Диссертация (Особенности движения прямых иностранных инвестиций в странах группы БРИКС), страница 12

по2015г. (Рисунок 2.1.2.).ВВП Китая12 000y = 99,249x - 3997,1R² = 0,90410 0008 0006 0004 0002 0000020406080100Приток ПИИ в Китай120140160Рисунок 2.1.2 – Взаимосвязь между притоком ПИИ и уровнем ВВП в Китае за период с 2000г.по 2015г., млрд. долл. США (по расчетам автора)Источник: Составлено по данным: Мирового банка. [Электронный ресурс] URL:http://data.worldbank.org/indicator/ (дата обращения 30.08.2016); UNCTAD. [Электронныйресурс]URL: http://unctadstat.unctad.org/ (дата обращения 30.08.2016)Каквидноизприведенногографиканаблюдаетсяустойчиваяположительная взаимосвязь между притоком ПИИ и значением ВВП в Китае,при этом каждая точка на графике характеризует объем ВВП и притока ПИИ встрану в отдельно взятый год за период с 2000г.

по 2015г. С увеличениемпритока ПИИ на 100 долл. США обеспечивается прирост ВВП Китая на около6000 долл. США, при этом наблюдается высокий коэффициент детерминации,61которые свидетельствует о том, что около 90% изменения ВВП Китая можетбыть объяснено изменением притока ПИИ.В2015г.основнойотраслью,вкоторуюпривлекалисьпрямыеиностранные инвестиции в Китае, стала сфера услуг. В частности, ритейл,транспортный и финансовый секторы, в то время как производственный секторпродемонстрировал наоборот отрицательную динамику и особенно те отраслипромышленности, которые в наибольшей степени чувствительны к ростуиздержек на рабочую силу. Впервые с 2011г.

сфера услуг превысилапроизводственный сектор в структуре привлекаемых ПИИ, доля которой в2015г. составила – 57%, промышленность – 34%. Среди основных странэкспортеров ПИИ в экономику Китая стали Гонконг, Тайвань, Сингапур, Японияи Южная Корея. При этом доля стран группы БРИКС находится на более низкомуровне.85 86 87В условиях проводимой китайским правительством инициативы «Одинпояс один путь» по объединению проектов создания «Экономического поясаШелкового пути» и «Морского Шелкового пути 21 века» можно ожидатьдальнейшего роста трансграничных сделок слияний и поглощений особенно винфраструктурной сфере.ИндияНа долю Индии в 2015г.

пришлось около 17,2% от общего объема прямыхиностранных инвестиций в страны группы БРИКС. Приток ПИИ в Индиюсоставил порядка 44 млрд. долл. США (12 место в мире), что на 29,4% больше посравнению с 2014г. Однако, это значение меньше пикового уровня ПИИдостигнутого в 2008г., который тогда составил более 47 млрд. долл.

США.Объем осуществленных Индией ПИИ в 2015г. составил 7,5 млрд. долл. США,что практически в 4 раза больше по сравнению с 2013г. (Рисунок 2.1.3)МеждународныйинвестиционныйотчетURL: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2016_en.pdf86МеждународныйинвестиционныйотчетURL: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2015_en.pdf87МеждународныйинвестиционныйотчетURL: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2014_en.pdf85ЮНКТАД2016 г.[Электронныйресурс].ЮНКТАД2015 г.[Электронныйресурс].ЮНКТАД2014 г.[Электронныйресурс].62504740443636301710401564612222421208282725203416Приток ПИИ161214108Отток ПИИ8232000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015Рисунок 2.1.3 – Динамика чистого притока и оттока ПИИ в Индии за период с 2000г.

по2014г., млрд. долл. СШАИсточник:Составленоподанным:UNCTAD.[Электронныйресурс]URL:http://unctadstat.unctad.org/ (дата обращения 30.08.2016)Традиционно для Индии характерно, что большая часть экономическихпреобразований осуществляется в ответ на тот или иной кризис в стране. Последесятилетий фокусирования на промышленной революции правительствосконцентрировалось на аграрной реформе в конце 1960-х, в ответ наширокомасштабный продовольственный голод, который в конечном итогепривел к «Зеленой революции» в стране, направленной на увеличениепродуктивности основных сельскохозяйственных групп.Низкие темпы роста экономики Индии в 1990-х (период известный подтермином «Hindu rate of growth») побудили правительство к осуществлениюструктурных изменений, ускорению либеральных экономических реформ такихкак: снятие торговых барьеров, уменьшение прямых налоговых ставок дляграждан и компаний, а также устранение системы «licensing raj», котораяпрепятствовала развитию бизнеса в стране.

