Диссертация (1152515), страница 15
Текст из файла (страница 15)
Итоговый расчет интегральных оценок финансового потенциалаинновационного развития компаний представлен в приложении 6.Таблица 3.8 - Интегральные оценки финансового потенциала инновационногоразвития компаний (Ifp)Название компаний2010 г.2011 г. 2012г. 2013г. 2014г. 2015 г.ЛУКойл0,1570,7420,4470,7350,1780,67Роснефть0,5360,4810,2290,2750,1040,12Газпром0,2230,8260,3890,5570,1600,31Татнефть0,1570,8260,1180,2370,0730,077Башнефть0,0750,3280,3360,9430,2550,815Источник: рассчитано авторомАнализ интегральных оценок финансового потенциала инновационногоразвития российских компаний показывает высокую волатильность этихпоказателей и низкий уровень финансирования инновационного развитиякомпаний.Сводныйалгоритминтегральнойоценкифинансовогоинновационного развития компаний представлен на рисунке 3.1.потенциала103I.
Формирование показателей финансового потенциалакомпаний1. Формирование группфинансовых показателей2. Анализ показателей по их взаимосвязи с уровнеминновационного развития компаний3. Отбор показателей инновационного развитиякомпанийУровень взаимосвязи неменее 70%II. Формирование исходных показателей для оценки финансового потенциалаинновационного развития компаний1. Ранжирование показателей2.
Определение ранга показателей3. Определение удельных весов показателей по правилу Фишберна (ri)III. Формирование системы векторных показателей финансового потенциалаинновационного развития1. Векторные значения показателейVi = ki / kmax,2. Формирование системы векторных значенийфинансового потенциала инновационногоразвития компанийVi = (Nkn/Nkm; Nvn/Nvm;Npn/ Npm;)IV. Формирование интегральной оценки финансового потенциалаинновационного развития компаний (Ifp)Ifp = ∑(rij*VPij)Рисунок 3.1 - Алгоритм формирования интегральной оценки финансовогопотенциала инновационного развития компанийИсточник: составлено авторомРасчет интегральных оценок на примере компаний нефтегазовой отраслипозволяетполучитькакобобщеннуюоценкуфинансовогопотенциалаинновационного развития компаний, так и динамику ее изменения на основепоказателей,отражающиенаиболееинновационного потенциала компаний.важныестороныфинансовогои104На основе рассчитанных значений интегральной оценки финансовогопотенциала российских компаний сформированы их кластеры (рисунок 3.2).1,2Уровень10,80,6кластеров0,40,200123456Кластеры финансового потенциала инновационного развитияРисунок 3.2 - Кластеры финансового потенциала инновационного развитияроссийских компаний нефтегазовой отраслиИсточник: составлено автором по данным интегральный оценки компанийнефтегазовой отраслиКластеризацияфинансовогопотенциалаинновационногоразвитиякомпаний производилось в программе Microsoft Excel – Analysis ToolPak Diagrams.Кластеризацияпозволилаопределитьгруппысхожихиконкурирующих, но взаимосвязанных компаний нефтегазовой промышленностипо финансовому потенциалу их инновационного развития.На основе сформированных кластеров выделены интервальные значенияфинансового потенциала инновационного развития компаний в зависимости от105расчетныхзначенийинтегральнойоценкиинновационного развития.
Интервальныефинансовогопотенциалаихзначения финансового потенциалаинновационного развития компаний в зависимости от расчетных значенийинтегральнойоценкифинансовогопотенциалаинновационногоразвитияпредставлены в таблице 3.9.Таблица 3.9 - Интервальные значения финансового потенциалаинновационного развития компаний в зависимостиот расчетных значений интегральной оценкифинансового потенциала инновационного развития12УровеньГраницы интегральногофинансовогопоказателя финансовогопотенциалапотенциалаинновационногоинновационногоразвитияразвития (Ifp)3Краткая характеристика уровняфинансового потенциалаинновационного развитиякомпанийКомпания имеет высокуюэффективность финансовогоВысокийфинансовыйпотенциалпотенциала, эффективноIfp ≥ 0,8использует имеющиесяфинансовые ресурсы с цельюинновационного развития106Продолжение таблицы12УровеньГраницы интегральногофинансовогопоказателя финансовогопотенциалапотенциалаинновационногоинновационногоразвитияразвития (Ifp)3Краткая характеристикауровня финансовогопотенциала инновационногоразвития компанийКомпания имеет среднююэффективность финансовогопотенциала, имеетпредпосылки дляэффективного использованияимеющихся финансовыхСреднийфинансовый0,4 ≤ Ifp ≥ 0,8потенциалресурсов с целью ростаинновационного развития,однако финансовомуменеджменту компаниинеобходима реализациявзвешенной финансовойполитики, ориентированной наинновационное развитиеНизкийфинансовыйпотенциалКомпания не обладаетIfp ≤ 0,4финансовой возможностьюинновационного развитияИсточник: составлено автором по данным интегральный оценки компанийнефтегазовой отрасли107Границы интегральных оценок финансового потенциала инновационногоразвития компаний определены на основе метода Портера.
Суть метода основанана определении границ локализации анализируемых критериев с определениемчеткихразделительныхинтегральныекомпаний.оценкиКластерыграниц.Внашемслучаекритериемвыступаетфинансовогопотенциалаинновационногоразвитияфинансовогопотенциалаинновационногоразвитияроссийских компаний нефтегазовой отрасли, представленные на рисунке 3.2,разделены на локальные зоны путем наиболее плотного распределения. Наиболееплотная зона расположена в диапазоне≤ 0,4 в рамках первого и второгокластеров. Данный диапазон характеризует низкий финансовый потенциалкомпаний. Вторая по плотности распределения зона определена в диапазоне 0,4 ≤Ifp ≥ 0,8 в рамках третьего и четвертого кластеров.
