Диссертация (1138681), страница 14
Текст из файла (страница 14)
Напротив, при быстро растущемнаселении (например, 2% в год, Таблица 5), оптимальным становитсяфинансированиегосударственныхзакупоктолькозасчетналогообложения капитального дохода на капитал без использованияполитики финансовой репрессии.Таблица 5. Оптимальные параметры фискальной политики и основныепеременные модели для различных темпов роста населения.–0,365–0,1400,1610,3480,5630,811(–1,5)*(–0,5)*(0,5)*(1,0)*(1,5)*(2,0)*00,090,2170,2790,3380,3580,1700,1220,0600,02900–1–1–1–188(1 + )0000∗0,1520,1050,0740,0620,0520,042∗0,5370,4790,4240,3990,3770,351∗0,3600,3180,2840,2680,2530,2350,1670,4950,8841,1181,3871,765(0,52)*(1,34)*(2,11)*(2,51)*(2,91)*(3,41)*1∗0,2020,1890,1810,1760,1710,1592∗0,1120,1230,1270,1280,1290,1340,3790,3320,2900,2710,2540,233(70,6)**(69,3)**(68,4)**(67,9)**(67,4)**(66,4)**0,0960,0900,0860,0840,0820,076(17,9)**(18,8)**(20,3)**(21,1)**(21,8)**(21,7)**0,0610,0570,0480,0440,0410,042(11,5)**(11,9)**(11,3)**(11,0)**(10,8)**(11,9)**(1 − )∗∗∗̃∗Примечание.
В таблице 5 в скобках приведены значения переменных впроцентах в год (отмечены символом “*”) и указана доля в выпуске в процентах(“**”).Интуитивно понятно, что для правительства, финансирующегогосударственные закупки (при заданной эластичности замещениямежду частными и общественными благами), налог на капитал ифинансовая репрессия являются несовершенными субститутами36.Тогда в различных экономических условиях правительство будетвыбиратьразличныекомбинацииявногоинеявногоналогообложения.
Высокий темп роста населения означает высокийтемп роста пенсионного фонда, который служит налоговой базойфинансовой репрессии. Из уравнения (2.12) следует, что в этом случае(при ставке процента по государственному долгу равной –1 и приРассмотрениестратегическойзаменимостимежду традиционнымналогообложением и финансовой репрессией с точки зрения новой политическойэкономии не является предметом исследования в данной работе.3689высоком отношении ⁄−1 ) не нужно сильно увеличивать параметр, чтобы получить нужный объем , тогда как правительствунужно установить достаточно высокий налог на капитал, чтобысобрать как можно больше −1 (1 + )(−1 + (1 − )−1 ).2.5.2. Оптимальная политика с налогом на трудВ разделе 2.5.1 предполагается, что доход домашнегохозяйства в первом периоде не облагается подоходным налогом.Однако часть заработной платы подлежит обязательному отчислениюв пенсионный фонд, который является объектом финансовойрепрессии.Такимобразом,финансоваярепрессияможетрассматриваться как налог на доход в первом периоде жизнииндивида.Соответственно,возникаетвопросозаменимостиподоходного налога и финансовой репрессии.
Для того, чтобы понять,являются ли налог на труд и финансовая репрессия в форменерыночного размещения долга совершенными субститутами, вмодель явно вводится подоходный налог и оценивается оптимальныйвыбор беневолентного правительства.Пусть – это ставка подоходного налога, получаемогодомашними хозяйствами в первом периоде. Тогда бюджетноеограничение в первом периоде будет выглядеть следующим образом:1, + = (1 − )(1 − )(2.35)Определение пенсионного богатства не меняется:ℎ+1 = (1 + + (1 − )(1 − )+1 )Модификациябюджетныхограничений(2.36)соответственноприводит к изменению оптимального выбора домашних хозяйств прирешении задачи максимизации функции (2.1) при условии (2.35), (2.3),(2.36):901, = (1 − )(1 − )2,+1 = =2+2+ +1+ℎ+12+−прочих1+(2+ (1+ℎ+1+1 )(1− )равных(2.37)2+ (1++1 )(1− )(1 − )(1 − )(1 + +1 ) +(1−)(1− )При1+ℎ+1(2.38)2+)(2.39)условияхувеличениеставкиподоходного налога приводит к сокращению оптимального уровнясбережений, так как доход первого периода жизни сокращается.Увеличение подоходного налога не влияет на пенсионное богатство.Введениеновогоналогатакжеотражаетсянагосударственных финансах, налоговые сборы увеличиваются навеличину сборов от подоходного налога (при прочих равных): = −1 (1 + )(−1 + (1 − )−1 ) + (1 − ) (2.40)Динамикакапиталовооруженноститрудаопределяетсяизбаланса на рынке капитала и оптимального уровня сбережений иззадачи домашних хозяйств (2.39).Баланс на рынке капитала не изменился и записываетсяследующим образом: + (1 − ) = +1 +1(2.41)Уравнение динамики капиталовооруженности труда имеет вид:(1 + )(2 + )+1 = (1 − ) ((1 − )(1 − ) + (1 − )(2 +) − (1 + )−1((1+ )+(1−)(1− )+1)−1(1− )+1)(2.42)Тогда капиталовооруженность труда в стационарном состояниизадается как:91(1−)(1− )[(1−)+(1−)(1− )]∗ =[(1+)(2+)(1− )+(1−)(1+)(1+ )11−](2.43)Значения частного потребления и государственных закупок встационарном состоянии имеют вид соответственно:1∗ = (1 − ) ∗ ((1 − )(1 − ) + (1 − )) − (1 + ) ∗ (2.44)2∗ = [(1 + )(1 − ) + (1 − )(1 + )] ∗∗ = [(− )(1−)+(1+)[ +(1−)(1−) ]2+(2.45)] ∗(2.46)Стационарное состояние более не зависит от композитнойпеременной финансовой репрессии .
