1598086414-6cc4f0ce758fe042b705558985446a04 (805561), страница 24

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 24)

2. Спрогнозировать будущие денежные потоки, составляющие чистый доход от использования ОИС и величину амортизации ОИС.

3. Определить ставку дисконта.

4. Проводится расчет чистого дисконтированного дохода.

10.1.1 Определение цены лицензии на основе дисконтированного дохода

Рассчитанная выше цена ОИС представляет собой максимально возможную цену лицензии, при которой все выгоды от использования ОИС входят в цену лицензии и достаются лицензиару.

Цель расчетов цены лицензии ориентирована на установление так называемой «справедливой» цены лицензии, т.е. такой, которая делает лицензионную сделку выгодной для обоих партнеров.

Поэтому фактическая цена лицензии определяется на основе разделения дополнительного чистого дисконтированного дохода от использования ИС между лицензиаром и лицензиатом:

здесь – коэффициент разделения дохода между лицензиаром и лицензиатом.

Поэтому в процессе лицензионных переговоров основные решаемые вопросы:

1. Определение пропорции, в которой будут делиться ожидаемые доходы между лицензиаром и лицензиатом – .

2. Определение объективной величины дополнительного чистого дисконтированного дохода от использования ИС - .

На практике доля лицензиара ( ) составляет от 15% до 50%. В среднем доля лицензиара составляет от 25% до 35% при наличии патентной защиты, и от 15% до 20% - если такой защиты нет.

На размеры действует целый ряд факторов. Основные факторы, от которых зависит выбор коэффициента деления дохода:

• От стадии разработанности и применимости технологии (от будущих расходов лицензиата). Выделяют три основные стадии разработанности технологии – идея; запатентованное изобретение; промышленно освоенная технология. Идея не представляет коммерческой ценности из-за своей технической неопределенности и отсутствия легальной защиты. Идеи поступают обычно от индивидуальных изобретателей, не имеющих средств для дальнейшего ведения НИОКР. Цена идеи 1000 – 2000 долларов ибо в среднем лишь одна идея из 500 находит дорогу в производство. Запатентованное изобретение – это уже технически применимое изобретение, но неподготовленное к промышленному освоению. Сделка здесь, скорее, на передачу юридических прав, а не технологии, которую покупателю еще надо будет разрабатывать за свой счет. Промышленно освоенная технология – это юридически защищенная и освоенная технология.

• От объема прав на использование технологии, передаваемых покупателю – цена исключительной лицензии приблизительно в 2 раза выше простой лицензии.

• От емкости рынка и перспектив сбыта продукции.

• От экономической и финансовой мощности участников сделки (покупатель или продавец – монополист).

• От наличия конкурентных технологий, изобретений, патентов.

• От этапа жизненного цикла технологии.

Величина устанавливается в процессе переговоров, исходя из практики, экспертными методами оценки.

Практика международной торговли лицензиями показывает, что при оценке стоимости ИС необходимо учитывать множество факторов, влияющих на составляющие (см. ф-лу 10.1) и общую величину и на . Все множество факторов, влияющих на размер лицензионного вознаграждения, можно условно разбить по группам и выделить из них те, действие которых проявляется наиболее часто. Эти факторы перечислены далее.

Технические факторы:

1. Стадия разработки ОИС (изобретения, полезной модели, промышленного образца, ноу-хау): идея, научный задел, проведенные НИР, конструкторская разработка, запатентованный ОИС, освоение, промышленно освоенная технология, использование при производстве новой техники (технологии), при ее эксплуатации, ремонте и т.д.

2. Отрасль, к которой относится предмет лицензионного соглашения.

3. Техническая ценность изобретения или ноу-хау и возможность их обхода, а также объектов техники, в которых они могут быть применены.

4. Объем передаваемых прав.

5. Передача ОИС по патентной или беспатентной (ноу-хау) лицензии.

6. Возможный риск раскрытия ОИС конкурентами в результате:

• массового применения продукции;

• промышленного шпионажа;

• собственных исследований и разработок конкурентов.

1. Объем передаваемой технической документации и возможный перевод ее на язык страны лицензиата.

2. Количество и сложность конструкторских, технологических работ по дополнительным требованиям лицензиата.

3. Размеры технической, экономической, правовой и другой помощи, оказываемой лицензиату.

4. Поставка сырья, деталей, узлов лицензиаром для производства продукции лицензиатом.

5. Возможный «срок жизни» лицензионной продукции в связи:

• с сокращением сроков морального старения техники и технологических процессов;

• с перспективным спросом на лицензионную продукцию;

• с научно-исследовательскими и конструкторскими разработками конкурентов по обходу патентов, лежащих в основе лицензионного соглашения, или совершенствования аналогичной и взаимозаменяемой продукции и др.

Экономические факторы:

1. Размер ожидаемой прибыли у лицензиата от использования лицензии.

2. Ожидаемый объем выпуска лицензионной продукции в течение срока действия лицензионного соглашения и за его пределами и цены на нее в стране лицензиата и странах, предоставленных ему по соглашению.

3. Размер капитальных вложений, необходимых для организации производства лицензионной продукции, и возможные источники их получения.

4. Расходы на собственные НИР и ОКР по доведению (привязке) технической документации к конкретным условиям производства у лицензиата ( их источники: собственные средства, кредит и т.д.).

5. Расходы на приобретение иностранного оборудования для производства лицензионной продукции.

6. Предоставление рынков сбыта лицензионной продукции, охраняемых патентами лицензиара, и ежегодная их емкость, которую может удовлетворить лицензиат.

