. на рынках стран Северо-Западной Европы стала непривлекательнойдля поставщиков СПГ по сравнению со странами Азии, Ближнего Востока иЛатинской Америкой. Это позволило ПАО «Газпром» расширить свою нишу,нарастив экспорт: в январе-июне 2017 г.
поставки в Турцию увеличились на 22%,в Венгрию - на 26,6%, в Сербию - на 47,9%, в Болгарию - на 12,6%, в Грецию - на10%. В целом экспорт в Европу вырос до 102,9 млрд м3, или на 12,3%.ПоданнымзаместителяпредседателяправленияПАО«Газпром»А.И. Медведева, средняя цена экспорта в ЕС в 2016 г. составила 167 долл./тыс.
м 3(176 долл., согласно справочным данным), или 4,8 долл./МБТЕ, что ниже уровняцен в европейских хабах [21]. По другим источникам, цена российскогоконтрактного газа, поставленного на немецкую границу, снизилась до уровняпорядка 4 долл./МВТЕ. Так, по словам генерального директора американскойкомпании Cheniere Energy утверждает, что ПАО «Газпром» с целью удержаниясвоей доли на европейском рынке снизил цены на газ по ряду направлений до 150долл. за тыс. м3 (4,27 долл./МВТЕ) [65].Бельгия выбрана в качестве примера, так как импортирует СПГ, имеет свой хаб и может служить бенчмарком длястран западной Европы, находящихся в зоне интересов «Газпром».20152Эксперты ПАО «Газпром» полагают, что американский СПГ имеет большиеперспективы в Латинской Америке и неконкурентоспособен по сравнению сроссийским.
Поэтому компания рассчитывает сохранить достигнутый в 2016 г.рекордный объем экспорта в 2017 г. и продавать газ в Европе по цене 180-190долл./тыс. м3 (5,13-5,41 долл./МБТЕ).Анализ издержек производства и экспортных цен свидетельствует о том, что,что рентабельность продаж ПАО «Газпром» в 2016 г. существенно снизилась. В2003 г. и 2007 г. издержки добычи составили 5 долл./тыс. м 3 и 15 долл./тыс. м3,соответственно [199], тогда как средние цены импорта Германии составляли 142,5и 280,53 долл./тыс. м3, соответственно (по данным ВР).
По данным ПАО «Газпром»за январь-сентябрь 2016 г., средняя себестоимость производства составляла 1823руб./тыс. м3 (28,21 долл./тыс. м3, или 0,88 долл./МБТЕ), а экспортная цена 149,7долл./тыс. м3 (информация ФТС). Таким образом разница между ценой продажи ииздержками производства в 2003 г., 2007 г. и 2016 г.
составила 137,5, 265,53 и 120долл./тыс. м3, соответственно.Дальнейшее снижение цен на североамериканском рынке может произойтипосле снятия инфраструктурных ограничений в сланцевых провинциях Marcellus иUtica.) [209]. Однако в любом случае условия конкуренции на европейском рынкев ближайшее время кардинально не изменятся.
Экспорт американского газа вПольшу по цене 4,26 долл./МБТЕ находится на границе безубыточности. Ведущийаналитик по энергетике агентства Interfax Global Gas Analytics Питер Стюартполагает, что конкурентный уровень цен в Европе не превысит 4-6 долл./МБТЕ[148].Слабостьамериканскойэкспортнойстратегииобъясняетсявысокойнестабильностью нефтяного и газового рынков. Примерно половина контрактов напоставки СПГ из США были подписаны пять лет назад в условиях рекордновысоких ценовых дифференциалов (8 долл./МБТЕ между США и Европой и 12долл./МБТЕ между США и Японией), тогда как в начале 2017 г. дифференциалыпо рынкам составили около 2 долл./МБТЕ и 4 долл./МБТЕ.153В условиях низких цен экспортёры американского СПГ могут выбрать однуиз четырех возможных стратегий:1)продавать СПГ по демпинговым ценам, то есть с большими убытками;2)продавать газ только на премиальном рынке Азии или ЛатинскойАмерики в моменты возникновения ценовой премии, что возможно в периодсезонных пиков;3)осуществлять продажу фьючерсных контрактов на бирже ICE и такимобразом хеджировать риски финансовых потерь в случае, если продажи пофорвардным контрактам окажется выше базы «затраты плюс»;4)вообще отказаться от использования мощностей по сжижению США,неся потери только за счет уплаты стоимости их аренды, что целесообразно призначительно низком уровне цен в Европе менее ─ 4 долл./МБТЕ.При текущем уровне цен европейский рынок является низкодоходным дляэкспортеров американского СПГ.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
