Влияние хедж-фондов на трансформацию мирохозяйственных связей (1142310), страница 25
Текст из файла (страница 25)
Хедж-фонды способны взять под контроль компанию,одновременно, путем вмешательства в ее управление, улучшив финансовыепоказатели, но и, с высокой долей вероятности, потом продав большую частьакций, практически обанкротив ее, заработать на этом. Руководствуясь своимиинтересами и интересами аффилированных с ними структур, они могутоказывать влияние на заключение международных соглашений, таких какТранстихоокеанское партнерство. Хедж-фонды намерены также участвовать вдругих международных проектах, как Глобальный хаб инфраструктурныхинвестиций, Азиатский банк инфраструктурных инвестиций и прочее. Все этобудет происходить на фоне практически двукратного роста всей отрасли к2018 г.инеуклоннорастущейвзаимнойинтеграциисразличнымиинституциональными инвесторами.Принимая в расчет все эти факторы, справедливо было бы говорить опроцессе создания некоторой формы инвестиционного института или фонда, досегодняшнего дня не существовавшей, которая, по внешней форме вбирает всебя деятельность многих прочих структур на финансовых рынках, изпроектногосодержаниюфинансирования,вполнетранснациональнойсоответствуетхедж-фондам.практики,Суммаоднакоактивовпоподуправлением 15 крупнейших финансовых холдингов превышает 25 трлндолларов (первое место у BlackRock с 4,7 трлн долларов).Анализ мирового опыта развития и функционирования хедж-фондовпоказывает, что эти институты начинают играть возрастающую роль в мировыхфинансах, используют абсолютно все инновации финансового инжиниринга.Мирфинансовдвижетсяпопутипостоянногоусложнения,территориального расширения (охват всего спектра цивилизаций мира),распространения на все большее количество объектов (через деривативы новыхтехнологических принципов, человеческого и интеллектуального капитала,технологий группы NBIC), а также развития и появления новых финансовыхтехнологий, которые также активно используются хедж-фондами.147Определяющей в нынешних условиях в процессе развития экономикиявляется роль государства.
Поэтому в исследовании была сделана попыткапредложить некоторые механизмы соединения инвестиционных возможностейотрасли хедж-фондов и реального сектора хозяйства. Государство обязановоздействовать на финансовую сферу экономики, по крайней мере до тех пор,покаонанестанетполностьювыполнятьфункции,оправдывающиенеобходимость ее существования.Такимисследованияобразом,напозащитурезультатамвыносятсяпроведенногоследующиедиссертационногоосновныевыводыирекомендации автора.1. Проанализирован, обоснован и доказан факт влияния глобальнойотрасли хедж-фондов на трансформацию мирохозяйственных связей.
При учете,что мирохозяйственные связи – это совокупность торгово-хозяйственных ифинансовых связей не только между государствами, но также и междучастнымивнутригосударственнымиитранснациональнымиучастникамихозяйственной деятельности, как по отдельности, так и в своем единстве, – тохедж-фонды,обладаявозможностьюоказыватьконцентрированноеикосолидированное воздействие на многие финансово-экономические процессы,включаяценообразование,увеличиваютвмирохозяйственныхсвязяхфинансовую составляющую, что приводит к их трансформации. В частности этодостигается за счет:– применения стратегии хедж-фондов по нагнетанию кризисной ситуациии извлечению из этого прибыли (примеры технического дефолта Аргентины, атакже преддефолтного состояния Греции и Украины);– лоббирования в ходе разработки и согласования положений позаключению договора о создании Транстихоокеанского партнерства (а также вперспективе ряда других международных соглашений о создании зон свободнойторговли),потенциальноменяющегомирохозяйственныесвязивобщепланетарном масштабе;– влияния на процесс ценообразования (сырьевые товары, гособлигации),в том числе путем проведения массовых спекулятивных атак;148– сближения отрасли хедж-фондов с институциональными инвесторами,повышения вследствие этого рисков для финансовой системы, в случаеприменения агрессивных стратегий.Механизм коллективных действий хедж-фондов позволяет оказыватьсущественное влияние на финансовую систему, как отдельного государства(Аргентина), так и мировых финансов.
