М.Н. Чепурин, Е.А. Киселёва - Курс экономической теории (djvu) 2006 (1128949), страница 161
Текст из файла (страница 161)
В настоящей главе будут рассмотрены проблемы взаимосвязи внутреннего и внешнего равновесия в открытой экономике и те ограничения, с которыми сталкивается правительство, стремящееся к одновременному достижению внутренней и внешней экономической сбалансированности. Платежный баланс: структура и взаимосвязь счетов Платежный баланс представляет собой статистический отчет, в котором в систематизированном виде приводятся суммарные данные о внешнеэкономических операциях данной стоаны с другими странами мира за определенный период (обычно календарный год). Данные платежного баланса показывают, как в течение отчетного периода развивалась внешняя торговля, в каких формах происходило привлечение иностранных инвестиций, осуществлялись инвестиции за границу и другие международные платежи Все это непосредственно влияет на уровни производства, занятости и потребления, и поэтому платежный баланс дает правительству важную информацию для разработки макроэкономической политики (налогово-бюджетной, кредитно-денежной, внешнеторговой, валютной и т.
п.). Кроме того, состояние платежного баланса является одним из основных факторов, влияющих на уровень и динамику валютного курса, и потому представляет большой интерес и для всех участников экономических отношений, даже если они непосредственно не связаны с международными экономическими отношениями.
Международные операции, отражаемые в платежном балансе, осугцествляются между резидентами данной страны и нерезидентами. Резидентом считается юридическое или физическое лицо (независимо от Глава 28 Таблица 28 1 Схема платежного баланса Кредит (+) Дебет (-) 1, Счет текущих операций 1 Товары 2. Услуги 3 Доходы ог инвестиций и оплата труда 4 Текущие трансферты Экспорт Экспорт Поступления от нерезидентов Полученные Импорт Импорт Выплаты нерезидентам Выплаченные 11. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами 5.
Капитальные трансферты б Прямые инвестиции 7 Портфельные инвестиции Полученные В страну Увеличение обязательств по отношению к нерезидентам Увеличение обязательств по отношению к нерезидентам Выплаченные За границу Увеличение требований к нерезидентам 8 Прочие инвестиции Увеличение требований к нерезидентам 111. Чистые ошибки и пропуски 1'44 Изменение валютных резервов Снижение Рост ' В соответствии со сложившейся практикой, если физическое ипн юридическое лицо находится на территории страны а течение года н более, а юридическое лицо, кроме того, ведет бухгалтерскую отчетность, владеет помещениями нпн земле», то онн рассматриваются ках резиденты данной экономики Не являются резидентами иностранные посольства, консульства, международные организации н нх сотрудники, военные базы н военный персонал, а также иностранные студенты 705 704 4« Ххрс екоиомииескои теории гражданства), которое имеет центр экономического интереса на территории страны.' К операциям между резидентами и нерезидентами относятся операции с товарами, услугами и доходами; операции, связанные с финансовыми требованиями и обязательствами данной страны по отношению к остальному миру, а также операции, классифицируемые как трансферты.
Платежный баланс состоит из двух основных частей. счета текущих операций и счета операций с капиталом и финансовыми инструментами. Последний из названных счетов в учебной литературе часто называется в сокращенной форме как счет движения капитала. В таблице 28.1 приводится условная схема платежного баланса.
Платежный баланс построен на основе принципов бухгалтерского учета, т. е. составляется по принципу двойного счета: каждая операция отражается дважды — по кредиту одного счета и дебету другого. К кредиту относятся сделки, связанные с платежами от нерезидентов, в результате которых происходит приток валюты в страну (они записываются со знаком «плюс»). К дебету относятся сделки, предполагающие платежи нерезидентам и, следовательно, отток валюты из страны (они записываются со знаком «минус»). Из принципа двойного счета следует, что сумма всех кредитовых проводок должна совпадать с суммой дебетовых, а общее сальдо должно всегда равняться нулю. Однако на практике баланс никогда не достигается.
Это происходит потому, что данные, характеризующие разные стороны одних и тех же операций, берутся из разных источников. Например, данные об экспорте товаров содержатся в таможенной статистике, а данные о поступлениях иностранной валюты на счета предприятий за поставки по экспорту обычно берутся из банковской статистики. Поскольку такие расхождения между суммами дебетовых и кредитовых проводок, как правило, возникают, в платежный баланс вводится специальная статья «Чистые ошибки и пропуски». Следует обратить внимание на то, что под словом баланс в современной экономической литературе часто понимается сальдо, т. е.
разница между кредитом и дебетом по тому или иному счету. Поэтому мы будем употреблять выражение баланс счета или сальдо счета как синонимы. Важнейшая составная часть платежного баланса — счет текущих операций. В счете текущих операций отражаются все поступления от экспорта товаров и Платежные баланс и обменным курс основные модело услуг и все расходы резидентов на импортируемые товары и услуги, а также доходы от факторных услуг и текущие трансферты.
Разница между товарным экспортом и товарным импортом образует торговый баланс, одну из важнейших составных частей платежного баланса. Традиционно считается, что превышение экспорта над импортом, т. е. активное сальдо торгового баланса, является показателем здорового состояния экономики: высокий мировой спрос на товары данной страны свидетельствует об их конкурентоспособности, и в то же время покупатели на внутреннем рынке предпочитают товары местного производства импортным. Однако такой подход к оценке состояния торгового баланса далеко не всегда правомерен. С одной стороны, если в стране наблюдается экономический рост, то увеличивается совокупный спрос, в том числе, и на импортные товары, и торговый баланс в этом случае может ухудшаться.
