М.Н. Чепурин, Е.А. Киселёва - Курс экономической теории (djvu) 2006 (1128949), страница 164
Текст из файла (страница 164)
Если совокупные расходы страны меньше дохода и чистый экспорт положителен, увеличиваются ее ликвидные требования к внешнему миру. Положительное сальдо счета текущих операций означает чистое увеличение иностранных валютных резервов и отток капитала из страны. Если совокупные расходы страны превышают доход и чистый экспорт отрицателен, увеличиваются ликвидные требования иностранцев к данной стране.
Отрицательное сальдо баланса текущих операций означает уменьшение иностранных валютных резервов и приток капитала в страну. Все это позволяет нам теперь конкретизировать оценку влияния чистого экспорта на благосостояние страны с учетом фактора времени. Если чистый экспорт положителен и страна предоставляет кредиты на международных финансовых рынках, то ее благосостояние в будущем возрастет, поскольку иностранцы каждую единицу экспорта данной страны, неоплаченную собственным импортом сегодня, впоследствии оплатят большей суммой, возросшей на величину процентов, выплаченных за предоставленные кредиты.
Если чистый экспорт от- 714 715 Главе 28 Рис. 28.1. 7,5 717 718 рицателен и страна заимствует на международных финансовых рынках, то ее благосостояние в будущем сократится, поскольку она импортирует сегодняшнее потребление в счет экспорта будущего потребления. Более того, в долгосрочном периоде постоянные дефициты баланса текущих операций приведут к сокращению чистых зарубежных активов, которые могут стать отрицательной величиной. В результате страна превратится в нетто-должника, и перед ней встанет проблема, как оплачивать долги. $4. Внешнеэкономическое равновесие и макроэкономическая политика в модели малой открытой экономики Определив основные показатели, отражающие процессы, происходящие в открытой экономике, и показав связь между ними, рассмотрим теперь зависимость состояния платежного баланса от макроэкономической политики с помощью модели малой открытой экономики.
Под «малой» мы понимаем экономику, которая представляет собой небольшую долю мирового рынка и практически не оказывает никакого воздействия на мировую ставку процента. Следовательно, ставка процента в малой открытой экономике не уравновешивается сбережениями и инвестициями так же, как и в закрытой экономике, а равна мировой ставке процента г* — процентной ставке, преобладающей на мировых финансовых рынках. Объем инвестиций в малой открытой экономике отрицательно зависит от мировой ставки процента: l = l(г*). Предполагая, что величина сбережений не зависит от уровня процентной ставки, мы можем построить графики сбережений и инвестиций для малой открытой экономики (рис. 28.1). Поскольку, как мы уже знаем, величина (l — Я„) определяет счет движения капитала, а г)Х вЂ” счет текущих операций, причем эти два счета должны уравновешивать друг друга, т.
е. ИХ = (Я, — I), полученная модель малой открытой экономики позволяет показать взаимосвязь счетов платежного баланса. Если, например, в открытой экономике ставка процента, определяемая на мировых финансовых рынках, окажется выше уровня ставки процента в закрытой экономике, то сбережения превысят инвестиции, что означает образование отрицательного сальдо счета движения капитала. Соответственно сальдо счета текущих операций будет положительным (рис. 28.1). Сальдо счета текущих операций и счета движения капитала может Плаглежный баланс и обменный курс: основные модели Взаимосвязь счета текущих операций и счета движения капитала Рис.
28.2. Воздействие стимулирующей налогово- бюджетной политиаи на платежный баланс измениться под влиянием факторов, определяющих объемы сбережений и инвестиций, таких, как налогово-бюджетная политика и изменение мировой ставки процента. Налогово-бюджетная политика государства влияет на величину национальных сбережений. Стимулирующая налогово-бюджетная политика в стране сопровождается снижением объема национальных сбережений (снижение налогов стимулирует потребление и сбережения домашних хозяйств, но уменьшаются налоговые поступления в государственный бюджет, т.
е. национальные сбережения в целом сокращаются). Увеличение величины государственных расходов (б) сокращает величи- нУ национальных сбережений с Я, до Я, (рис. 28.2). В малой открытой экономике появляется избыток инвестиций по сравнению со сбережениями. Это приводит к образованию положительного сальдо счета движе- Глава 28 у ' 719 718 Рис.
28.3. Воздействие политики стимулирования инвестиций на платежный баланс ния капитала, которое уравновешивается дефицитом счета текущих операций. Стимулирующая налогово-бюджетная политика, проводимая посредством снижения налогов в малой открытой экономике, имеет аналогичный результат.
Уменьшение налогов приводит к росту располагаемого дохода, стимулирует потребление и сокращает объем национальных сбережений. Сдерживающая налогово-бюджетная политика в стране увеличивает объем национальных сбережений, что приводит к сдвигу вертикальной линии, обозначающей сбережения, вправо. В результате образуется дефицит счета движения капитала и активное сальдо счета текущих операций. Если целью политики правительства является стимулирование инвестиций посредством, например, предоставления различных льгот инвесторам, то результатом такой политики будет увеличение объема инвестиций при любой мировой ставке процента.
