Диссертация (1152508), страница 13
Текст из файла (страница 13)
Такая политика основывается на концепции эффективностирынков, т. е. их способности полностью использовать всю поступающую на нихинформацию и обеспечивать равновесие спроса и предложения.Вместе с тем в распоряжении центральных банков имеются возможностицеленаправленного воздействия на динамику валютного курса, в том числе вцелях стимулирования экспорта и сдерживания импорта53. В частности, такиевозможности предоставляет политика количественного смягчения, проводимаяв настоящее время центральными банками ведущих стран54. Ее основной цельюявляется увеличение денежного предложения в национальных экономиках дляпредотвращения дефляционного процесса.
Вместе с тем, проведение политикиколичественного смягчения в одной из ведущих стран предопределяет ее проведение в других странах для нейтрализации последствий этой политики длядинамики валютных курсов. Так использование политики количественногосмягчения, например, в США означает такое увеличение предложения долларов, которое вызывает снижение курса американской валюты, усиливая позиции экспортеров из США на глобальных рынках.
В таких условиях реализацияполитики количественного смягчения в еврозоне и Японии способно повлиятьна динамику евро и иены, нейтрализовав преимущества американских экспор-5354Трунин, П. В. Инфляционное таргетирование и курсовая политика в российских экономических условиях//Российское предпринимательство. − 2013. − № 19.
− С. 69-74.Картаев, Ф. С. Увеличивает ли управление валютным курсом эффективность инфляционного таргетирования? // Деньги и кредит. − 2017. − № 2. − С. 63-68.73теров от снижения доллара. Динамика изменения активов на балансах Европейского центрального банка (ЕЦБ), ФРС США и Банка Японии в 2007-2017 гг. врезультате проведения политики количественного смягчения показана на рисунке 2.3.Избыточная волатильность валютных курсов оказывает негативное воздействие на экспортные и импортные операции, поскольку создает неопределенность относительно доходности сделок. В частности, в такой ситуации экспортеры не в состоянии достаточно точно просчитать прибыльность заключаемой сделки, поскольку не могут точно спрогнозировать валютный курс на момент конвертации выручки в национальную валюту.Транспортные издержки как канал трансмиссионного механизма влияниямировых цен на национальные системы цен способны оказывать непосредственное воздействие на ценовую динамику.
Эти издержки являются элементомэкспортной цены, формируемой на условиях CIF. Увеличение стоимости фрахта оказывает на внешнеторговые цены непосредственное воздействие. Увеличение транспортных издержек способно привести к остановке экспорта товаров, производимых в отдаленных регионах страны. И напротив, развитиетранспортной сети и снижение тарифов на перевозку грузов являются необходимыми условиями расширения национального экспорта и удешевления импортных товаров.В этой связи особое значение имеет развитие транспортных коридоров, значительно ускоряющих и удешевляющих поставки внешнеторговых грузов. Вчастности, большое значение имеет развитие транспортного коридора из Китаяв Европу. В 2017 г.
грузооборот по транспортному коридору Западный Китай –Западная Европа составил 600,0 тыс. тонн. К 2020 г. грузооборот должен достигнуть 33,0 млн тонн в год, а доставка грузов из центральных провинций Китая до Санкт-Петербурга будет занимать около 10 дней. В настоящее время доставка грузов из Китая в Западную Европу морским путем достигает 45 дней55.55Интернет-ресурс www.europe-china.kz (дата обращения: 14.11.2017).74Рисунок 2.3 – Совокупные активы центральных банков США, Еврозоны, Японии в %-х от ВВП в национальных валютах в 2007-2017 гг.Источник: Bank for international settlements. 87-th Annual Report. 1 April2016 – 31 March 2017.
P. 61.Таможенное регулирование как канал трансмиссионного механизма влияния мировых цен на национальные цены имеет существенное значение дляформирования, прежде всего, импортных цен, но оно способно воздействоватьи на экспортные цены. Соглашения, заключенные в рамках ВТО, предопреде-75ляют существенное снижение уровня таможенной защиты национальных рынков. Соответственно, резко уменьшается доля экспортных и импортных таможенных пошлин во внешнеторговых ценах. Тем не менее, импортные пошлиныпродолжают играть роль инструмента защиты национальных рынков.
Их использование приводит к снижению конкурентоспособности иностранных товаров на национальном рынке. Причем таможенные пошлины в основном устанавливаются на иностранные товары, заменяемые продукцией национальныхпроизводителей.В этой связи следует отметить особенности таможенной политики Евросоюза. Средняя таможенная пошлина составляет в ЕС 3,1% по сравнению сосредней пошлиной в США на уровне 2,1%, в Японии – 3,9%, среднемировой –5,6%56.Но средняя пошлина ЕС на американскую сельскохозяйственную продукцию составляет 12,8%.