Для определения стационарногосостояния важны по отдельности как доля отчислений в пенсионныйфонд, так и доля средств пенсионного фонда, инвестированных вгосударственные облигации.Задача беневолентного правительства решается численно,при этом количество фискальных инструментов увеличилось до 5:, , , , .ВТаблицах6и7представленырезультатыоптимизации функции (2.34) при заданных ограничениях (2.43), (2.44)– (2.46).Таблица 6. Оптимальная фискальная политика для различных значенийпараметра эластичности замещения между потреблением частных игосударственных благ.0.010.20.50.75120.0230.2790.4240.5060.5680.7120.0120.0020.0010.0010.0010.00192000000***00.0290.1250.1790.2200.31600.0290.1250.1800.2210.316∗0,0650,0620,0530,0490,0450,037∗0,4060,3990,3800,3680,3590,337∗0,2720,2680,2550,2470,2410,226∗1,059(2,41)*1,118(2,51)*1,350(2,86)*1,506(3,08)*1,638(3,25)*2,006(3,70)*1∗0,1840,1760,1510,1370,1270,1052∗0,1770,1280,0980,0810,0690,043∗0,315(75,2)**0,271(67,9)**0,223(58,7)**0,197(53,5)**0,178(49,6)**0,137(40,7)**∗0,088(23,8)**0,084(21,1)**0,072(18,9)**0,065(17,7)**0,061(17,0)**0,050(14,8)**̃∗0,003(1,0)**0,045(11,0)**0,085(22,4)**0,106(28,8)**0,120(33,4)**0,150(44,5)**Примечание: В таблице 6 в скобках приведены значения переменных впроцентах в год (отмечены символом “*”) и указана доля в выпуске в процентах(“**”).
(‘***’) отмечено значение инструмента финансовой репрессии в моделибез налога на труд.Обращаясь к Таблице 6, можно заметить, что беневолентноеправительство выбирает такую же ставку налога на капитал, как и в93случае с отсутствием возможности взимать налог на труд. Более того,равновесное распределение полностью совпадает с распределением,получаемым в результате политики беневолентного правительства вотсутствие налогообложения труда.Таблица 7.
Оптимальная фискальная политика для различных значенийтемпа роста населения.-0.365-0.1400.1610.3480.5630.811(-1.5)*(-0.5)*(0.5)*(1.0)*(1.5)*(2.0)*00.0900.2170.2790.3390.3600.0010.0010.0010.0020.0130.0140000000.1700.1220.0600.029000.1700.1220.0600.02900∗0,1520,1050,0740,0620,0520,042∗0,5370,4790,4240,3990,3770,351∗0,3600,3180,2840,2680,2530,235∗0,167(0,52)*0,495(1,34)*0,884(2,11)*1,118(2,51)*1,387(2,91)*1,765(3,41)*1∗0,2020,1890,1810,1760,1710,1592∗0,1120,1230,1270,1280,1290,134∗0,379(70,6)**0,332(69,3)**0,290(68,4)**0,271(67,9)**0,254(67,4)**0,233(66,4)**∗0,096(17,9)**0,090(18,8)**0,086(20,3)**0,084(21,1)**0,082(21,8)**0,076(21,7)** ***940,061(11,5)**̃∗0,057(11,9)**0,048(11,3)**0,044(11,0)**0,041(10,8)**0,042(11,9)**Примечание.
В таблице 7 в скобках приведены значения переменных впроцентах в год (отмечены символом “*”) и указана доля в выпуске в процентах(“**”). (‘***’) отмечено значение инструмента финансовой репрессии в моделибез налога на труд.Несложнозаметить,чтобеневолентноеправительствовыбирает такую же ставку налога на капитал, как и в случаеотсутствияналогообложениятруда.Болеетого,оптимальнаяполитика беневолентного правительства в этом случае обеспечиваеттакой же уровень капиталовооруженности и, соответственно, выпуска,как и в случае отсутствия налогообложения труда.
Распределениевыпуска по компонентам также совпадает со случаем отсутствиявозможности облагать труд подоходным налогом. Таким образом,вследствиевведенияналогообложениятруда,невозникаетдополнительных эффектов перераспределения. Перепишем уравнениекапиталовооруженности труда в следующем виде: =[11−(1−)(1− )[(1−)−(1−) ]∗(1+)(2+)(1− )+(1−)(1+)(1+ )](2.43*)Если беневолентное правительство выбирает инструментыфискальной политики и финансовой репрессии так, что уровенькапиталовооруженности не меняется по сравнению со случаемотсутствия налогообложения труда, то это значит, что для такогоправительства верно следующее: = = (1 − ) . Выбирая = 0,беневолентноеправительствонеможетфинансироватьгосударственные закупки при помощи приращения государственногодолга, однако полностью замещает этот источник финансирования,95используя подоходный налог.37 Так как в этом случае пенсионныйфонд не инвестирует часть средств в государственный долг, тодоходность, получаемая от отчислений в пенсионный фонд, совпадаетс доходностью добровольных сбережений.
Это означает, что притакомоптимальномвыборебеневолентногоправительствапенсионный фонд не важен. Таким образом, для беневолентногоправительства налогообложение труда и финансовая репрессияявляются совершенными субститутами.Подведем итоги анализа в данной главе.В главе 2 построена модификация модели перекрывающихсяпоколений с пенсионной системой и фискальной политикой.Финансовая репрессия в форме нерыночного размещения долгаявляется частью фискальной политики правительства.Анализ модели позволяет сделать следующие выводы.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
