Шпаргалка по финансовому менеджменту, страница 12

приКапитал - это стоимость, которая приносит доходбыли, остающейся в распоряжении фирмы.икотораяможет бцть воплощена в денежных, матеЭкономически обоснованная система распредериальных и нематериальных активах.ления прибыли в первую очередь должна гарантироДоход от капитала - это приращение к первовать выполнение финансовых обязательств перед госуначально авансированной величине стоимости актидарством и максимально обеспечить производственные,вов (денежных, материальных и нематериальных).материальные и социальные нужды предприятий и орДоход от капитала, выраженный в денежной фору м е , называется процентом.'ганизаций.3 9 .

ОСНОВНЫЕ ИСТОЧНИКИФИНАНСИРОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯФинансовые ресурсы предпринимательской фирмы по своему происхождению делятся на собственные и заемные. Собственные финансовые ресурсыформируются за счет внутренних и внешних источников.В состав внутренних источников входят:1) прибыль, остающаяся в распоряжении фирмы, которая распределяется решением органов управления;2) амортизационные отчисления, которые представляют собой денежное выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активови являются внутренним источником финансирования как простого, так и расширенного воспроизводства.В состав внешних источников входят:1) дополнительная эмиссия ценных бумаг, посредствомкоторой происходит увеличение акционерного капитала фирмы, а также привлечение дополнительногоскладочного капитала путем дополнительных взносов средств в уставный фонд;2) безвозмездная финансовая помощь - это могутбыть бюджетные ассигнования на безвозвратнойоснове, как правило, они выделяются для финансирования государственных заказов, отдельных общественно значимых инвестиционных программили в качестве государственной поддержки предприятий, производство которых имеет общегосударственное значение;3) безвозмездно передаваемые фирмам материальные и нематериальные активы, включаемые в состав их баланса;4) заемные средства, к которым относятся:а) кредиты банков;б) заемные средства других предприятий и организаций;в) средства от выпуска и продажи облигаций фирмы;г) средства внебюджетных фондов;д) бюджетные ассигнования на возвратной основе и др.Привлечение заемных средств позволяет фирмеускорять оборачиваемость оборотных средств, увеличивать объемы совершаемых хозяйственных операций, сокращать незавершенное производство.

Однако использование данного источника приводитк возникновению определенных проблем, связанныхс необходимостью последующего обслуживания принятых на себя долговых обязательств. До тех пор пекаразмер дополнительного дохода, обеспеченного привлечением заемных ресурсов, перекрывает затратыпо обслуживанию кредита, финансовое положениефирмы остается устойчивым.При равенстве этих показателей возникает вопросо целесообразности привлечения заемных источников формирования финансовых ресурсов как не обеспечивающих дополнительного дохода. В ситуации же,когда размер затрат по обслуживанию кредиторскойзадолженности превышает размер дополнительныхдоходов от ее использования, неизбежны ухудшениефинансовой ситуации, сокращение прибыли, дальнейшее возрастание задолженности, потеря финансовойсамостоятельности - фирма фактически начинаетработать не на себя, а на своих кредиторов.Финансовые ресурсы используются предпринимательскими фирмами в процессе производственной,инвестиционной и финансовой деятельности.

Онипостоянно находятся в движении и в денежной формепребывают лишь в виде остатков денежных средствна расчетных счетах в банках и в кассе фирмы.Существует три точки зрения об экономическойприроде процента:1) процент - это часть стоимости прибавочного продукта, результат живого труда наемных работников(К.

Маркс);2) процент - это результат чистой производительности капитала (П. Самуэльсон).Производство, базирующееся только на двух факторах - труд и земля, - менее эффективно, чем производство, базирующееся на трех факторах - труд,земля и капитал. Следовательно, капитал обладает чистой производительностью, с его помощью производится дополнительное количество продукции, которую можно выразить в форме процентного дохода.Уровень этого дохода является критерием, которыйпозволяет выбрать различные варианты капитальныхвложений;3) процент - это форма вознаграждения человекав будущем за сокращенное потребление в настоящем (М.

