Диссертация (1105972), страница 36

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 36)

К сожалению, на практике нередко можно столкнуться со злоупотреблениями и нарушениями прав работников. Так, при рассмотрении одного из дел Семнадцатым арбитражным апелляционным судом было установлено, что при преобразовании ЗАО «НП «Импульс» в общество работников «Народное предприятие «Импульс» было определен список акционеров из 58 лиц, при этом под номером 1 в качестве акционера значился ЗАО «Восход», размер вклада в уставный капитал которого – 14 999 395 руб. что составляет 100% уставного капитала общества. В отношении остальных 57 физических лиц в качестве размера вклада в уставный капитал указан «0» ².

Системный анализ Стандартов и Федерального закона «Об особенностях

правового положения акционерных обще ств работников (народных предприятий)» позволяет сделать вывод, что возможно совмещения разных способов размещения акций. Так, часть акций может быть возмездно приобретена работниками, а часть подлежит обмену на акции акционерного общества,

1. Федеральный закон от 19 июля 1998 г. № 115-ФЗ «Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий)» // СЗ РФ, 1998, № 30, ст. 3611.

1. Постановление Семнадцатого арбитражного апелляционного арбитражного суда от 7 июня 2007 г.

№ А60-40235/2005.

230

созданного в результате преобразования. Так, Законом установлено, что в договоре о создании народного предприятия, помимо прочего, необходимо установить форму оплаты акций народного предприятия или порядок обмена акций (долей, паев) преобразуемой коммерческой организации на акции народного предприятия каждым акционером в момент создания народного предприятия.

Важно, что при преобразовании коммерческой организации в народное предприятие, участники коммерческой организации, голосовавшие против преобразования коммерческой организации в народное предприятие, имеют право в течение одного месяца после даты принятия указанного решения предъявить требование о выкупе своих акций (долей, паев) полностью или частично.

При преобразовании в акционерное обще ство го сударственного

(муниципального) предприятия и его подразделений возможно приобретение акций Российской Федерацией, ее субъектами или муниципальными образованиями. В первую очередь, это касается предприятий ряда отраслей народного хозяйства (в частности, топливно-энергетического комплекса, включая предприятия энергетики, газового хозяйства, нефтяной и нефтеперерабатывающей промышленности и некоторых других). Ранее для сохранения государственного контроля над приватизированными предприятиями в федеральной собственности закреплялись контрольные пакеты акций на срок до трех лет. Так, Постановлением Правительства Российской Федерации от 22 декабря 1992 года было предусмотрено, что при преобразовании указанных предприятий связи в акционерные общества контрольный пакет акций закрепляется в федеральной собственности сроком на три года ¹.

Действующим Федеральным законом «О приватизации государственного и муниципального имущества» также предусмотрено сохранение в государственной и муниципальной собственности до 100% акций уставного капитала².

1. Постановление Правительства РФ от 22 декабря 1992 г. № 1003 // Российская газета, 1992, № 26, ст.

2405.

1. Федеральный закон от 21 декабря 2001 г. № 178-ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества» // СЗ РФ, 2002, № 4, ст. 251.

231

Важно также отметить, что при преобразовании государственного предприятия публичный собственник вправе принять решение об использовании специального права (золотая акция).

Таким образом, приобретение акций в рамках процедуры реорганизации - это

особый способ размещения ценных бумаг. Это способ применяется при таких формах реорганизации как выделение и преобразование. По общему правилу, приобретение осуществляется безвозмездно.

Приобретение акций, как способ размещения ценных бумаг, вызывает ряд

затруднений в силу недо статочной урегулированно сти действующим законодательством. Необходимо закрепить в законодательстве определение данного понятия для четкого разграничение с институтом приобретения обществом собственных размещенных акций. Также целесообразно более четко урегулировать процедуру комбинирование данного способа размещения ценных бумаг с другими, в первую очередь с конвертацией. Массу вопросов вызывает ситуация, когда в результате выделения создаются холдинговые компании.

