Шпаргалка по финансовому менеджменту, страница 14

Этот способ начисления У45 ПОНЯТИЕ И СТРУКТУРАЗАЕМНОГО КАПИТАЛАВ условиях рыночной экономики ни одно предприятие не может и не должно обходиться без заемныхсредств, так как их использование способствует повышению эффективности собственных средств, удовлетворению определенных потребностей предприятия.Заемные средства являются финансовым рычагом,с помощью которого повышается рентабельностьпредприятия. Многообразие этих средств дает возможность их использования в различных ситуациях:1) с целью повышения рентабельности собственныхсредств;2) при недостаточности собственных средств;3) при формировании переменной части оборотныхактивов;4) при покрытии отдельных затрат, носящих неравномерный характер в отдельные периоды времени;5) как источник инвестиций;6) в некоторых других случаях.Наиболее распространен банковский кредит в качестве источника заемных средств.

Он используетсяболее эффективно, чем собственные оборотные средства, так как совершает более быстрый круговорот,имеет строго целевое назначение, выдается на строго обусловленный срок, сопровождается взиманиембанковского процента.Заемные средства привлекаются не только в видебанкового кредита, но и в виде кредиторской задолженности, а также прочих привлеченных средств, т. е.остатков фондов и резервов самого предприятия,временно не используемых по целевому назначению.Кредиторская задолженность относится, как правило, к внеплановому привлечению в хозяйственный обо-рот предприятия средств других предприятий, организаций или отдельных лиц. Использование этих привлеченных средств в пределах действующих сроков оплатысчетов и обязательств носит закономерный характер.В большинстве случаев кредиторская задолженность возникает в результате нарушения расчетно-кассовой дисциплины.

В связи с этим у предприятия возникает просроченная задолженность поставщикам за полученные,но не оплаченные товарно-материальные ценности.При нарушении сроков уплаты налоговых платежей возникает просроченная задолженность по налоговым органам.Несвоевременные взносы во внебюджетные фонды и другие неплатежи также приводят к возникновению незаконной кредиторской задолженности.Кредиторская задолженность сопряжена с образованием дебиторской задолженности, являясь основным источником ее покрытия.В обороте предприятия, кроме банковских кредитов и кредиторской задолженности, могут находитьсяпрочие привлеченные средства.

Это остатки фондов,,резервов и целевых средств самого предприятия, временно не используемых по прямому назначению. Целевые фонды и резервы предприятия образуются засчет себестоимости! прибыли и других целевых поступлений. К этой группе средств относятся амортизационный фонд, ремонтный фонд, резерв предстоящихплатежей, финансовый резерв, премиальный и благотворительный фонды и др. Все эти фонды и резервыпредприятия в установленные сроки используются посвоему целевому назначению.

Вовлекаться в оборотмогут лишь остатки этих фондов на период времени,предшествующий их целевому назначению.амортизации может использоваться в случае, еслив технической документации предусмотрена зависимость срока службы оборудования от количестваединиц продукции.Начисление амортизации объектов основныхсредств и нематериальных активов производитсянезависимо от результатов деятельности организации в отчетном периоде.Несмотря на важность амортизационных отчислений как источника воспроизводства основных средств,невозможно осуществлять развитие производстватолько за счет амортизации, так как теоретически амортизация предназначена для простой компенсации выбывающего оборудования.

Кроме того, существуютобъективные факторы, которые сужают ее возможности как источника финансирования расширенного воспроизводства:1) амортизационные отчисления поступают в распоряжение фирмы только в составе выручки от реализации продукции, т. е. недостаточно простоиметь основные производственные средства - онидолжны приносить реальный доход;2) в результате инфляции возможны изменения цен наобъекты основных средств, что делает затруднительным осуществление за счет амортизации не толькорасширенного, но и простого воспроизводства;3) введение дополнительных объектов основныхсредств предусматривает и увеличение расходовна сырье, рабочую силу и тому подобное, финансирование которых предусматривает необходимость наличия других источников.Исходя из этих факторов следует, что нормальноразвивающаяся предпринимательская фирма не может обходиться без другого источника собственныхсредств - прибыли.их доли в капитале предприятия.

