Диссертация (1150937)

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла

САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТНа правах рукописиЕпифанцева Анна АлексеевнаПРИМЕНЕНИЕ МЕТОДОВ ТЕОРИИ КООПЕРАТИВНЫХ ИГР В ИССЛЕДОВАНИЯХВЗАИМООТНОШЕНИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИХ СУБЪЕКТОВ В СФЕРЕ ЛИЗИНГАСпециальность 08.00.13 – математическиеи инструментальные методы экономикиДиссертация на соискание учёной степени кандидата экономических наукНаучный руководитель:Доктор экономических наукКонюховский П.В.Санкт Петербург2015СОДЕРЖАНИЕВВЕДЕНИЕ ............................................................................................................................................. 3Глава 1. Особенности рынка лизинга ................................................................................................. 121.1 Развитие рынка лизинга в России....................................................................................

121.2 Сравнительный анализ лизинга и альтернативных инструментов .............................. 241.3 Мировой опыт развития рынка лизинга ......................................................................... 301.4 Развитие лизингового продукта ....................................................................................... 411.5 Моделирование особенностей рынка лизинга ............................................................... 44Глава 2.

Теоретические основы построения кооперативных теоретико-игровых моделейлизинговой деятельности. ................................................................................................................... 662.1. Применение теории игр для решения экономических задач .......................................

662.2. Детерминированные кооперативные игры с трансферабельной полезностью .......... 722.2.1. Построение характеристической функции ............................................................. 732.2.2.Концепции решения. С-ядро. N-ядро. Эксцесс....................................................... 802.3. Стохастические кооперативные игры с трансферабельной полезностью .................. 892.3.1. Принципы построения стохастической модели .................................................... 902.3.2.Методика анализа влияния изменений уровня вероятности в стохастическоймодели на множество решений ................................................................................................... 99Глава 3. Проблемы практического применения кооперативных теоретико-игровых моделейлизинговой деятельности ..................................................................................................................

1053.1. Моделирование сделки лизинга подвижного состава ................................................ 1093.2. Моделирование сделки лизинга специальной строительной техники ..................... 1163.3. Моделирование сделки лизинга с лизингополучателем – резидентом свободнойэкономической зоны ....................................................................................................................... 120ЗАКЛЮЧЕНИЕ .................................................................................................................................. 129ПРИЛОЖЕНИЕ ..................................................................................................................................

133СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ .................................................................................................................. 1372ВВЕДЕНИЕАктуальность темы исследованияНастоящеедиссертационноеисследованиепосвященопроблемамразвитияматематических методов анализа взаимоотношений, возникающих между экономическимисубъектами в сфере лизинга.

Данная форма кредитования динамично развивалась в течениепоследних двух десятилетий в условиях экономики постсоветской России. За истёкший периодона наглядно продемонстрировала свои преимущества по сравнению с традиционнымиформами и инструментами кредитования в целом ряде отраслей. В то же время, нельзя непризнать, что очередная полоса изменений в системе экономических, социально-экономическихи экономико-политических отношений, которые мы наблюдаем как на уровне страны, так и наглобальном уровне, ставит перед сферой лизинга новые задачи и вызовы.В настоящее время рынок лизинговых услуг России представлен большим количествомигроков, часть из которых является дочерними банковскими структурами и имеет возможностьпривлечения заёмных капиталов на льготных условиях, а часть – независимыми рыночнымиигроками, кредитующимися на рыночных условиях.

Поскольку лизинговый платёж включает всебя большое количество составляющих, потенциальный потребитель лизинговой услуги невсегда может компетентно оценить экономическую эффективность той или иной лизинговойсделки, а так же провести сравнительный анализ предложенных условий.Будучи,безсомнения,эффективныминструментомпривлечениязаёмногофинансирования, лизинг способствует развитию российской экономики, позволяя игрокамразличных рынков оптимизировать свои расходы, распределяя их во времени, высвобождатькапиталы для реинвестирования и развития бизнеса.Актуальность данного диссертационного исследования определяется необходимостьюколичественно оценивать условия лизинговых отношений на новом качественном уровне.Применяемый теоретико-игровой математический аппарат позволяет создать прецедентмногофакторнойоценкивзаимодействиянезависимыхэкономическихсубъектови3интерпретации такой оценки для формирования мотивированного суждения об эффективностиданного взаимодействия для каждого участника в отдельности и для всех участников в целом.Состояние проблемыПоскольку лизинг, появившийся в России в начале 1990-х гг., является инновационныминструментомнарынкефинансовыхзаимствований,исследованияэкономическойэффективности данного продукта требуют глубокого анализа, как с экономической, так и сматематической точки зрения.

