Диссертация (1152595), страница 4

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 4)

В. Формирование рынка факторинговых услуг в России : дис. … канд. экон.наук. М., 2009. 154 с.40Никифоров А. В. Факторинг как система финансового и организационного обслуживаниятоварного кредита : дис. … канд. экон. наук. СПб., 2006. 143 с.41Покаместов И. Е. Организация факторингового бизнеса: процессы и технологии :монография. М., 2011. С. 47-74.42Чиж М. Д. Факторинг как инструмент финансирования внешнеэкономической деятельности :дис. … канд. экон.

наук. СПб., 2005. 184 с.3720 субъект обслуживания.Таблица 1 – Сравнение международного и внутреннего факторингаКритерийХарактер, уступаемойдебиторскойзадолженностиМеждународныйВнутреннийВалюта расчетовВалюта внешнеторговогодоговора (контракта)Валюта страныразмещения самогофактора и его клиентаОтличиеПравовое регулированиеОсновныетоварораспорядительныедокументы,подтверждающиеналичие задолженностипо отгруженному товару,выполненным работам,оказанным услугамСходствоВнутреннийфакторингМеждународный факторингПеречень услуг (функциифинансового агента)Нормы международного частногоправа, нормы права странучастников контракта куплипродажи, а также нормы,установленные международнымифакторинговыми ассоциациямиИнвойсимеждународныйтоварораспорядительныйдокумент (в зависимости отформы перевозки товара: CMR43,Bill of Lading44, Railway Bill45,Airway Bill46).В зависимости от условийконтрактакперечисленнымдокументам могут добавиться:грузовая таможенная декларация,упаковочный лист, отгрузочнаяспецификация и т.п.Правовые нормы однойстраныУниверсальныйпередаточный документ(УПД) (ранее счетфактура, товарнаянакладная или товарнотранспортнаянакладная, акт обоказании услуг,выполнении работ)финансирование;учет уступленных денежных требований;инкассация дебиторской задолженности;страхование кредитного риска.Источник: разработано авторомПоколичествусубъектовфакторинговыхотношенийразличаютоднофакторную (прямую) модель международного факторинга и двухфакторнуюмодель международного факторинга.

Однофакторная модель международногофакторинга превращает двухсторонние отношения «экспортер» - «импортер» вМеждународная товарно-транспортная накладная для международной перевозки грузаавтомобильным транспортом.44Коносамент для международной перевозки груза морским транспортом.45Железнодорожная накладная для международной перевозки груза ж/д транспортом.46Международная авиационная грузовая накладная.4321трехсторонние: «экспортер» - «импортер» - «финансовый агент (экспортфактор)», при этом экспортер или импортер находятся на территории другой сфинансовым агентом (фактором) страны.

Двухфакторная модель международногофакторинга предусматривает участие четырех сторон: «экспортер», «импортер»,финансовыеагенты,каждыйобслуживаетинтересысвоегоклиента,соответственно со стороны экспортера - «экспорт-фактор», со стороны импортера- «импорт-фактор».Однофакторная модель, как правило, применяется, когда контрагентклиента расположен в соседней стране, либо, если государства объединены врамках таможенных союзов, единых экономических зон, либо, в ситуациях, когдазаконодательство, официальный язык общения и практика ведения бизнесаявляются схожими, либо при сделках с проверенными, надежными покупателямии поставщика. Однофакторная модель преимущественно используется приобслуживанииэкспорта.Необходимоотметить,чтоданнаямодельмеждународного факторинга сопряжена для финансового агента (фактора) созначительнымитрудностямивоценкекредитоспособностииностранныхпокупателей и инкассировании денежных требований.

Поэтому в однофакторноймодели для обеспечения исполнения обязательств импортера, экспорт-фактор нередко прибегает к страхованию кредитных рисков.Двухфакторная модель считается классической и позволяет разделитьфункции и риски между финансовыми агентами (механизм международногофакторинга будет рассмотрен и проанализирован в следующем параграфе).Для наглядности отличия моделей международного факторинга в рамкахобслуживания экспортера представлены в таблице 2.В зависимости от субъекта обслуживания различают импортный факторинги экспортный факторинг. Импортный факторинг позволяет импортерам закупатьтовары, работы, услуги на условиях отсрочки платежа без кредитной нагрузки идополнительных расходов на оформление сделки (финансовый агент выступаетгарантомплатежаимпортера).Импортныйфакторинг,реализуемыйподвухфакторной модели, по сути, - это услуга для иностранных финансовых22агентов (экспорт-фактора) по оценке импортеров, управлению дебиторскойзадолженностью и покрытию рисков.

