Автореферат (1138471)
Текст из файла
На правах рукописиКучерявый Павел ВадимовичРегиональные (субрегиональные) банки развития в мировойэкономике: критерии оценки их инвестиционной деятельностиСпециальность 08.00.14 - Мировая экономикаАвтореферат диссертации на соискание ученой степеникандидата экономических наукМосква - 2012Работа выполнена на кафедре международных экономических организаций и европейской интеграции Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики» и в Отделе глобальных экономических проблем и внешнеэкономической политики Федерального государственного бюджетного учреждения науки Института мировой экономики имеждународных отношений (ИМЭМО РАН).Научный руководитель:доктор экономических наукЗуев Владимир НиколаевичОфициальные оппоненты:доктор экономических наук, директор Центра интеграционных исследований Евразийского банка развития Винокуров Евгений Юрьевичкандидат экономических наук,старший научный сотрудник Центрасевероамериканских исследованийИМЭМО РАН Дмитриев СергейСергеевичВедущая организация:ФГБОУ ВПО «Всероссийскаяакадемия внешней торговлиМинистерства экономическогоразвития Российской Федерации»Защита состоится «___» __________ 2012 г.
в ___ часов на заседании диссертационного совета Д 002.003.01 при ИМЭМО РАН по адресу: 117997,г. Москва, ул. Профсоюзная, д. 23.С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ИМЭМО РАН.Автореферат разослан «___» __________ 2012 г.Ученый секретарьдиссертационного советакандидат экономических наукА.С. ЧетвериковаI. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫАктуальность темы исследования. В последние годы все большуюзначимость в мировой экономике и глобальном распределении инвестиционных ресурсов приобретают региональные и субрегиональные банки развития (далее - РБР и СРБР), создаваемые группами стран для реализациимасштабных инвестиционных проектов, которые, с одной стороны, вследствие своей специфики (невысокая норма прибыли, длительность возвратавложений, значительные объемы испрашиваемых средств и т.д.) не могутбыть профинансированы с опорой исключительно на коммерческие источники, а с другой стороны - не могут быть реализованы государствамиреципиентами самостоятельно из-за недостаточности бюджетных ресурсови ограниченности доступа к рынкам долгового капитала.
Так, общий объемгодовых операций системообразующих РБР и СРБР, к которым относятсяЕвропейский инвестиционный банк, Европейский банк реконструкции иразвития (ЕБРР), Азиатский банк развития (АзБР), Африканский банк развития (АфБР) и Межамериканский банк развития (МАБР), за период 20072010 гг. увеличился на 39 % со 101 до 140 млрд. долл.
США.По нашим оценкам, совокупный размер проектной деятельности всехрегиональных и субрегиональных банков развития (на сегодняшний день ких числу относится 20 международных финансовых организаций) в 2011 г.составил порядка 160 млрд. долл. США, при общей стоимости проектов, сучетом всех источников финансирования, на уровне 0,5 трлн.
долл. США.Таким образом, в 2011 г. из 16,5 трлн. долл. США совокупного объема инвестиций в мире около 3 % пришлось на проекты, реализуемые с участиемРБР и СРБР. Это достаточная величина для оказания банками существенного «направляющего влияния» на глобальный инвестиционный и воспроизводственный процесс, а также осуществления контрциклического регулирования мировой хозяйственной системы.Именно в контексте регулирования мировой экономики региональныеи субрегиональные банки развития в последние годы приобрели дополнительную значимость, став одним из ключевых механизмов реализации мер,направленных на смягчение негативных последствий глобального финансово-экономического кризиса 2008-2009 гг.
Для этого странами-членамиведущих РБР и СРБР в кризисный период были приняты решения о значительном увеличении уставных капиталов этих банков в целях формирования у них адекватной столь масштабным и сложным задачам ресурсной базы (АзБР и АфБР - на 200 %, МАБР - на 70 %, ЕБРР - на 50 %).В настоящее время региональные и субрегиональные банки развитияявляются крупнейшим по размеру накопленных ресурсов кластером международных финансовых институтов, их совокупные чистые активы на конец 2011 г. составляли порядка 1,2 трлн.
долл. США. Для сравнения, активы Международного банка реконструкции и развития - единственного гло-бального многостороннего банка развития (далее - МБР) - по состоянию на30 июня 2011 г. составили только 314 млрд. долл. США1.Несмотря на то, что формирование уставных капиталов РБР и СРБРосуществляется преимущественно за счет взносов государств-акционеров,до настоящего времени не был выработан единый подход к оценке эффективности инвестиционной деятельности этих банков. Сложность в данномвопросе, прежде всего, заключается в том, что дать такую оценку посредством анализа традиционного набора банковских показателей (приращениеактивов, рост чистой прибыли, показатели рентабельности капитала и т.д.)не представляется возможным ввиду уникальности возлагаемых на банкиразвития функций и некоммерческой основы их деятельности.Одновременно на этом фоне, в отсутствие релевантных моделей оценки, эффективность работы международных финансовых организаций, в т.ч.РБР и СРБР, уже исторически является объектом масштабной критики состороны как экспертных, так и политических кругов.Таким образом, в настоящее время приобрел особенную актуальностьвопрос выработки единого подхода к оценке эффективности инвестиционной деятельности РБР и СРБР, учитывающего специфику работы последних и предусматривающего оценку выполнения ими функций по устойчивому социально-экономическому развитию государств-бенефициаров.Решение указанной проблемы имеет большое значение и для России,которая является крупнейшей страной операций и/или мажоритарным акционером ряда региональных и субрегиональных банков развития - ЕБРР,Евразийского банка развития (ЕАБР), Черноморского банка торговли иразвития (ЧБТР).