Данный диапазонхарактеризует средний уровень финансового потенциала компаний. Наименьшаяпо плотности распределения зона определена на уровне ≥ 0,8. Данный диапазонхарактеризует высокую эффективность финансового потенциала компаний приреализации программ, ориентированных на инновационное развитие.Алгоритм оценки интегрального показателя финансового потенциалаинновационного развития компаний представлен на рисунке 3.3.Разработанная и апробированная в ООО «СОКАР РУС» методика имеетпреимущества. Во – первых,выявлена взаимосвязь между показателямифинансового потенциала инновационного развития компаний с оценкой этогопотенциала. Во – вторых, предложенная методика является универсальной,позволяет адаптировать ее к любой бизнес единице. В – третьих, методикапозволяет оценить финансовый потенциал инновационного развития компаний вдинамике.
В – четвертых, расчеты базируются на реальной, доступной отчетностикомпаний.108IV. Формирование интегральных оценок финансового потенциалаинновационного развития компаний (Ifp)Ifp = ∑ (rij*VPij)Кластеризация интегральных оценок финансового потенциалаинновационного развития (Ifp)Определение границ интегральных оценок финансового потенциалаинновационного развития (Ifp)Высокий уровень финансовогоIpfp ≥ 0,8потенциала инновационного развитиякомпанийСредний уровень финансового0,4 ≤ Ifp ≥ 0,8потенциала инновационного развитиякомпанийНизкий уровень финансовогоIfp ≤ 0,4потенциала инновационного развитиякомпанийРисунок 3.3 – Алгоритм определения уровня финансового потенциалаинновационного развития компанийИсточник: составлено авторомВместе с тем в методике в некоторых расчетах используются экспертныеоценки.Усредненные значения интегральных оценок финансового потенциалаинновационного развития компаний представлены в таблице 3.10.109Таблица 3.10 – Усредненные значения интегральной оценки финансовогопотенциала инновационного развития компанийУсредненные значения интегральной оценки№Компаниифинансового потенциала инновационногоразвития компаний1ПАО НК Лукойл0,482ПАО НК Роснефть0,2913ПАО Газпром0,414ПАО Татнефть0,255ПАО Башнефть0,46Источник: разработано автором по данным интегральный оценки компанийнефтегазовой отраслиУсредненные значения интегральной оценки финансового потенциалаинновационного развития компаний определены по методу простой среднейарифметической.
Данный метод характеризует сумму всех значений интегральнойоценкифинансовогопотенциала инновационногоразвитиякомпанийзаанализируемый период деленное на их количество. Например, усредненноезначениеинтегральнойоценкифинансовогопотенциалаинновационного развития ПАО НК Лукойл рассчитано по данным таблицы 3.8и равно (0,157 + 0,742 + 0,447 + 0,73 + 0,178+0,669) / 6 = 0,48.Усредненное значение интегральной оценки финансового потенциалаинновационного развития Роснефть равна (0,536 + 0,481 + 0,229 + 0,275 + 0,104+ 0,121) / 6 = 0,291.Исходя из усредненных значений интегральных оценок финансовогопотенциала инновационного развития компаний за анализируемый периодприменительно к российским нефтегазовым компаниям, могут быть разработанырекомендациипо повышению финансового потенциалаинновационного110развитияроссийскихконкурентныхкомпаний,преимуществ,наориентированныеразработкунаповышениестратегийихустойчивогофинансирования инновационного развития с учетом оптимального соотношенияисточников финансирования и сохранения финансовой независимости.Сравнение лучших компаний российской нефтегазовой промышленности слидирующими западными компаниями в этой области помогает выявитьактуальныепроблемыихфункционирования.Сравнениеоснованонасопоставлении интегральных оценок финансового потенциала инновационногоразвития компаний (таблица 3.11).Таблица 3.11 - Интегральные оценки финансового потенциала (Ifp)международных и национальных нефтегазовых компанийНазвание компанийЛУКойлРоснефтьГазпромТатнефтьБашнефтьBritish PetroleumExxonMobilStatoilChevronRoyal Douch/Shell2010 г.
2011 г.0,1570,7420,5360,4810,2230,8260,1570,8260,0750,3280,410,430,40,480,300,740,310,410,530,592012г.0,4470,2290,3890,1180,3360,450,670,350,260,662013г.0,7350,2750,5570,2370,9430,850,790,840,370,692014г.0,1780,1040,1600,0730,25510,810,560,20,752015г.0,670,120,310,0770,8150,340,450,320,410,65Источник: разработано автором по данным интегральный оценки компанийнефтегазовой отраслиСопоставление российских и зарубежных компаний по интегральнымоценкам их финансовых потенциалов позволяет выявить их особенности. Вопервых, раскрыта зависимость между объемами финансирования НИОКР иизменением показателя структуры капитала компаний.
British Petroleum,ExxonMobil, Chevron, Роснефть, Газпром, Татнефть, Башнефть финансируютНИОКР, в том числе и за счет заемного капитала. У компаний Statoil, RoyalDouch/Shell, Лукойл выявлена обратная зависимость –с ростом долговой111нагрузки компаний объемы финансирования НИОКР снижаются, источникомфинансирования инновационного развития компаний выступает собственныйкапитал. Во-вторых, интегральные оценки финансового потенциала зарубежных ироссийских нефтегазовых компаний подвержены значительным колебаниям.Волатильность этой оценки у зарубежных компаний обусловлена, прежде всего,резкими изменениями мировых цен на энергосители на международныхфинансовых рынках.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
