skvortsov_org_econom_voprosy (985082), страница 30
Текст из файла (страница 30)
Прямые инвестиции предполагают прямое участие инвестора в выборе объекта вложения средств в отличие от косвенных инвестиций, реализуемых через коммерческие банки, инвестиционные 'фонды, компании и другие финансовые посредники. Последние размещают аккумулированные средства по своему выбору, обеспечивая их эффективное использование. В.
В зависимости от периода инвестирования вложения подразделяют на краткосрочные (на период до одного года) и долгосрочные (свыше одного года). Г. В соответствии с формами собственности инвестиции подразделяются на частные, государственные, иностранные, совместные, смешанные. Частные инвестиции — это вложения средств в объекты предпринимательской деятельности, осуществляемые юридическими лицами негосударственной формы собственности, а также гражданами.
Государственные инвестиции обеспечиваются государственными унитарными и муниципальными предприятиями, а также средствами федерального и региональных бюджетов. Иностранные и совместные инвестиции осуществляются соответственно иностранными либо иностранными и отечественными инвесторами. Смешанные инвестиции предполагают участие в инвестировании средств, относящихся к различным видам собственности. 220 Л. По региональному признаку инвестиции подразделяются на вложения внутри страны и на вложения за рубежом. Е. По уровню инвестиционного риска можно выделить: 1) безрисковые инвестиции — имеются в виду вложения в такие объекты планирования, по которым отсутствует риск потери ожидаемого дохода и гарантировано получение прибыли; 2) иизкорисковые инвестиции — характеризуются тем, что возможный риск по ним ниже среднерыночного уровня; 3) средоерисковые — инвестиции в такие объекты, риск по которым соответствует среднерыночному уровню; 4) высокорисковые инвестиции — характеризуются вложениями в объекты, по которым уровень риска выше среднерыночного; ' 5) сверхвысокорисковые (иногда именуются спекулятивными) инвестиции предполагают вложение капитала в высокодоходные объекты,'' но с наибольшей величиной риска, например инвестиции в развивающиеся венчурные фирмы, ориентирующиеся на внедрение наукоемких технологий.
Основным нормативным документом в области осуществления инвестирования является Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложенйй» 11Ц. Он отразил теорию и практику в области инвестиционной деятельности, которая, опираясь на общемировой опыт, сложилась в нашей'стране в 1990-е годы.
В соответствии с этим законом под инвестиционным иуоеииом понимается «обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осУществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)». В другом официальном документе — «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов. Вторая редакция.
Официальное издание» Я вЂ” нет прямого толкования понятия «инвестиционный проект», однако из текста вытекает, что под ним подразумеваются, во-первых, определенная документация, во-вторых, деятельность, процесс. Такое понимание характерно и для научно-методической лигературы, причем чаще обращается внимание на понятие «проект» как на деятельность. Например, в 118) подчеркивается, что «в работе понятие «проект»''в основном употребляется во втором смысле, согласно которому под лроектом следует понимать комплекс действий (работ, услуг, приобретенйй, управленческих операций и решений) 221 и определение предстоящей деятельности, направленных на достижение сформулированной цели».
Применительно к дипломному проектированию скорее подходит именно такое понятие: в организационно-экономической части выполняется, с одной стороны, обоснование необходимых затрат (прежде всего капитальных), требуемых для реального осуществления разработанного дипломником технического решения (конструкции изделия, варианта технологического процесса), а затем анализируется процесс возмещения вложенных средств, и в итоге дается оценка экономической эффективности вложений (инвестиций) в проект (процесс) осуществления технического решения. При этом в организационно-экономической части инвестиционный проект целесообразно рассматривать применительно к какой-либо одной фазе жизненного цикла технического решения: либо к сфере изготовления, например, конкретного изделия, реализующего техническое решение, либо к сфере его эксплуатации (использования).
В первом случае при оценке эффективности инвестиционного проекта рассматривается процесс возмещения капитальных затрат, вложенных в производство изделия — в составе капвложений будут учтены златы на технологическое оборудование, технологическое оснащение, транспортные средства, а также в определенных условиях в здания, сооружения и иные основные средства, необходимые для производства изделия. Во втором случае в качестве капитальных затрат эксплуатирующей организации учитываются стоимость самого изделия и стоимость иных основных средств, необходимых для его экс-. плуатации. Действующим Федеральным. законом Российской Федерации «Об инвестиционной деятельности ...» дается следующее толкование понятия «капитальные вложения»..это «инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты».
Следует обратить внимание, что затраты на проектно-изыскательские работы (в условиях машиностроительного производства это затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, предшествующие непосредственному процессу производства продукции) обычно в научно-методической литературе не относятся к категории капитальных затрат, а именуются как единовременные. Приведенное выше упоминание этих затрат в законе ~11) следует, очевидно, учитывать 222 при проведении конкретных расчетов зкономической эффективности инвестиционных проектов.
В Законе 111) приводится лишь один показатель эффективности инвестиционного проекта — срок окупаемости как «срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня,.когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение». В «Методических рекомендациях ...» ~9) предлагается использовать совокупность показателей эффективности: срок окупаемости, чистый доход, чистый дисконтированный доход и т.
д. Такой же подход характерен и для научно-методических публикаций (как отечественных, так и зарубежных авторов), отражающих методы оценки эффективности инвестиций, характерные для рыночной экономики. Эти методы можно классифицировать по ряду признаков [10). А. По виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия зкономической эффективности инвестиций: — абсолютные, когда в качестве критерия используются разностные показатели между поступлениями денежных средств от реализации инвестиционного проекта и соответствующими вложениями средств в его осуществление: — относительные, в которых обобщающие показатели определяются как отношение стоимостных оценок результатов проекта к затратам на их получение; — временнике, в которых оценивается период возврата (срок окупаемости) инвестиций.
Б. По степени учета условий неопределенности и риска: — методы оценки целесообразности осуществления инвестиционного проекта в условиях лолной олределенности применительно к ожидаемому результату; — методы оценки инвестиционных проектов в условиях неоиределеннооии и риска. В. По степени учета фактора времени: — статические, в соответствии с которыми денежные поступления, вложения, выплаты, осуществляемые в различные моменты времени, рассматриваются как равноценные; — динамические, в которых как вложения средств, произведенные в различные периоды осуществления проекта, так и поступления средств инвестору по мере реализации инвестиционного проекта приводятся с помощью дисконтирования к единому моменту времени для обеспечения сопоставимости стоимостных показателей.
Глава 6.2. СТАТИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ Статические методы оценки позволяют получить достоверные результаты применительно к краткосрочному инвестиционному проекту, когда капитальные вложения осушествляются в начале его реализации, а поступления средств планируются на конец расчетного периода. Для долгосрочных проектов эти методы дают лишь ориентировочный результат; используются обычно для предварительной оценки эффективности инвестиционных проектов, базируются на прогнозировании финансового состояния предприятия, оперируя такими показателями, как себестоимость продукции, прибыль, рентабельность.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