При этом сотрудничество с этими институтами имеетстратегическое значение для развития экономики нашей страны. В частности, ЕБРР является крупнейшим институциональным инвестором в Российской Федерации, по состоянию на начало 2012 г. им профинансировано714 проектов с долей собственного участия на сумму 21,4 млрд. евро (общая стоимость этих проектов с учетом всех источников финансированиясоставляет около 60,3 млрд. евро)2.Степень разработанности проблемы. В последние годы большоевнимание зарубежных экономистов было уделено проблеме эффективности международных финансовых организаций (Н. Бердсталл, Д. Филипс,Л. Ройас-Суарес, Э. Трумэн, Х.А.
Окампо, П. Жаке). При этом наиболееострой критике данная эффективность подверглась в трудах экономистов,1Международный банк реконструкции и развития // Международный банк реконструкции и развития: [сайт]. URL: http://siteresources.worldbank.org/EXTANNREP2011/ Resources/80706161315496634380/8136490-1315496813876/IBRDFinancialStatementsandInternalControlReports.pdf (дата обращения: 05.07.2012).2Европейский банк реконструкции и развития // Европейский банк реконструкции иразвития: [сайт]. URL: http://www.ebrd.com/downloads/research/factsheets/russia.pdf (датаобращения: 05.07.2012).2работавших в системе многосторонних банков развития или консультировавших правительства развивающихся государств в вопросах сотрудничества с ними (Дж. Стиглиц, Дж.
Перкинс). Существенное внимание зарубежных и отечественных исследователей было уделено РБР и СРБР в контексте создания региональных общественных благ (А. Моди, И. Гранберг,Т. Сандлер, Р. Феррони, К. Воллрад) и развития интеграционных процессов (В. Зуев, А. Абалкина, А. Либман, М. Головнин, Р. Агарвала). Вопросыинституциональных особенностей и преимуществ РБР и СРБР хорошо отражены в работах Дж. Гриффит-Джонс, Р. Калперера, Д.
Хертовой. Исследования Ф. Сагасти, П. Волкера, Ф. Прада и Х.А. Гуррии посвящены будущей роли МБР в системе международных финансовых организаций.Моделям оценки проектных операций МБР уделено внимание в методологических трудах Дж. Кусека, Р. Риста, М. Беккера и К. Радаелли.Однако существующая на сегодняшний день литература лишь частично охватывает предмет нашего исследования. В частности, до настоящего времени не предпринимались попытки по выработке композитных(интегральных) показателей эффективности инвестиционной деятельностимногосторонних институтов развития, а также моделей оценки, позволяющих сравнивать эффективность работы различных международных организаций. Не принималось в расчет совокупное воздействие проектов МБРна социально-экономическое развитие государств-реципиентов, не производилось соотнесение этого воздействия с затратами стран-акционеров наформирование уставных капиталов банков.Цель диссертационного исследования заключается в разработкесистемы критериев для оценки эффективности инвестиционной деятельности региональных и субрегиональных банков развития.Задачи исследования.
Поставленная цель диссертации предопределяет необходимость последовательного решения следующих задач:1. Определить место и роль региональных и субрегиональных банков в мировой экономике в целом и в экономике России в частности.2. Выявить существующие проблемы, связанные с оценкой эффективности работы РБР и СРБР, и предложить пути их устранения.3. Определить ключевые особенности институционального устройства и объективно обусловленные направления инвестиционной деятельности региональных и субрегиональных банков развития.4. Выявить создаваемые банками в рамках инвестиционной деятельности системно значимые эффекты социально-экономического развития и предложить индикаторы для их измерения.5.
Разработать композитный показатель эффективности инвестиционной деятельности региональных и субрегиональных банков развития.6. Апробировать систему критериев для оценки эффективности инвестиционной деятельности на примере Черноморского банка торговли иразвития, эмпирически подтвердить достоверность сделанных выводов.3Объектом исследования выступают региональные и субрегиональные банки развития, предметом исследования - инвестиционная деятельность этих банков.Методологическая и теоретическая основа исследования.
Характеристики
Тип файла PDF
PDF-формат наиболее широко используется для просмотра любого типа файлов на любом устройстве. В него можно сохранить документ, таблицы, презентацию, текст, чертежи, вычисления, графики и всё остальное, что можно показать на экране любого устройства. Именно его лучше всего использовать для печати.
Например, если Вам нужно распечатать чертёж из автокада, Вы сохраните чертёж на флешку, но будет ли автокад в пункте печати? А если будет, то нужная версия с нужными библиотеками? Именно для этого и нужен формат PDF - в нём точно будет показано верно вне зависимости от того, в какой программе создали PDF-файл и есть ли нужная программа для его просмотра.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
