Диссертация (1138663), страница 3
Текст из файла (страница 3)
Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемой литературы (147 наименований); изложена на 180 страницах машинописного текста, содержит 31 рисунок и 16 таблиц. Глава 1. Теоретико-методологические подходы к управлению ценовым риском нефтегазовых проектов Первая глава работы посвящена теоретическим подходам к вопросу управления ценовым риском нефтегазовых проектов, В нефтегазовой отрасли реализуются проекты зачастую совершенно разные по своей структуре и содержанию, масштабам, характеру создаваемого результата, бизнес-модели и рынкам, на которых будут использоваться создаваемые в рамках этих проектов результаты и активы.
В этой связи необходимо определить, во-первых, по каким факторам могут быть классифицированы нефтегазовые проекты с учетом их подверженности рискам, а, во-вторых, какое место в разработанной с учетом этих факторов классификации занимаю СПГ проекты, являющиеся объектом данного исследования. Нефтегазовые проекты в целом, и СПГ проекты в частности, подвержены большому количеству факторов неопределенности, способных негативно повлиять на достижение их целей. При этом риски, порождаемые различными факторами, имеют разную степень значимости и управляемости.
Классификация рисков по природе их возникновения, определение места ценового риска в структуре рисков нефтегазовых проектов и анализ важности различных рисков позволят обосновать выбор ценового риска, как одного из наиболее влиятельных факторов, для рассмотрения в данной работе. Ценовой риск связан с колебаниями рыночных цен на энергоносители, Его исследование и разработка рекомендаций по управлению им неразрывно связаны с исследованием самих рыночных цен и подходов к прогнозированию их динамики, Систематизация методов прогнозирования динамики рыночных цен и их анализ с точки зрения применимости для решения поставленных в данной работе задач позволит определить методическую базу для дальнейшего исследования.
Исследование и разработка механизмов управления ценовым риском нефтегазовых проектов должно базироваться на анализе сущеогвующнх подхОдОВ к упраВлению ценоВым риском. Систематизация таких подходов, определение их преимуществ, недостатков, ограничений и условий применения, в особенности, применительно к СПГ проектам, позволит определить направление для дальнейшего исследовании и разрабогки рекомендаций. Проекты, реализуемые В нсфтсгазОВОЙ Отрасли сущ6стВетпю отличаются как по масштабам и срокам их выполнения, так и по направлению деятельности (геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение и т.д.). Кроме того, они могут различаться по многим другим характеристикам, таким как состав участников (их количество, принадлежность к разным странам, правовой статус и пр.), механизмы и источники финансирования (за счет собственных средств, за счет привлечения заемных средств (кредиты, облигации, проектное финансирование и др,), характер создаваемого результата (создание новых производственных мощностей, расширение существующей произВОдстВеннОй базы, модернизация) и т,д.
Принадлежность проекта к той или иной группе накладывает существенный отпечаток на специфику и уровень подверженности проекта рискам различной природы. Так, например„международный характер проекта (присутствие иностранных участников или реализация проекта на территории зарубежных стран) приводит к повышению значимости геополитических рисков; проекты но проведению геологоразведочных работ подвержены специфическим геологическим рискам, оказьтвакмцим существенно меньшее влияние иа проекты В области добычи и транспортировки углеводородов и т,д.
В этой связи в целях ВЫСШАЯ ПАОЛА ЭКОНОМИКИ нициснииьный иссиядсвАтаиьсиий тнииеиситит учета особенностей управления проектами разных типов, стандартизации и оптимизации управления такими проектами и их рисками необходимо определить перечень классификационных признаков, в соответствии с которыми будет осуществляться деление. В литературе встречается множество типологий проектов, основанных на различных критериях. Однако классификации, приводимые в работах, посвященных вопросам методологии управления проектами и рисками проектов 117, 49, 55, 1211 не отражают специфику нефтегазовых проектов. Так, например„ Мазур отмечает, что методы управления проектом в большой степени зависят от его характеристик 1491, однако приводимая им классификация, хоть и является достаточно полной, не учитывает отраслевых особенностей проектов, В свою очередь Локк выделяет всего четыре типа проектов 11211: к первому типу относятся крупные капиталоемкие проекты в сфере строительства и развития инфраструктуры, добычи полезных ископаемых, перерабатывающей промышленности; ко второму типу производственные проекты в промышленности от машиностроения до разработки и производства новых товаров широкого потребления и фармацевтики; в третью группу попали организационные проекты (проекты внутреннего развития), включающие ИТ-проекты, проекты в области маркетинга, реорганизации и др.; наконец, в четвертую группу попали проекты, связанные с научными исследованиями, с неопределенным результатом и не всегда четкими целями.
