Диссертация (1152515), страница 13

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 13)

РАСЧЕТ ИНТЕГРАЛЬНОЙ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГОПОТЕНЦИАЛА ИННОВАЦИОННОГО РАЗВИТИЯ КОМПАНИЙНЕФТЕГАЗОВОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ3.1. Система векторных значений показателей финансового потенциалаинновационного развития нефтегазовых компанийБольшинство показателейфинансового потенциала инновационногоразвития компаний имеют различные шкалы измерения. Это ограничиваетвозможности построения и расчета интегральной оценки финансового потенциалакомпаний, не позволяет сопоставить эффективность деятельности компаний поразличным аспектам развития экономической деятельности.Для обеспечения соизмеримости показателей финансового потенциалаинновационного развития компаний целесообразно применить метод линейногопреобразования78. Его суть состоит в формировании векторных значенийпоказателей по отдельным ключевым показателям финансового потенциалаинновационного развития компаний.

Он способен обеспечить переход отразличных шкал измерения показателей к единой шкале, по которой показателямприсваиваются значения от 0 до 1:Vi = ki / kmax,(3.1)Линейное преобразование - приведение данных к одномерному масштабу измерения сопределением минимальных и максимальных значений показателей.7887где: Vi – векторные значения показателей финансового потенциала, относящиесяк множеству [0;1];ki – исходный показатель финансового потенциала;kmax – максимальное значение показателя финансового потенциала средипоказателей выборки в системе оценки.Наосновесформированнойвдиссертациисистемыпоказателей,характеризующих финансовый потенциал инновационного развития компаний, ипредложенного подхода к определению их векторных значений,авторомразработана система векторных показателей для компаний нефтегазовойпромышленности (таблица 3.1).Исходные значения показателей финансового потенциала инновационногоразвитиякомпанийхарактеризуютотносительнуювеличинупоказателя,заложенную в базу расчета того или иного показателя за тот или иной периодвремени.

Векторные значения того или иного показателя за тот или иной периодвремени обеспечивают сопоставимость различных показателей в единой шкалеизмерения.Векторныеинновационногозначенияразвитияпоказателейкомпанийфинансовогопозволяютпотенциаласформироватьгруппыпоказателей, на основе которых формируются системы векторных их значений.Vi = (Nkn/ Nkm; Nvn/ Nvm; Npn/ Npm; Xin/Xim; Pin/Pim; Zin/Zim)79 (3.2)Векторныезначенияпоказателейфинансовогопотенциалаинновационного развития компаний используются для измерения степениполезности отдельных фундаментальных и текущих показателей для оценки этогопотенциала.79Обозначения указаны в таблице 3.1Таблица 3.1 - Исходные и векторные показатели финансового потенциала инновационного развития компанийНаименованиепоказателя/ периодИсходные показатели (кi)2010год2011год2015годДоля НИОКР в активахкомпании (Nk)Nk0Nk1…Nk4Nk5Доля НИОКР в выручке(Nv)Nv0Nv1…Nv4Доля НИОКР в чистойприбыли (Np)Np0Np1…Рентабельность активовпо операционнойприбыли (Xi)Xi0Xi1Коэффициентфинансовой зависимости(Pi)Pi0Оборачиваемость активов(Zi)Zi0Источник: разработано авторомкмахВекторные значения показателей (Vi)2011 год…2014 г.2015 г.Nkm Nk0/NkmNk1/Nkm…Nk4/NkmNk5/NkmNv5Nvm Nv0/NvmNv1/Nvm…Nv4/NvmNv5/NvmNp4Np5Npm Np0/NpmNp1/Npm…Np4/NpmNp5/Npm…Xi4Xi5XimXi0/XimXi1/Xim…Xi4/XimXi5/XimPi1…Pi4Pi5PimPi0/PimPi1/Pim…Pi4/PimPi5/PimZi1…Zi4Zi5ZimZi0/ZimZi1/Zim…Zi4/ZimZi5/Zim2010 год88…2014год89Возможности предложенного подхода к расчету векторных показателейфинансовогопотенциалаинновационногоразвитиярассмотренына примере компаний российской нефтегазовой отрасли.Рейтинги «Forbes Global»80 и информационно-рейтингового агентства«Эксперт» позволяют выявить компании лидеры нефтегазовой отрасли России.Рейтинг рассчитывается по четырем основным критериям: выручка; прибыль; активы (данные за последние 12 месяцев); рыночная стоимость компаний.На основе этих критериев определены лидирующие компании российскойнефтегазовой отрасли.