Выделяя преимущества импортногофакторинга для финансового института, отметим тот факт, что импортныйфакторинг не требует от финансового агента отвлечения ресурсов. Фактическифактор зарабатывает, не осуществляя прямых финансовых затрат. Несомненно,существует риск банкротства импортера, когда импорт-фактор должен будетпогасить факторинговое покрытие, выданное за импортера, однако степеньданного риска зависит от системы риск-менеджмента самого финансового агента.Экспортный факторинг – это услуга для экспортеров, в рамках которойфинансовый агент осуществляет финансирование поставок экспортера иполностью снимает с него риск неисполнения (ненадлежащего исполнения)обязательств импортера по погашению поставленного в его адрес товара,выполненных работ или оказанных услуг.

Следует отметить, что экспортныйфакторинг может быть, как с правом регресса (обратное требование выплаченногофинансирования), так и без права регресса. При экспортном факторинге без праварегресса в комплекс услуг не входит защита от неплатежа со стороны покупателянерезидента.Отметим, что экспортный факторинг может реализовываться как пооднофакторной модели обслуживания, так и по двухфакторной. Импортныйфакторинг реализуется только в рамках двухфакторной модели.Раскрывая проблематику исследования важно отметить тот факт, что,несмотрянаобслуживаниедебиторскойзадолженности,имеющеймеждународный характер, финансовый агент (фактор) оказывает услуги клиенту,находящемуся на единой с ним территории (т.е.

