Диссертация (1098281), страница 31

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 31)

URL: https://www.fpsct.org/uploaded/faculty/johnsonc/U_S_History/Unit_5/Gospel_and_Gates.pdf (дата обращения 22.04.2014).

В 2012 году на Всемирном экономическом форуме в Давосе была учреждена «Инициатива господствующей тенденции «инвестиций влияния» (Mainstreaming Impact Investing Initiative»),¹⁰⁸ касающаяся необходимости развития «инвестиций влияния» в глобальной экономике.

Сэр Рональд Коэн назвал «инвестиции влияния» новым венчурным капиталом.¹⁰⁹ Венчурный инвестиционный капитал позволил молодым компаниям осуществлять рискованные инвестиции в инновации, создавать новые рабочие места.

Если в настоящее время важным рычагом роста экономик является использование технологических инноваций венчурными предпринимателями, то в перспективе дальнейшее развитие экономик будет тормозиться экологическими и социальными проблемами, созданием социальной напряженности.

Социальное коммерческое предпринимательство, отвечая на социальные вызовы, помогает в решении важных вопросов, влияющих на изменение жизни слоев населения с небольшим достатком, создавая для них равные возможности с более обеспеченными жителями.

Именно поэтому развитию «инвестиций влияния», созданию финансовых инновационных технологий способных изменить жизнь к лучшему в будущем, уделяется такое большое влияние.

В перспективе «инвестиции влияния» могут стать основным активом глобального рынка, который будет способствовать значительному социальному влиянию.

В материалах «Глобальной сети инвестиций влияния» (GIIN – Global Impact Investing Network) указывается, что «инвестиции влияния» – это инвестиции, осуществленные в компании, организации и фонды с целью

¹⁰⁸ Mainstreaming Impact Investing Initiative. [Электронный ресурс]URL: http://www.weforum.org/reports/margins-mainstream- assessment-impact-investment-sector-and- opportunities- engage-mainstream-i (дата: обращения 22.04.2014).

¹⁰⁹ Sir Ronald Cohen and William A. Sahlman. Social Impact Investing Will Be the New Venture Capital / Harvard Business Review, 2013. – January 17. [Электронный ресурс] URL: http://blogs.hbr.org/2013/01/social-impact-investing- will-b/ (дата обращения: 22.04.2014).

генерирования социального и экологического влияния наряду с финансовой отдачей. Инвестиции влияния могут осуществляться как на развивающихся, так и на развитых рынках, и нацелены на достижение уровня отдачи как ниже рыночного, так и рыночного, в зависимости от сложившейся ситуации.¹¹⁰

Автор данной работы считает, что это определение должно быть

дополнено положением о том, что «инвестиции влияния» связаны с использованием инновационных финансовых инструментов и технологий.

Инновационные финансовые инструменты «инвестиций влияния» могут быть следующих видов:

• Инновационные финансовые механизмы, предоставляющие новые инвестиционные возможности.

• Инновационные модели, предоставляющие инвесторам новые пути инвестирования, усиливающие уникальные сильные стороны каждого участника «инвестиций влияния», обеспечивающие оправданное соотношение инвестиционного риска и доходов.

Примером применения инновационного финансового механизма может быть использование рядом банков и финансовых компаний, например, «Банком Америки» (Bank of America), «Меррилл Линч» (Merrill Lynch), «Голдман Сакс» (Goldman Sachs) социальных облигаций влияния.

Социальные облигации влияния (SIB – Social Impact Bond), позволяют измерить социальный эффект различных социальных проектов и получить прибыль от инвестиций в зависимости от результата социального воздействия. Финансовая доходность инвесторов зависит от результатов изменения в конкретном направлении социальной сферы. Если социальные изменения не произойдут, эффект от инвестиции будет отрицательным (инвестор потеряет деньги), а, если, намеченные социальные

¹¹⁰ Global Impact Investing Network. [Электронный ресурс] URL: http://www.thegiin.org/cgi- bin/iowa/resources/about/index.html (дата обращения: 22.04.2014).

преобразования общества будут осуществлены, инвестор получит прибыль от влияния инвестиций на развитие социальной среды.