Несмотря на то, что с точки зрения выбора общего подхода к управлению проектом такое деление может быть уместно, оно не в полной мере отражает специфику рисков, присущих различным проектам в одной группе ~например, проектам в авиастроении и в производстве напитков, проекту по строительству платной дороги и по разработке нефтегазового месторождения и т.д,). В ряде работ, посвященных управлению в нефтегазовой отрасли, также рассматриваются вопросы классификации проектов ~3, 30, 741. ~~~ ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ 14 ~~/ н~ ционмьныи исслкдовлткльский униакеситет Таблица 1.1 — Класси икация не тегазовых и оектов Вл~инне на риски проекта Признак класси икации Направление деятельности Простые (типовые) Организационно сложные Технически сложные Ресурсно сложные Комплексно сложные Сложность Реализуемые компанией Реализуемые консорциумом компаний Реализуемые с участием компаний из разных стран Реализ емые с астием Состав участников ВЫСШАЯ ШКОЛА 3 КО Н О МИ КИ нхциондвьнмй иссгвловхтвльский тниввиситвт тб Геологоразведка Добыча углеводородов на суше Добыча углеводородов на шельфе Трубопроводная транспортировка углеводородов Морская транспортировка углеводородов Подземное хранение газа Переработка утлеводородов Производство сжиженного природного газа (СПГ) и агази икация По стоимости: малые, средние, крупные По срокам; краткосрочные, срсднссрочнме, долгосрочные ~ По структура: ~монопроакгы, мультипроекты, ~мегапроекты По значимости", ~ локальные, ~ региональные, страновые, межд а одные Принадлежность проекта к конкретному виду деятельности определяет его бизнес-модель, источники получения экономического эффекта, и, соответственно, подверженность факторам риска, присущим данной деятельности.
Масштабность проекта напрямую влияет на размер потенциального ущерба от реализации рисков в ходе его выполнения. При этом ущерб может выражаться как в финансовых потерях (в случае капиталоемких проектов), так и в негативном влиянии на экономику отдельных регионов и даже стран. Кроме того, долгосрочность проекта привносит дополнительные риски, связанные с трудностью прогнозирования и принятия решений в условиях изменяющейся среды. Уровень сложности проекта не только обуславливает значимость рисков проекта и его подверженность рискам той или иной природы, но, зачастую, определяет возможность управления Состав участников играет ключевую роль в организации управления рисками проекта.
С одной стороны, наличие большого количества вовлеченных сторон усложняет процесс управления проектом, однако, с другой стороны, возможен взаимовыгодный обмен, в том числе в области управления рисками. К оме о ганизационного аспекта, от государства (государств) Причина реализации Харатггер создаваемого результата Предынвестиционная Инвестиционная Эксплуатационная Ликвидационная Стадия реализации Источники финансироваши ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ идциоидльный иссявловдтвльскии инивввситвт Признак ~ Виды проектов класси икацнп Использование открывшихся возможностей Предотвращение угроз Удовлетворение регулятивным требованиям Необходимость структурно- функциональных преобразований (реорганизация, реструктуризация, реинжиннрннг) Новое производство Расширение производства Реконструкция, модернизация и техническое перевооружение Ликвидация Собственные средства ~ Смешанные (собственные н заемные средства (кредиты, ~ облигации, лизинг)) Нлияпие па риски проекта состава участников могут зависеть вопросы правового обеспечения, кросс- культурного взаимодействия, геополитических интересов н связанных с ними исков.
От причин реализации того или иного проекта, как правило, зависит стратегия, цели и задачи управления риеками. Проекты, ориентированные на реализацию новых возможностей (расширение производствв, выход на новые рынки, освоение новых технологий и методов ведения бизнеса и т.д.), при прочих равных, априори сопряжены с большим риском, а стратегия управления риском при нх реализации в большей степени ориентирована на достижение баланса между риском и доходностью, нежели на минимизацию иска.
Состав работ и стратегические цели, на достижение которых направлены различные проекты (от завоевания новых рынков до удовлетворения регулятивных требований) существенно различаются. Кроме того, характер результатов — объектов создаваемых в рамках проекта — определяет риски, с кото ыми сон яженаихэкс атация. Стадия инвестиционного проекта определяет ие только подверженность проекта рискам, но и возможные последствия рисков — нх характер и существенность. Высокий риск на ранних стадиях проекта может привести к отказу от его реализации нли ее отсрочке, в то время как реализация рисков нлн рост нх уровня на стадии инвестиций и эксплуатации приводит к омертвлению капитала и финансовым поте ям. Структура капитала компании определяет уровень се финансового риска, Структура финансирования проекта еще в большей степени обуславливает его финансовую устойчивость и реализуемость.
Прн этом плановая структура капитала (планируемая его участниками) может быть недостижима ввид состояния Влияние на риеки проекта Виды проектов Признак класси икании финансовых рынкоВ и техникоэкономических показателей проекта, а фактическая структура Ба стадии его эксплуатации обуславливает его финансовую устойчивость, в том числе в связи с волатильностью доходов из-за ценовых колебаний на рынках эне гоиосителей. С точки зрения системного взгляда на компанию, как на комплекс реализуемых ей проектов, анализ эффективности и рисков проекта необходимо проводить с учетом его зависимости и Влияния на другие инвестиционные инициативы, реализуемые компанией. При этом зависимость проектов и их каннибализационное влияние друг на друга могут существенно увеличивать уровень рисков.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
