Автореферат (1138576), страница 3
Текст из файла (страница 3)
в российских рецензируемых журналах, рекомендованныхВАК Министерства образования и науки РФ.Соответствие диссертации паспорту специальностиДиссертация по своему содержанию соответствует специальности08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (Экономика,организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - сферауслуг),вчастипунктов:1.6.109.Совершенствованиеорганизации,управления в сфере услуг в условиях рынка; 1.6.125. Повышение12эффективности использования рыночных инструментов в сфере услуг;1.6.127.Экономическиеорганизацийвсфереосновыуслуг;функционированиянекоммерческих1.6.129.
Экономическиепроблемыблаготворительности, меценатства и спонсорства в сфере услуг.Логика и структура работыЛогика диссертационной работы сочетает теоретическое и эмпирическоеисследования методов управления доходами от целевого капитала вроссийских университетах. Работа имеет структуру представленную ниже:Введение1. Теоретические основы и модели функционирования эндаумент-фонда1.1.Понятие фонда целевого капитала и история возникновения1.2.Динамика развития фондов целевого капитала1.3.Управление деятельностью фондов целевого капитала2. Сравнительный анализ теорий и практик управления эндаумент-фондом2.1. Сравнительный анализ законодательных основ2.2.
Сравнительный анализ показателей деятельности2.3. Сравнительный анализ методов управления доходами от целевогокапитала и эффективности эндаумент-фондов3.Использование дохода от целевого капитала3.1.Практика управления доходами от целевого капитала3.2.Применение методов определения уровней расходования доходаот целевого капитала для российских университетов3.3.Предложения по управлению доходами от целевого капиталаЗаключениеСписок использованной литературыПриложенияДиссертационное исследование изложено на 157 страницах печатноготекста, содержит 12 рисунков и 27 таблиц, список литературы из 96библиографических источников, в том числе 31 зарубежного.13ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ1.Традицияблаготворительныхпожертвованийуниверситетамсуществовала в России, изначально складываясь из единичных случаев.
Оболее масштабном распространении практик пожертвований в пользуроссийских университетов в конце 18 века свидетельствуют архивы.Основными формами поддержки тогда являлись:- Денежные пожертвования на стипендии обучающимся, на содержаниекафедр, на оплату иностранной профессуры и направление лучших студентовв зарубежные университеты, на финансирование научно-образовательныхпроектов, на возведение зданий и корпусов вузов, библиотек, церквей приуниверситетах, на приобретение лабораторного оборудования;- Передача материальных и научных ценностей в дар, таких какфамильные библиотеки, собрания и коллекции книжных изданий;- Включение в завещание пункта о пожертвованиях в пользу учебныхзаведений, например, на выплату стипендий в университетах и насодержание детей в училищах;- Передача пожертвований в виде недвижимости и ценных бумаг для ихпоследующей продажи;- Пожертвования, вложенные в ценные бумаги;- Средства, собираемые на благотворительных вечерах студенческихземлячеств на оказание помощи нуждающимся студентам-землякам.Всоветскоевремятрадициимеценатствавобластивысшегообразования были практически утрачены.
В условиях плановой экономикигосударствомонополизировалоправоматериальнойподдержкиуниверситетов. Взаимоотношения жертвователей и университетов получилиновое развитие только после перестройки, но в основном поддержка доноровсводилась к спонсорской помощи. Разворачивающаяся сегодня деятельностьфондовцелевогокапиталаявляетсявозрождениемтрадицийблаготворительности, имеющих в России достойное историческое прошлое.Что дает основания полагать, что российские образовательные организации14смогут получить еще один финансовый инструмент поддержки своегоразвития.
Вместе с тем в новых политических и социально-экономическихусловиях в нашей стране успех данного возрождения требует не тольковыстраивания соответствующего нормативно-правового обеспечения, но ивосстановления благотворительности как культурной ценности и нормы.Важно понимать, что деятельность фондов целевого капитала являетсявесьма специфичной, требующей безупречной организации и тонкойнастройки управления профессиональной сферой, в которой мировымобразовательным сообществом накоплен значительный опыт, как наинституциональном, так и на системном уровнях.2.
Деятельность по созданию и развитию университетских эндаументфондов в России развивается, началом данного процесса послужилопринятие в 2007 году закона о целевых капиталах, но кризис 2008 годазамедлил процесс создания фондов, а в 2010-2012 годы возникла втораяволна этого движения. Фонды целевого капитала создаются разнымиуниверситетами (Таблица 1). Успех отдельных эндаументов во многомсвязан с активностью работы по привлечению пожертвований.Таблица 1. Российские фонды целевого капиталаПолучатели доходов фондов целевогокапиталаНегосударственные университетыВедущие государственные университетыГосударственные вузы (за исключениемведущих)Количествовузов (шт.)52111Объем активов(млн рублей)5 866,684 841,782 537,063.
Эффективная деятельность фонда целевого капитала достигаетсясогласованием управленческих стратегий трех организаций: университета,фонда и управляющей компании. На основании системного подхода Г.Минцберга, апробированного на компаниях вне зависимости от ихорганизационно-правовой формы, отрасли, размера, и впервые примененногок эндаумент-фонду в диссертационном исследовании, – представленаструктура организации деятельности эндаумента на основании модели,15выделяющей пять его частей (операционное ядро, стратегический апекс,средняя линия, техноструктура, вспомогательный персонал) и разработанакомбинированная схема функционирования эндаумента с выделениемпотоков полномочий (поток формальных полномочий, поток регулируемойдеятельности, поток неформальных коммуникаций, совокупность рабочихсозвездий, поток процесса принятия решений) (Рисунок 1).Припроектировании деятельности фондов целевого капитала университетовиспользование модели Г.
