Развитие финансового механизма биржевой торговли углеродными активами (1142699), страница 22
Текст из файла (страница 22)
в 600 млн углеродных единиц [80], [118]. Но,во-первых, Россия не вышла из КП, а только приостановила свое участие вчасти, касающейся количественных международных обязательств, также, каки Новая Зеландия, Япония и некоторые другие страны. Все будет зависеть отподписания международных договоренностей в 2015 г. Во-вторых, возникаетвопрос, насколько экономически оправданно для нашей страны брать на себяюридические обязательства, в то время как страны с основными источникамивыбросов, Китай, США, Индия, не хотят их на себя брать до тех пор, пока нестанут эффективно работать их внутренние рынки. В-третьих, сохраняетсявозможность двусторонних международных сделок, хотя акцент следуетсделать на организации обмена углеродными активами внутри страны.Все больше стран вовлекаются в углеродный рынок местного,регионального или международного масштаба.
Россия не должна остаться встороне от этого процесса.Рассмотрим развитие событий, при котором Россия в силу тех илииных причин не сможет вовремя развить свой углеродный рынок.Завысокий уровень выбросов в будущем у Российской Федерации возникнутобязательства по их оплате. Страны с большим финансовым оттоком,вызванным ресурсным импортом, такие,как Германия, Япония, США,развивая углеродный рынок, к определенному моменту снизят ресурснуюзависимость.Россия под давлением извне столкнется с необходимостьюструктурного изменения экономики из ресурсоемкой в более технологичную.В условиях жесткой конкуренции это придется делать в кратчайшие сроки и124с большими затратами. Цену этого перевооружения будут диктовать внешниепоставщики технологий.Развитие в нашей стране углеродного рынка позволит решить целыйкомплексактуальныхпроблем:уменьшение«углеродногоследа»вроссийских товарах – уменьшение вреда экологии, наносимого в ходепромышленного производства,в пересчете на единицу продукции;мотивация отечественного технологического перевооружения.
Углеродныекредиты, получаемые инвестирующей стороной являются существеннымфакторомзаинтересованностиприпринятиирешенияопрямоминвестировании. В случае добавления к биржевой торговле выделеннымиквотами и кредитами механизма совместного осуществленияабсорбции,внашейзаинтересованностьстраневпоявитсядополнительнаясохранениилесногоединицфинансоваяфонда.ЗАКЛЮЧЕНИЕВ представленной работе изучен процесс становления и развитиямеханизма биржевых торгов правами на углеродные выбросы, начиная срассмотрения предпосылок появления углеродных торгуемых инструментов,до анализа его применимости в соответствующем сегменте финансовогорынка России. Для этого проведено исследование экономических итехнологическихпредпосылокпоявленияуглеродныхфинансовыхинструментов.
Прослежен путь формирования рынка с момента признанияокружающей среды важным экономическим фактором до подписаниямеждународных договоренностей, в частности Рамочной конвенции обизменении климата Организации Объединенных Наций и Киотскогопротокола, соответственно, стратегии и тактики борьбы с изменениемклимата посредством торговли правами на углеродные выбросы.Сделанвывод,чторазработанныевКПмеханизмысниженияпромышленных выбросов, связанные со сжиганием ископаемого топлива,легли в основу создания таких финансовых инструментов, как квота навыброс углекислого газа, распределенная в рамках национального плана, икредит, полученный в результате реализации проекта по сокращениювыбросов двуокиси углерода.В связи с этим рассмотрено, при какихусловиях физическая величина, равная одной тонне углекислого газа,получаемого в результате производственной деятельности, переходит вэкономическую категорию – углеродную единицу, и что необходимо длясоздания на ее основе нового финансового инструмента.Отмечены расхождения в определении торгуемых углеродных единиц вевропейской и российской трактовке, а также недостаточная проработкаопределения углеродного инструмента в ведущей системе углеродных торгов– европейской.126Дана интерпретация терминологии, используемой в данной предметнойобласти, таких понятий как углеродный актив, крéдит, финансовыйуглеродный инструмент, углеродный рынок и др.Проведено сравнение углеродного рынка с его предшественником,рынком прав на кислотные выбросы в США, по различным критериям:объему рынков, географическому охвату, движущим рыночным механизмам,набору инструментов и правовому статусу.
Сравнение выявило, что подход куглеродным единицам исключительно как к инструментам выполненияобязательств по сокращению выбросов не вполне оправдан с точки зрениямеждународных перспектив на кооперацию и создание единого стабильногоуглеродного рынка. При таком подходе вместо единой глобальной торговойплощадкиможетполучитьсянаборпараллельнофункционирующихтоварных сегментов.По мнению автора, реализация наиболее развитым европейскимуглеродным рынком схемы, в которой углеродным кредитам недостаточногостандарта качества отказано в доступе на европейский организованныйрынок, является защитной мерой. Задача, которую она должна выполнять, –это предохранить от обрушения растущий рынок, оградить его отпроникновения значительного объема менее качественных и более дешевыхкредитов и предотвратить финансовый отток в развивающиеся страны,имеющие значительные излишки углеродных активов. По той же причине наевропейский рынок не допущены и единицы абсорбции.