7. Использование на отдельных рынках сбытового аппарата лицензиара для сбыта продукции лицензиатом.

8. Конкурентные предложения от различных фирм на покупку (продажу) лицензии на аналогичные или взаимозаменяемые объекты техники с использованием запатентованных изобретений и ноу-хау.

9. Виды платежей за лицензию и порядок их исчисления.

10. Валюта, в которой осуществляются платежи.

11. Величина расходов и прибыли при альтернативных формах получения технологии (взамен закупки лицензии): на собственные НИОКР, импорт аналогичной техники, технологии с последующей реализацией на внутреннем и внешних рынках.

12. Необходимость и возможность получения оборудования для производства лицензионной продукции по лизингу, условия и сроки последнего, а также возможность совершенствования продукции по мере ее морального старения и др.

Правовые факторы:

1. Вид лицензионного договора и объем передаваемых прав.

2. Условия взаимообмена техническими усовершенствованиями, изобретениями и ноу-хау, как обеспеченными, так и не обеспеченными патентной защитой, и возможность совместных НИОКР по созданию более совершенной технологии следующего поколения.

3. Надежность патентной защиты изобретений, лежащих в основе соглашения, и их количество. Если патент подтвержден состоявшимся судебным решением, то ценность такого патента возрастает.

4. Предоставление патентов на промышленные образцы и их надежность.

5. Предоставление торговой марки лицензиара для использования на лицензионной продукции лицензиата и ее ценность.

6. Последствия признания судом недействительности патента на изобретения, промышленные образцы или свидетельства (патента) на товарный знак.

7. Срок, на который заключается соглашение.

8. Государственное регулирование лицензионной торговли (налогообложение).

9. Особенности законодательства страны лицензиата.

10. Включение в соглашение условий о судебных издержках в связи с исками третьих лиц о нарушении их патентных прав или в связи с нарушением патентов, лежащих в основе лицензионного соглашения.

11. Дополнительные условия, включаемые в лицензионные соглашения и могущие в определенных случаях повлечь не предусмотренные соглашением издержки (расходы) у лицензиата и лицензиара.

12. Взаимоотношения между лицензиаром и лицензиатом и степень зависимости последнего от продавца лицензии.

Часть из перечисленных факторов учитывается выбором , часть – корректным расчетом величины дополнительного чистого дисконтированного дохода

• путем введения в ставку дисконтирования премии за риски инвестирования в оцениваемый нематериальный актив,

• путем объективной оценки ожидаемых при использовании ОИС результатов и затрат, составляющих .

Объективность оценки дополнительного чистого дисконтированного дохода и цены лицензии

Помимо вопроса о распределении возможного дополнительного дохода лицензиата, получаемой за счет использования новшества, между ним и лицензиаром, важным вопросом является оценка объективности расчета (прогноза) дополнительного чистого дисконтированного дохода, который может быть получен лицензиатом при использовании ОИС.

Объективность оценки дополнительного дохода обеспечивается договоренностью лицензиата и лицензиара об уровне используемых при расчете характеристик, от которых зависит значение цены выпускаемой продукции, ожидаемых объемов продаж, текущих и капитальных затрат и т.д. Заметим, что эти характеристики зависят от рассмотренных выше факторов.

Могут использоваться следующие варианты оценок уровня характеристик:

1. Оценка минимального (но гарантированного) уровня , исходя из минимальных гарантированных уровней характеристик – цен, объемов продаж – и максимально возможных затрат.

2. Оценка наиболее вероятных уровней характеристик и наиболее вероятного значения .

Получение лицензиаром объективной цены лицензии обеспечивается также выбором формы платежей по лицензии в виде периодических платежей (роялти) от фактически полученных лицензиатом доходов.

10.1.2 Разработка условий платежей по лицензионному договору

Формы платежей

В практике торговли лицензиями применяются различные виды платежей за лицензии. Основными из них являются:

1. единовременные (паушальные) платежи;

2. периодические процентные отчисления (роялти) от оговоренной базы в течение всего срока действия договора;

3. комбинированные платежи (чаще всего используется на практике – 90% сделок).

Возможны и другие варианты лицензионного вознаграждения:

• передача лицензиару ценных бумаг (акций) лицензиата;

• встречная передача технической документации.

Паушальные платежи

представляют собой единовременные (в короткие сроки) выплаты лицензиару стоимости лицензии.

Паушальные платежи являются наилучшей гарантией получения лицензионного вознаграждения. Эта форма не обуславливается отчетностью лицензиата перед лицензиаром за объем выпускаемой продукции и полученную прибыль. Часто используется при поставке технологии совместно с оборудованием, а также в отношениях с малознакомыми, политически и экономически ненадежными партнерами. На размер паушального платежа не влияет фактический объем произведенной и реализованной по лицензии продукции.

Лицензиар, установив паушальные платежи за лицензию, застрахован от возможных колебаний конъюнктурных факторов на рынках сбыта лицензионной продукции лицензиатом и от возможного разглашения ноу-хау, использованного при ее производстве. Он гарантирован в получении той доли прибыли, на которую рассчитывал, заключая лицензионную сделку.

Паушальные платежи, выплачиваемые в короткий срок, предполагают наличие свободных средств или возможности получения кредита, погашение которого будет осуществляться продажей лицензионной продукции. В очень редких случаях полученный кредит погашается лицензиатом за счет других источников.

Характеристики

Список файлов лекций