АНТИПЛАГИАТ (1235998), страница 4

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 4)

В зависимости от сложностиновшества, разработка[13]ведётся [17]отнескольких лет до нескольких десятилетий.II этап: изготовление или оформление новшества.Изготовление – если новшество является средством труда, либопредметом труда, которое должно быть использовано.Оформление – если это теоретическая разработка для конкретногопроцесса.III этап: обращение и реализация новшества.Если новшество разработано не для самого предприятия, и незасекречено, то оно должно быть реализовано, то есть, выпущено на рынок.IV этап: эксплуатация новшества.Эксплуатация может быть по длительности различна.

Новшество можетне дать ожидаемого результата и тогда оно может оказаться не долгосрочным вэксплуатации, а иногда может применяться многие годы, если[13]даётположительный эффект [4].1.3.[17]Методы оценки эффективности инвестиций и инноваций нажелезнодорожном транспорте16[11]Дисконтирование – способ оценки инвестиционных проектов путёмвыражения будущих денежных потоков, связанных с реализацией проектовчерез их стоимость в текущий момент времени.[48]Наибольшее[3]ставкираспространение получили[16]следующиеметоды обоснованиядисконтирования.[16]Средневзвешеннаястоимость капитала ([3]метод связанных инвестиций илитехника инвестиционной группы) –использование капитала.

В[16]средний[3]общемпроцент, который уплачивается завиде она определяется:Ен(1.1)[16]где– удельный вес i – го источника финансирования в общей структуреиспользуемого капитала;– стоимость использования капитала из i – гоисточника финансирования.Ставка по безопасным вложениям с поправкой на риск ([3]метод рыночногоанализа) – это ставка процента по безопасным вложениям, скорректированная с[16]учётом фактора риска:Енбрб(1.2)гдеб–ставка по безопасным вложениям;рб– поправка нариск; – коэффициент, учитывающий взаимосвязь между среднерыночнойдоходностью рисковых вложений и доходностью конкретного видаинвестиций;р– средняя ставка по рисковым вложениям.[3]Методкумулятивного построения (метод суммирования) заключается вобосновании двух основных составляющих ставки дисконтирования: нормывозврата капитала; нормы [16]прибыли инвестиц ии:Енвозпр(1.3)17гдевоз–норма возврата капитала;пр– норма прибыли инвестиций.Метод рыночной выжимки (экстракции).