Использование социальных облигаций влияния (SIB – Social Impact Bond) позволяет получать финансовые результаты и преимущества, как правительственным органам, так и частным инвесторам. Так, правительствам стран не требуется изыскивать дополнительные средства государственного бюджета для финансирования ряда необходимых социальных и экологических проектов. Частные инвесторы получают дополнительные инвестиционные возможности и преимущества использования своего свободного капитала. А некоммерческие организации, участвующие в реализации социальных программ, приносят пользу обществу.

Использование такого финансового инновационного инструмента, как облигации влияния, позволяет социально и экологически ориентированным молодым инновационным предпринимателям получать финансовые средства для внедрения инноваций и улучшения социального и экологического развития общества.

Центром инновационной бизнес-модели «инвестиций влияния» является ориентир на социальную цель. Бизнес-модель направлена не только на получение финансового результата, но и на достижение социального эффекта.

Примером использования инновационной модели может быть деятельность Фонда Рокфеллера в Индии, направленная на сокращение проблем сельской бедноты. Путем внедрения инициативы «Умная сила для сельского развития» (Smart Power for Rural Development) Фонд Рокфеллера внедрил в Индии модель использования новой мини-технологии, обеспечивающей получение электроэнергии (недоступной для большого количества сельского населения) за счет альтернативных источников чистой энергии.

Эта инновационная модель позволила получить чистую энергию (не загрязняющую окружающую среду) телекоммуникационным компаниям (которые ранее пользовались дорогим дизельным топливом, загрязняющим атмосферу), малым сельскохозяйственным предприятиям, агропромышленным фирмам и сельским жителям.

Деятельность Фонда Рокфеллера направлена на снижение риска

«инвестиций влияния» для инвесторов, на достижение прибыльности использования этой инновационной модели не только в Индии, но и в других развивающихся странах.

Для решения сложных задач экологического и социального развития необходимо комплексное использование как инновационных инструментов и механизмов, так и инновационных моделей.

Важной задачей развития «инвестиций влияния» является создание условий для привлечения финансовых средств венчурных фондов и ассоциаций бизнес-ангелов к инвестициям в социальные компании, желающих принести пользу обществу и готовых взять на себя риски внедрения инноваций.

«Инвестиции влияния» являются новой значимой инвестиционной парадигмой, связанной с созданием как финансовой отдачи от инвестиций, так и положительного социального и экологического эффекта.

Участниками инвестиций влияния в странах БРИКС (основная масса которых – иностранные инвесторы) являются:

• Государственные учреждения.

• Крупные финансовые учреждения (например, Citibank, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs,).

• Финансовые учреждения развития (например, IFC – International Finance Corporation, OPIC – Overseas Private Investment Company).

• Глобальные фонды (например, Ford Foundation, Rockefeller Foundation).

• Фонды прямых инвестиций.

• Сети инвестиций влияния (например, GIIN – Global Impact Investing Network).

• Венчурные компании и фонды (например, Mumbai Angels, Unitus Seed Fund – в Индии).

• Сети бизнес-ангелов (например, IAN– Indian Angel Network и Mumbai Angels – в Индии).

• Специализированные долговые фонды (например, Responsability, Oikocredit).

• Транснациональные компании стран БРИКС.

• Микрофинансовые компании предоставляющие займы малым и средним предприятиям, домохозяйствам.

• Успешные индивидуальные инвесторы.

В своей деятельности инвесторы влияния в странах БРИКС используют следующие финансовые инструменты и технологии:

• Микрофинансирование.

• Инвестирование в ценные бумаги (акции, долговые инструменты).

• Государственные гарантии.

• Государственные гранты (хотя гранты не являются самостоятельными «инвестициями влияния», они способствуют развитию «инвестиций влияния», позволяя инкубировать бизнес-модели ранней стадии развития, обеспечивая финансирование необходимых научных исследований).

• Венчурный капитал.

• Инновационные инвестиционные инструментами «инвестиций влияния».

