Диссертация (1152515), страница 14
Текст из файла (страница 14)
Это подтверждается сформированнойсистемой векторных значений.Vi 2010 = (1; 1; 0,8; 0,71; 1; 1)Vi 2011 = (0,96; 0,89; 0,61; 1; 0,83; 0,98)Vi 2012 = (0,91; 0,9; 0,64; 0,82; 0,81; 0,94)Vi 2013 = (0,8; 0,78; 0,58; 0,68; 0,71; 0,94)Vi 2014 = (0,6; 0,89; 1; 0,35; 0,61; 0,98)Vi 2015 = (0,59;0,67; 0,53;0,42;0,55;0,75)ВекторнаясистемапоказателейПАОГазпромхарактеризуетсямаксимальным финансовым потенциалом инновационного развития в 2010 году,так как система векторных значений имеет четыре показателя с максимальнымизначениями равными 1. С 2011 – 2015 годы у компании финансовый потенциалинновационного развития снизился на 40%.Исходные показатели финансового потенциала инновационного развитияПАО Татнефть позволяют сформировать их векторные значения финансовогопотенциала инновационного развития этой компании (таблица 3.5).Максимальный финансовый потенциал инновационного развития ПАОТатнефть имел в 2011 году и характеризовался четырьмя показателями - доляНИОКР в совокупном капитале компании, доля НИОКР в выручке, доля НИОКРв чистой прибыли, финансовая зависимость и коэффициент оборачиваемостиактивов.
Это подтверждается сформированной системой векторных значений за2011 год. Усредненное значение векторной системы показателей ПАО Татнефтьза 2011 год составили (1+1+1+0,67+1+0,95) / 6 = 0,93.Таблица 3.5 - Исходные и векторные показатели финансового потенциала инновационного развития ПАО ТатнефтьИсходные показатели (кi)Наименованиепоказателя/ периодВекторные значения показателей (Vi)кмах2011год2012год2013год2014год2015годДоля НИОКР всовокупном капиталекомпании (Nk)0,0050,0070,0020,0020,0010,001Доля НИОКР в выручке(Nv)0,0070,0100,0030,0030,001Доля НИОКР в чистойприбыли (Np)0,0480,0680,0150,0200,140,120,160,460,660,880,8Рентабельность активовпо опер.
прибыли (Xi)Коэффициентфинансовойзависимости (Pi)Оборачиваемостьактивов (Zi)2010 2011 2012годгодгод2013год2014год2015год0,0070,69510,2690,3340,140,10,0010,0100,70810,2660,3440,1490,10,0070,0050,0680,69810,2260,2990,1090,0770,140,180,170,180,760,670,850,751,000,920,400,410,420,430,660,6910,610,630,640,60,710,70,680,70,8810,950,80,790,770,8962010годИсточник: рассчитано автором по отчетным данным компаний97ВекторнаясистемапоказателейПАОТатнефтьхарактеризуетсущественное снижение финансового потенциала инновационного развитиякомпании с 2012 по 2015 годы.Vi 2010 = (0,695; 0,708; 0,698;0,76; 0,69; 1)Vi 2011 = (1; 1; 1; 0,67; 1; 0,95)Vi 2012 = (0,269; 0,266; 0,226; 0,85; 0,61; 0,8)Vi 2013 = (0,334; 0,344; 0,299; 0,75; 0,63; 0,79)Vi 2014 = (0,14; 0,149; 0,109; 1; 0,64; 0,77)Vi 2015 = (0,102; 0,102; 0,077; 0,92; 0,66; 0,81)Усредненные значения векторной системы показателей ПАО Татнефть в2012годусоставило(0,269+0,266+0,266+0,85+0,61+0,8)/6=0,51.В 2013 году = 0,52.
В 2014 году 0,46. В 2015 году (0,102+0,102+0,077+0,92+0,66+0,81) / 6 = 0,44.Снижение финансового потенциала инновационного развития компаниисоставило (0,93 – 0,44) / 0,93 = 52 процента.Наосновеисходныхпоказателейфинансовогопотенциалаинновационного развития ПАО Башнефть сформированы векторные значенияфинансового потенциала инновационного развития компании (таблица 3.6).В 2015 году максимальный финансовый потенциал инновационногоразвития ПАО Башнефть характеризовался тремя максимальными показателями доля НИОКР в совокупном капитале компании, доля НИОКР в выручке, доляНИОКР в чистой прибыли. Рост данных показателей обусловлен ростомфинансовых показателей компании (рентабельность активов по операционнойприбыли, финансовая зависимость и оборачиваемость активов) в 2011 – 2014годах. Финансовые ресурсы, инвестированные в НИОКР позволили повыситьинновационный потенциал компании.Таблица 3.6 - Исходные и векторные показатели финансового потенциала инновационного развития ПАО БашнефтьИсходные показатели (кi)Наименованиепоказателя/ периодкмах2010год2011год2012год2013год2014год2015год2010год2011 2012 2013 2014 2015годгодгодгодгод0,000680,000670,001010,00140,001020,001470,001470,470,460,690,970,6910,000590,000570,000850,00120,000840,001270,001270,460,450,670,880,6710,006890,006060,008570,01330,0060,013630,013630,510,440,630,980,4410,080,100,130,150,100,130,150,550,700,9010,70,860,800,931,301,391,361,011,390,580,670,9310,980,731,091,081,11,221,11,11,220,90,890,910,90,998Доля НИОКР всовокупномкапитале компании(Nk)Доля НИОКР ввыручке (Nv)Доля НИОКР вчистой прибыли(Np)Рентабельностьактивов по опер.прибыли (Xi)Коэффициентфинансовойзависимости (Pi)Оборачиваемостьактивов (Zi)Векторные значения показателей (Vi)Источник: рассчитано автором по отчетным данным компаний99Векторная система показателей ПАО Башнефть, характеризуется низкимфинансовым потенциалом инновационного развития с 2010 по 2011 годы.Vi 2010 = (0,47; 0,46; 0,51; 0,55; 0,58; 0,9)Vi 2011 = (0,46; 0,45; 0,44; 0,7; 0,67; 0,89)Vi 2012 = (0,69; 0,67; 0,63; 0,9; 0,93; 0,9)Vi 2013 = (0,97; 0,88; 0,98;1;1;1)Vi 2014 = (0,69; 0,67; 0,44; 0,7; 0,98; 0,9)Vi 2015 = (1; 1; 1; 0,86; 0,73; 0,9)С 2011 года рост финансового потенциала инновационного развитияоснован на росте показателей рентабельности, финансовой зависимости иоборачиваемостиактивов.Максимальныйфинансовыйпотенциалинновационного развития компании достиг в 2015 году.
