Диссертация (1144488), страница 23
Текст из файла (страница 23)
На третьем этапе в выбранной лидирующей отрасли промышленности ивыбранноммуниципальномобразованииотбираютсянаиболееразвитыепромышленные предприятия.3.1 Выстраивается рейтинг промышленных предприятий по показателяминвестиционной привлекательности.3.2 Выделяются приоритеты стратегии развития выбранных промышленныхпредприятий,оцениваетсявозможностьинтериоризацииприоритетовпромышленной политики в стратегию развития промышленного предприятия полюса роста.4. Разработаны рекомендации по использованию инструментариякорпоративныхбондовYieldcosдляцелейподдержкиврамкахпромышленной политики крупных промышленных проектов, реализуемыхпредприятиями - полюсами роста.В исследовании был адаптирован инструмент корпоративных бондов дляцелей использования их в российской региональной промышленной политике.Выпуск корпоративного бонда промышленной компанией (полюсом роста)позволяет избавить инвесторов от риска падения стоимости на рынке и снижаетриск потери доходности инвестиций, так как выплаты по бонду не привязаны крынку, а зависят только от способности компании платить купонный доход засвои долговые обязательства.151Примеромиспользованиякорпоративногобондапромышленнойкомпанией является выпуск бондов Yieldcos компаниями.Yieldcos создаются головной компанией – застройщиком объектапромышленности для разделения рисков строительного процесса объектапромышленности в ситуации, когда возникают трудность с привлечениеминвесторовиз-заневозможностипредложенияуровнядоходности,пропорционального риску.Опыт применения данного инструмента связан с реализацией крупнымипромышленнымикомпаниямизначительныхстроительныхпроектовсвозобновляемыми источниками энергии (солнечные панели, водоэлектростанциии т.д.) (опыт США).
Реализация строительного проекта осуществляется за счеткредитных средств. После завершения строительства головная компаниязастройщик осуществляет продажу данного объекта Yieldcos компании.Объекты головной компании, построенные за счет кредитных средств,приобретаются Yieldcos, которая формируют портфолио, выкупая подобноготипа объекты, по праву первого предложения («theRightoFirstOffer»).Через механизм продажи объекта производится перекредитование проекта,то есть головная компания получает деньги за объект и гасит кредит, взятый нареализацию проекта, а Yieldcos осуществляет выпуск ценной бумаги под суммудолга головной компании и приобретает право собственности.Дополнительно, Yieldcos компания независимо от головной компанииможетприобретатьдляпортфолиодругиеобъектыдляповышениярентабельности, не ограничиваясь территориями одной страны или региона.Сумма, полученная от Yieldcos, позволяет погасить кредитный долгголовной компании и снизить выплаты по процентам через замену их надивиденды инвесторов, так как бонды компании выпускаются под более низкуюпроцентную ставку (согласно опыту SolarCity после публичного размещенияакций средневзвешенная стоимость капитала составила приблизительно 6%).При оценке данных вложений они эквиваленты получению дохода от152депозитных вкладов или государственных облигаций (10-Year Treasury notes orBBB Bonds).На стадии эксплуатации компанией YeildCos заключаются долгосрочныеконтракты с потребителями по поставке энергии, что приводит к минимизациирисков и стабилизации генерируемых денежных потоков компании.
Данныестабильные в долгосрочном периоде денежные потоки позволяют направлятьоколо 70-90% прибыли на выплату дивидендов.На начальной стадии эксплуатации объекта амортизационные отчислениязанимают высокую долю все расходов и снижают налогооблагаемую базукомпании (прибыль) до минимума или сводят ее к нулю, что защищает вложенияинвесторов от налогообложения на корпоративном уровне в долгосрочномпериоде (ориентировочно до 20 лет).Ввидувышеперечисленногоединственнымзначимымналоговымбременем данных компаний является выплата НДФЛ с дивидендов инвесторов.Это позволяет привлечь более широкий круг инвесторов для поддержкипромышленной компании- полюса роста в рамках промышленной политикиДанный механизм может быть применен для построения долгосрочныхотношений с инвесторами при финансировании масштабных проектов развитияпромышленности. Государство может создать данного рода компании отдельноот госкорпораций и компаний с государственным финансированием, какинструмент привлечения и удержания инвесторов в промышленности.5) Разработаны рекомендации по формированию стратегии развитияпромышленного предприятия – полюса роста с учетом интериоризацииприоритетовпромышленнойполитикивпроцессестратегическогоцелеполагания.Акцентирование внимания на вопросах построения структуры компании икомпонентов ее стратегии в условиях международного взаимодействия бизнесструктур может помочь российской экономике повысить результативностьвнедряемых в промышленность инновационных и инвестиционных проектов.Важно не только понимать, какие критерии оцениваются потенциальными153инвесторами (доходность, рентабельность компании, ее дивидендная политика,окупаемость) но и то, какая именно структура компании способствуетблагоприятным значениям данных показателей и какова должна быть еестратегия, позволяющая в долгосрочном периоде удерживать данные результаты(т.е.