Аллэ).Все три точки зрения имеют право на существование, и все они дают комплексный подход к решениювопроса об экономической природе процента.Процент можно рассматривать как абсолютную величину, т. е. денежную сумму дохода от заемного капитала, и как относительную величину, которую принято называть нормой процента.Норма процента = абсолютная величинапроцента / абсолютная величинассудного капитала х 100.Процент - цена капитала, которая выполняет важнейшие функции:1) определяет степень доходности заемного капитала;2) перераспределяет часть доходов; 3) регулирует процессы перелива капитала на макроэкономическом уровне;4) выступает как форма страхования против рискаобесценивания денег в условиях инфляции.Рассмотрим, как корректируется валовая прибыльв процессе распределения.

Валовая прибыль уменьшается на сумму:1) доходов от долевого участия в деятельности других предприятий, находящихся в пределах Российского государства;2) дивидендов, полученных по акциям, принадлежащим данному предприятию, а также с доходов погосударственным ценным бумагам РФ, субъектовРФ и органов местного самоуправления*;3) доходов от сдачи имущества в аренду и другихвидов использования имущества.Затем валовая прибыль уменьшается на суммуприбыли:1) от проведения массовых концертно-зрелищныхмероприятий ;2) от игорного бизнеса;3) от посреднических операций и сделок.Из валовой прибыли исключаются суммы прибыли,по которой установлены налоговые льготы. Оставшаяся после этих корректировок валовая прибыль является объектом налогообложения и именуется налогооблагаемой прибылью. С этой прибыли уплачиваетсяв бюджет налог на прибыль.

После уплаты налогаостается так называемая чистая прибыль.Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия,используется им самостоятельно и направляется на дальнейшее развитие предпринимательской деятельности.Никакие органы не имеют права вмешиваться в процессиспользования чистой прибыли предприятия. Рыночныеусловия хозяйствования определяют приоритетные направления собственной прибыли. Развитие конкуренциивызывает необходимость расширения производства, егосовершенствования, удовлетворения материальных и социальных потребностей трудовых коллективов.СО40. УСТАВНЫЙ КАПИТАЛ4 1 . ДОБАВОЧНЫЙ КАПИТАЛ4 2 . РЕЗЕРВНЫЙ КАПИТАЛРезервный капитал - страховой капитал предУставный капитал (УК) предприятия определяетДобавочный капитал - это эмиссионный доход,приятия, предназначенный для покрытия общих баминимальный размер имущества, гарантирующегосоздаваемый в акционерных обществах открытого типалансовых убытков при отсутствии иных возможностейинтересы его кредиторов. Он является'основными представляющий собой сумму превышения продажих возмещения, а также для выплаты доходов инвесисточником собственных средств.

Его минимальныйной цены акций над номинальной в ходе проведенияторам и кредиторам в случае, если на эти цели неразмер определяется в соответствии с законодательоткрытой подписки. Эмиссионный доход, возникшийхватает прибыли. Средства резервного капитала выством минимальным размером оплаты труда в страпри формировании уставного капитала акционерныхступают гарантией бесперебойной работы предприяне. Минимальный размер уставного капитала открыобществ, рассматривается только в качестве добатия и соблюдения интересов третьих лиц. Наличиетого акционерного общества равен тысячекратнойвочного капитала, не допускается направлять его натакого финансового источника придает последнимсумме минимального размера оплаты труда, закрытонужды потребления.уверенность в погашении предприятием своих обязаго - стократной.Добавочный капитал является источником средствтельств.предприятия, образуемым в результате переоценкиРазмер уставного капитала акционерного обществаВ более широком смысле резервный фонд предимущества или продажи акций выше номинальнойопределяется номинальной стоимостью акций, приобприятия должен использоваться в соответствии с мистоимости.ретенных акционерами и выпущенных обществом.ровойпрактикой в двух направлениях:Название «уставный капитал» объясняется тем, чтоПо своему финансовому происхождению добавочего размер фиксируется в уставе общества, которыйный капитал имеет следующие источники формиро1) при недостатке оборотных средств он идет на фор^СО подлежит регистрации в установленном порядке.вания:мирование производственных запасов, незавер' Уставный капитал акционерного общества можетшенного производства и готовой продукции;1) эмиссионный доход;быть увеличен или уменьшен по итогам работы за год.2) при достаточности оборотных средств он направ2) суммы дооценки внеоборотных активов;Это возможно на основании решения собрания акциоляется в краткосрочные финансовые вложения.3) курсовые разницы, связанные с формированиемнеров или совета директоров (как определено в устаПредприятия могут использовать резервный капиуставного капитала;ве) и только после соответствующей перерегистрациитал и в широком смысле слова, но в этом случае от4) суммы нераспределенной прибыли, направленныепредприятия.