К.Р. Макконнелл, С.Л. Брю - Экономикс (1116503), страница 154
Текст из файла (страница 154)
В настоящее время наблюдается торговый дефицит, или дефииит счета текущих операций. Американские потребители от этого выигрывают. Торговый дефицит означает, что американцы получают больше товаров и услуг в качестве импорта из-за границы, чем они отправляют в качестве экспорта. Сам по себе торговый дефицит позволяет действовать в сфере выше прямой производственных возможнос- 800 чАсть ВОсьмАЯ Международная экономикс и мировая экономика Индекс, март 1973 г. -1,0 1,50 1,50 ф 1,40 1,ЗС 3 8 180 « 1,10 9 а В 1,СС 0,90 080 тзтт 19ув тзуз 1880 1981 1989 19вз 1984 1985 1985 198у 1988 1989 1990 1991 1998 1999 1994 Годы Риеуиек 36-8.
Международная ценность доллара Между 1980 и 1985 гг. значительно увеличипесь ценность долларе па отношению к другим основным валютам, что привело к увеличению импорта и уменьшению экспорта. С 1985 ло 198У г. курс долларе резка падал, на тарговыи дефицит существовал и в 90-к годах (Ценность доллара здесь определяется путем сравнения с 10 основными валютами с учетом объема торговли с каждой из стран.) тей, то есть он повышает внутренний жизненный уровень. Но в этом заключается и ловушка: выигрыш в текущем потреблении происходит за счет сокрашения потребления в будущем. Увеличение американского долга. Торговый дефицит считается «неблагоприятным», потому что его надо покрывать, занимая деньги у остального мира или распродавая активы.
Неспособность США расплачиваться при международной торговле привела к возникновению задолженности США остальному миру Вспомним, что дефицит счета текущих операций финансируется в основном за счет притока капитала в США. Когда американского экспорта недостаточно, чтобы заплатить за импорт, мы покрываем разницу, занимая у иностранных граждан, то есть берем в долг. Финансирование больших торговых дефицитов позволило людям за границей накопить больший объем исков на американские активы, чем Америка накопила на иностранные активы.
В 1985 г. США стали страной-должником, в первый раз после 1914 г., и в настоящее время являются крупнейшим должником. В 1994 г, иностранные граждане за границей имели на 600 млрд дол. больше алгериканских активов — корпораций, земли, акций н облигаций, — чем американцы имели иностранных активов. В результате американиы больше не могут рассчитывать на когда-то большой приток дивидендов и процентов (см.
строку 7 табл. 38-1), чтобы уравновесить дефицит в торговле товарами н услугами. Еще одним результатом является то, что если американцы захотят вернуть свои внутренние активы, то в будущем им придется экспортировать больше, чем импортировать. В этот момент внутреннее потребление снизится, потому что придется посылать больше продукции за границу, чем получать в виде импорта. Следовательно, текущий «выигрыш» в потреблении, связанный с торговым дефииитом, может означать «убытки» в потреблении позже. Существуют и другие, менее очевидные «издержки» большого торгового дефицита.
Например, этот дефицит повредил отраслям, наиболее конкурентоспособным по отношению к импорту. Некоторые из проблем, с которыми столкнулись производители автомобилей и стали в 80-х годах, были связаны с сильным долларом и обусловленным этим торговым дефицитом. Такие трудности привели к усилению политического давления в пользу протекционизма. Мы знаем, что такая политика приводит к потере эффективности для общества.
Более того, американский торговый дефицит в торговле с Японией и пререкания, вызванные им, обострили политичес- ГЛАВА 38 Валютные курсы. платежный баланс и торговый дефицит кие отношения между США и Японией. Наконец, торговый дефицит привел к агрессивной политике продвижения экспорта, проводимой федеральным правительством (см. гл.
37) и основанной на мифе, что международная торговля — это битва против врагов, а не источник взаимного выигрыша. + 8 начале и середине 80-х годов США имели большой и растущий торговый дефицит, вызванный е основном быстрым повышением курса доллара. + Ценность доллара упала в 1986 и 1987 гг., и дефицит несколько уменьшился. Недавней причиной продолжающегося торгового дефицита служит быстрый экономический рост Америки наряду са спадом и медленным ростом е Европе и Японии. + Американский торговый дефицит благоприятен яля американских потребителей в момент дефицита. + Американский торговый дефицит увеличил финансовую задолженность США остальному миру и будет означать будущие убытки американских потребителей. Меры по сокращению внешнеторгового дефицита Сокращение американского торгового дефицита является непростой задачей.