По данным официальной финансовой отчетностикомпанийопределенывекторныепоказателифинансовогопотенциалаинновационного развития компаний. Детальный расчет векторных значенийпоказателей компаний представлен в приложении 6.В таблицах 3.2 - 3.6 представлены итоговые значения векторныхпоказателей финансового потенциала инновационного развития по российскимнефтегазовым компаниям.Исходныеивекторныепоказателифинансовогопотенциалаинновационного развития ПАО НК ЛУКойл представлены в таблице 3.2.Исходя из исходных и векторных показателей финансового потенциалаинновационного развития ПАО НК ЛУКойл формируется система векторныхпоказателей финансового потенциала данной компании.Официальный сайт американского финансово-экономического журнала Forbes.[Электронный ресурс] // Режим доступа http://www.forbes.com/global2000/ (дата обращения22.11.2016)80Таблица 3.2 - Исходные и векторные показатели финансового потенциала инновационного развития ПАО НКЛУКойлИсходные показатели (кi)Наименованиепоказателя/ период2011 2012 2013годгодгод2014год2015год0,001940,0020,0010,0010,0010,0010,0010,0010,0010,0010,00010,0130,0140,0130,0190,0660,1020,1130,480,51,1011,485кмах2010год2011год2012год2013 2014годгод2015год0,0020,971,0000,9870,8930,7570,840,0010,00110,880,9050,890,7570,940,0270,0220,0270,4970,5170,4980,71310,80,1190,0440,0580,1190,5520,8550,9510,3680,480,4130,3850,510,670,670,720,750,620,570,7711,4471,4261,38111,480,7410,970,960,930,7490Доля НИОКР всовокупномкапиталекомпании (Nk)Доля НИОКР ввыручке (Nv)Доля НИОКР вчистой прибыли(Np)Рентабельностьактивов по опер.прибыли (Xi)Коэффициентфинансовойзависимости (Pi)Оборачиваемостьактивов (Zi)2010годВекторные значения показателей (Vi)Источник: рассчитано автором по отчетным данным компаний91Система векторных показателей финансового потенциала ПАО НКЛУКойл может быть представлена следующим образом:Vi 2010 = (0,97; 1; 0,497; 0,552; 0,72; 0,74)Vi 2011 = (1; 0,88; 0,517; 0,855; 0,751; 1)Vi 2012 = (0,987; 0,905; 0,49; 0,95; 0,62; 0,97)Vi 2013 = (0,893; 0,89; 0,713; 1; 0,57; 0,96)Vi 2014 = (0,757; 0,757; 1; 0,368; 0,77; 0,93)Vi 2015 = (0,84; 0,946; 0,802; 0,487; 1; 0,74)На примере ПАО НК ЛУКойл определим один из элементов векторныйпоказателей.

