Редин Д.В. - Управление финансовыми рисками, страница 24

2. Приведите существующие методологические подходы к оценке и анализу несистематических рисков компании.

3. Опишите содержание и рекомендуемые типы финансовой политики экономического субъекта.

4. Охарактеризуйте внутренние методы нейтрализации финансовых рисков экономического субъекта.

5. Определите сущность хеджирования финансовых рисков компании с использованием производных финансовых инструментов.

6. Приведите возможные способы и эффекты диверсификации финансовых рисков компании.

7. Охарактеризуйте применяемые экономическими субъектами методы трансферта финансовых рисков.

8. Определите пути самострахования финансовых рисков компании (формирование внутренних резервов).

9. Опишите комплекс принципов страхования финансовых рисков экономического субъекта.

10. Приведите выделяемые классификации форм страхования финансовых рисков компании.

11. Опишите основные виды страхования финансовых рисков экономического субъекта.

Глоссарий

(основные используемые термины)

Агрессивная финансовая политика – один из типов политики инвестирования, осуществляемой предприятием, который направлен на максимизацию текущего дохода от вложений капитала в ближайшем периоде.

Агрессивный инвестиционный портфель – сформированная совокупность ценных бумаг и других финансовых инструментов, реализующая агрессивную инвестиционную политику предприятия.

Активы – контролируемые компанией экономические ресурсы, сформированные за счет инвестированного в них капитала, характеризующиеся детерминированной стоимостью, производительностью и способностью генерировать доход, постоянный оборот которых в процессе использования связан с факторами времени, риска и ликвидности.

Активы внеоборотные (долгосрочные) – совокупность имущественных ценностей компании, многократно участвующих в процессе его хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями.

Активы ликвидные – группа активов компании, которая быстро может быть конверсирована в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей (балансовой) стоимости с целью своевременного обеспечения платежей по текущим финансовым обязательствам.

Активы оборотные (текущие) – совокупность имущественных ценностей клмпании, обслуживающих текущий хозяйственный процесс и полностью потребляемых в течение одного операционного (производственно-коммерческого) цикла.

Активы финансовые – группа активов компании, находящаяся в форме наличных денежных средств и различных финансовых инструментов, принадлежащих компании. К этой группе активов относят: денежные активы и их эквиваленты в национальной и иностранной валюте; дебиторскую задолженность; краткосрочные и долгосрочные финансовые инвестиции предприятия.

Аннуитет – равномерные платежи или поступления денежных средств через одинаковые интервалы времени при использовании одинаковой ставки процента. Пример аннуитета – равномерная уплата суммы процента по облигациям или сберегательным сертификатам, равномерная уплата взносов за арендуемое имущество или страховых взносов и т.п.

Безрисковая норма доходности – норма доходности по финансовым (инвестиционным) операциям, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или дохода.

Безрисковые финансовые операции – финансовые операции, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или дохода и гарантировано получение расчетной реальной суммы прибыли.

Бета-коэффициент – показатель, характеризующий изменение курсовой стоимости конкретного фондового инструмента (ценной бумаги) по отношению к динамике сводного индекса всего фондового рынка.

Будущая стоимость денег – величина инвестированных в текущий момент денежных средств, в которую они превратятся через определенный период времени с учетом определенной ставки процента.

Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны на определенную дату. (показывает, сколько единиц национальной валюты требуется для покупки одной единицы иностранной валюты).

Валютный риск – один из видов финансовых рисков, характеризуемый колебанием валютного курса, порождающим финансовые потери компании при экспортно-импортных операциях.

Валютный рынок – один из видов финансового рынка, на котором объектом купли-продажи выступает иностранная валюта и финансовые инструменты, обслуживающие операции с ней.

Венчурный капитал (рисковый капитал) – капитал, инвестированный в проекты с высоким (по сравнению со среднерыночным) уровнем риска. При успешной реализации этих инвестиционных проектов "венчурный" капитал приносит более высокую прибыль его владельцу.

Вероятность финансового риска – измеритель частоты возможного наступления неблагоприятного события, вызывающего финансовые потери компании.

Внешнее страхование финансовых рисков – страхование отдельных финансовых рисков компании страховыми компаниями (страховщиками) в полном объеме или частично.

Внешние источники формирования финансо-вых ресурсов – состав привлекаемых со стороны собственных и заемных финансовых средств, обеспечивающих развитие компании (эмиссия акций и облигаций, привлечение финансового и товарного кредита и т.п.).

Внутреннее страхование финансовых рисков – система мер, разрабатываемых в рамках самой компании, призванная обеспечить нейтрализацию негативных последствий финансовых рисков в процессе хозяйственной деятельности.

Внутренние источники формирования финансовых ресурсов – состав собственных и заемных финансовых средств, формируемых в рамках самой компании и обеспечивающих его развитие. (прибыль, амортизационные отчисления текущие обязательства по расчетам и пр.).

Внутренние механизмы финансовой стабилизации – система методов стабилизации финансового состояния компании, используемых с целью выхода из финансового кризиса без внешней помощи.

Внутренняя ставка доходности – уровень дисконтной ставки по финансовому проекту (инструменту), по которой чистый денежный поток в процессе дисконтирования будет равен нулю.

Волатильность – изменчивость рассматриваемых финансовых показателей (цены, дохода и т.п.), характеризуемая степенью разброса их возможных значений вокруг ожидаемого их уровня.

