Эволюция стабилизационной политики Немецкого бундесбанка в 1969-1982 гг (1105811), страница 9
Текст из файла (страница 9)
Grundriss der Geldpolitik. Stuttgart, 2010. S. 55.29идет об основах денежно-кредитной политики, заложенных еще в послевоенный период ордолиберальной концепцией96.Важным для последующего анализа стабилизационной политики фактом является то, чтоправовая основа деятельности Бундесбанка (Закон «О Бундесбанке») подчеркивает приоритетстабилизации денежного обращения в совокупности прочих задач Центрального банка Германии. Кроме того определяющим фактором при формировании доверия со стороны субъектовэкономики к стратегии денежно-кредитной политики выступают гарантии, обеспечиваемыеуникальной организационной структурой Бундесбанка. Среди данных гарантий особое местозанимают высокий уровень прозрачности деятельности, а также критерий независимости принятия решений. Именно сочетание приоритета стабилизации ценового роста и институциональной независимости (с некоторыми поправками) с особенностями банковской системы ФРГстали основными условиями достижения эффективности стабилизационных мер, проводимыхБундесбанком.Процесс стабилизации потребительских и инвестиционных ожиданий путем создания рамочных и прозрачных условий в денежной политике получил новое качество со сменой концепции и принципиально повлиял на дальнейшее экономическое развитие Германии.1.3.
Теоретическая взаимосвязь монетаристской концепции с денежной политикой Центрального банка ФРГ и проявление ее отдельных элементов встабилизационном регулированииПод монетаризмом понимается «теоретическая попытка противопоставить господствовавшему с 1930-х по 1960-е гг. кейнсианству иную макроэкономическую парадигму»97. Этосуждение Карла Бруннера, известного экономиста и лауреата премии имени Адама Смита,характеризует предпосылки развития монетаризма в виде ответа на практические дефицитыкейнсианских подходов, отраженных в государственной экономической политике ряда развитых стран98.Помимо формирования в рамках монетаризма отличных друг от друга теоретических конструкций99, по мнению многих экономистов, действительно существенным фактором пере96О примате денежной политики как конституирующего признака ордолиберальной теории общественного порядка пишет, в частности, В.
Гутник, а также В. Антропов, ссылаясь на экономические воззрения Вальтера Ойкена.См.: Гутник В. П. Политика хозяйственного порядка. С. 151.; см.: Антропов В.В. Указ. соч. С. 25.97См.: Paprotzki M. Op. cit. S. 7.98Теоретические и эмпирические основы кейнсианской политики были предметом критики, в первую очередьспровоцированной, прежде всего исследованиями Фридмена. Экономист Института финансовых исследованийГ.Ю. Трофимов считает, что «решающую роль в признании идей монетаризма общественным мнением сыгралпредсказанный Фридменом в 1968 г.
и неизвестный ранее феномен стагфляции, полностью оправдавшийся в 1970е гг.». См.: Трофимов Г.Ю. Указ. соч. С. 27.99Среди них нужно отметить не только безусловно основное – «монетаризм неоколичественной теории» МилтонаФридмена, но также и «монетаризм относительных цен» Бруннера и Мельтцера (относимый к ранней монетарист-30смотра финансовой и денежной политики ряда европейских стран в 1970-е гг. являлся критический анализ отдельных элементов экономической политики, сформированных на основе«неоклассического синтеза» – смешения кейнсианской макроэкономики и неоклассическоймикротеории.
Кризис неокейнсианства основывался на нескольких важнейших факторах: дискредитации теорий экономической динамики и антициклического регулирования, а такжеошибочности инфляционной теории и связанных с ней не всегда успешных результатов применения методов дефицитного финансирования100.
Отражением проблемных черт кейнсианскойконцепции на практике стала низкая результативность экономического регулирования не только в США, но и в других странах капиталистического мира. В 1970-х гг. темпы безработицыросли с небольшими вариациями во всех европейских странах вне зависимости от инфляции,которая также в большинстве стран переросла в «галопирующую»101. Данное обстоятельство, атакже распространение феномена стагфляции способствовало дискредитации теорий роста,цикла и антициклического регулирования, а также привело к пересмотру и совершенствованиюРобертом Лукасом102 кривой Филлипса103, как одного из главных инструментов кейнсианскойтеории, утверждающего наличие обратной зависимости между уровнем инфляции и уровнембезработицы104.ской теории), и «теорию рациональных ожиданий» как монетаризм второго поколения.
Российский экономист М.Столбов подразделяет монетарные теории на три группы: 1) работы историко-экономического плана, по методологии близкие к исследованиям М. Фридмена и А. Шварц; 2) исследования бизнес-циклов, подобные научнымтрудам А. Бернса, У. Митчелла и Ф. Кейгана; 3) эконометрические исследования денежных и реальных показателей, например Сент-Луисское уравнение и авторегрессии.