С приобретением акций тесно связан такой способ размещения акций как

распределение акций созданного при выделении акционерного общества среди акционеров акционерного общества, реорганизованного путем такого выделения. Так, часть акций может быть приобретена обществом, из которого осуществляется выделение, а часть распределена среди акционеров этого общества. Главный вопрос, который возникает при данном способе размещения акций - вопрос о том, кто имеет право на получение акций при распределении. На какую дату должны определяться состав акционеров и количество принадлежащих им акций реорганизуемого общества в целях распределения акций создаваемого общества? Стандартами установлено, что ценные бумаги юридического лица, создаваемого в результате реорганизации, считаются размещенными в день государственной регистрации этого юридического лица. Пунктом 9.9.2 Стандартов определено, что акции распределяются среди акционеров - владельцев акций реорганизуемого общества. Соответственно, акционеры, имеющие право на распределение акций, определяются на дату размещения акций. Иное решение данного вопроса (например, дата составления списка лиц, имеющих право на участие в собрании

232

акционеров по вопросу о реорганизации общества в форме выделения; дата принятия общим собранием акционеров решения о реорганизации в форме выделения; дата составления списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров создаваемого в процессе выделения акционерного общества; дата проведения общего собрания акционеров создаваемого в процессе выделения акционерного общества) не гарантирует полное соблюдение прав акционеров.

Рядом о собенно стей характеризуется процедура го сударственной

регистрации выпуска ценных бумаг. В настоящее время процедура государственной регистрации выпуска ценных бумаг при реорганизации регулируется Стандартами - имеются общие положения о государственной регистрации выпуска ценных бумаг и определены особенности государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг, размещаемых при реорганизации юридических лиц. Установлен перечень дополнительных документов, которые необходимо представить в регистрирующий орган.

В новой редакции закона «О рынке ценных бумаг» определен порядок

государственной регистрации выпуска ценных бумаг при реорганизации. Установлено, что документы для государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг представляются в регистрирующий орган до внесения в единый государственный реестр юридических лиц записи о государственной регистрации юридического лица, создаваемого в результате реорганизации. Решение же о государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг принимается регистрирующим органом до государственной регистрации юридического лица, являющегося эмитентом, и вступает в силу с даты государственной регистрации соответствующего юридического лица. Этот подход прямо противоположный существовавшему ранее. Возникает особая ситуация, когда с одной стороны, выпуск зарегистрирован, а с другой, акции как объекты гражданских прав не существуют, так как решение о регистрации еще не вступило в силу. Такая конструкция введена законодателем с целью упрощения последствий, наступающих при обнаружении нарушений, допущенных во время реорганизационных процедур. С учетом такого подхода законодателя к

233

регулированию данных отношений Стандарты устанавливают, что документы для государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг, подлежащих размещению при реорганизации, должны быть представлены в регистрирующий орган до внесения в единый государственный реестр юридических лиц записи о государственной регистрации юридического лица, создаваемого в результате реорганизации в форме слияния, выделения, разделения или преобразования.

В новой редакции Закона «О рынке ценных бумаг» четко определено, что

эмиссионные ценные бумаги при реорганизации в форме слияния, выделения, разделения или преобразования размещаются на основании соответствующего решения о такой реорганизации.

При разделении или выделении, если такое разделение или выделение

о суще ствляется одновременно со слиянием или с присоединением, государственная регистрация выпуск ценных бумаг не осуществляется. Такое совмещение различных форм реорганизации в рамках одного реорганизационного процесса допускается Федеральным законом «Об акционерных обществах. Статья

19.1 устанавливает, что решением общего собрания акционеров общества о реорганизации общества в форме его разделения или выделения может быть предусмотрено в отношении одного или нескольких обществ, создаваемых путем реорганизации в форме разделения или выделения, положение об одновременном слиянии создаваемого общества с другим обществом или другими обществами либо об одновременном присоединении создаваемого общества к другому обществу. При совмещенной реорганизации размещение акций при разделении (выделении) служит лишь предпосылкой для размещения акций общества, создаваемого в процессе слияния¹, то есть создает возможность для достижения конечной цели. Таким образом, применение такого института как совмещенная реорганизация в настоящее время неоправданно сужено. Возможно лишь совмещение разделения (выделения) со слиянием (присоединением) и такое совмещение ограничено исключительно сферой акционерных правоотношений.

