Определение рыночной стоимости бизнеса с использованием метода реальных опционов (1142519), страница 26
Текст из файла (страница 26)
Режим доступа: лицензионныйресурс (дата обращения: 01.02.2016).153Ресурсы на иностранных языках82.Agliardi, R. Options to expand and to contract in combination / R. Agliardi// Applied Mathematical Letters. — 2007. — № 20. — P. 790-794.83.Agliardi, R. Options to expand: Some remarks / R. Agliardi // FinanceResearch Letters. — 2006. — № 3. — P. 65-72.84.Anand, J. презентация «Real Options and Dynamic Capabilities», The OhioState University / J. Anand.
// Сайт Университета штата Нью-Йорк в Буффало.— Режим доступа: http://www.acsu.buffalo.edu/~yl67/ro_sym.pdf (дата обращения:01.02.2016).85.Anand, J. Managing a Portfolio of Real Options / J. Anand, R. Oriani,R.S. Vassolo // Advances in Strategic Management. — 2007. — Volume 24. — P. 275-303.86.Bernardo,A.E.Resources,realoptions,andcorporatestrategy/ A.E. Bernardo, B. Chowdhry // Journal of Financial Economics. — 2002.
— № 63 (2).— P. 211-234.87.Black, F. The Pricing of Options and Corporate Liabilities / F. Black,M. Scholes // Journal of Political Economy. — 1973. — Vol. 81. — P. 637-654.88.Bowe, M. Project evaluation in the presence of multiple embedded realoptions: evidence from the Taiwan High-Speed Rail Project / M. Bowe, Ding Lun Lee// Journal of Asian Economics. — 2004. — № 15. — P. 71-98.89.Brennan, M.
Evaluating natural resource investments / M. Brennan,E. Schwarz // Journal of Business. — 1985. — № 58. — P. 135-157.90.Brosch, R. Lecture Notes in Economics and Mathematical Systems/ R. Brosch // Springer. — 2008. — Vol. 611. — 168 р.91.Collan, M. Презентация «About new real option valuation methods andnumerical real option valuation in practice» / M.Collan // Сайт Лаппеенрантскоготехнологическогоуниверситета.–2012.–Режимдоступа:https://noppa.lut.fi/noppa/opintojakso/a210a0350/luennot/about_new_ro_valuation_methods.pdf (дата обращения: 01.02.2016).92.Collan, M. Fuzzy Pay-Off Method for Real Option Valuation / M. Collan,R.
Fullér, J. Mezei // Journal of Applied Mathematics and Decision Sciences. — 2009.— vol. 2009. — P. 165-169.15493.Collan, M. Thoughts about Selected Models for the Valuation of Real Options/ M. Collan // Acta Univ. Palacki. Olomuc., Fac. rer. nat., Mathematica.
— 2011.— № 50, 2. — P. 5-12.94.Copeland, T. From Expected Cash Flows to Real Options / T. Copeland// Multinational Finance Journal. — 2010. — Vol. 14, № 1/2. — P. 1-27.95.Copeland, T. Real-World Way to Manage Real Options / T. Copeland,P. Tufano // Harward business review. — 2004. — 82(3).
— P. 90-99.96.Courtney, Y. 1997. Strategy under uncertainty / Y. Courtney, J. Kirkland,P. Viguerie // Harvard Business Review. — 1997. — 75 (6). — P. 67-79.97.Cox, J. Option Pricing: A Simplified Approach / J. Cox, S. Ross,M. Rubinstein // Journal of Financial Economics. — 1979. — № 7. — P. 229-263.98.Damodaran, A. Valuation: Packet 3. Real Options, Acquisition Valuation andValue Enhancement / A. Damodaran. — Режим доступа: www.damodaran.com (датаобращения: 01.02.2015).99.Damodaran, A.
The Promise and Peril of Real Options [Электронныйресурс] / A. Damodaran // Сайт школы бизнеса имени Леонарда Н. СтернаУниверситетаНью-Йорка.—2012.—http://people.stern.nyu.edu/adamodar/pdfiles/papers/realopt.pdfРежим(датадоступа:обращения:01.02.2016).100.Dixit A.K. Investment under uncertainty. / A.K. Dixit, R.S. Pindyck// Princeton, NJ: Princeton University Press. — 1994. — 488 р.101.Edmunds, B. Realistic investment valuation: a comprehensive real optionsmodel / B. Edmunds // Journal of Business Management. — 2013.
— №7. — P. 58-71.102.Geske, R. The Valuation of Compound Options / R. Geske // Journal ofFinancial Economics. — 1979. — № 7. — P. 63-81.103.Graselli, M.R. Getting Real with Real Options: A Utility–Based Approach forFinite–Time Investment in Incomplete Markets / M. R. Grasselli // Journal of BusinessFinance & Accounting. — 2011. — 38(5) & (6). — P. 740–764.104.Hall, B.H. The Financing of Research and Development / B.H.
Hall// The Financing of Research and Development. — 2002. — № 18(1) — P. 35-51.155105.Hamada, R.S. The Effect of the Firm's Capital Structure on the SystematicRisk of Common Stocks / R.S. Hamada // The Journal of Finance. — 1972. — №27(2).— P. 435-452.106.Hubbard, R. G.
Capital-Market Imperfections and Investment / R.G. Hubbard// Journal of Economic Literature. — 1998. — 36(1). — P. 193–225.107.Insead, R.A. What is not a real option: considering boundaries for theapplication of real options to business strategy / R.A. Insead, D.A. Levinthal // Academy ofManagement Review. — 2004. — Vol. 29, № 1.