Фундаментальной особенностьюсовременной отрасли хедж-фондов является использование согласованныхмассовых целенаправленных действий по извлечению прибыли от созданиякризисных ситуаций: массовые спекулятивные атаки, игра «на понижение» и«разогрев» цен (управление спросом и предложением ценных бумаг),манипуляция информацией («вброс» направленных данных через СМИ),«активные» операции по слияниям и поглощениям и т.д.2. Проанализированы и выделены три этапа развития глобальной отраслихедж-фондов.
Первый (1949-1990 гг.) – период накопления и концентрациифинансовых технологий узкой группой разработчиков хедж-фондов. Второй(1990-2008 гг.) – период выхода отрасли хедж-фондов на опережающиеколичественные показатели. Третий (с 2008 г. по настоящее время, 2015 г.) –периодглобальногоконвергенцииотраслифинансово-экономическогокризиса,хедж-фондовучастникамиспрочимиглобальноймировойфинансовой системы и роста влияния хедж-фондов на мировую экономику.На их основе сформулированы три характеристики понятия хедж-фонд.Хедж-фонды первого периода – это узкий круг (богатых) участников присохранении сравнительно небольших объемов активов под управлением,использующих, как правило, свою индивидуальную стратегию.
Создавалисьсамыми опытными портфельными менеджерами, трейдерами и аналитиками снаивысшим рейтингом в период накапливания финансовых технологий,трансформации Бреттон-Вудской системы и либерализации финансовогозаконодательства.Особенностью хедж-фондов второго периода является резкий скачокколичества и общего объема активов под управлением (до 65 раз за весьпериод), на фоне значительного числа масштабных дефолтов данных фондов.149Это период одновременно не только становления отрасли, но и критическихпроявлений хедж-фондов, например, в части применения ими агрессивныхстратегий.Хедж-фонды современного этапа принципиально отличаются от двухдругих периодов.
Для них характерно усиление влияния на мирохозяйственныесвязи, главным образом за счет повышения связности хедж-фондов со всемиостальными участниками мировой экономики и мировых финансов, напримерпенсионными, взаимными, благотворительными и прочими фондами. С 2008 г.,с началом острой фазы глобального финансово-экономического кризиса,происходитзапускмасштабныхмонетарныхпрограммведущимицентробанками мира, которые оказали непосредственное влияние на развитиемировой отрасли хедж-фондов.
На этом фоне в кризисный период в глобальнойотрасли хедж-фондов выросло число особо крупных (за счет их дальнейшегоразвития) и, напротив, небольших фондов (так как многие пытаются достичьвысоких показателей доходности, которые демонстрируют хедж-фонды). Такимобразом, существуют прогнозы практически двукратного роста отрасли вближайшие несколько лет, однако на фоне рисков для мировой финансовойсистемы.3. Сформулировано актуализированное с учетом проанализированныхособенностей развития мировых финансов и влияния хедж-фондов натрансформацию мирохозяйственных связей определение понятия хедж-фонд.Представлено всестороннее детальное описание дефиниции, включающеефакторы, определяющие воздействие на мирохозяйственные связи, такие, как,например, проведение массовых спекулятивных атак.Также сделано предположение о схожести содержательной частидеятельности хедж-фондов с так называемыми финансовыми холдингами(BlackRock, Vanguard Group, State Street Global Advisors, Fidelity Investments идр.).
В случае принятия того, что они делают за деятельность, аналогичную той,которойзанимаютсяхедж-фонды,степеньвлияниямирохозяйственные связи должна повыситься на порядок.последнихна1504. Структурированаиобоснованасистемаосновныхучастниковмирохозяйственных связей, взаимодействующих с хедж-фондами как еенеразрывными элементами, находящимися в процессе еще большей интеграциив систему мирохозяйственных связей. Описаны и проанализированы основныеформы взаимодействия между хедж-фондами и ведущими участникамимирохозяйственных связей.5.
Выявлена схема поступления финансовых ресурсов в хедж-фонды черезбанковскую систему от монетарных программ ведущих центральных банковмира (Quantitative Easing). В результате введения в США закона Додда-Франка(правило Волкера) продолжиласькрупнымиТНБ.Банкивзаимная интеграция хедж-фондов спереводятинвестиционнуюактивностьвподконтрольные или создаваемые ими хедж-фонды для продолжения иливозобновления спекулятивных операций. На этом фоне происходит ростотрасли хедж-фондов за счет монетарных программ ведущих центральныхбанков мира.6. Проанализированы причины и последствия прогнозных ожиданий вотношении дальнейшего роста отрасли хедж-фондов до 4,81 трлн долларов к2018 году.7.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