1 Ломакин Д.В. Корпоративные правоотношения: общая теория и практика ее применения в хозяйственных обществах. М.: Статут, 2008. С. 184.

234

Про ектом изменений Гражданского кодекс а Ро ссийской Федерации предусмотрена возможность реорганизация юридического лица с одновременным сочетанием различных форм реорганизации. Причем допускается сочетание любых форм реорганизации. Такое сочетание будет осуществляться в рамках одного реорганизационного акта. Более того, совмещенная реорганизация не будет ограничена по субъектам. Подобного рода конструкция значительно упростит процедуру реорганизации.

С институтом совмещенной реорганизации тесно связана так называемая

смешанная реорганизация. Под смешанной реорганизацией понимают реорганизацию, в которой участвуют юридиче ские лица различной организационно-правовой формы¹ . Тот факт, что Закон «Об акционерных обществах» и Гражданский кодекс Российской Федерации не предусматривают участие в реорганизации юридических лиц различной организационной-правовой формы, судебная практика трактует как прямой запрет на такого рода реорганизацию². Такой, в значительной степени, необоснованный вывод ведет к тому, что на практике сначала необходимо осуществить реорганизацию в форме преобразования, а лишь затем проводить «основные» реорганизационные процедуры. Более того, ситуация осложняется еще и тем, что допустимо преобразование исключительно хозяйственных обществ и товариществ в хозяйственные общества и товарищества других видов или производственные кооперативы. Проект изменений Гражданского кодекса Российской Федерации предусматривает возможность реорганизации с участием более двух юридических лиц, в том числе относящихся к различным организационно-правовым формам. То е с т ь с м е ш а н н а я р е о р г а н и з а ц и я н е о г р а н и ч и ва е т с я и с к л юч и т е л ь н о преобразованием. Более того, применение самого преобразования будет значительно расширено, так как будет допущено преобразование любой коммерческой корпорации в другую коммерческую корпорацию.

1. Глушецкий А.А. Указ. соч. С. 132.

1. Постановление Пленума ВАС РФ от 18 ноября 2003 г. № 19 «О некоторых вопросах применения Федерального закона «Об акционерных обществах» // «ВВАС РФ». № 1. 2004.

235

В связи с планируемым существенным расширением применения института реорганизации юридических лиц, предусмотрены и особые гарантии кредиторов, чьи права требования возникли до опубликования первоначального уведомления о реорганизации юридиче ского лица. Так, уст ановлена возможно сть предоставления обеспечения в течение тридцати дней с даты предъявления кредитором требований. Вводится понятие достаточного обеспечения. Определяются критерии достаточности обеспечения.

Стандарты содержат раздел X «Уведомление об изменении сведений,

связанных с выпуском (дополнительным выпуском) ценных бумаг, их эмитентом и/или лицом, предоставившим (предоставляющим) обеспечение по облигациям эмитента». Эмитент (правопреемник эмитента, деятельность которого прекращена в результате реорганизации) обязан уведомлять регистрирующий орган об изменении ряда сведений, связанных с выпуском (дополнительным выпуском) ценных бумаг. Среди них - уменьшение количества ценных бумаг выпуска (дополнительного выпуска) в результате погашения части или всех размещенных акций акционерного общества - эмитента в связи с уменьшением его уставного капитала, реорганизацией или конвертацией привилегированных акций, конвертируемых в обыкновенные акции или привилегированные акции иного типа.

Анализ положений Раздела Х Стандартов позволяет сделать вывод о том, что

при реорганизации уведомление регистрирующего органа о соответствующих изменениях осуществляется после государственной регистрации выпуска ценных бумаг.

Аналогичное требование содержится в Инструкции Центрального Банка

Характеристики

Список файлов диссертации