Диссертация (1138681), страница 2

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 2)

Подавляющеебольшинство работ (Фрай; Кинг, Левин; Рубини, Сала-и-Мартин)подтверждает точку зрения приверженцев доктрины финансовоголиберализма: финансовая репрессия негативно влияет на темпы ростаэкономики.Сторонникижефинансовогорегулирования(см.,например, Стиглиц) отмечают, что такая политика позволяетобеспечить финансовую стабильность и избежать отрицательноговлияния финансовых потрясений на экономический рост.Основной вклад данное диссертационное исследование вносит впоследнее направление, связанное с оптимальностью политикифинансовойрепрессии.Даннаяпроблемарассматриваетсявлитературе в контексте получения правительством инфляционногоналога и оптимизации доходов бюджета в условиях уклонения отуплаты подоходного налога. Объектом исследований являютсяразвивающиесястраны,характеризующиесянизкимуровнемфинансового развития, уклонением от уплаты налогов и монетизациейбюджетныхдефицитов,апредметомисследованияявляетсяфинансовая репрессия, связанная с увеличением базы инфляционногоналога.

В данной работе, напротив, не предполагается, чтофинансовая репрессия связана с инфляционным финансированиембюджетногодефицита илиснижением эффективностиработыфинансовой системы. Сталкивающееся с проблемами рыночногоразмещениядолгаправительствовынужденноприбегатькфинансовой репрессии в форме нерыночного размещения своих8облигаций. Перераспределение финансовых ресурсов между частнымигосударственнымсекторомнеделаетработуфинансовыхпосредников менее эффективной.

Тем самым модель в большейстепени соответствует ситуации, характерной для развитых стран,перешедших от финансового кризиса 2007-2009 годов к фискальномустрессу. Если рассматривать финансовую репрессию как неявныйналог на финансовый сектор, то возникает проблема оптимальногоналогообложения.Средипрочего,данноедиссертационноеисследование отвечает на два вопроса: является ли финансоваярепрессия элементом оптимального налогообложения, а также,являются ли финансовая репрессия и явные налоги совершеннымисубститутами.Объект и предмет исследованияОбъект исследования: политика финансовой репрессии вформенерыночногоразмещениядолгасиспользованиемнакопительной пенсионной системы в случаях.Предмет исследования: оптимальный выбор элементовфинансовойрепрессиибеневолентнымипопулистскимправительствами.Цели и задачи исследованияЦель:определениеоптимальныхпараметровполитикифинансовой репрессии в форме нерыночного размещения долга вусловиях,когдаправительствоявляетсябеневолентнымипопулистским.Для реализации данной цели были решены следующиезадачи:9Обзор и систематизация современной литературы,посвященнойразвивающихсяфинансовойстранах,репрессиидлявопределенияразвитыхимеханизмовфинансовой репрессии и условий выбора такой политикиправительством.

Обзор и классификация избранной литературы,посвященнойполитическойэкономиисоциальногообеспечения, для выявления причин, по котором индивидыголосуют за перераспределение богатства, и механизмовголосования.Построение теоретической модели с финансовойрепрессией в форме нерыночного размещения долга дляопределения механизма влияния финансовой репрессии нанакопление капитала и благосостояние агентов.Определение оптимальной финансовой репрессии иее детерминантов в случае, если правительство беневолентно.Проверка гипотезы о взаимозаменимости финансовой репрессиии налогообложения труда.Оценка желаемых уровней явных налоговых ставоки величины государственных закупок, выбираемых пожилыми имолодыми агентами при голосовании для случая отсутствияфинансовой репрессии.Определение оптимальной финансовой репрессии иее детерминантов в случае, если правительство являетсяпопулистским.

Анализ благосостояния общества для разныхфискальных режимов.10Методология и методы диссертационного исследованияДля осуществления поставленной цели в диссертациииспользуетсяметодологиядинамическихмоделейобщегоравновесия (класс моделей с перекрывающимися поколениями) иметоды, используемые в современной политической экономии(определение предпочтений общества на основе голосования).Содержательные результаты моделирования проиллюстрированы сиспользованиемчисленныхрасчетов,осуществленныхвпрограмме Mathcad.Научная новизнаНаучнаяновизнапроведенногодиссертационногоисследования состоит в следующем: Показаноналогообложениечтокапиталафинансоваяявляютсярепрессияинесовершеннымисубститутами: налог на капитал является искажающим, тогдакакфинансоваярепрессия–совершенныйсубститутнеискажающего аккордного налога на труд. Доказано, что инструменты финансовой репрессии –ставка процента по государственному долгу и доля средствпенсионного фонда, вложенных в государственный долг, являютсякомплементами.Увеличениедолисредствпенсионного фонда, инвестированной в государственныйдолг, приводит к снижению фонда заработной платы, так какувеличиваются изъятия из капитала и сокращается выпуск.

Всвою очередь, сокращение базы финансовой репрессиивынуждает правительство снизить ставку процента по11государственнымоблигациямдляподдержанияопределенного уровня государственных закупок. Выявлено, что в отсутствие явных аккордныхналоговфинансоваярепрессияможетбытьчастьюоптимальной политики беневолентного правительства.

