Диссертация (1137684), страница 19
Текст из файла (страница 19)
Моделирование воздействия рыночной власти российских банков на уровни их устойчивости: дополнительные подходыВ этой главе реализованы другие подходы к моделированию воздействия рыночной власти российских банков на уровни их устойчивости. В отличие от оценок гомогенного воздействия (глава 2) определены микроэкономические и общеотраслевые факторы, которые могут обуславливать гетерогенность такого воздействия.
Эти факторы протестированы в статических идинамических линейных эконометрических моделях в предположении наличия фиксированных эффектов. Ключевой вопрос, который решается приоценке этих моделей, — существуют ли пороги по выделенным факторам гетерогенности, на основе которых можно отделить положительное воздействие рыночной власти на устойчивость банков от отрицательного? Соответственно, подтверждается ли вывод предыдущей главы о том, что для частироссийских банков характерен эффект концепции «рыночная власть100устойчивость» (она же «конкуренция-уязвимость»), а для остальных банков— «рыночная власть-уязвимость» (она же «конкуренция-стабильность»)?Эта глава разделена на две части.
В параграфе 3.1 исследуются микроэкономические факторы гетерогенного воздействия рыночной власти наустойчивость банков, в параграфе 3.2 — общеотраслевые.При этом в первом случае такое воздействие оценивается не напрямуюот рыночной власти к устойчивости, как в главе 2, а посредством канала эффективности издержек кредитных организаций. В таком случае анализ становится более глубоким. Если в предыдущей главе утверждалось, что рост рыночной власти банков ведет к усилению их переговорной силы с заемщиками, что позволяет фильтровать менее качественных из них и, тем самым,улучшать качество кредитного портфеля (повышать свою устойчивость), топри исследовании канала эффективности в описанную логику вклиниваетсяновая цепочка связей.
А именно: рыночная власть может способствоватьудлинению отношений с заемщиками, что позволяет банкам экономить наскрининге, а значит — повышать свою эффективность. Рост эффективности,в свою очередь, позволяет банкам улучшать контроль за качеством заемщиков, что способствует повышению устойчивости банков. Итоговый эффектрыночной власти на устойчивость можно будет в таком случае оценить каксумму прямого эффекта, полученного в главе 2, и дополнительного эффекта,полученного в данном параграфе через канал эффективности. Подробнее этивопросы будут освещены в параграфе 3.1.В параграфе 3.2 будет введен набор общеотраслевых показателей, которые характеризуют российский банковский сектор и на которые при этомможет оказывать воздействие государство при проведении экономическойполитики, направленной на обеспечение стабильности финансового сектора.Соответственно, будут оцениваться эконометрические модели, позволяющиеответить на два взаимодополняющих вопроса.
Первый — как результативность тех или иных мер экономической политики государства может зависеть от режима рыночной власти банков? Другими словами, проще ли госу101дарству добиться своих целей, когда система ближе к совершенной конкуренции или ближе к монополии? Второй — как воздействие рыночной властибанков на их устойчивость может корректироваться проводимой государством экономической политикой?3.1 Эффективность издержек банков как канал трансмиссии воздействия рыночной власти на устойчивостьДо сих пор тестирование канала эффективности, передающего импульсот рыночной власти к устойчивости банков, реализовывалось в международных исследованиях лишь дважды — в работах Schaeck, Cihak (2010) и TurkAriss (2010).
Первая исследовала банковские секторы ЕС и США, вторая —банковские секторы стран с развивающимся рынком.Эти работы будут рассматриваться в качестве базовых исследований,анализирующих закономерности функционирования банковских систем различных стран в рамках триады «рыночная власть – эффективность – устойчивость». При этом, Schaeck, Cihak (2010) модифицирует эту формулу в «рыночная власть – неэффективность – уязвимость», используя на входе Индикатор Буна в качестве прокси-переменной рыночной власти банков, как ужебыло отмечено выше.
