Формирование региональных валютнофинансовых систем в условиях глобализации мировой экономики (на примере стран Латинской Америки) (1142777), страница 6
Текст из файла (страница 6)
Высокая роль ключевых валют(прежде всего, доллара США) в качестве инвестиционного актива, связанная с ихособым статусом, предопределяет относительную устойчивость данных валют приодновременном росте нагрузки на других участников мировой экономики. В этомзаключался механизм поддержания стабильности мирового валютно-финансовогопорядка.На современном этапе, в условиях свободного движения капитала в связи с еговысокой чувствительностью к изменениям параметров основных инструментовмонетарной политики (прежде всего, процентной ставки), внутренняя валютнаяполитика резервного центра является мощным источником финансовой волатильности.Данныеаспектысущественноснижаютэффективностьвалютно-расчетнойфункции МВФС, повышая издержки и риски международных экономических связей иобостряя проблему валютно-финансовой нестабильности. Кроме того, они являютсяисточником асимметрий мировой экономики, связанных с привилегированнымположением страны-эмитента резервной валюты.
Структурный конфликт МВФСснижает стимулы к выполнению адаптивной функции МВФС, усиливая проблемудисбалансов и повышая одновременно нагрузку на ее финансовую функцию. Наопасность подобного положения указывали, в частности, Рубини Н. и Сетсер Б.: «Безсомнения, положение доллара США в качестве резервной валюты и глубина внутреннихфинансовых рынков создают внутренний источник спроса на доллар и номинированныев долларах активы... Привилегированное положение доллара увеличивает риск того, что25весь мир будет финансировать большие торговые дефициты США слишком долго,приводя к чрезмерной аккумуляции долга.
Это позволит США отложить необходимоевосстановление равновесия, но повысит его цену, когда оно в конечном итоге случится»[113, c. 6].Мировой финансовый кризис 2008–2009 гг. в значительной степени являетсяследствием излишней долговой нагрузки экономики США, которая рассеяна междуразличными участниками мировой экономики, нарушения долларового механизмаглобальной валютно-финансовой стабильности.Структурный конфликт МВС и международных валютно-финансовых отношенийпроявляется также в аспекте управляемости МВФС. Необходимо отметить, чтозакрепление в рамках Бреттон-Вудской валютной системы функции реформированияМВС за Международным валютным фондом (МВФ), ее институционализация,существенно ограничило внутреннюю способность мировой валютно-финансовойсистемы к восстановлению структурной целостности, снизив эффективность действиясетевого эффекта как принципа самоорганизации институциональной составляющейМВФС и, соответственно, ее гибкость, адаптивность, качество взаимодействия смеждународными валютно-финансовыми процессами.Включение многосторонних межгосударственных институтов в международнуювалютно-финансовую архитектуру в совокупности с усилением глобальной ролиотдельных национальных валют обеспечило активную трансляцию национальных, втом числе политических, интересов на глобальный уровень, повысив субъективностьпроцесса управления МВФС.В данном отношении необходимо отметить, что как МВФС, так и мироваяэкономика в целом являются частью глобального социума, реализующего единыйпроцесс самоорганизации в условиях глобализации.Усиление открытости и взаимозависимости, свойственное процессу глобализациивыражаетсяивусилениивзаимосвязимеждуразличнымиобщественнымиподсистемами, в частности, между экономическими и не экономическими (например,политическими, геополитическими) процессами, усиливая их взаимодействие впроцессе развития МВФС.В результате современный механизм принятия решений МВФ не соответствуетструктуре мировой экономики, активности участия в ней развивающихся стран(структура голосов), обеспечивает, прежде всего, сохранение прежних структурных26соотношений МВС, ее ориентации на доллар США.
Кроме того, переговорнаяэффективность МВФ объективно снижается в масштабах глобальной экономики.Как отмечает Дж. Стиглиц, «У нас есть система глобального управления безглобального правительства. Именно сейчас, когда потребность в глобальных институтахособенно высока, уверенность в существующих глобальных институтах, таких, какМВФ и ВТО, как никогда мала. Существует пропасть между требованиями к этиморганизациям и их возможностями» [116, c.
4].Нарастание структурного конфликта между социальной (общественной) иинституциональной составляющими МВФС находится во взаимной причинноследственной связи с тенденцией ограничения процессов самоорганизации в МВФС.Развитие этой тенденции отражено в таблице 1.5 и связано, прежде всего, свозросшим участием государства в экономических процессах, ограничивающимдействие рыночных механизмов, и, соответственно, со снижением гибкости внутреннихэкономических (трансмиссионных) механизмов стран, повышением их неоднородности.Функционирование золотого стандарта наиболее полно подчинялось принципамсамоорганизации, поскольку, как отмечалось выше, деятельность центральных банковограничивалась поддержанием механизма золотых точек.Последующие социально-политические преобразования снизили гибкость цен (прежде всего, заработной платы),ограничив действие внутренних трансмиссионных механизмов.