Наиболее часто экономисты предлагают два пути: уменьшение дефицита федерального бюджета и меры по ускорению экономического роста за рубежом. Сакращевве бюджетного дефецита. Многие экономисты сходятся во мнении, что наиболее важной причиной, обусловливающей сохранение внешнеторгового дефицита США, является громадный ежегодный дефицит федерального бюджета. Приводятся доводы, что сокращение масштабов дефицита федерального бюджета снизит реальные процентные ставки в США по сравнению с другими странами.
Иными словами, сужение государственного спроса наденежные средства, предназначенные для финансирования бюджетного дефицита, приведет к снижению внутренних процентных ставок и, таким образом, сделает финансовые инвестиции в США менее привлекательными для иностранцев. Спрос на доллары со стороны иностранцев поэтому пойдет на убыль, и доллар обесценится. Удешевление доллара будет способствовать росту экспорта и снижению импорта США, в результате чего проявится тенденция к выравниванию внешнеторгового дефицита.
В соответствии с Законом о сокрашении дефицита бюджета 1993 г. и зкономическим ростом, дефицит американского бюджета в последнее время снижался. Одновременно с этим снижением курс доллара заметно упал по отношению к японской иене и немецкой марке. Падение было настолько резким, что в 1994 г. США и другие страны пытались остановить дальнейший спад. Существует общее мнение, что курс доллара сейчас достаточно низок, чтобы оказывать основное влияние на снижение торгового дефицита, особенно с Японией. Доллар, на который можно было купить 262 иены в 1985 г., стоил только 80 иен в апреле 1995 г.
Японские производители больше не могут уменьшать прибыль, чтобы препятствовать увеличению цены в долларах в связи со снижением его курса. Японским фирмам понадобится больше долларов для экспорта, потому что на доллар теперь можно купить меньше иен, необходимых для того, чтобы платить рабочим и приобретать ресурсы в Японии.
ЭковомвЧвсквй рост за граввцей. Увеличение темпов зкономического роста у основных американских партнеров также сократит торговый дефицит США. Более высокий уровень иностранного национального дохода увеличит спрос на американский экспорт. Промышленно развитые страны «Большой семерки» признали важность экономического роста для стран, имеющих торговые излишки, так как это позволит сократить их и уменьшить американский торговый дефицит, Япония и Германия проводят такую фискальную и монетарную политику, которая способствует росту национачьного дохода.
Более быстрый экономический рост в этих странах мог бы оказать заметное влияние на американский торговый дефицит. Другие вешеввя. Существуют и другие решения проблемы торгового дефицита. Политика «дешевьгх денег. При определенных условиях политика «дешевыхз денег снижает реальные процентные ставки и сокращает внешнеторговый дефицит. Это происходит следующим образом.
Снижение процентных ставок ослабляет международный спрос на доллары, что приводит к обесценению доллара. Как уже отмечалось, снижение курса доллара увеличивает американский экспорт и уменьшает импорт. Протекционистские пошлины. Для снижения импорта могут использоваться протекционистские пошлины. Но, как уже отмечалось, подобная стратегия приводит к утрате выгод от специализации и международной торговли. Более того, эта стратегия может не принести успеха. Введение пошлин, снижающих вхторт, подтачкивает другие страны к ответным мерам, которые вызовут сокращение экспорта. В таком случае внешнеторговый дефицит не исчезнет, а скорее, все торговые партнеры пострадают от падения их жизненного уровня.
Сиад. Спады в США сокращают свободные доходы и расходы на все товары, включая импортные. Поскольку экспорт в целом не затрагивается, сни- 862 чдсть ВОсьмая Международная экономикс и мировая экономика ПОСЛЕДНИЙ ШТРИХ СПЕКУЛЯЦИИ НА ВАЛЮТНЫХ РЫНКАХ В противоположность общепринятому мнению, спекулянты часта играют положительную роль нв валютных рынках Большая часть людей покупает иностранную валюту, чтобы облегчить покупку товаров и услуг другои страны. Американский импортер покупает японские иены дпя приобретения сделанных в Японии автомобилей.
Английский инвестор покупает марки, чтобы купить акции на немецком рынке ценных бумаг. Но есть и другая группа участников валютного рынка — спекулянты, которые покупают иностранную валюту исключительно дпя тога, чтобы перепродать ее и получить прибыль. Английский фунт, купленный за 1,50 доп., приносит 10% прибыпи, будучи продан за 1,55 дол. Спекулянты иногда способствуют изменчивости обменного курсе. Ожидание снижения или повышения курса может быть самодостаточным.
Если спекулянты ожидают повышения курса японской иены, они продают другую валюту, чтобы купить иены. Резкое повышение спроса на иены повышает ее ценность, что может привлечь других спекулянтов — людей, ожидающих, что иена поднимется еще выше. В конце концов ценность иены может подняться слишком высока по отношению к таким зкономическим реалиям, как предпочтения, доходы, реальные процентные ставки, уровень цен и торговые балансы.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