Кривая планируемых инвестиций сдвинется вверх, что приведет к образованию положительного сальдо счета движения капитала и дефициту счета текущих операций платежного баланса (рис. 28.3). На состояние платежного баланса малой открытой экономики может оказать воздействие и налогово-бюджетная политика, проводимая в других странах. Если эти страны представляют также малую часть мировой экономики, то осуществляемая их правительствами стимулирующая налогово-бюджетная политика окажет крайне незначительное влияние на экономику данной страны.
Если же стимулирующую налогово- бюджетную политику проводит правительство страны, представляющей большую открытую экономику, то результатом такой политики может быть снижение уровня мировых сбережений и, следовательно, повышение мировой ставки процента. Ллаглежныи баланс и обменный курс основные модели !5 Рис. 28.4. Воздействие повышения мировой процентной ставки на платежный баланс Повышение мировой процентной ставки с г*, до г*, снижает объем инвестиций в малой открытой экономике, что прйводит к дефициту счета движения капитала и положительному сальдо счета текущих операций (рис. 28.4). Снижение мировой процентной ставки имеет противоположный результат. Таким образом, модель малой открытой экономики наглядно демонстрирует, что международные потоки товаров и услуг, с одной стороны, и капиталов — с другой, тесно взаимосвязаны Влияние макроэкономической политики на эти потоки оценивается через ее воздействие на инвестиции и сбережения.
Политика, стимулирующая инвестиции, ведет к положительному сальдо счета движения капитала и к дефициту счета текущих операций. Политика, стимулирующая сбережения, имеет своим следствием дефицит счета движения капитала и положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса. $5. Мультипликатор расходов в открытой экономике Рассматривая макроэкономическую роль платежного баланса в целом, необходимо обратить внимание, что изменение величины его отдельных компонентов оказывает мультиплицирующее воздействие на совокупные расходы, причем величина самого коэффициента Мультипликации в условиях открытой экономики изменяется.
Из макроэкономической теории известно, что в закрытой экономике изменение любого компонента автономных расходов (потребления, инвестиций или государственных расходов) оказывает воздействие на Глава 28 ЛМ ЛУ (10) ' Подробнее о девальвации будет сказано в последующих параграфах данной главы 721 720 46 Курс екоиоми еское теории объемы производства (ВВП) большее, чем величина первоначального прироста расходов (см. гл.
18). Это происходит в результате действия эффекта мультипликации. В условиях открытой экономики важной составляющей совокупного спроса становится чистый экспорт. Следовательно, изменения в стоимостных объемах чистого экспорта, аналогично изменениям внутренних расходов, должны оказывать мультиплицирующее воздействие на макроэкономическое равновесие. Однако, поскольку часть совокупных внутренних расходов переориентируется с отечественной продукции на импортную, степень участия страны в международной торговле товарами и услугами сказывается на величине мультипликатора.
Для определения величины мультипликатора в открытой экономике, необходимо рассмотреть, от каких факторов зависит величина чистого экспорта. С одной стороны, объемы экспорта определяются спросом, предъявляемым на продукцию данной страны за рубежом, и поэтому не зависят от величины ее национального дохода. С другой стороны, на импортные товары тратится часть национального дохода, поэтому рост национального дохода страны увеличивает спрос на импорт. Величина национального дохода и объемы импорта связаны между собой показателем предельной склонности к импортированию.
Как известно из гл. 18, $ 5, предельная склонность к импортированию (МРМ) показывает, насколько изменяются расходы на импорт (М) при изменении национального дохода (У). Поэтому функцию чистого экспорта можно представить в следующем виде: )к7Х = Х вЂ” мрмУ (11) Роль предельной склонности к импортированию в мультипликативном воздействии расходов на национальный доход аналогична роли предельной склонности к сбережению, поскольку и сбережения, и импорт являются «утечкой» из внутреннего потока расходов.
Значение мультипликатора в открытой экономике можно получить, решив систему уравнений: 1) У = С + 1 + 6» г)Х вЂ” основное макроэкономическое тождество; 11) С = С + мнсУ вЂ” функция потребления; 111) НХ = Х вЂ” мнмУ вЂ” функция чистого экспорта Из этой системы уравнений следует, что мультипликатор расходов в открытой экономике ()г) равен: 1 1 — МРС + МРМ (12) Плагпежныи баланс и обменныц курс основные модело Приведенная формула показывает, что значение мультипликатора расходов в открытой экономике меньше, чем в закрытой, поскольку расходы на импорт, как и сбережения, теряются («утекают») в качестве компонента совокупного спроса на ВВП.
Таким образом, чем более открыта экономика и чем больше доля импортных товаров на внутреннем рынке, тем меньше мультипликативное воздействие изменения внутренних расходов на объемы производства и занятость. Как мы увидели, рост внутреннего совокупного спроса посредством увеличения национального дохода страны может увеличить ее импорт.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