— P. 74-85.108.Lee, M.-Y. The generalized sequential compound options pricing andsensitivity analysis / M.-Y. Lee, F.-B. Yeh, A.-P. Chen // Mathematical Social Sciences.— 2008. — № 55. — P. 38-54.109.Lieberman,M.B.First-moveradvantages/M.B. Lieberman,D.B. Montgomery // Strategic Management Journal. — 1988. — vol. 9. — P. 41-58.110.Luehrman, T.A.
Investment opportunities as real options: Getting started onthe numbers / T.A. Luehrman // Harvard Business Review. — 1998. — № 76 (4).— P. 51-67.111.Luehrman, T.A. Strategy as a portfolio of real options / T.A. Luehrman// Harvard Business Review. — 1998. — № 76 (5). — P. 89-99.112.Mathews, S. H.
A practical method for valuing real options / S.H. Mathews,V.T. Datar, B. Johnson // Journal of Applied Corporate Finance. — 2007. — 19(2).— P. 95-104.113.Myers, S. Determinants of corporate borrowing / S. Myers // Journal ofFinancial Economics. — 1977. — № 5. — P. 147-175.114.Nielsen, L. T. Understanding N(d1) and N(d2): Risk-Adjusted Probabilities inthe Black-Scholes Model / L. T. Nielsen // Journal of the French Finance Association.— 1993. — № 14 (1). — P. 95-106.115.Pera, K. Approaches to real options valuation and their separate character vs.financial options valuation / K. Pera.
— IFZ Working Paper № 0011/2009. — 2009.— 21 p.116.Quigg, L. Empirical Testing of Real Option-Pricing Models / L. Quigg// Journal of Finance. — 1993. — 68(3) — P. 621-640.156117.Reinganum, M.R. Portfolio strategies based on market capitalization/ M.R. Reinganum // The Journal of Portfolio Management. — 1983. — Vol. 9, № 2.— P. 29-36.118.Sammer, J. Thinking in real (options) time / J.
Sammer // Business Finance.— 2002. — № 3. — P. 53-56.119.Smit, H.T.J. Strategic investment: real options and games / H.T.J. Smit,L. Trigeorgis. — Princeton University Press. — 2004. — 504 p.120.Triantis, A.J. Valuing Flexibility as a Complex Option / A.J. Triantis,J.E. Hodder // The Journal of Finance. — 1990. — Volume 45, Issue 2. — P. 549-565.121.Trigeorgis, L.
A Log-Transformed Binomial Numerical Analysis Method forValuing Complex Multi-Option Investments / L. Trigeorgis // Journal of financial andquantitative analysis. — vol. 26 № 3. — P. 309-326.122.Trigeorgis, L. Real (investment) options with multiple sources of rare events/ L. Trigeorgis, S.H. Martzoukos // European Journal of Operational Research. — 2002.— № 136. — P. 696-706.123.Trigeorgis, L. The Nature of Option Interactions and the Valuation ofInvestments with Multiple Real Options / L.
Trigeorgis // The Journal of Financial andQuantitative Analysis. — 1993. — Vol. 28, № 1 (Mar.). — P. 1-20.124.Trigeorgis, L. Valuing Managerial Flexibility / L. Trigeorgis, S. Mason// Midland Corporate Finance Journal. — 1987. — Vol. 5, № 1. — P. 14-21.125.Van Putten, A.B. Making Real Options Really Work / A.B. van Putten,I. MacMillan // Harvard Business Review. — 2004. — № 82 (12). — P.
134-150.126.Vassolo, R.S. Non-additivity in portfolios of exploration activities: a realoptions-based analysis of equity alliances in biotechnology / R.S. Vassolo, J. Anand,T.B. Folta // Strategic Management Journal. — 2004. — № 25. — P. 1045-1061.127.Vassolo, R. Portfolio effect in real options: the case of equity alliances inbiotechnology / R. Vassolo, J. Anand, T. Folta // Strategic Management Journal. — 2004.— № 25. — P. 1045-1061.128.Zhang, S.X. An evolutionary real options framework for the design andmanagement of projects and systems with complex real options and exercising conditions/ S.X. Zhang, V.
Babovic // Decision Support Systems. — 2011. — № 51. — P. 119–129.157Приложение А(справочное)Различия в основных показателях реального и финансового опционовТаблица А.1 – Различия в основных показателях реального и финансового опционовФинансовый опционПремия (стоимость) - цена опционногоконтракта на биржевом рынке или еерасчетноезначение,определяемоеинвесторомТекущая цена – текущая цена базисногоактива на дату оценкиРеальный опционСтоимость реального опционаДополнительная стоимость бизнеса отисполненияреальногоопционапристатической оценкеЦена исполнения - цена приобретения Расходы,связанныесисполнениембазисного актива по опционному контрактуреального опционаДата исполнения - дата истечения опционного Срок, в течение которого может бытьконтракта (для европейского опциона - исполнен реальный опционмомент принятия решения о сделке, дляамериканского - последний момент дляпринятия такого решения)Базисныйактивпервичныйили Дополнительная стоимость бизнеса отпроизводный финансовый инструментисполнения реального опционаВолатильность - стандартное отклонение Уровень неопределенности хозяйственнойцены базового актива от среднего значения деятельности бизнеса, выраженный вего цены за период в отношении к этой неопределенностидополнительнойсреднейстоимости бизнеса от исполнения реальногоопционаИсточник: интерпретация автора по данным [99].158Приложение Б(справочное)Классификация реальных опционов по данным А.В.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