механизм – средства – результат).По мнению автора, при выборе приоритетных направлений развитияпромышленности следует учитывать дополнительные экономические процессыразвития региона с точки зрения взаимодействия агломерационного и сетевогоэффекта[90] и с позиции центрально положения предприятия – полюса роста, атакжеприсутствующихврегионеприоритетныхвидовэкономическойдеятельности или отраслей.На уровне промышленного предприятия механизм интериоризации даетвозможность компании формировать ее культурно-ценностную ориентацию(корпоративнуюполитику)планаразвитиякомпании,созданияиудовлетворения потребностей компании и потребителей.Интериоризацияприоритетовпромышленнойполитикипозволяетпредприятию использовать знания и применять опыт других компаний прирешении собственных проблем для достижения поставленных целей без учетатерриториальной и культурной близости.Черезмеханизмвзаимодействияобщественнымиинтериоризации,промышленногоиосуществляемыйпредприятиягосударственнымиснадругимиструктурами,основекомпаниями,формируетсяикорректируется стратегия развития предприятия для достижения результатадеятельности – получения прибыли и финансовой устойчивости.Компания должна производить постоянные технологические инновации иосвещать полученные результаты для инвесторов на сайте компании.В ходе исследования было установлено соответствие приоритетовпромышленной политики и приоритетов стратегии развития предприятияполюсароста.Согласнопроведенномуисследованию,приоритетныминаправлениями стратегии развития промышленного предприятия - полюса роста154являются следующие аспекты: работа с клиентами, взаимоотношения ссотрудниками, построение организационно – производственного процесса,формирование инвестиционной политики, социальная поддержка и работа собщественностью,формированиеинвестиционнойпривлекательности.Разработка данных разделов позволяет формировать конкурентоспособную ирентабельную деятельность предприятия, соответственно, учет приоритетныхнаправлений промышленной политики в этих разделах позволит увязатьнаправлениядеятельностикомпанииснаправлениямиразвитияпромышленности.Задачапромышленнойполитикипообеспечениюэффективногопроизводства товаров, работ и услуг может быть интериоризирована вследующие разделы стратегии предприятия полюса роста: работа с клиентами,взаимоотношенияссотрудниками,построениеорганизационно–производственного процесса.Задача занятия российскими производителями существенных позиций навнешних рынках может быть интериоризирована в разделы, связанные сформированием инвестиционной политики, социальной поддержкой и работой собщественностью, поддержанием инвестиционной привлекательности.Интериоризация описанных выше разделов промышленной политики истратегии развития предприятия полюса роста позволят реализовать задачи ицели, стоящие перед промышленной политикой и модернизировать отраслипромышленности с учетом сформированных рейтингов.На микроуровне приоритетные направления развития промышленнойплотикимогутреализовыватьсянаосновеорганизациидеятельностируководящих структур промышленного предприятия – полюса роста, намакроуровне - целевых комитетов, отвечающих за промышленную политику иинновации, на уровне муниципалитетов – департаментов по промышленнойполитики и инновациям, одним из каналов осуществления интериоризациибудут является электронные площадки взаимодействия и прочие каналыкоммуникации.155Список использованной литературы1.
Федеральный закон от 31 декабря 2014 г. № 488 – ФЗ «О промышленнойполитике в Российской Федерации» (с изм. и доп.) – Российская газета.Федеральный выпуск № 6572 (1) Электронный ресурс: Режим доступа:https://rg.ru/2015/01/12/promyshlennost-dok.html (дата обращения: 06.04.2018г.)2. Распоряжение Правительства РФ от 17.11.2008 N 1662-р (ред. от 10.02.2017)«ОКонцепциидолгосрочногосоциально-экономическогоразвитияРоссийской Федерации на период до 2020 года» (вместе с «Концепциейдолгосрочного социально-экономического развития Российской Федерациина период до 2020 года»)3. Областной закон Ленинградской области от 09.12.2016 г.
№90-оз «Обобластном бюджете Ленинградской области на 2017 год и на плановыйпериод 2018 и 2019 годов» Электронный ресурс: Российская газета. Режимдоступа: https://rg.ru/2016/12/20/lenobl-zakon90-reg-dok.html (дата обращения:08.06.2017г.)4. Областного закона Ленинградской области от 25.11.2003г. № 98-оз «О налогена имущество организаций» (изм. 19.03.2018г).Вестник ПравительстваЛенинградской области N 32, 17.12.2003 Электронный ресурс: КонсультантПлюсРежимдоступа:http://www.consultant.ru/-(датаобращения:11.08.2017г.)5.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