Высокорисковые инвестиции – спекулятивное вложение капитала в объекты (инструменты) инвестирования, прогнозируемая доходность по которым имеет высокий размах вариации (уровень риска по которым существенно превышает среднерыночный уровень).

Денежный поток компании – совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Депозит – денежные или другие виды активов предприятия, помещенные на хранение в финансово-кредитные учреждения с целью обеспечения их сохранности или получения процентов.

Депозитный риск – риск возможного невозвращения полностью или частично депозитных вкладов в связи с банкротством банка или другого финансового учреждения.

Дериватив (производный финансовый инструмент) – финансовый документ стандартной формы, относимый к разряду "ценных бумаг второго порядка", который подтверждает право или обязательство его владельца купить или продать ценные бумаги, валюту, товары или нематериальные активы на заранее определенных им условиях в будущем периоде.

Диверсификация – разнообразие форм деятельности, видов товаров и услуг, групп используемых финансовых инструментов с целью минимизации финансовых рисков.

Диверсификация инвестиционного портфеля – одно из направлений инвестиционной политики компании в процессе формирования портфеля ценных бумаг, обеспечивающих снижение портфельного инвестиционного риска.

Дисконтирование стоимости – процесс приведения будущей стоимости денег (финансового инструмента) к настоящей их стоимости.

Доверительный уровень (доверительный интервал) – задаваемый уровень вероятности возникновения рискового события, используемый при расчете показателя "стоимость подверженная риску".

Зоны финансовых рисков – группировка финансовых рисков по уровню возможных финансовых потерь (четыре зоны рисков):

Идентификация финансовых рисков – процесс установления перечня основных видов финансовых рисков, присущих деятельности конкретной компании.

Избыточная доходность актива – разность между ожидаемой доходностью рассматриваемого инвестиционного актива и доходностью безрискового актива, характеризующая размер требуемой "премии за риск".

Инвестиционный портфель – целенаправленно сформированная совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенная для реализации инвестиционной политики компании в предстоящем периоде (в более узком, но наиболее часто употребляемом значении – совокупность фондовых инструментов, сформированных инвестором).

Инвестиционный проект – документально оформленное проявление инвестиционной инициативы хозяйствующего субъекта, предусматривающее вложение капитала в определенный объект реального инвестирования.

Инвестиционный риск – вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в процессе инвестиционной деятельности компании.

Инвестор – субъект предпринимательской деятельности, который принимает решение о вложении собственного, заемного или привлеченного капитала в объекты инвестирования.

Индикаторы финансового риска – расчетные показатели оценки уровня или стоимости риска, полученные на основе использования соответствующих прогнозных моделей.

Инфляционная премия – дополнительный доход, выплачиваемый (или предусмотренный к выплате) инвестору с целью возмещения его потерь от обесценения денег в связи с инфляцией.

Инфляционный риск – один из видов финансовых рисков, заключающийся в возможности обесценения денежных активов, а также доходов и прибыли компании в связи с инфляционными процессами в экономике страны.

Капитализация – перевод вновь сформированных компанией доходов (или определенной их части) в капитал.

Катастрофический финансовый риск – риск, связанный с вероятностью потери всего или значительной части собственного капитала и вызывающий реальную угрозу банкротства компании.

Ковариация – статистическая характеристика, иллюстрирующая меру сходства (или различий) двух рассматриваемых величин в динамике, амплитуде и направлении изменений. Оценка ковариации осуществляется на основе коэффициента корреляции.

Консервативная политика финансирования – один из типов политики финансирования активов, осуществляемых компанией, который предусматривает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны полностью финансироваться внеоборотные активы, постоянная часть оборотных активов (неснижаемый их размер) и определенная доля переменной части оборотных активов (той их суммы, которая связана с сезонным возрастанием объема деятельности компании).

Консервативный инвестиционный портфель – сформированная совокупность ценных бумаг и других финансовых инструментов портфеля, реализующая консервативную инвестиционную политику компании.

Концентрация финансовых рисков – высокий уровень сосредоточения финансовой деятельности компании на небольшом числе финансовых операций, создающий угрозу критического и катастрофического финансовых рисков.

Конъюнктура финансового рынка – система факторов (условий), характеризующих текущее состояние спроса, предложения, цен и уровня конкуренции на финансовом рынке в целом или отдельных его сегментах.

Краткосрочные финансовые инвестиции – инвестиции компании в различные финансовые инструменты на период до одного года. Основными формами краткосрочных финансовых вложений являются: приобретение краткосрочных облигаций, краткосрочных сберегательных сертификатов, векселей, помещение средств на депозитный вклад (до одного года) и т.п.

Краткосрочные финансовые обязательства – все виды используемых компанией заемных финансовых средств со сроком погашения основной суммы долга до одного года (краткосрочные банковские кредиты, эмитированные краткосрочные облигации компании, полученные товарные кредиты и т.п.).

Кредитная политика – разрабатываемый компанией механизм управления дебиторской задолженностью (предоставление покупателям товарного (коммерческого) или потребительского кредита).

Кредитный риск – вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь, связанных с невозвратом долга по предоставленному кредиту.

Кредитный рынок – один из видов финансового рынка, на котором объектом купли-продажи выступают свободные кредитные ресурсы и отдельные обслуживающие их финансовые инструменты, обращение которых осуществляется на условиях возвратности и уплаты процента.

Ликвидность – термин, характеризующий способность отдельных видов имущественных ценностей быть быстро конверсируемыми в денежную форму без потери своей текущей стоимости в условиях сложившейся конъюнктуры рынка.