В настоящее время большое внимание уделяется не только осуществлению социально значимых инвестиций, а также инвестиций,

направленных на улучшение экологического состояния, но и получению от них экономического эффекта. Доходы от «инвестиций влияния» могут быть как ниже, так и выше рыночного уровня. Высокие доходы получают инвесторы, готовые осуществлять инвестиции влияния в поддержку деятельности высоко рискованных молодых социально ориентированных компаний. На достижение рыночного уровня доходов нацелены инвесторы финансирующие расширение уже известных социальных бизнес-моделей.

Рассмотрим процесс становления «инвестиций влияния» и его значение для формирования национальных инновационных систем каждой из стран БРИКС.

В Бразилии у черты бедности проживает более 80% населения страны. По индексу «Джини» (GINI–характеризующему неравенство распределения доходов в стране) Бразилия располагается на одном из последних мест в мире, на четвертом месте среди стран БРИКС (51,9%), хуже, чем в Бразилии этот показатель был в ЮАР.

В стране существует большое неравенство среди разных слоев населения, богатство и роскошь идут рука об руку с бедностью, что создает большие проблемы, связанные с социальной напряженностью в обществе.

Хотя Бразилия достигла значительных успехов в снижении уровня бедности и увеличении доходов населения, социальное неравенство в стране остается одним из самых высоких в мире.

Сложными проблемами, с которыми в настоящее время сталкивается Бразилия, являются:

• Наличие значительного числа лиц с низким уровнем дохода, получающим менее 9 долл. в день (около 80% населения).

• Около 73% детей в возрасте 11-14 лет не посещают школу.

• Использование детского труда в возрасте 5-14 лет (3% детей этой возрастной группы).

• 75% населения не имеют медицинской страховки.

• 64% населения лишены доступа к банковским счетам.

С другой стороны, бразильская экономика обладает огромным потенциалом и возможностями роста. Дальнейшее развитие экономики возможно с приобщением большего числа населения с низким уровнем дохода к развитию экономики страны.

Снижение неравенства в доходах, создание диверсифицированной экономики, ориентированной не только на экспорт сырьевых ресурсов, но и продукции других отраслей необходимы для перехода Бразилии на новую стадию социально-экономического развития. Потенциалом решения этой проблемы является развитие «инвестиций влияния».

Главной целью развития «инвестиций влияния» в Бразилии является улучшение жизни людей с низким уровнем дохода, с одной стороны, и предоставление возможности инвесторам получить соответствующий доход, с другой стороны. Доходы от «инвестиций влияния» в Бразилии составляют 10 – 35%.

Правительство Бразилии уделяет большое внимание помощи бедному населению, разрабатывая специальные программы, но выделенных государством средств на реализацию социальных программ, является недостаточными. Доля частного сектора в решении этого вопроса остается небольшой. Основные «инвестиции влияния» поступают в Бразилию от иностранных инвесторов.

Важными задачами при оказании помощи населению Бразилии, находящемуся у черты бедности, являются:

• Тщательное изучение проблем населения, исследование потребностей рынка.

• Приближение поставщика товаров и услуг к потребителю (осуществление дистрибуции по методу последней мили).

• Расширение доступа к финансированию бедных слоев населения.

В течение последних десяти лет наблюдается постепенное развитие

«инвестирования влияния» в Бразилии, однако до сих пор этот процесс

находится в стадии становления. Информация по развитию «инвестиций влияния» является ограниченной.

Первым инвестором на рынке «инвестиций влияния» в Бразилии в 2003 году был микрофинансовый фонд «Ойкокредит» (Oikocredit Microfinance Fund) из Нидерландов.

Международная финансовая корпорация (IFC–International Finance Corporation) в 2005 году осуществила «инвестиции влияния» в социальные компании Бразилии через «Группу инклюзивных бизнес моделей» (Inclusive Business Models Group).

В 2007 году инвестором влияния в Бразилии стал «Интер- Американский банк развития» (IDB–Inter-American Development Bank), внедривший программу «Возможности для большинства» (Opportunities for the Majority), направленную на помощь в создании бизнеса людям с низким уровнем дохода (тем, кто находится у бедности).

Характеристики

Список файлов диссертации