Онобудет выбирать конфискацию части пенсионного богатства,вложенного в государственные облигации, что являетсянеявнойформойналогообложения.аккордногоДля(неискажающего)логарифмическихпредпочтений,установление ставки процента по государственному долгу наминимально возможном уровне делает налог на капиталтакже неискажающим. Продемонстрировано, что с увеличением темпароста населения растет оптимальная ставка налога накапитальный доход, а финансовая репрессия смягчается.

Таккакувеличение темпаростанаселениясоответствуетрасширению объема пенсионного фонда, то заданнуювеличинугосударственныхзакупокможнопрофинансировать, устанавливая более низкую долю активовпенсионногофонда,размещенныхвгосударственныхоблигациях. С увеличением веса государственных закупок вполезности домашних хозяйств, ужесточается финансоваярепрессия и растет ставка налога на капитал. Показано, что популистское правительство, котороестремится профинансировать больший желаемого обществомобъемгосударственныхзакупок,используяменьшийжелаемого обществом налог на капитал, также будетвыбирать финансовую репрессию. Однако, в отличие отбеневолентного правительства, популистское правительство,12минимизирующее отклонение доли пенсионного богатства,вложенноговгосударственныеоблигации,отдоли,выбранной обществом при голосовании, не конфискуетсредства пенсионного фонда.

Использование популистскимправительствомфинансовойрепрессииулучшаетблагосостояние пожилых индивидов по сравнению с ихвыбором при голосовании в отсутствие репрессии, однакоухудшает благосостояние молодых индивидов.Прикладная значимость результатов исследованияПолученные в диссертации теоретические результатымогутбытьиспользованыдляпостроенияоптимальнойстабилизационной политики в условиях фискального стресса, атакже для объяснения финансовой репрессии в развитых странах в2010-2012 годах.Результатыисследованийкритическогофинансовойанализарепрессииисовременныхоптимальногоналогообложения могут быть использованы при составлениипрограммучебныхкурсоввобластимакроэкономикипродвинутого и базового уровней (таких как дисциплина «Теория ипрактика проведения макроэкономической политики, читаемая навтором курсе магистратуры факультета экономических наук НИУВШЭ, а также дисциплина «Макроэкономика» читаемая на 2-ом и3-ем курсе бакалавриата факультета экономических наук НИУВШЭ).13Структура диссертацииСтруктура диссертации определена целью и задачамиисследованияиотражаетегологику.Диссертационноеисследование общим объемом 148 страниц или 5,2 п.л.

состоит извведения,трехглав,заключения,спискаиспользованнойлитературы.Степеньдостоверностии апробациярезультатовисследованияРезультаты диссертационного исследования получены наоснове анализа построенных теоретических моделей. В работеприводятсяобоснованияподкрепленныевыводамииспользуемыхизпредположений,предшествующихнаучныхисследований, а также подкрепленные эмпирическими фактами.Используемые в работе методы построения теоретических моделейи их анализа соответствуют стандартам, принятым в современнойнаучной литературе.Основные положения и результаты были представленыавтором на научных семинарах и отечественных и международныхконференциях:19th International Conference on MacroeconomicAnalysis and International Finance, Ретимно (Греция), 28-30 мая2015;XVАпрельскаямеждународнаянаучнаяконференция "Модернизация экономики и общества", Москва(Россия), 2-5 апреля 2013 года;ВторойРоссийскийЭкономическийСуздаль (Россия), 20-22 февраля 2013;14Конгресс,На семинарах НУЛ макроэкономического анализаНИУ ВШЭ;Насеминарахпрограммыакадемическойаспирантуры НИУ ВШЭ.Наподготовленосноверядполученныхпубликацийврезультатовисследованияведущихотечественныхрецензируемых журналах (см.

список литературы).15Глава 1 Современная финансовая репрессия вразвитых и развивающихся странахВ данной главе проводится критический анализ литературы,посвященнойполитикефинансовойрепрессиивразвитыхиразвивающихся странах, а также обзору политической экономиисоциального обеспечения.В параграфе 1.1 дается определение финансовой репрессии ирассматриваютсяеемеханизмы.Параграф1.1.1посвященопределению политики финансовой репрессии и описанию различныхинструментов финансовой репрессии, наиболее часто применяемыхправительствами, как развитых, так и развивающихся стран. Впараграфе 1.1.2представленоописание основных механизмовфинансовой репрессии, направленной на искусственное увеличениеспроса на государственный долг и базы инфляционного налога.В параграфе 1.2 рассматриваются современные примерыфинансовой репрессии в развитых и развивающихся странах, которыеприменялись в период с 2007 по 2012 года, когда многие страныиспытывали проблемы с финансированием бюджетного дефицита.В параграфе 1.3 рассматриваются теоретические аспектыполитики финансовой репрессии: в параграфе 1.3.1 проведен анализважности доходов государства от финансовой репрессии; параграф1.3.2 посвящен политико-экономическому объяснению склонностиправительствакфинансовойрепрессии;впараграфе1.3.3рассматривается взаимосвязь финансовой репрессии, экономическогоростаифинансовойкритическомуанализуразвитости;работ,финансовой репрессии.16параграфисследующих1.3.4посвященоптимальностьТак как объектом финансовой репрессии часто выступаютпенсионные фонды, то в параграфе 1.4 проанализированы причины,по которым индивиды голосуют за наличие системы социальногообеспечения, а также рассмотрены различные способы голосования.1.1.

Характеристики

Список файлов диссертации