Инструментарий анализа финансовой устойчивости консолидированной группы компаний (1142375), страница 25

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 25)

Кроме того, очерчен круг компаний, в обязанность которых входитсоставление консолидированной отчетности, конкретизированы законодательныедокументы, на основании которых такая обязанность возникает, и сроки еевозникновения.Законодательствоосновополагающимвкритериемобластиконсолидированнойустановлениявзаимоотношенийотчетностивгруппеустанавливает наличие контроля, поэтому в проведенных исследованияхопределено содержание понятия контроля в целях консолидации, предложенаблок-схема определения наличия или его отсутствия.Исследованияпоказали,чтоконсолидированныегруппыкомпанийотличаются друг от друга по ряду специфических, присущим только импоказателям: количество компаний, входящих в группу, выполняемые ими160функции в группе, наличие компаний, имеющих налоговые преференции илииную юрисдикцию, способы формирования консолидированной группы.Результаты исследований способов формирования консолидированныхгрупп компаний, а также схем их построения показали важность анализаструктуры группы и обязательностьего включения в организационнуюхарактеристику консолидированной группы.Изучение существующих подходов к сущности финансовой устойчивостипозволило установить, что до настоящего времени нет единого мнения о том, чтопонимается под финансовой устойчивостью компании, а применительно кконсолидированной группе компаний этот термин отсутствует.

Данная ситуацияпозволила предложить следующую авторскую трактовку понятия «финансоваяустойчивость консолидированной группы»:Финансовая устойчивость консолидированной группы компаний – этосостояние ее финансовых ресурсов, которое в условиях непостоянства структурыгруппыиизмененийвнешнейсредыхарактеризуетэффективностьфункционирования, динамичность и потенциал развития консолидированнойгруппы как единого экономического объекта и выступает фактором, снижающимриск банкротства отдельных компаний, входящих в нее.Для раскрытия сущности финансовой устойчивости консолидированнойгруппыкомпаний,пониманиекоторойнеобходимодляразработкиинструментария ее анализа, в работе проанализированы факторы, влияющие нафинансовую устойчивость консолидированной группы. Особое внимание уделенофакторам влияния, характерным только консолидированным группам компаний –синергетическому эффекту и непостоянству структуры группы, что позволилосделать вывод о том, что на финансовую устойчивость консолидированнойгруппы компаний оказывают влияние не только внешние и внутренние факторы,но и отдельная группа факторов, связанная со структурой консолидированнойгруппы.Изучение явления синергетического эффекта показало, что при созданиикрупных структур со сложной структурой владения и большим количеством161участников зачастую возникаетналожение синергетических эффектов, ихвзаимное усиление или ослабление, связанное с диверсификацией рисковкомпаний консолидированной группы.Сложностьидинамичностьструктурыконсолидированныхгрупп,оказывающие влияние на результаты и возможности проведения своевременногофинансового анализа, потребовали исследования российского рынка IT-услуг.

Врезультате проведенного исследования существующих автоматизированныхсистем сбора и подготовки консолидированной отчетности дана характеристикавозможностей, преимуществ и специфических особенностей тех или иных системавтоматизации, а также предложены и обоснованы рекомендации по их выбору.Результатомпредложеннаяполученной в исследовании совокупностисхемаанализаорганизационныхвыводов сталахарактеристикконсолидированной группы компаний, оказывающих существенное, но непрямоевлияние на показатели ее финансовой устойчивости, состоящая из пяти этапов.В работе сделан вывод о том, что влияние организационных характеристикконсолидированной группы мешает их сравнительной оценке, не позволяетустановить критериальные значения для анализа финансовой устойчивостиконсолидированной группы компаний.Так как выявленная в исследовании взаимосвязь организационныххарактеристик споказателями финансовой устойчивости консолидированнойгруппы компаний не имеет численного выражения, в работе предложена схемаанализа экономических показателей консолидированной группы компаний,включающая четыре блока аналитических процедур.Возможность скрыть убытки одной дочерней компании прибылью другойобъясняетвключениесравнительногоанализапоказателейкомпанийконсолидированной группы в разработанный алгоритм анализа финансовойустойчивости консолидированной группы компаний.Необходимость определения удельных весов показателей при анализеэкономическиххарактеристикконсолидированнойгруппывытекаетизсделанного вывода о значимости величины доли отдельных компаний в162конечных финансовых результатах консолидированной группы.