Напротив, Turk Ariss (2010) остается в рамках исходной триады, используя Индекс Лернера для аппроксимации рыночной властибанков и показывая в итоге, что все три процесса положительно взаимосвязаны. Таким образом, работы стоят на принципиально различных позицияхотносительно роли рыночной власти в банковских системах и, соответственно, дают противоположные рекомендации центральным банкам по политикестимулирования конкуренции между банками.Наши выводы, полученные на предыдущем этапе исследования (глава2), позволяют утверждать, что подобные различия позиций в работах не сводятся к дилемме «развитые – развивающиеся рынки», а объясняются использованием противоречащих друг другу индикаторов рыночной власти. Какбыло показано нами для нашей выборки российских банков, усиление конку102ренции между эффективными банками (отражается в сокращении рыночнойвласти по Индикатору Буна) как импульс или неравновесное состояние системы ограничено во времени.
В итоге, по прошествии определенного времени (по нашим оценкам – не менее одного квартала, Приложение 6) импульс«затухает»: в системе образуется новое равновесие с новым составом банковлидеров, опередивших своих соперников в конкурентной борьбе и укрепивших свои текущие рыночные позиции (отражается в повышении ИндексаЛернера).
Как уже отмечалось выше, это исключает противоречие междудвумя индикаторами, что позволяет нам считать усиление эффективной конкуренции по Индикатору Буна предвестником, или опережающим индикатором, усиления рыночной власти банков по Индексу Лернера в будущем. Соответственно, основные выводы в текущем параграфе будут строиться на результатах анализа по Индексу Лернера, дополнительные – по ИндикаторуБуна.Подобный анализ в рамках триады «рыночная власть – эффективность– стабильность» еще не проводился по данным российского банковского сектора, поэтому можно было бы ограничиться репликацией методологий двухвышеупомянутых работ и получить оценки усредненных по всем банкам эффектов рыночной власти на устойчивость через канал эффективности, интерпретируя такие эффекты как общесистемные.
Однако, было решено сделатьследующий шаг в развитии методологии обеих работ и направить свои усилия на анализ причин межбанковской гетерогенности таких эффектов. Другими словами, мы будем развивать модели с перекрестными эффектами, напервом этапе анализа исследуя факторы, обуславливающие гетерогенностивоздействия рыночной власти на эффективность издержек российских банков, на втором – факторы гетерогенности воздействия эффективности издержек на подверженность банков кредитному риску и общую устойчивостьбанков.1033.1.1 Методология моделированияВ этом параграфе будет представлена методология оценки воздействиярыночной власти на подверженность банков риску через канал эффективности их издержек.
Ключевая идея состоит в том, что импульс рыночной властиможет в первую очередь распространяться на эффективность банков как ихспособность контролировать издержки в условиях более сильных рыночныхпозиций. Затем такой импульс, будучи частично поглощенным эффективностью, транслируется в большую или меньшую подверженность банков рискам в этих изменившихся рыночных условиях. Масштаб изменения такойподверженности — как и направление ее изменения — вопрос эмпирический.Таким образом, действие импульса проходит по триаде «рыночная власть –эффективность – стабильность».
Для того чтобы оценить, какая часть импульса может дойти до третьего звена цепи, была модифицирована двухуровневая система оценивания, предложенная в Schaeck, Cihak (2010) и TurkAriss (2010).Описание комплекса моделейНа первом уровне оценивается воздействие рыночной власти на эффективность издержек банков при прочих контрольных факторах, микро- и макроэкономических.
Такое воздействие раскладывается на два эффекта: влияние, оказываемое непосредственно рыночной властью, и влияние, оказываемое посредством ею других микроэкономических факторов.На втором уровне оценивается влияние, оказываемое эффективностьюиздержек банков на их подверженность рискам при прочих контрольныхфакторах, микро- и макроэкономических, по аналогии с предыдущим этапом.Такое влияние также, как и в предыдущем случае, раскладывается на непосредственный и опосредованные эффекты.В общем смысле, к факторам гетерогенности будем относить переменные, способные усиливать или ослаблять импульс рыночной власти на эф104фективность (первый уровень) или импульс эффективности на подверженность рискам (второй уровень) за счет изменения профиля бизнес-моделейбанков и их ключевых характеристик (см.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