С другой стороны, активное сальдо торгового баланса может свидетельствовать о кризисном состоянии национальной экономики, когда экспорт растет из-за того, что спрос на внутреннем рынке недостаточен. С этой точки зрения характерный пример представляет со- Глава 28 бой Россия, которая в 1990-е гг. находилась в состоянии тяжелейшего экономического кризиса и при этом имела стабильное и очень значительное положительное сальдо торгового баланса.
В счете текущих операций отражается также экспорт и импорт нефакторных услуг (платежи, связанные с транспортом, страхованием, международным туризмом, строительными, финансовыми, информационными услугами и т. д.), а также доходы от факторных услуг (оплата труда, доходы от инвестиций) и текущие трансферты (денежные переводы работающих, гуманитарная помощь в форме потребительских товаров и услуг и др.). Вторая составная часть платежного баланса — счет операций с капиталом и финансовыми инструментами. Капитал как фактор производства представляет собой, прежде всего, запас материальных благ длительного пользования, необходимых для производства других товаров. Этот вид капитала — машины, оборудование, то есть физический капитал, перемещается между странами, но такое перемещение, как правило, должно рассматриваться либо как обычная внешняя торговля, либо как лизинг (долгосрочная аренда) и отражаться в счете текущих операций.
Когда же мы говорим о международном движении капитала, то имеем в виду, главным образом, перемещение в международном масштабе капитала в денежной форме, представляющее собой финансовые потоки между кредиторами и заемщиками, находящимися в разных странах, или между собственниками и принадлежащими им предприятиями, находящимися за рубежом. В счете операций с капиталом и финансовыми инструментами отражаются капитальные трансферты (передача прав собственности на основные активы, прощение долгов и др.), а также операции с активами и обязательствами (пассивами) резидентов по отношению к нерезидентам.
При анализе статей этого счета платежного баланса нас, прежде всего, интересует направление движения капитала — его приток или отток в денежной форме. Положительное сальдо счета движения капитала определяется как чистый приток капитала в страну. Такой приток может происходить либо при увеличении иностранных активов в стране (например, покупка не- резидентом российских ценных бумаг), либо при сокращении зарубежных активов страны (например, продажа российским резидентом иностранных ценных бумаг).
Наоборот, чистый отток, или вывоз, капитала возникает при дефиците счета движения капитала, когда расходы на покупки активов за границей превосходят доходы от их продаж за рубеж. Международные потоки капитала можно подразделить на несколько видов: а) по источникам происхождения — на частный капитал (зарубежные ГГлагпенгный баланс о обменные курс.
основные модело инвестиции, осуществляемые частными фирмами, межбанковское кредитование и т. д.) и государственный (офиццальныо) капитал (межгосударственные кредиты, официальная помощь, предоставляемая на основе межправительственных соглашений, кредиты международных финансовых организаций — Всемирного Банка, МВФ и др.); б) по срокам вложения — на долгосрочный капитал (более 1 года) и «рагпкосрочный капитал (менее 1 года); в) по цели вложения — на прямые инвестиции (долгосрочное вложение капитала в масштабах, обеспечивающих контроль инвестора над объектом размещения капитала) и портфельные инвестиции (долгосрочные и краткосрочные вложения капитала в ценные бумаги, не дающие инвестору права контроля над объектом инвестирования).
Существенная часть международной миграции капитала приходится на прямые зарубежные инвестиции. Прямые инвестиции подразумевают установление долгосрочных отношений между прямым инвестором и предприятием, являющимся объектом прямых инвестиций, а также довольно существенную роль инвестора в управлении этим предприятием. В Системе национальных счетов, в статистике платежного баланса МВФ и других международных организаций прямым зарубежным инвестированием признается всякое вложение капитала (путем кредитования или приобретения акций), если инвестор располагает или получает не менее 10% простых акций или голосов (для корпоративного предприятия) или соответствующий эквивалент собственности (для не- корпоративного предприятия).
Таким образом, чтобы стать прямым инвестором, инвестору не обязательно иметь контрольный пакет акций. Увеличение в последние десятилетия масштабов прямого зарубежного инвестирования связано с бурным ростом, начиная с 1970-х гг., транснациональных корпораций (ТНК) — крупных компаний, осуществляющих инвестиции и имеющих филиалы и дочерние компании во многих странах мира. ТНК играют исключительно важную роль в мировом хозяйстве. К 2000 г. в мире насчитывалось более 63 тыс.
ТНК, а число их зарубежных филиалов превысило 690 тыс. Накопленный во всем мире объем прямых зарубежных инвестиций составляет около 5 трлн. долл., а стоимость продукции зарубежных филиалов ТНК вЂ” более 8% мирового ВВП. На внутрикорпорационные поставки ТНК приходится около трети всей мировой торговли. Стремление крупных компаний вкладывать капитал за границу, создавая филиалы и дочерние предприятия, может быть объяснено целым рядом причин. Важной особенностью прямого инвестирования в отличие от портфельного заключается в том, что наряду с доходами на вложенный капитал, прямые инвесторы могут получать дополнительные экономические выгоды, вытекающие из факта владения решающим го- 787 Глава гэ лосом в управлении предприятием.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