Минцберга позволяет рационально выстраиватьдеятельность с целью эффективного управления фондом.4. В развитии эндаументов в мировой практике можно выделитьследующиеосновныеэтапы:зарождениеангло-саксонскоймоделиэндаумента (США, Канада, Англия, Австралия), распространение эндаументфондов в Азии и Африке, зарождение фондов в Восточной Европе.Доминирование американской практики при сравнительном анализе фондовцелевого капитала объясняется тем, что при разработке российского закона оцелевых капиталах за основу был взят механизм эндаумента, действующий вСША. Концепция российского фонда целевого капитала тесно связана санглосаксонской традицией, как и во многих других странах, выступаябенчмаркой.Передачауниверситетскимфондомцелевогокапиталасредствуправляющей компании в доверительное управление – единственный способполучения им доходов в России.
В зарубежных странах законодательствонаделяет фонды большими возможностями в управлении, в частности, необязательно привлечение управляющей компании, и в формированииорганизационнойструктуры-необязательносозданиеотдельногоюридического лица для фонда.
В зарубежной практике не ограниченынаправления инвестирования (ими могут выступать более рисковыеинструменты финансового рынка) и жертвователям представляются весомыельготы (в России только для физических лиц при расчете налогооблагаемойбазы по НДФЛ).16Принятие решения оформировании,расформировании ЦК;определение целейформирования ЦК; утверждениегодового отчета, бух. отчетности,фин.
плана; определение УК;принятие решения о публичномсборе средствПравление фондаУтверждает численныйи персональный составПопечительскийсовет фонданазначаетАссоциация выпускниковБаза данных выпускниковДиректор фондаСтратегическоепланированиеПроректор университетапо финансамАналитический отдел УКИнвестиционный комитетфондаСтруктурныеподразделения вузаОтдел вуза по работепартнерамиПредварительное согласование фин.плана, контроль за егоисполнением; определениеназначения использования доходаот ЦК; предварительное одобрениестандартной формы договорапожертвования при публичномсборе средств; одобрения договорапожертвования по передаче ценныхбумаг, недвижимости и наследстваназначает (а)Бухгалтерия фонданазначаетЗаместительдиректора фондаАналитикарынкаЮридический отделфондаPR-отдел фондаPR-отдел вузаИнвестиционнаястратегияБухгалтерия и бэк-офисУКФандрайзингУправление активаминазначаетФандрайзерыПодразделение в вузе по работесо студентами и выпускникамиПортфельный управляющийУКРисунок 1 - Комбинированная схема функционирования деятельности фонда целевого капитала (ЦК — целевой капитал, УК — управляющаякомпания)175.Выявленединыйтрендуровнейдоходностиэндаументовуниверситетов в США и России, но в связи с разными действующими наданных территориях периодами финансового года они сложносопоставимы.Для возможности сравнения доходности университетских эндаумент-фондови темпов роста индекса США оставлены неизменными, а данные i-го годадоходности фондов и темпов роста индекса в России приравнены к ( i+1)году(Рисунок2).Выявленакорреляциядоходностиэндаументовуниверситетов и темпов роста фондового индекса в США, и ее отсутствие вРоссии.
Четкой корреляции доходности российских университетских фондовцелевого капитала со ставкой рефинансирования и темпами роста фондовогоиндекса также не выявлено. Российские эндаумент-фонды университетовпроявляют себя более стабильно, нежели фондовый рынок в среднем. Этокасается, как кризисных периодов, так и наоборот. Так, например, во времякризиса 2009 года доходность всех финансовых институтов снизилась и наэтом фоне фонды целевого капитала были «выше» рынка.1501005002003200420052006200720082009201020112012201320142015-50-100СШАРоссияММВБDJIAРисунок 2. Доходность университетских эндаументов в России и США ифондовые индексы (индекс акций Московской биржи и индекс Доу Джонса)Особое влияние на размер доходности американских эндаументовоказал кризис, некоторым вузам понадобилось 7 лет, чтобы вернуться кобъемам 2008 года.
Российские эндаументы тоже понесли потери, но не втаких масштабах: в 2007 году они находились в состоянии формирования.В связи с неготовностью к риску и нестабильностью фондового рынкасреди инвестиционных стратегий портфеля российских университетскихфондов целевого капитала преобладают консервативные: со значительнойдолей в облигациях, незначительной долей в акциях и определенной долей вдепозитах. В целом, в вопросах инвестирования средств фонды во многомполагаются на управляющую компанию.
Университеты крайне редкозанимают активную позицию, имея в распоряжении пул компетентных дляработы на фондовом рынке экспертов.6. Выявлено, что большая часть средств, передаваемых в российскиеуниверситетские фонды целевого капитала, не ограничена по целямрасходования. В зарубежной практике соотношение ограниченных инеограниченных пожертвований в среднем составляет 3 к 1 (75% и 25%соответственно).Вроссийскойпрактикенетпокаединоймоделисоотношения ограниченных и неограниченных пожертвований: в своейбольшей массе ограниченные пожертвования отсутствуют, а в среднем поведущим вузам их объем составляет от 30 до 60%.Цели расходования доходов от эндаумента, определяемые донорами, это чаще всего средства на развитие кадрового потенциала, т.е.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