В среднем пошлина в ЕС на сельскохозяйственнуюпродукцию равна 17,9%. Средняя пошлина на сельскохозяйственную продукцию, устанавливаемая США, составляет 5,0%, а среднемировая на эту продукцию – 19,1%. Средняя таможенная пошлина на экспортные товары, поставляемые из ЕС в США, по промышленной продукции равна 1,7%. Аналогичная пошлина в ЕС для продукции из США – 2,2%. Из вышеизложенного следует, чтопо ряду товарных позиций таможенные пошлины являются значимыми элементами как оптовых, так и розничных цен.Важно учитывать, что использование таможенных пошлин активизируетсяв условиях неустойчивости национальной экономики и увеличения складскихзапасов национальных производителей.
Цель введения пошлин – расширениепродаж продукции национальных компаний путем влияния на цены иностранных конкурентов.Инфляционные и дефляционные ожидания как канал трансмиссионногомеханизма влияния мировых цен на национальные системы цен связан,во-первых, с процессом формирования международной денежной ликвидности,т. е. валют ведущих стран; во-вторых, с изменениями процентных ставок в гло56Интернет-ресурс www.1prime.ru (дата обращения: 14.11.2017).76бальной экономике; в-третьих, с ценовой динамикой на ведущих мировых рынках, в частности, энергетических ресурсов и продовольствия.
Важно отметить,что инфляционные и дефляционные ожидания относительно ценовой динамикив будущем периоде являются представлениями хозяйствующих субъектов, –корпораций и домашних хозяйств, – о степени влияния мировых цен на формирование цен в национальных хозяйственных системах. В разные периоды развития мировой экономики инфляционные и дефляционные ожидания хозяйствующих субъектов могут быть статичными, адаптивными, рациональными.Статичные ожидания означают экстраполяцию сложившейся ценовой динамики на будущий период. Очевидно, что в этом случае предполагается, что динамика внутренних цен полностью следует за изменениями мировых цен.
Такаяустойчивая и однозначная связь между национальными и мировыми ценамиможет наблюдаться в малых экономиках со значительной импортной зависимостью, а также в экспортно-ориентированных экономиках с высокой значительной долей производства потребительских товаров.При адаптивных ожиданиях хозяйствующие субъекты не ограничиваютсяпростой экстраполяцией сложившейся ценовой динамики на будущий период, апроявляют способность делать выводы относительно изменений цен на основеанализа складывающейся экономической ситуации. В частности, при адаптивных ожиданиях хозяйствующие субъекты способны прогнозировать влияниеизменений мировой цены нефти на динамику цен на бензин на национальныхрынках в кратко- и среднесрочных перспективах. Кроме того, подходы, на которых основываются представления об адаптивных ожиданиях, предполагают,что хозяйствующие субъекты учитывают особенности текущей рыночной ситуации и корректируют свои ожидания при изменениях экономической конъюнктуры.
Это означает, что хозяйствующие субъекты не допускают в своих прогнозах относительно будущей ценовой динамики систематические ошибки. Однако скорость и степень корректировки прогнозов вследствие изменений хозяйственной конъюнктуры из разных хозяйствующих субъектов может существенно различаться.77В концепции адаптивных инфляционных и дефляционных ожиданий предполагается, что хозяйствующие субъекты формируют свои представления относительно будущей ценовой динамики на относительно большом перечне экономических показателей и способны ранжировать эти показатели по степени идлительности их влияния на процесс взаимодействия мировых и национальныхсистем цен.В отличие от статичных и адаптивных ожиданий рациональные ожиданияхозяйствующих субъектов формируются на основе широкой информационнойбазы, позволяющей делать обоснованные выводы относительно направленийвоздействия мировых цен на национальные цены57.
При этом предполагается,что хозяйствующие субъекты способны корректировать свои выводы относительно ценовой динамики в будущем периоде по мере изменения макроэкономической ситуации под воздействием новых факторов, изменяющих ранее сложившиеся тенденции ценовой динамики58.В настоящее время центральные банки как развитых стран, так и стран сразвивающимися рынками активно применяют политику инфляционного таргетирования, т. е. политику целевого воздействия с использованием в качествеосновного инструмента процентной ставки на совокупный спрос и, соответственно, ценовую динамику59. При проведении такой политики большое значение уделяется формированию ожиданий хозяйствующих субъектов относительно ценовой динамики в национальной экономике в будущем периоде60.Проведение центральными банками ряда стран политики инфляционноготаргетирования, на наш взгляд, означает формирование в этих странах специфического механизма адаптации внутренней системы цен к изменениям цено57585960Muth, J.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