Так, исходный показатель доли НИОКР в совокупном капиталекомпании (Nk) за 2010 г. составляет 0,00194. Максимальное его значение равно0,002. Применив формулу (3.1) получим векторное значение показателя равное(0,00194 / 0,002) = 0,97.ВекторнаясистемапоказателейПАОНКЛУКойлхарактеризуетнеустойчивый тренд финансового потенциала инновационного развития этойкомпании с тенденцией к снижению. За 2010-2015 гг. на основе усредненныхзначенийвекторныхпоказателейснижениефинансовогопотенциалаинновационного развития компании составило 8,7 % ((0,833 - 0,76) / 0,833).Данная система векторных показателей финансового потенциала ПАО НКЛУКойл позволят выстроить стратегию компании по развитию инновационнойдеятельности и определить на этой основе источники, за счет которыхфинансируется инновационная деятельность компании.Векторные значения основных показателей финансового потенциалаинновационного развития ПАО НК Роснефть представлены в таблице 3.3.Таблица 3.3 - Исходные и векторные показатели финансового потенциала инновационного развития НК РоснефтьНаименованиеИсходные показатели (кi)2012год2013год2014год2015год0,0020,0010,0010,0010,0020,0020,0010,0220,0140,10кмах2010год2011год2012год2013 2014годгод2015год0,00310,7290,7780,4890,2940,380,0020,00510,5690,5330,3720,2870,450,0200,0290,0290,980,7460,7390,4860,6941,000,080,090,070,1710,600,590,470,510,411,611,571,932,272,270,60,750,70,690,8510,770,700,610,690,8010,980,960,880,770,8692показателя/ период 2010 2011годгодДоля НИОКР всовокупном0,003 0,002капиталекомпании (Nk)Доля НИОКР в0,005 0,003выручке (Nv)Доля НИОКР в0,029 0,022чистой прибыли(Np)Рентабельность0,170,10активов по опер.прибыли (Xi)Коэффициент1,531,69финансовойзависимости (Pi)Оборачиваемость0,800,78активов (Zi)Векторные значения показателей (Vi)Источник: рассчитано автором по отчетным данным компаний93Максимальный финансовый потенциал инновационного развития НКРоснефть характеризовали четыре показателя - доля НИОКР в совокупномкапитале компании, доля НИОКР в выручке, рентабельность активов икоэффициент оборачиваемости активов.

За 2011- 2015 годы в системе векторныхзначений компания не имела показателя с максимальным значением. Значенияфинансовых показателей компании (рентабельность активов по операционнойприбыли, финансовая зависимость, оборачиваемость активов) не повысили еефинансовый потенциал инновационного развития. При этом данные показатели с2011 года снизились в динамике.Система векторных показателей финансового потенциала инновационногоразвития ПАО НК Роснефть:Vi 2010 = (1; 1; 0,98; 1; 0,67; 1)Vi 2011 = (0,729; 0,569; 0,746; 0,6; 0,75; 0,98)Vi 2012 = (0,778; 0,533; 0,739; 0,59; 0,71; 0,96)Vi 2013 = (0,489; 0,372; 0,486; 0,47; 0,69; 0,88)Vi 2014 = (0,294; 0,287; 0,694; 0,51; 0,85; 0,77)Vi 2015 = (0,388;0,451; 1; 0,41; 1; 086)Векторная система показателей компании характеризуется максимальнымфинансовым потенциалом инновационного развития в 2010 году, так как системавекторных значений имела три показателя с максимальными значениями равными1. В 2011 - 2014 годы снижение финансовогоразвития компании составило более 60%.потенциала инновационногоВ 2015 году компания повысилафинансовый потенциал инновационного развитияв среднем на 45 % поотношению к 2011 году.Векторные значения основных показателей финансового потенциалаинновационного развития ПАО Газпром представлены в таблице 3.4.Таблица 3.4 - Исходные и векторные показатели финансового потенциала инновационного развития ПАО ГазпромИсходные показатели (кi)Наименованиепоказателя/ период2010год2011год2012год2013год2014год2015год0,000760,00070,000690,00060,000450,000440,001940,00170,001740,00150,001720,0080,0060,0060,0050,100,140,110,960,800,450,44кмах2010год2011год2012год2013 2014годгод2015год0,0007610,960,910,800,60,590,001290,0019410,890,900,780,890,670,010160,005380,010160,80,610,640,581,00,530,090,050,060,140,711,000,820,680,350,420,780,690,590,530,9610,830,810,710,60,550,420,420,440,340,4510,980,940,940,980,7594Доля НИОКР всовокупномкапиталекомпании (Nk)Доля НИОКР ввыручке (Nv)Доля НИОКР вчистой прибыли(Np)Рентабельностьактивов по опер.прибыли (Xi)Коэффициентфинансовойзависимости (Pi)Оборачиваемостьактивов (Zi)Векторные значения показателей (Vi)Источник: рассчитано автором по отчетным данным компаний95В 2010 году максимальный финансовый потенциал инновационногоразвития ПАО Газпром характеризовался четырьмя показателями - доля НИОКР всовокупном капитале компании, доля НИОКР в выручке, финансовая зависимостьи коэффициент оборачиваемости активов.

Характеристики

Список файлов диссертации