В свою очередь предприятие получает возможность расширения масштабов своей деятельности, а следовательно, еще большего увеличения массы зарабатываемой им прибыли.Вот некоторые виды фондов, которые могут создавать предприятия из своей нераспределеннойприбыли:1) ремонтный фонд - при его формировании предприятие должно подготовить ряд документов:а) дефектные ведомости;б) балансовую стоимость основных производственных фондов;в) сметы на проведение ремонта;г) нормативы и сроки проведения ремонта;д) итоговый расчет отчислений в ремонтный фонд;2) резерв на предстоящую оплату отпусков работникам.

Большинство организаций предоставляют своим работникам отпуска в течение года неравномерно. Чтобы избежать неодинаковогораспределения затрат на оплату отпуска работников, организация имеет право за счет себестоимости создавать для этой цели резерв. В этомслучае в течение всего года производятся отчисления в данный резерв, а начисление отпускныхпроисходит за счет сумм резерва;3) организация имеет право выплачивать своим работникам вознаграждения за выслугу лет ежемесячно, ежеквартально или один раз в год. Образование резерва на выплату ежегодноговознаграждения за выслугу лет применяется только в случаях его ежемесячного или квартальногоначисления, что должно быть обязательно предусмотрено коллективным соглашением и документом об учетной политике предприятия.СО46.

СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ И ПРЕДЕЛЬНАЯЦЕНА КАПИТАЛАПонятие предельной цены капитала тесно связанос понятием чистых активов, так как уставный капиталфирмы не может быть меньше величины чистых активов, в противном случае общество должно принятьрешение о своей ликвидации.Под стоимостью чистых активов понимается величина, получаемая путем вычитания из суммы активовпредприятия, принимаемых к расчету, его пассивов,принимаемых к расчету.В состав активов, принимаемых к расчету,входят:1) нематериальные активы;2) инвестиции;3) дебиторская задолженность, платежи по которойожидаются более чем через 12 месяцев послеотчетной даты;4) дебиторская задолженность, платежи по которойожидаются в течение 12 месяцев;5) основные средства;6) незавершенное строительство;7) запасы;8) НДС по приобретенным ценностям;9) денежные средства;X) иные активы, за исключением стоимости в суммефактических затрат на выкуп собственных акций,выкупленных акционерным обществом для их последующей перепродажи или аннулирования.В состав пассивов, принимаемых к расчету,входят:1) страховые резервы;2) займы и кредиты, подлежащие погашению болеечем через 12 месяцев после отчетной даты;3) займы и кредиты, подлежащие погашению менеечем через 12 месяцев после отчетной даты;4) прочая кредиторская задолженность;47.

ТЕОРИИ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛАЧасть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот и приносящих доходы от этого оборота,называется капиталом, который выступает как превращенная форма финансовых ресурсов. Капитал это значительная часть финансовых ресурсов, авансируемая и инвестируемая в производство с цельюполучения прибыли.Под общим понятием капитала фирмы обычно понимаются различные его виды, которых достаточномного. Поэтому необходимо рассмотреть формирование структуры капитала по различным признакам:1) по критерию участников - собственный и заемныйкапитал;2) по критерию участия в процессе производства основной и оборотный капитал;3) по критерию целей использования - производительный, ссудный и спекулятивный капитал;4) по форме нахождения в процессе кругооборота денежный, производительный и товарный.Структура капитала по критерию участников:1) собственный капитал.

Характеризует общую стоимость средств фирмы, принадлежащих ей на правесобственности. В его составе учитываются уставный(складочный), добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы;2) заемный капитал. Включает в себя денежные средства или другие имущественные ценности, привлекаемые на возвратной основе для финансированияразвития деятельности фирмы. Все формы заемного капитала, используемого фирмой, представляютсобой его финансовые обязательства, подлежащиепогашению в определенные сроки.

В его состав входят долгосрочные обязательства (кредиты и займы V48. УПРАВЛЕНИЕ СОБСТВЕННЫМ КАПИТАЛОМ*Собственный капитал характеризует общуюстоимость средств фирмы, принадлежащих ей направе собственности. В его составе учитываются уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы.Уставный капитал образуется на момент создания фирмы и находится в ее распоряжении на всемпротяжении жизни фирмы. В зависимости от организационно-правовой формы фирмы ее уставный (складочный) капитал формируется за счет выпуска и последующей продажи акций, вложений в уставныйкапитал паев, долей и т.