Кроме того, правительство Индиилиберализовало политику в области привлечения ПИИ, которая в настоящиймоментрегулируетсяМинистерствомторговлиипромышленности,изаключается в том, что все проекты прямых иностранных инвестиций делятся надве категории: те, которые должны быть одобрены правительством Индии и те,для которых такое разрешение не требуется.63Как и в случае с Китаем для Индии также характерна прямаяположительная взаимосвязь между притоком ПИИ и экономическим ростомстраны, выраженном в уровне ВВП (Рисунок 2.1.4.).ВВП Индии2 500y = 32,077x + 523,29R² = 0,67632 0001 5001 000500005101520253035404550Приток ПИИ в ИндиюРисунок 2.1.4 – Взаимосвязь между притоком ПИИ и уровнем ВВП в Индии за период с 2000г.по 2015г., млрд. долл. США (по расчетам автора)Источник: Составлено по данным: Мирового банка.

[Электронный ресурс] URL:http://data.worldbank.org/indicator/ (дата обращения 30.08.2016); UNCTAD. [Электронныйресурс]URL: http://unctadstat.unctad.org/ (дата обращения 30.08.2016)С увеличением притока ПИИ на 100 долл. США обеспечивается приростВВП Индии на около 3200 долл. США. В случае с Индией коэффициентдетерминации несколько ниже, чем с Китаем, тем не менее он также достаточновысокий, что говорит о достаточной объясняющей способности притока ПИИ визменении ВВП.Кроме проводимых экономических реформ на рост притока прямыхиностранных инвестиций повлияла нормализация отношений с Пакистаном, чтоуменьшило риск возникновения вооруженного конфликта, который напрямуювлияет на стоимость привлекаемого капитала.Основным сектором для иностранных инвестиций в Индии являетсяпроизводственныйсегмент.Врамкахзапущеннойвсередине2014г.правительством инициативы «Сделано в Индии» выделены 25 отраслей, вкоторых индийские компании потенциально могут стать мировыми лидерами, кихчислуотносятся:автомобильнаяпромышленность;химическаяифармацевтическая отрасли; текстильная индустрия и др.Автомобильная отрасль выступает наиболее успешным примером того, какиностранные инвестиции изменили траекторию промышленного развития в64отдельно взятом сегменте экономики Индии.

Согласно данным Министерствапромышленной политики объем накопленных ПИИ в автомобильную отрасль с2000г. по 2015г. составил 11,9 млрд. долл. США. Основными странамидонорами капитала являются Япония, США и Южная Корея. Международныекомпании из этих стран проникали на индийский рынок в кооперации снациональными компаниями, например, Тата Моторс, Махиндра (Tata Motors,Mahindra), создавая совместные предприятия, либо путем открытия дочернихкомпаний на территории Индии. Благодаря притоку иностранных инвестицийбыли созданы отдельные автомобильные кластеры в стране: Север – Хонда(Honda), ДжейСиБи (JCB), Сузуки (Suzuki), Ямаха (Yamaha) и другиепроизводители; Юг – БМВ (BMW), Катэрпилар (Caterpillar), Даймлер (Daimler),Форд (Ford), Хёндэ (Hyundai), Ниссан (Nissan), Рено (Renault), Вольво (Volvo) идругие компании; Запад – Фиат (Fiat), ДжиЭм (GM), МАН (MAN), Фольксваген(Volkswagen) и др.; Восток – Хиндустан Моторс (Hindustan motors)и ТатаМоторс (Tata Motors).8889БразилияВ 2015г.

на долю Бразилии пришлось 25,2% от всего объема притокапрямых иностранных инвестиций среди стран группы БРИКС, которыесоставили 64,6 млрд. долл. США (9 место в мире и 1 место среди странЛатинской Америки и Карибского бассейна).90 При этом наблюдаетсянезначительное увеличение на 3,4% притока ПИИ по сравнению с 2014г.,значение вплотную приблизилось к пиковому значению 66,7 млрд. долл. СШАпритока ПИИ, которое было достигнуто в 2011г. (Рисунок 2.1.5).МеждународныйинвестиционныйотчетЮНКТАД2016 г.URL: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2016_en.pdf89МеждународныйинвестиционныйотчетЮНКТАД2015 г.URL: http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2015_en.pdf90База данных ЮНКТАД [Электронный ресурс].

URL:http://unctadstat.unctad.org/EN/88[Электронныйресурс].[Электронныйресурс].658067604064626549453533282218172010265-201519102020Приток ПИИ26Отток ПИИ127-133-3-3-4-102000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015-20Рисунок 2.1.5 – Динамика чистого притока и оттока ПИИ в Бразилии за период с 2000г. по2015г., млрд. долл. США91Источник:Составленоподанным:UNCTAD.[Электронныйресурс]URL:http://unctadstat.unctad.org/ (дата обращения 30.08.2016)Бразилия преодолела достаточно длинный путь реформирования своейполитики в области ПИИ.

В рамках проводимой в 1980-х в стране политикинаправленнойнаимпортозамещениеизменениямтакжеподверглосьизаконодательство в области прямых иностранных инвестиций. Суть данныхизменений сводилась к тому, что все бразильские компании делились на дватипа: компании национального и иностранного капитала. Внедренный принциппредоставил законодательную возможность правительству страны проводитьдискриминационную политику по отношению к зарубежным инвесторам. Так,им был закрыт доступ к компаниям из нефтегазового, телекоммуникационногосектора, химической отрасли, фармацевтики и ряду других.