Созданная в 1944 г.Бреттон-Вудская система объединила в себе фиксированный режим валютных курсов ипринципы валютного контроля. Таким образом, рыночные возможности восстановлениявнешнеэкономического равновесия были полностью ограничены, предопределивнарушение адаптивной функции МВФС и усиление проблемы дисбалансов. В 1961 г.Р. Манделл отмечал: «Очевидно, что периодический кризис платежного баланса будетявляться неотъемлемой частью международной экономической системы до тех пор,пока фиксированные валютные курсы и негибкий уровень цен и ставок заработнойплаты будут препятствовать условиям торговли выполнять естественную роль впроцессе восстановления равновесия» [107, с.
657].Кроме аспекта негибкости, в высказывании Р. Манделла отражена и другаяособенность Бреттон-Вудской системы, обусловившая неэффективность процессовсамоорганизации МВФС: несоответствие принципов экономического и валютнофинансовогорегулирования.Бреттон-Вудскаясистемапродемонстрировалапоследствия открытой торговли в условиях фиксации валютных курсов и негибкости27внутренних трансмиссионных механизмов в части формирования дисбалансов. Также вэкономической литературе широко отражена несогласованность подходов МВФ и ВТОк снятию барьеров — валютных (в рамках Бреттон-Вудс — в части валютныхограничений) и тарифных, соответственно.Таблица1.5—СравнениеключевыххарактеристикМВФСкак общественной системы на различных исторических этапахКритерийГосударственноерегулированиеэкономикиВнутренняягибкостьПроцессысамоорганизацииСтруктурныйконфликтМеханизмтрансформацииМВСУниверсальность МВССовпадениеэкономической ивалютнофинансовойоткрытостиСтихийностьМВФОВзаимозависимостьучастниковМВФОФункциональность МВФСЯмайская валютнаясистема (1976/ 1978)Бреттонвудскаявалютная система(1944)Генуэзскаявалютнаясистема (1922)Парижскаявалютнаясистема (1867)ДаДаДаНетНетНетСниженаДаДеформированыНетОграниченыДаДаДаДаНетОпосредованно черезколлективные органыпринятия решений(МФИ)Искусственныйсетевой эффектПрисутствует толькодля отдельныхучастников МВФООпосредованночерез коллективныеорганы принятиярешений (МФИ)Искусственныйсетевой эффектСамоорганизация(Эволюционный)Естественныйсетевой эффектСамоорганизация(Эволюционный)Естественныйсетевой эффектИскусственносозданнаяОпосредованная(девизами)стоимостнаяАбсолютнаястоимостнаяНетНетДаДаДаНетНетНетВысокаяДаДаДаУтратаэффективности(Проблема валютнофинансовойнестабильности иглобальныхдисбалансов)Приоритетвалютнойстабильности принарастаниидисбалансовУниверсальнаяУниверсальнаяИсточник: составлено автором.28На современном этапе развития МВФС проблема ограничения процессовсамоорганизации также имеет свои особенности.
Активное участие в мировойэкономике стран, обладающих различными трансмиссионными механизмами, искажаетдействие внешнеэкономических импульсов, что далее усиливается возрастающей вусловиях глобализации стихийностью международных валютно-финансовых отношенийи ведет к глобальным дисбалансам.НакачествосамоорганизацииМВФСвлияют,преждевсего,факторы,определяющие низкую эффективность рыночных принципов в развивающихся странах:различия в подходах к государственному регулированию экономики, качествообщественных институтов, уровень развития правовых систем.
Ключевое значениеимеюттакжеразличиястранвпараметрахпроизводительноститруда,воспроизводственных механизмах (структурные параметры, технологический уровень).Данные характеристики, формируя у отдельных (прежде всего, развитых) странконкурентные преимущества, предопределяют в условиях действия рыночных мотивовсамоорганизации дальнейшее усиление асимметрий в мировой экономике.П р и м е ч а н и е — необходимо провести четкую границу между понятиями асимметриймировой экономики и глобальных дисбалансов. Под асимметриями понимаются существенныеразличия качественных показателей национальных экономик стран (прежде всего, различия вэффективности экономик и уровне благосостояния населения), под дисбалансами —существенные разнонаправленные нарушения внешнеэкономического равновесия стран(прежде всего, чрезмерные профициты или дефициты текущих счетов их платежных балансов).ЗаложеннаявВашингтонскомконсенсусеидеявнутреннихрыночныхпреобразований развивающихся стран при одновременной внешнеэкономическойоткрытости с теоретической точки зрения соответствует потребностям процессасамоорганизацииМВФСвусловияхглобальнойэкономики.Однаковнешнеэкономическая уязвимость данных стран, сложность процесса рыночнойтрансформации национальных экономик и активность неэкономических факторов вовнутренних и международных экономических процессах сделали данную идеюпрактически нереализуемой.
Кроме того, на глобальном уровне отсутствовала идеяструктурных преобразований национальных экономик, что препятствовало укреплениювнешнеэкономических позиций развивающихся стран.29Следует отметить, что заложенные в Вашингтонском консенсусе подходы, так же,как и отраженные выше формальные принципы МВС, не лишены субъективнойокраски, черт америкоцентризма, а именно: в определенной степени детерминированыполитическими решениями стран, наиболее активно участвующих в глобальномуправлении, прежде всего, США. На эту особенность, в частности, указываютВ.В. Перская и В.Э.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