Проведенныеисследования показали, что включать в сравнительный анализ финансовогосостояния компании, имеющие небольшой удельный вес в структуре активов ипассивов, а также в формировании конечного финансового результата всейгруппы, затратно инецелесообразно, так как такие компании зачастуювыполняют в группе вспомогательные функции и приносят косвенную выгоду.Расчет удельных весов поможет выделить приоритетные бизнес-сегментыдеятельности группы, что поможет внешним пользователям определить наиболееинвестиционно-привлекательныекомпанииконсолидированнойгруппы,авнутренним – усилить их контроль с постоянным мониторингом на предметутраты финансовой устойчивости.Сделанный вывод о необходимости постоянного мониторинга ключевых иотносительных показателей консолидированной группы компаний объяснилвключение в предложенный алгоритм анализа динамики этих показателей.Решения о включении тех или иных элементов в предложенные схемыхарактеристик консолидированных групп компаний базировались на следующихвыводах:- на финансовые результаты деятельности консолидированной группыкомпаний и, в частности, на значения коэффициентов, используемых прифинансовом анализе, влияет принятая консолидированной группой компанийучетная политика, возможность или невозможность ее приведения к единомуформату;- кроме делового, инфляционного, отраслевого, рыночного и финансовоговидов риска появились новые по своему содержанию и формам риски, связанныес обеспечением соответствия требованиям внешних пользователей, особеннорегулирующих органов, призывающих консолидированные группы компанийбыть более прозрачными, подотчетными и социально ответственными;- динамика оценки деловой репутации может служить индикаторомфинансового положения консолидированной группы компаний и ее компаний наоткрытых рынках капитала;163- оценка эффективности функционирования консолидированных группнеобходима для того, чтобы понимать, на сколько результат деятельностиконсолидированнойгруппыкомпанийпревосходитсуммурезультатовдеятельности каждой компании, входящей в нее и был ли смысл в консолидации.Установлениехарактеристиквзаимосвязиконсолидированнойорганизационныхгруппыпозволилоиэкономическихсделатьвыводонеобходимости системного подхода к информационному обеспечению анализа еефинансовой устойчивости.Отсутствиеметодикианализафинансовойустойчивостиконсолидированной группы потребовало рассмотрения особенностей примененияк данному виду анализа традиционных методик финансового анализа иэкономико-математических моделей, учитывающих влияние организационноэкономических характеристик консолидированной группы компаний, а такжеразработки новых инструментов данного вида анализа.В работе сделан вывод о том, что финансовая система консолидированнойгруппы компаний представляет собой сложную систему, состояние которойинтерпретируетсякак результаты финансовой деятельности всех компаний,входящих в группу, полученные вследствие реализации финансовых решений(внутреннеевоздействие)ивоздействиявнешнейсреды.Последние,неуправляемые со стороны финансовой системы, создают неустранимуюнеопределенность информационной ситуации, требующей управленческогорешения.Ограниченныепознавательныевозможности,связанныеспрогнозированием будущих состояний финансовой системы и распознавание еетекущих состояний – дополнительный фактор, порождающий неопределенность.Поэтому для предотвращения принятия неверных управленческих решенийв работе предложен расчет агрегированного показателя финансовой устойчивостиконсолидированной группы компаний, базирующийся на теории нечеткой логики.В процессе работы над исследуемой темой сделан вывод о том, чтофинансовая устойчивость консолидированной группы компаний выступаетфактором, снижающим риск банкротства отдельных компаний, входящих в164группу,поэтомуприформировании,исследованииианализемоделейуправленческих ситуаций, основанных на анализе финансовой устойчивости,предложено воспользоваться возможностями когнитивного моделирования.Результатом проведенных исследований стала разработка методики анализафинансовой устойчивости консолидированной группы компаний, предложеналгоритм ее проведения.

Предложенная методика может помочь выявить нетолько преимущества и недостатки анализируемой консолидируемой группы, нои факторы происходящих и будущих изменений в ее финансовом состоянии, атакже предложить рекомендации по их преодолению, смягчению или усилению.Таким образом, в результате проведенного исследования решены важныетеоретико-методологические и организационно-методические проблемы анализафинансовой устойчивости консолидированной группы компаний, имеющиесущественноезначениедляразвитиятеориииметодикипроведенияэкономического анализа.Практическая значимость исследования состоит в том, что полученныерезультаты доведены до уровня методики, пригодной для использования впрактической деятельности консолидированных групп компаний.165СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫНормативно-правовые акты1.

Характеристики

Список файлов диссертации