Подобная тактикаможет быть успешной в краткосрочном и среднесрочном периоде, но вдолгосрочной перспективе такой подход может препятствовать развитиюликвидности углеродного рынка для привлечения большого количестваинвесторов.В работе дан сравнительный анализ различных углеродных площадокЕвропы по объѐму торгов. Проведено сопоставление углеродных аукционовГермании и Великобритании, как двух наиболее показательных в отношенииразвития углеродного законодательства стран.127На примере лондонской площадки Межконтинентальной биржи длясегмента углеродных производных, где развиты фьючерсы и опционы наквоты, приведена спецификация углеродного фьючерсного контракта и данасравнительная характеристика объемов торгов за ноябрь 2013г. всехфьючерсов, включая углеродные.
Обобщен материал по инфраструктуреторгов и участникам рынка.Проведен анализ текущей международной практики, основанный наклассификации стран по их отношению к Киотскому протоколу. Показано,что в мире все больше стран если не на законодательном уровне, то де-фактоследуют политике ограничения промышленных выбросов газообразныхотходов энергетического потребления.
Этот процесс обусловлен тем, чтоэнергетические ресурсы необходимы всем странам без исключения, в лицеих предприятий, а энергоэффективность на сегодняшний день – не простонорма функционирования экономики, это условие устойчивого развития инаиболее существенный конкурентный фактор.В работе обобщен опыт функционирования углеродных рынков трехгрупп стран:1.Государства, подписавшие Киотское соглашение и выполняющие егоположения по сегодняшний день, имеютсамый большой и хорошоотлаженный углеродный рынок. Проблемы его роста последовательнорешаются.
У него самый большой оборот и разветвленная инфраструктураторгов. Например, оборот европейских квот объемом 147 848 млн долл.более чем в 400 раз превосходит оборот ближайшего конкурента,новозеландских углеродных единиц [91, c.10].2.Государства, не подписывавшие КП, не выходившие из него, нодействующие в его рамках следуют прагматичномуподходу.В нихформируется национальный механизм углеродных торгов, нарабатываетсяпрактический опыт перед выходом на международный рынок с цельюизбежать досадных просчетов на новом поприще и получить все возможныепреимущества от домашних наработок.
Они отказываются брать на себя128международные обязательства, но создают благоприятные условия своимкомпаниям для приобретения опыта подобного рода деятельности, чтобыприменить его впоследствии в конкурентной международной практике.Государства, подписавшие КП, но вышедшие из второй фазы действия3.его количественных обязательств, остаются приверженцами идеи развитияуглеродных торгов. Рынок правами на выбросы СО2е в этих странахсформирован недостаточно, хотя в Японии достигнут хороший результат всокращении выбросов, и активно заключаются двусторонние сделки.
Но этастрана своими природными условиями, а также недавними трагическимисобытиями на Фукусиме поставлена в условия, при которых проблемаснижения углеродных показателей относится к разряду первоочередныхзадач.На основании изучения и обобщения данного материала сделан вывод,что развитие биржевого сегмента углеродного рынка и его инструментов независит напрямую от участия страны в КП. Подобное заключение сделано наоснове анализа региональных рынков Китая, который не обязан снижатьобъем углеродных выбросов согласно КП, но развивает биржевую торговлювыбросаминапилотныхплощадках,иСША,которые,игнорируямеждународные усилия по созданию глобального углеродного рынка,признаютзначимостьвновьпоявившегосяфинансовогосегментаиапробируют свои силы во внутренних региональных торговых схемах.Всоответствиисприведеннойвышеклассификациейсделаныследующие выводы:1.
В основе создания и развития финансового механизма биржевыхуглеродных торгов лежит желание ведущих экономик мира найти общеерешение и наименее затратный и быстрый способ к достижениюресурсоэффективности, экологичности, замкнутости или безотходностихозяйствования.1292. У этого рынка большие перспективы в силу своей функциональностиигеополитических,аточнее,геоэкономическихвозможностей,универсальности торгуемых инструментов.Для максимального развития финансового механизма углеродной3.торговли необходимо преодоление болезней роста, присущих этому сегментурынка на данном этапе, и достижение следующих показателей:–возможностьсертификации инструментов всех заинтересованныхсторон и их допуска на международный рынок вне зависимости от степениразвитости экономики той или иной страны;–усиление взаимосвязей фрагментарных рынков через нахождениеприемлемой формы кооперации углеродных институтов и регуляторов,создание необходимой инфраструктуры и механизмов получения углеродныхединиц;– стандартизация инструментов углеродного рынка и последующеерасширение их трансграничного использования.На основе обобщения ошибок, слабых мест в углеродных схемах, вдиссертации дана оценка мер, предпринимаемых для их исправления,перечислены основные корректировки рынка.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