фактор и его клиент являютсярезидентами одного государства). Однако, международный характер праваденежного требования, уступленного финансовому агенту (фактору), имеетследствием возникновение обязательных отношений импортера к финансовомуагенту (фактору). Эта связь выражается в необходимости погашения импортеромденежного обязательства, которое возникло в рамках внешнеторгового контрактакупли-продажи товаров (выполнения работ или оказания услуг), заключенного23между импортером и экспортером, на счет финансового агента (фактора). Данныеотношения не являются предметом договора факторинга, хотя непосредственносвязаны с ним.Таблица 2 - Сравнение моделей международного факторингаКритерийОднофакторная модельДвухфакторная модельЭкспортерЭкспорт-факторИмпорт-факторИмпортерЭкспортер – ИмпортерЭкспортер – Экспорт-факторЭкспорт-фактор – ИмпортфакторУчастники международнойфакторинговой сделкиЭкспортерЭкспорт-факторИмпортерДоговорные отношенияЭкспортер – ИмпортерЭкспортер – Экспорт-факторНеобходимость членствафинансового агента вфакторинговыхобъединенияхНе имеет значенияОбязательно для обоихфинансовых агентовФинансированиеОсуществляет Экспорт-факторв объеме до 90% от суммыденежного требованияОсуществляет Экспортфактор в объеме до 100% отсуммы денежного требованияПроверкаплатежеспособностииностранного контрагента(по внешнеторговой сделкекупли-продажи) иустановление лимитаПринадлежность праваденежного требованияКредитный рискСрок регрессаИнкассация дебиторскойзадолженностиСудебное взысканиедебиторскойзадолженностиДоход от международнойфакторинговой сделкиОсуществляет ИмпортОсуществляет Экспорт-фактор факторЭкспортер уступает ЭкспортфакторуПринимает на себя Экспортерлибо страховая компания (вслучае страхования экспортфактором кредитного риска)Экспорт-фактор переуступаетИмпорт-факторуПринимает на себя ИмпортфакторУстановлен в Правилами(General Rules for InternationalУстанавливается ЭкспортFactoring) и зафиксирован вфактороммежфакторном соглашении(90 дней)Осуществляет ИмпортОсуществляет Экспорт-факторфакторОсуществляет экспортерОсуществляет ИмпортфакторПолучает Экспорт-факторПолучает Экспорт-фактор иИмпорт-факторИсточник: составлено автором24Таким образом, можно утверждать, что разнообразие существующих видовмеждународного факторинга способствует максимальному удовлетворениюпотребностейкакэкспортеров,такиимпортеров:однимприменениемеждународного факторинга в торговой деятельности позволяет обеспечитьустойчивое и быстрое поступление денежных средств от продаж без кредитныхрисков при максимальной конкурентоспособности в части условий поставки,другим – получить возможность расплатиться за закупленный товар, работы,услугипослереализациипродукции,дляпроизводствакоторойбылаосуществлена соответствующая закупка.Систематизируем направления применения международного факторинга,отразив преимущественное значение:1) Международный факторинг как инструмент финансирования поставокэто: беззалоговое револьверное финансирование в размере до 100% от суммыпоставки в пределах установленного лимита; отсутствие ограничений на клиента как на заемщика: клиент можетсвободно привлекать дополнительные займы, кредиты для прочих целей; возможность пересмотра лимита: объем финансирования растет сростом продаж; выплата финансирования, по мере передачи клиентом новых поставок, влюбой день действия периода отсрочки платежа до момента ее окончания; возможность признания выручки в момент финансирования.2) Международный факторинг как инструмент управления рисками это: предотвращение и минимизация рисков, связанных с предоставлениемотсрочки платежа; возмещение убытков при реализации кредитного риска на 91-й день сдаты оплаты, установленной внешнеторговым контрактом, при условии, чтодебитор не оспаривает соответствующие денежные требования; возобновляемое страхование всех поставок в рамках единождыустановленного лимита;25 отказ сотрудничества с потенциально неблагонадежными покупателями.3) Международныйфакторингкакинструментповышенияконкурентоспособности клиента это: возможность предоставления покупателям коммерческого кредита(отсрочки) на необходимый им срок; отсутствие необходимости требовать от покупателя аккредитивных ииных форм расчета, которые связаны с прямыми издержками покупателя: покупатель не несет расходы по открытию аккредитива; покупатель не несет трудовых издержек по работе с местным банкомв части предоставления необходимых документов; состороны покупателя отсутствует проверка документов исопутствующие временные лаги при денежных переводах; покупатель не предоставляет никакого обеспечения третьей стороне,в то время как при аккредитиве его сумма замораживается на счетепокупателя (или берется залог); у покупателя нет временных затрат по ведению переговоров сбанками об открытии аккредитива; факторинг не предусматривает ограничения по минимальнымсуммам лимита и/или поставки, в то время как зачастую аккредитивне открывается на незначительные суммы; рост объема экспорта в зависимости от потребностей покупателей.4) Международный факторинг как инструмент сопровождения экспортныхопераций это: информационно-аналитическое сопровождение экспортных операций; проверкапотенциальныхпокупателейиоценкаперспективсотрудничества; текущий мониторинг платежной дисциплины покупателей; трансформация постоянных издержек, связанных с управлениемдебиторской задолженностью, в переменные; консультационная поддержка в части проведения экспортных операций.265) Международный факторинг как инструмент хеджирования валютныхрисков это:финансирование, выплачиваемое в валюте внешнеторгового контракта вразмере до 100% от суммы инвойса, что позволяет зафиксировать курс по сделкеи не зависеть от колебаний на валютном рынке в период отсрочки платежа.Цель: содействие экспортерам и импортерамв выходе и работе на внешних рынках.Субъекты:финансовые агенты(факторы); экспортеры иимпортеры.Воздействие: расширение спектра финансовых услугподдержки национальныхпроизводителей; контроль действительностивнешнеторговых поставок.МеждународныйфакторингОбъекты:дебиторская задолженность,вытекающая извнешнеторгового договоракупли-продажи.Потребительская полезность: универсальное комплексное обслуживание и администрирование дебиторской задолженности: финансирование в валюте инвойса; страхование кредитного риска; инкассация задолженности; учет и контроль дебиторской задолженности клиента; хеджирование валютных рисков. возможность торговать /осуществлять закупки на условиях отсрочки платежа, не допускаякассовые разрывы и минимизируя кредитные риски.Рисунок 1 – Структура и сущность международного факторингаИсточник: составлено авторомРезюмируявышеизложенное,следуетотметить,чтоагрегированиенескольких услуг в одном продукте делает международный факторингуниверсальным инструментом обслуживания внешнеторговой деятельностихозяйствующих субъектов.

Характеристики

Список файлов диссертации