Рост основывается насущественном увеличении НИОКР показателей.Формирование системы векторных показателей является необходимымусловиемопределенияинтегральнойоценкифинансовогопотенциалаинновационного развития компаний.3.2. Интегральные оценки финансового потенциала инновационногоразвития компаний нефтегазовой промышленностиИнтегральные оценки финансового потенциала инновационного развитиякомпаний основываются на использовании методологии и расчетов векторныхпоказателей.100Расчетыоперационнойотобранныхприбыли,показателейкоэффициентарентабельностифинансовойактивовзависимостипо(плечофинансового рычага), коэффициента оборачиваемости активов на примерекомпаний нефтегазовой промышленности позволяют произвести интегральнуюоценку финансового потенциала их инновационного развития.
Ее целесообразноопределять по формуле (3.3) с учетом весовых составляющих в системе оценки.Ifp = ∑ (rij*VPij),(3.3)где:Ifp – интегральная оценка финансового потенциала инновационного развитиякомпаний;i - показатель в системе оценки;rij – вес показателя в системе оценки;VPij –векторные значения показателей финансового потенциала инновационногоразвития компаний.Используярезультатыранжированияпоказателейиихвесовыекоэффициенты, данные векторных значений показателей компаний (приведены впараграфе 3.1), рассчитываются значения интегральных оценок финансовогопотенциала инновационного развития российских нефтегазовых компаний(таблица 3.7).Применив методику перекрестного перемножения, на которой основанаформула (3.3), приведем пример расчета интегральной оценки финансовогопотенциала инновационного развития компаний за 2015 год.
Исходнымиэлементами расчета являются удельные веса показателей по правилу Фишберна(ri)82 за 2015 год, а также векторные показатели финансового потенциалаинновационного развития.Правило Фишберна состоит в определении значимости показателей путем расчета их весовыхкоэффициентов в системе оценки82101Таблица 3.7 – Элементы расчета интегральной оценки финансового потенциалаинновационного развития компаний за 2015 годПоказателиУдельныйвеспоказателейпо правилуФишбернаВекторные показатели финансового потенциалаинновационного развития компанийЛукойлРоснефтьГазпромТатнефтьБашнефть(ri)ДоляНИОКР вактивах VIij0,50,840,3880,590,1021ДоляНИОКР ввыручке VIij0,330,9460,4510,670,1021ДоляНИОКР вчистойприбыли VIij0,160,80210,530,0771Рентабельностьактивов VFij0,50,480,410,420,920,86Коэффициентфинансовойзависимости VFij0,33110,550,660,73Оборачиваемостьактивов VFij0,160,7410,860,750,810,9Источник: рассчитано авторомВозможности методики к расчету интегральной оценки применим ккомпаниям российской нефтегазовой промышленности.Ifp Лукойл за 2015 г.
= (0,5*0,84) + (0,33*0,946) + (0,16*0,802) * (0,5*0,48)+ (0,33*1) + (0,16*0,741) = 0,67;102Ifp Роснефть за 2015 г. = (0,5*0,388) + (0,33*0,451) + (0,16*1) * (0,5*0,41) +(0,33*1) + (0,16*0,86) = 0,12;Ifp Газпром за 2015 г. = (0,5*0,59) + (0,33*0,67) + (0,16*0,53) * (0,5*0,42) +(0,33*0,55) + (0,16*0,75) = 0,31;Ifp Татнефть за 2015 г. = (0,5*0,102) + (0,33*0,102) + (0,16*0,077) *(0,5*0,92) + (0,33*0,66) + (0,16*0,81) = 0,077;Ifp Башнефть за 2015 г. = (0,5*1) + (0,33*1) + (0,16*1) * (0,5*0,86) +(0,33*0,73) + (0,16*0,9) = 0,815Рассчитанные значения интегральных оценок финансового потенциалаинновационного развития компаний (Ifp) за 2010 - 2015 гг. представлены втаблице 3.8.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