При этом методе анализируетсядоходность инвестиций по объектам – аналогам с целью полученияобоснованной информации о поведении рынка на количественные икачественные характеристики:ЕнЧДаСа(1.4)где ЧДа– чистый доход объекта – аналога; Са– стоимость объекта –аналога.[16]Учёт инфляц ии при оц енке э ффективности инвестиц ионного проектаимеет немаловаж ное значение.Учёт инфляц ии в норме дисконта производится по формуле:ЕнинфЕнинф(1.5)где rинф– значение дисконта, с учётом уровня инфляц ии; Jинф– уровеньинфляц ии, %.Приведение денеж ных потоков к начальному моменту временипроизводится путём умнож ения затрат t – ого периода на коэ ффиц иентдисконтирования (Кд):КдЕн(1.6)К простым методам (без дисконтирования) э кономического обоснованияинвестиц ионных проектов относятся: метод оц енки по сроку окупаемостипроекта; по уровню рентабельности проекта; метод оц енки по коэ ффиц иентуэ ффективности проекта.18Срок окупаемости проекта определяется соотношениями:ТокупКЧД(1.7)ТокупКС(1.8)где К – инвестиц ионные влож ения; ЧД – чистый доход или прибыль,полученная при реализац ии проекта с учётом амортизац ии; С – сокращ ениетекущ их расходов предприятия или его подразделений в результатеинвестиц ионной деятельности.Рентабельность инвестиц ионного проекта (R), в проц ентах,рассчитывается по формулам:ЧДК(1.9)СК(1.10)Коэ ффиц иент э кономической э ффективности проекта (Eо) характеризуетеж егодную долю отдачи э ффекта (результата) на произведённыеинвестиц ионные затраты (К):ЕоЧДК(1.11)Вкачестве основных показателей, используемых для оценкиэффективности инвестиционных проектов, выступают:[1]чистыйдисконтированный доход (ЧДД);внутренняя норма доходности (ВНД); индексдоходности (ИД);[1]дисконтированный срок окупаемости (Токупдиск.19Чистый дисконтированный доход представляет разниц у меж дуприведённым (дисконтированным) денежным доходом от инвестиционногопроекта и затратами на инвестиции:[38]ЧДДЧДЕнТрКЕнТрили (1.12)ЧДД ЧДТрКдККдТр(1.13)где t – текущ ий расчётный шаг; Тр– расчётный период; ЧД – чистыйдоход (э ффект полученный в ходе реализац ии инвестиц ионного проекта); Кд–коэ ффиц иент дисконтирования; Кt– инвестиц ионные влож ения, необходимыедля реализац ии проекта.Внутренняя норма прибыли представляет собой ту расчётнуюставку[48]дисконтирования,при которой сумма дисконтированных доходов за весьпериод использования инвестиционного проекта становится равной суммепервоначальных затрат (инвестициям):[38]ЧДВНДТрКВНДТр(1.14)Индекс доходности – отношение приведённых денеж ных доходов кприведённым на начало реализац ии инвестиц ионного проекта инвестиц ионнымрасходам:ИДЧДКдТрККдТр(1.15)Дисконтированный срок окупаемости включает такое количество летреализации инвестиционного проекта, в[38]течение которых сумма чистых20доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиц ий, равен суммеинвестиц ий:ЧДТокупКдККдТокуп(1.16)Сравнительная величина интегрального эффекта характеризуетдополнительную величину интегрального эффекта, полученную от реализациипроекта по сравнению с другими.эффекта ( Э[10]интопределяется по формуле:Э[11]интРКдЕТрТрКдККд[1]Сравнительнаявеличина интегральногоТр(1.17)где Р – дополнительный результатпо сравниваемым вариантамреализации инвестиций; С – разница текущих затрат по сравниваемымвариантам реализации инвестиций; К – дополнительные инвестиционныезатраты по сравниваемым вариантам реализации инвестиций.Срок окупаемости дополнительных инвестиций представляет собойвременной период, за который дополнительные инвестиционные затраты наболее[1]капиталоёмкий [11]варианткомпенсируются[3]благодаряприростуэкономических результатов, обусловленному их реализацией:ЭфКдККдТокдопТокдоп(1.18)где Эф– прирост экономического эффекта от реализации более[1]капиталоёмкого [11]варианта;реализации более[10]ЕслиК – дополнительные инвестиционные вложения для[1]капиталоёмкого [11]варианта.инвестиционные вложения для сравниваемых вариантов являютсяодноэтапными и отсутствует необходимость в дисконтировании денежных21потоков ([1] например, небольшой расчётный[11]период),то срок окупаемостидополнительных инвестиций определяется по формуле:Т[1]окдопККССКС(1.19)где К1, К2– инвестиц ионные влож ения для реализац ии соответственноменее капиталоёмкого и более капиталоёмкого вариантов; С1, С2–э ксплуатац ионные затраты связанные с реализац ией соответственно менеекапиталоёмкого и более капиталоёмкого вариантов.Приведённые[11]затратыявляются частным случаем сравнительногоинтегрального эффекта и определяются:ЕпривСКдККдТрТр(1.20)где С – текущие затраты, возникающие в ходе реализации проекта; К –инвестиционные затраты, необходимые для реализации проекта.В случае одноэтапных инвестиций ([1] Ко), постоянной величине текущихзатрат и отсутствии[3]необходимостидисконтирования денежных потоков можнопреобразовать данную зависимость и определить годовые[1]приведённыезатраты:Е[11]привгодСЕнКо(1.21)где Ен– норматив эффективности использования капитальных вложений.[3]Коэффициентсравнительной эффективности инвестиций показываеткакой эффект в виде повышения годового[1]экономического [3]результатаобразуется при увеличении инвестиций на единицу:ЭсрЭфК(1.22)22Использование показателей общей эффективности при оценкеэффективности инвестиций позволяет обосновать выбор наиболееэффективного проекта, а показатели сравнительной эффективности наиболее –эффективного варианта реализации проекта из нескольких альтернативных [8].При оценке эффективности[1]инноваций,железнодорожной отрасли,[5]приемлемой дляиспользуют следующ ие количественные икачественные показатели:– объёминвестиций для организации производства и реализациинововведения на основе масштабов осуществления инновационных проектов;– объём дохода от деятельности, зависящего от внутренних и внешнихфакторов.Основная задача методики оценки эффективности инноваций состоит врасчёте критерия оценки нововведений, то есть, экономического показателя(группы показателей), значение которого позволяет принимать решение опривлекательности данного новшества для железнодорожного транспорта и принеобходимости сравнивать между собой альтернативные вариантынововведений.В системе оценки инноваций следует выделять три группы показателей:1).

Интегральные (обобщающие) показатели;2). Частные обобщающие показатели;3). Показатели оценки риска.В настоящее время оценку эффективности инновационных процессов нажелезнодорожном транспорте предлагается осуществлять на основе двухподходов:1). Системы показателей, раскрывающих экономическую сущностьинновационного процесса;2). Интегрального показателя, то есть, выбора из действующихэкономических показателей измерителя, наиболее полно характеризующегосущность исслед��емого процесса.[5]Методы оц енки э ффективности подразделяютна две группы:231). Методы, основанные на дисконтированных оценках;2).

Методы, основанные на учётных оценках.К первой группе методов относятся метод индекса рентабельности,чистый дисконтированный доход и внутренняя норма доходности. Во вторуюгруппу методов входят период окупаемости, коэффициент эффективностиинвестиций и коэффициент покрытия долга.Оценка эффективности инновационных процессов применительно кжелезнодорожному транспорту наряду с существующими синтетическимипоказателями и интегральными, рассчитанные как среднегеометрическиевеличины, определяются по следующей формуле:К[5]ипКнпКкпКосрКопКнир(1.23)где Кип–интегральный коэффициент инновационного потенциала; Кнп–коэффициент научного потенциала; Ккп– коэффициент кадрового потенциала;Коср– коэффициент обеспеченности собственными ресурсами; Коп– удельныйвес в общей стоимости оборудования (опытно – приборного оборудования);Книр– удельный вес стоимости НИР в общей стоимости инвестиций.Исходным моментом разработки инновационной стратегии являетсяоценка инновационной активности с использованием экономическихпоказателей.

Данная оценка позволяет анализировать текущий опыт ивозможности развития железнодорожного комплекса в инновационной сфере, атакже осуществлять оптимальный выбор его дальнейшего технологическогоразвития.Полная оценка эффективности инновационных процессов невозможна безоценки их инновационной активности.

Характеристики

Список файлов ВКР