См.: Столбов М.И. Эволюция монетарных теорийделовых циклов // Вопросы экономики. 2009. №7. С. 125.100См.: Худокормов А.Г. Экономическая теория. С. 39.101Так, например, в Японии существенные изменения инфляционных темпов оказывали небольшое влияние назанятость, тогда как в Германии наоборот фиксировались существенные колебания безработицы при не стользаметных изменениях потребительских цен. Франция и Великобритания столкнулись со значительными колебаниями инфляции и безработицы. Опыт всех стран был различен. См.: Миллер Р.Л. Ван-Хуз Д.Д.
Указ. соч. С. 545. В тоже время в период кризиса 1973–1975 гг. темпы инфляции в развитых странах превзошли рекомендованный Дж.М. Кейнсом уровень «ползучей» инфляции и повсеместно составляли уже более 10%, а в Великобритании иИталии рост потребительских цен даже преодолел 20%-ный рубеж. Для экономики США и вовсе был характеренфеномен стагфляции – сочетание экономического спада, прогрессирующей инфляции и роста безработицы.Важное замечание, однако, заключается в том, что общей причиной негативных явлений стали структурныекризисы (энергетический, сырьевой, валютно-финансовый, экологический) начала 1970-х гг., в условиях которыхкейнсианство оказалось бессильным.
См.: Худокормов А.Г. Экономическая теория. С. 57–63.102Лауреат Нобелевской премии, полученной в 1995 г. за видоизменение макроэкономического анализа путемразработки и применения гипотезы рациональных ожиданий, Лукас открыто признает важную роль Фридмена всобственной научной деятельности.103Необходимо указать, что неокейнсианцы хоть и не принимали непосредственного участия в первоначальнойразработке кривой Филлипса, но активно использовали ее в своем инструментарии.
Филлипс выявил гиперболическую зависимость между темпами изменений безработицы и номинальной заработной платы, а П. Самуэльсон и Р.Солоу определили, что ценовой рост зависит от изменения трудовой составляющей себестоимости и впоследствиипри расчетах предложили оперировать общим приращением цен. См.: Там же. С. 60.104См.: Issing O. Die Gelmengestrategie der Deutschen Bundesbank / Geldpolitik: Zwanzig Jahre Geldmengesteürung inDeutschland (Hg.
von Siebke J.). Baden-Baden, 1995. S. 14. Сам Фридмен рассматривал кривую Филлипса с точкизрения теории денег, а не с точки зрения рынка труда. Но в то же время ученым была дана характеристика естественной безработицы как соответствия спроса и предложения на рынке труда (отсутствия избыточного предложения или спроса). См.: Сноудон Б., Вэйн Х. Современная макроэкономика и ее эволюция с монетаристской точки31Основываясь на концепции рациональных ожиданий экономисты пришли к выводу, чтопока денежная политика, основанная на кейнсианских подходах характеризуется систематичностью, она даже в краткосрочном аспекте безрезультативна.
Обоснование этого тезиса заключается в том, что экономические субъекты, имеющие представление о динамике экономическихпроцессов, нейтрализуют воздействие денежной политики, проводимой в соответствии с определенными правилами и закономерностями. И поэтому только непрогнозируемые денежнополитические меры способны вызвать реальные преобразования. Данные постулаты нашлиотражение в теореме «неэффективности денежной политики» (policy ineffectiveness theorem),центром которой стала функция предложения, разработанная Лукасом. Считается, что к середине 1970-х гг. кейнсианство утратило свое преобладание в экономической теории Запада.Постепенно происходил перевес в сторону идей представителей неоклассического направления,впрочем отличных от неоклассики 1930-х гг. Возникли не существовавшие ранее школы: американский монетаризм, экономическая теория предложения, новая экономическая теория.Данные теоретические направления объединены общемировоззренческой концепцией неоконсерватизма, то есть пониманием необходимости сохранения старых ценностей в новых условиях.
В общем смысле идеи неоконсерваторов в сравнении с кейнсианской моделью экономической политики заключались в рыночной децентрализации и переоценке системы материальногостимулирования105.В отличие от попыток поиска теоретических изъянов кейнсианской парадигмы исследования будущего нобелевского лауреата Милтона Фридмена носили прикладной характер в томсмысле, что объяснения стагфляции в США и Великобритании конца 1960-х гг. и заблуждениякейнсианства в понимании взаимосвязи инфляции и безработицы обосновывались зависимостью конкретных макроэкономических показателей106. Именно благодаря практическому аназрения: интервью с профессором Милтоном Фридменом // Journal of Economic Studies (перевод Ю.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