В рамках данной работы проведён обзор литературы,посвящённой лизингу, как таковому, а также применению экономико-математических методовдляопределениявозможныхзакономерностейивзаимосвязейвсферелизинговойдеятельности. Важно отметить отсутствие русскоязычных научных работ в данной области, –авторствовсехпредставленныхвобзореисточников принадлежитевропейским иамериканским учёным. Заметим однако, что недостаток репутационно-транспарентныхпубликаций отечественных исследователей, занимающихся изучением лизинговой сделки сприменением методов математического моделирования, не означает отсутствие к даннойпроблеме интереса со стороны непосредственных участников лизингового рынка, активноосуществляющихвнутренниеисследованияданнойтематики.Необходимотакжепрокомментировать тот факт, что проведённый сравнительный анализ зарубежного ироссийского рынка лизинговых услуг в большей степени выявил различия в системеналогообложения, что позволяет оценить необходимость модификации выводов, сделанныхиностранными учёными, согласно российским реалиям, что тем самым рождает поле дляпроведения отдельных научных изысканий.

Данный факт в свою очередь позволяет сделатьвывод о том, что в России данная тема является крайне перспективной для научныхисследований.Среди наиболее значимых работ иностранных авторов необходимо выделить рядисследований, результаты которых стали отправной точкой для данного диссертационногоисследования. В первую очередь следует отметить работы лауреатов Нобелевской премии по4экономике Модильяни и Миллер1, в которых проведён анализ стоимости акций компаний взависимости от структуры собственного и заёмного капитала. В условиях развития лизинга этооткрыло новые направления для исследователей в области оценки влияния лизинговогофинансирования на инвестиционную привлекательность компаний.

Работы Левеллена, Лонга иМакконнелла2, а так же Айсфельд и Рампини3 количественно продемонстрировалипреимущества лизинга по сравнению с покупкой оборудования за собственные или заемныесредства компании. В работе Вальдмана4 впервые описан теоретико-игровой подход к оценкеприбыли монополиста-производителя при применении им различных стратегий реализациипродукции, однако автором были построены стратегические теоретико-игровые модели,позволяющие оценить взаимодействие участников лизинговой сделки лишь с точки зренияодного из них. Общая классификация работ, представленных в исследовании, приведена вТаблице 1. При этом такая важная проблема как распределение эффекта, приносимоголизинговымсделками,малоизученной.Этомеждусталоихосновнымиведущимучастниками,стимуломприоставаласьвыбореотносительнонаправленияданногодиссертационного исследования.Таблица 1.

Классификация исследований, посвященных лизинговой сделкеНаправлениеисследованийСравнение лизинга ибанковского кредитаАнализ «общерыночных»преимуществ лизинга:Теоретические исследованияMiller, Upton (1976)Myers, Dill, Bautista (1976)Lewellen, Long, McConnell(1976)Smith, Wakeman (1985)Lewis, Schallheim (1992)Eisfeld, Rampini (2009)Wolfson (1985)Johnson, Waldman (2003),Эмпирические исследованияAng, Peterson (1984)Krishnan, Moyer (1994)Sharpe, Nguen (1995)Adedeji, Stapleton (1996)Graham, Lemmon,Schalleian (1998)Yan (2006)Slotty (2009)Gavazza (2011)Gilligan (2004)1Modigliani F., Miller M.

H. The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment // Amer. Econ. Rev.1958. June. P. 261 - 297.2Lewellen, W. G., Long M. S., McConnell J. J. Asset Leasing in Competitive Capital Markets // Journal of Finance. - 1976.- 3 : Vol. 31. - pp. 787–798.3Eisfeldt A.L., Rampini A.A. Leasing, Ability to Repossess, and Debt Capacity // Review of Financial Studies. - 2009. - 4 :Vol. 22.

Характеристики

Тип файла PDF

PDF-формат наиболее широко используется для просмотра любого типа файлов на любом устройстве. В него можно сохранить документ, таблицы, презентацию, текст, чертежи, вычисления, графики и всё остальное, что можно показать на экране любого устройства. Именно его лучше всего использовать для печати.

Например, если Вам нужно распечатать чертёж из автокада, Вы сохраните чертёж на флешку, но будет ли автокад в пункте печати? А если будет, то нужная версия с нужными библиотеками? Именно для этого и нужен формат PDF - в нём точно будет показано верно вне зависимости от того, в какой программе создали PDF-файл и есть ли нужная программа для его просмотра.

Список файлов диссертации